注:原文作者為Tokemak創始人Liquidity Wizard,以下為全文編譯。
互聯網正在以巨大的速度變化。
被稱為"互聯網"的巨大數據交換網絡正在演變為一個日益復雜的生態系統,在這個系統中,可以以代幣的形式進行直接價值交換。Web3將徹底改變經濟,企業運作、個人工作和組織的方式,以及產品的交付和消費方式。這種去中心化的經濟需要電網接入和網絡接入(就像互聯網一樣)。
此外,它還需要區塊鏈接入,最重要的是,需要流動性。
本文的目標是討論流動性如何成為未來"互聯網"的帶寬,乃至整個未來去中心化經濟的帶寬。然后,我們將簡要討論關于Tokemak在增加流動性帶寬方面的作用。
寬帶流動性幾乎已經到來。
為了更好地掌握流動性即帶寬的概念,首先應該理解這兩個術語的含義。我們將從帶寬的定義開始,因為帶寬的定義比較容易,其次是流動性的定義。
網絡帶寬是數據在網絡上移動的速度。因此,更多的帶寬代表更多的數據流。在一個用戶通過互聯網相互交流的世界里,很明顯,更高的帶寬意味著更好的基于互聯網的經濟(想想圍繞5G的所有炒作)。
帶寬以每秒鐘的信息位數(比特/秒)來衡量。在現代互聯網的起源階段,消費者使用撥號調制解調器,以每秒56bit的速度傳輸數據。這使得早期的互聯網產品如網頁和電子郵件成為可能。
當以太網到來時,游戲迅速改變。以太網以高達10兆/秒的速度提升了帶寬。這意味著,與撥號調制解調器相比,以太網可以在互聯網上發送大約180倍的數據。寬帶帶寬和數據傳輸已經到來!
BitDAO的L2網絡Mantle新提案擬成立2億美元Web3生態基金:2月27日消息,BitDAO 生態系統開發的以太坊二層網絡Mantle Core于 2 月 26 日在 BitDAO 的治理論壇上提交了一項提案,擬成立一個 2 億美元的 Web3 生態基金 Mantle EcoFund,旨在促進開發人員和 Dapps 對 Mantle 網絡的采用。?
據悉,BitDAO 財政部將提供 1 億美元的美元代幣,另外 1 億美元將由“戰略風險合作伙伴”的外部匹配資本提供,如果獲得批準,Mantle EcoFund 和風險合作伙伴將以 1:1 的跟投比例參與項目。已表示有興趣參與的基金包括 Dragonfly Capital、Pantera、Folius Ventures、Play Ventures Future Fund、Spartan、Lemniscap、Selini Capital、Cadenza Ventures 和 QCP Capital。(Cointelegraph)[2023/2/27 12:31:12]
此后,速度變得越來越快,現在通常在1-10G/秒之間(比撥號數據多18,000-180,000倍)。這些速度是解鎖一系列基于互聯網的產品所需要的,而這些產品在撥號的低帶寬下是無法想象的。像Netflix這樣的流媒體服務,基于云的游戲,以及云中永遠在線的服務器,都是由于目前互聯網帶寬的增加才得以實現。
然而,更重要的是,可靠的網絡帶寬不僅僅需要強度和速度,還需要可持續性。用戶在互聯網上以異步方式發送和解析數據,這意味著可靠的帶寬需要按需獲取。稍后會有更多關于這方面的內容。
流動性是一個比較難定義的角色。在DeFi/Web3中,流動性被用來定義幾乎在任何地方提供或停放的Token(價值)。雖然這個術語的一般使用本身沒有錯,但在這里我們將嘗試闡釋得更具體一點。
Web3游戲開發公司Midnight完成750萬美元種子輪融資,Shima Capital領投:11月25日消息,Web3游戲開發公司Midnight宣布完成750萬美元種子輪融資,Shima Capital領投,區塊鏈平臺Forte、流行游戲社區Snackclub、公會和模組平臺Overwolf、Woodstock Fund、FJ Labs、Bixin Ventures等參投。
Midnight此前一直處于“隱身”模式,旨在利用區塊鏈技術為玩家創造真正價值并構建一個基于IP的游戲世界,旗下產品有2D像素格斗游戲Next Protectors、4X MMO游戲Legion等。(venturebeat)[2022/11/26 20:46:45]
我們以更有針對性的方式定義流動性,即可以用來將一個Token換成另一種Token。在某種意義上,流動性是用于交易和轉換Token的神奇果汁。例如,如果我有ABC Token,我想把它交易或"轉換"為XYZ Token,那么我需要與流動性交互。
