加密貨幣:數字貨幣市場亟需托管破局_數字貨幣交易所開發責任公司

本文來自

鏈捕手，

作者：Frank、Joe，編輯：潘宇波，Odaily星球日報經授權轉載。

資產托管對于一個規范化的金融市場重要性是不言而喻的，但在加密貨幣市場，大部分人都沒有充分意識到托管的重要性與意義。

近日，在鏈捕手的一次內部分享中，AlphaCoinFund的創始人Frank與執行董事Joe談到了，為什么加密貨幣托管市場尚未發展起來，以及整個領域的發展狀況和趨勢，鏈捕手將其整理成文，希望能對你有啟發。

01托管破局

開門見山，如今加密貨幣市場亂象層出不窮，新資金入場困難背后的最本質原因，我們認為是市場互信不足，LP恐慌基金投資人跑路，投資人恐慌項目方跑路，項目方恐慌交易所跑路，最終導致整個市場陷入惡性循環。

數字貨幣板塊開盤下挫，贏時勝跌超8%:數字貨幣板塊開盤下挫，贏時勝跌超8%，古鰲科技、芯原股份、楚天龍跟跌。[2021/8/13 1:52:46]

今年上半年，我們實際飛了11萬公里，走訪海內外多家項目與機構，試圖破解加密貨幣市場發展的困境，如今我們認為破解之道在于信任，我們相信托管能有效的解決信任問題。甚至它是機構大規模入場加密貨幣市場的最基礎的設施及前提條件。

首先什么是托管？

托管是指資產托管業務，是接收客戶委托，安全保管客戶資產、行使監督職責，并提供投資管理相關服務的業務；投資人與借款人均在托管機構開設賬戶，托管自身不參與交易過程中的資金流動，只是按照指令做資金劃轉，除保證資金正常流轉外，還需監督資金的去向和用途。

動態 | Bitt有意參與東加勒比央行數字貨幣試點項目:位于加勒比海島國巴巴多斯的金融科技公司Bitt設想中央銀行發行數字貨幣，最終將通過雙邊數字貨幣互換協議使資本在該地區自由流動。該公司希望與東加勒比中央銀行（ECCB）的數字貨幣試點項目合作，以為加勒比海各國央行以及零售交易和匯款業務開發基于區塊鏈的數字貨幣。Bitt首席執行官Rawdon Adams認為，由于不太可能在短期內實現加勒比海貨幣統一，因此這種方法將消除區域間交易的現有代理行安排：該流程目前產生大量費用且運行緩慢，并且往往涉及在美國或其他國家/地區的兩家或多家銀行，因此最近受到越來越多主導的合規性要求。（The Nassau Guardian）[2019/12/18]

整個過程投資人都能看到自己資金的流向狀態。這樣就能擁有一個很好的機制去解決信任問題，且這個機制具有很強的公信力。一旦項目出了事情或有重大異常，托管服務機構可以第一時間把錢凍結，及時幫助投資人止損。

動態 | 日本金融服務局將新增12名團隊成員 以提高對開設數字貨幣交易所申請的審核效率:據CCN消息，日本金融服務局（FSA）正計劃將原有的30人團隊擴大到42人，以便更好的審核關于開設數字貨幣交易所的申請。FSA負責政策協調的副委員Kiyotaka Sasaki近日在一次數字貨幣研究會上透露，對于部分運營商提交的開設數字貨幣交易所申請，該機構的處理方式存在問題。[2018/9/13]

托管有三個特點：

1）托管業務需要合規和牌照；

2）托管需要審計；

3）托管需要專業律所參與。

早在1998年2月24日，經中國證監會、中國人民銀行核準，中國工商銀行成為國內第一家證券投資基金托管銀行，按照《中華人民共和國證券投資基金法》、《證券投資基金運作管理辦法》等法律法規所賦予的職責和監管部門要求，為基金管理公司和眾多資產管理機構提供安全、高效、專業的托管服務。所以對于一個規范化的金融市場，托管會有非常完善的信任機制和風險控制，同理加密貨幣市場要想發展壯大，托管是必經之路。

聲音 | 以太坊聯合創始人：數字貨幣價格暴跌不會抑制市場增長:據CCN報道，以太坊聯合創始人Joseph Lubin表示，他認為近期數字貨幣價格的暴跌不會抑制市場的增長。在最近接受彭博社(Bloomberg)采訪時，他表示，比特幣價格暴跌并不是一個新的現象，自2009年比特幣問世以來，比特幣一直是區塊鏈生態系統中的一部分。

他認為，泡沫也是生態系統的一部分，它既有積極的一面，也有消極的一面。市場經歷的每一次泡沫，都讓生態系統受到更多的關注。泡沫為區塊鏈行業吸引了更多的企業家、開發商和投資者。[2018/8/20]

