ZERO:tZERO 案例詳細復盤（上）——Token 經濟與合規｜標準共識_KEN

無論是考慮以SecurityToken形式還是對此類型證券有投資興趣的普通投資者，tZERO都是不可忽視的重要案例，原因有：●tZERO本身作為交易所，處于SecurityToken系統中的重要一環；●tZERO是SecurityToken領域的「先行者」，其經驗和教訓都值得分析；●SEC調查過tZERO的Token首次公開銷售環節，項目如何最終完成合規，細節值得關注。TZROP的預售是以SAFT形式發起，SAFT是一套符合美國證券法的投資協議架構，構成證券屬性。簡單來說，SAFT有點類似于期貨，它賦予投資人獲得與投資額等值的開發完全的Token的權利，并將在整個區塊鏈網絡搭建完成、Token開發完成后立即交付Token。tZERO于2017年12月開始以發售代幣TZROP的方式進行公開募集資金，而現在，如標準共識這樣的研究機構更深入的了解和反思產業發展以后，再回顧tZERO的整個流程，可以看到這一案例中還有很多可以更加完善的部分，比如更準確全面的財務信息披露、以及SecurityToken經濟體系設計如何更加合理的設計，以吸引對SecurityToken了解不夠的數字貨幣投資者和傳統證券投資者，標準共識也會不斷分享相關研究成果。

美國SEC要求代幣化證券平臺tZERO繳納80萬美元罰款方能和解:金色財經報道，美國證券交易委員會于當地時間1月10日對代幣化證券平臺 tZERO 發布執法命令，其中指出tZERO在披露文件中存在許多問題，比如：tZERO 未能在規定時間內披露其多項業務運營變化，其中包括使用來自 Blue Ocean Financial Technology（tZERO 于 2017 年收購的新加坡公司）在美國以外的交易信息、訂閱經紀人在其平臺上發布 tZERO 的證券代幣定價，以及平臺審查用戶訪問權限的方式等。該命令要求 tZERO 在不承認或否認調查結果的情況下向SEC支付 800,000 美元的罰款，并停止相關違規行為。據悉，tZERO 作為替代交易系統運行，其備案要求與傳統證券交易所不同，截至目前，tZERO公司尚未就此事給予置評。[2022/1/11 8:39:54]

聲音 | 美國商會Julie Stitzel：美國必須以不同方式思考如何將現有監管原則應用于數字資產:據Cointelegraph消息，美國商會資本市場競爭力中心副總裁Julie Stitzel表示，美國在金融部門通過和修改法律框架的歷史導致了強有力的監管結構，使市場穩定并有效管理風險。盡管數字資產市場仍處于萌芽階段，但存在著美國可能落后的風險和擔憂——錯過利用新興技術培育創新、創造就業和增長經濟的機會。作為世界上最大的經濟體，美國必須以不同的方式思考如何將現有的監管原則應用于數字資產——包括加密貨幣。對數字資產進行適當分類，并確定有權監管和監督數字資產的聯邦實體，這是為創新者提供監管清晰度的一種方式。[2019/8/5]

動態 | 金沙江資本投資 tZero 再次生變 投資金額從4億降至1億美元:金沙江資本收購 tZero 18% 股權和 310 萬股 Overstock 股票的交易再次出現變數，這宗已經延期并計劃在 2 月底之前完成的交易截止目前依然沒有達成最終協議。據Overstock發布的公告，金沙江資本引入總部位于新加坡的投資機構 Makara Capital 作為新的聯合投資人，雙方與Overstock簽訂了一個諒解備忘錄，兩家機構將最多收購 1 億美元 tZERO 的股票，新的交易計劃在 4 月份完成。據悉，去年 8 月份，金沙江資宣布將向 Overstock 的子公司 tZero 投資 2.7 億美元，購買 tZero 平臺 18% 的股權，此外金沙江還將花近 1.05 億美元購買約 310 萬股 Overstock 股票，且額外投資 3,000 萬美元，參與 tZero 的 ICO；該筆交易總金額高達 4.04 億美元，原計劃于去年 12 月 15 日完成，后延期至今年 2 月。[2019/3/2]

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