用交易的術語來說,我需要與ABC/XYZ的流動性互動,即出售ABC/XYZ。賣出ABC/XYZ意味著我賣出我的ABC以換取XYZ。
接下來讓我們討論流動性的好差,先從差的開始。
差流動性是指任何流動性,當你與它交互時,你會失去大量的價值。這意味著"稀薄的流動性"就是差流動性。當沒有足夠的Token可供交易時,就會出現流動性稀薄。例如,假設你想把ABC賣成XYZ,并且假設每1個ABC目前價值1個XYZ。如果沒有很多XYZ可以作為流動資金,這意味著可用的XYZ會有溢價。你想賣出10個ABC,以獲得你應該得到的10個XYZ(以1個XYZ的價格)。
但相反,由于流動性不足,你在交易中只得到了8個XYZ。通過與稀缺的流動性進行交互,并以高于其實際價值的價格購買XYZ,在這一過程中你損失了大量的價值(在這種情況下是2個XYZ)。
Web3和虛擬現實游戲開發商Thirdverse完成1500萬美元融資,MZ Web3 Fund領投:11月22日消息,Web3和虛擬現實游戲開發商Thirdverse宣布完成1500萬美元融資,MZ Web3 Fund領投,該公司截止目前的融資總金額已達到3300萬美元。曾投資過Thirdverse的其他機構還包括8DAO、BDashVentures、DoubleJump.tokyo、FenbushiCapital、FlickShot、HoldemCapital、Kusabi、OKCoinJapan、YieldGuildGames和OKXVentures。Thirdverse公司計劃到2023年至少發布10款Web3游戲,目前正在招募更多游戲開發人員以擴大開發團隊規模。(Venturebeat)[2022/11/23 7:58:03]
另一方面,良好的流動性是指當你與它交互時,你能保留大部分價值的任何流動性。正如你可能猜到的,"深度流動性"是良好的流動性。
讓我們回到上面的例子。回顧一下,你想把10個ABC賣成XYZ,1個ABC的價格依舊價值1個XYZ。那么在深度流動性的情況下,也就是有很多XYZ可以購買,你可以帶著9.9999 XYZ離開交易。你還是得到了比10個少一點點的XYZ,而這就是獲取流動性的成本。但你幾乎保留了你開始時的全部價值。
??作者注:一些交易所可以為相同水平的Token流動性給出更好或更差的定價,但這不在本文的討論范圍之內!
"深度流動性"意味著在代幣之間交易時保留了價值,而"稀薄流動性"意味著在代幣之間交易時價值的損失。
換句話說,當有深度流動性時,你可以按市場的價格交易。在流動性稀薄的情況下,當你與之互動時,價格就會大幅波動。
Web3開發者平臺Alchemy擴展至Solana生態系統:金色財經消息,Web3開發者平臺Alchemy周四表示,正在將其服務擴展到Solana生態系統。測試版現已上線,供用戶注冊,并將在未來幾周向更廣泛的公眾發布。(CoinDesk)[2022/6/2 3:59:08]
在闡述了帶寬和流動性之后,我們接下來需要了解為什么這很重要,而誰真正需要流動性。一句話:所有人。此外,這還不夠廣泛。它確實包括每個人和每件事。
上面的討論可能會讓人覺得只有交易者應該關心流動性。在Web3中,這與事實相差無幾。所有用戶都與流動性互動,因為所有用戶都需要買賣基于Token經濟所需的Token。同樣,所有協議都需要與流動性互動,因為它們會在自己和與之互動的其他協議之間購買/出售和借出/借用。
以下是幾個例子。
例1 ?
首先,讓我們用一個用戶尋求收益率的例子來進行說明。假設一個用戶想要從質押ABC中獲得APR。那么他很可能會從ETH或USDC(或其他穩定幣)開始,所以他們需要與ABC/ETH的流動性互動,以獲得最初的ABC來進行質押。
同時,他們開始在累積收益。一旦他們認領了這些,他們就可能想要出售,以支付賬單,購物,或進行其他投資。同樣,他們將與流動性進行互動以做到這一點。
例2 ?
假設一個游戲用戶決定想在一個新的"P2E"游戲中購買房產和一個頭像。而該游戲只接受游戲中的貨幣ING。那么,用戶首先需要與ING的流動性進行交易以獲得ING。接下來,用戶則會用ING購買房產NFT和頭像NFT,再次與流動性進行互動(這次是ING與NFT的流動性)。
例3 ?