那為何過去在加密貨幣市場，并沒看到托管相關的創業項目與更多的討論？目前這個市場中絕大多數人，并沒有充分意識到托管的重要性與意義，加密貨幣市場中能清楚運用傳統金融邏輯的專業人才不多，這是首要原因。很難看到現有區塊鏈項目是由來自平安資管、招商銀行等主流金融機構的人發起的。

IRA金融集團用數字貨幣支付員工季度獎金:IRA金融集團及IRA金融信托公司，決定選擇用數字貨幣支付所有員工在2018年1季度的獎金。該公司總裁表示：“我們的大多數員工都對數字貨幣感興趣，并被我們的客戶所驅使而更多的參與到數字貨幣市場中。我們相信，允許員工參與數字貨幣是一個新穎而令人興奮的想法，對數字貨幣的未來也會有積極的發展。”[2018/2/24]

其次，哪怕有人意識到托管的重要性與意義，也不見得自己有能力、精力去做，畢竟托管是一件任重而道遠的事且具有相當的挑戰性，而且需要整個行業、監管等多方面配合。

但這也不代表我們如今就要袖手旁觀。最近加密貨幣市場表現很糟糕，可能很多人都覺得2019或2020年會好起來，這個判斷背后的依據可能是比特幣的減產周期。但是沒有很好的信用機制那資金很難進來，特別是傳統金融機構資金，而他們進來的前提就是要有托管來保證自身資金的安全，不能一進入市場就頻繁出現資金被卷走的事情。

傳統金融行業都是需要走合法合規的通道，如果要承擔法律風險，他們是不會貿然入場的。加密貨幣市場向傳統金融市場看齊、融合無疑是很重要的趨勢。而大力發展托管，在托管的基礎上建設市場的信任機制、監督機制和管理機制，最終將達到市場的整體風險降低和信任機制提升的目的。

所以我們判斷，未來5到10年，市場會冒出很多托管公司出來，畢竟沒有監管的金融活動往往是災難的開始。

02發展節點

過去加密貨幣市場火熱，沒有太多人關心托管業務。作為一家投資機構，我們的感受還是很直接的，以前一個區塊鏈項目來融資，如果投資人不能當場下決策，很快項目方就會說份額已經沒有了，因為各個投資機構都在搶案子，熱錢太多，退出通道也很順暢，只要出手大多都是賺的。

但是野蠻發展時期已經過去了，從大數據來看今年很多機構已經放緩了投資速度，市場必須回歸正規化。

如今我們認為做托管的時間點到了。

一方面，市場趨勢開始出現。資產托管作為加密貨幣市場必不可缺的一環，雖尚屬早期，卻已經開始得到華爾街的重視。《財經》的報道中曾指出：「隨著加密貨幣熊市到來，二級市場也正在大洗牌，量化基金正在進入死亡期；指數基金與資產托管等金融服務，成為華爾街競相追逐的新領域。」

正如報道所言，我們也看到加密貨幣行業的企業在付諸實際行動：比如Bakkt平臺旗下的托管服務DigitalAssetWarehouse;Coinbase和ETC合作的托管服務；高盛也積極做托管的戰略布局，對BitGo進行了投資；BitGo及Coinbase更是相繼在美國獲得監管機構的批準，為機構客戶提供受監管的加密資產托管服務。

另一方面，寒冬下，多數投資機構和項目方對于托管開始持歡迎態度。現在哪怕高質量的項目也已經融不到錢，除非項目特別優秀，這樣的融資環境其實對創業者壓力是相當大的。

TokenFund方面，之前一直處于無序發展的狀態，有很多做實事的基金因為行業周期的問題虧了錢，但很可能會被LP認為是基金投資人設置老鼠倉吃掉了自己的資金，所以在行業不景氣的情況下，有些基金為了自證清明也愿意接受資金托管。

托管并不是一個新概念，對于加密貨幣行業來說做的人不多而已，而在傳統金融領域這卻是基礎。對于傳統金融機構的信任已經是深入人心了，在規范的傳統金融市場有非常完善的信任機制和風險控制。而加密貨幣托管正是將區塊鏈技術融合傳統托管商業模式，解決了信任危機，從而讓更多機構參與加密貨幣的發展。

所以，就像我們前面所說的那樣，如今整個加密數字貨幣市場都處于恐慌當中。而這里的恐慌里分兩種，一種是負能量的恐慌，也就是擔心他們會把錢圈走，一種是正能量的恐慌，也就是害怕錯好機會，這會激發大家洞察、研究行業。

實際上，一個健康的市場，不應該讓恐慌制造恐慌，而應該激發大家對機會的饑渴，激發大家去研究與發現，比拼個人眼光與能力，也只有這樣才能讓更多觀望者不再是談區塊鏈就色變。

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