很多協議的功能是在一個特定的觸發器上將其部分TVL轉化為其他東西。例如,假設協議A與協議B互動,在價格達到某個點時進行對沖。
觀點:俄烏沖突將推動DeFi和Web3行業發展:3月3日消息,專家表示,對烏克蘭不斷升級的沖突的日益擔憂,可能會再度推動DeFi和Web3投資。DataTrek Research聯合創始人Jessica Rabe表示,盡管加密貨幣一直因為不良行為者而受到批評,但數字資產仍然是一種必要的“存儲和轉移資本的去中心化方式”。區塊鏈和Web3有太多積極和有利可圖的機會,風險投資家會想要繼續利用這一點。我們預計,在向去中心化互聯網和金融推進的過程中,風投將繼續向區塊鏈和Web3投資。大型科技公司主導著今天的互聯網,所以Web3提供了開發下一個主要在線平臺和應用程序的機會,以提高用戶參與度,從而提高利潤。
此外,加密資產管理公司Bitwise首席執行官Hunter Horsley也表示,俄烏沖突凸顯了去中心化解決方案的必要性:就Web3而言,我認為(這場沖突)絕對會激勵企業家們致力于構建未來去中心化、無需許可的系統。我認為你會看到更多的項目和可能在身份、媒體、非營利籌款和DAO上的投資,以及對比特幣、以太坊、Layer-1和DeFi等現有平臺重要性的重新認識。(Blockworks)[2022/3/3 13:33:56]
當觸發發生時,協議A需要取一定數量的他們的Token AAA,并將其交換為協議B的BBB,以便它能與協議B互動。這方面的一個具體案例是,當抵押品的價值低于最低抵押率時,MakerDAO保險庫的清算。當這種情況發生時,除了現有的清算懲罰外,還要出售足夠的抵押品來彌補債務。
例4 ?
假設一個DEX協議依靠流動性提供者(LPs)存入的流動性使其整個商業模式得以運作。那么,更多的流動性存入意味著他們可以提供更好的定價(對用戶來說價值損失更少)。這反過來又吸引了用戶在這里交易,而不是其他場所,這就增加了通過該DEX的交易量。當然,交易量的增加意味著DEX產生的費用收入增加。
在研究了Web3中如何使用流動性的幾個例子后,我們將繼續討論流動性帶寬的問題。
在這個新的"價值互聯網"中,從根本上說,做任何事情都需要流動性。因此,在這個世界上,流動性起到了帶寬的作用。
回顧一下,隨著數據互聯網的發展,需要額外的帶寬來做更多的事情和移動更多的數據。低數據帶寬意味著參與者無法移動更多的數據。在你有足夠的數據帶寬在網絡上可靠地傳輸電影之前,你根本無法創建Netflix。
在價值互聯網中,更多的流動性是做更多事情和移動更多價值所必需的。流動性稀薄意味著參與者不會轉移更大的價值,因為他們的價值損失太高。想象一下,在一個經濟中,價值不能自由流動,因為每次交換或轉移時,它都會失去價值。這就是DeFi和Web3的當前狀態。
價值轉移已經取代了數據轉移,而流動性是Web3網絡的新帶寬。問題是,目前的流動性帶寬很薄,而且不可靠。看看目前有多少代幣被擱置,而不是作為流動性使用。答案是大多數。
以ALCX為例,在Sushiswap上,其流通供應量中只有不到20%可以作為流動性。此外,還有額外的非流通供應,因此絕大部分ALCX代沒有被積極用作流動性。請注意,這不是專門針對ALCX的,相反,這是一個普遍適用于所有現象的例子。
流動性稀薄的根本原因是,DeFi領域為用戶成為LP引入了太多的摩擦。對于一個正常的持有人來說,他們不提供流動性有三個關鍵原因:
用戶體驗的挑戰
無限期的損失
資本效率低下
用戶體驗挑戰的產生是因為老手可以發現并提供流動性到Uniswap、Sushiswap或Balancer(作為一個例子),而普通用戶只會對整個體驗望而卻步。
對于那些有能力面對用戶體驗挑戰的人,他們仍然需要理解無常損失,并愿意承擔這種風險。此外,他們需要有交易對的"另一面",使他們提供流動性的資本效率非常低。例如,如果他們想提供ABC流動性,他們需要同時擁有并提供ABC和ETH,以便提供ABC/ETH流動性。
其結果是,DeFi的流動性目前處于一種撥號狀態。只是沒有足夠的流動性來實現和鼓勵低價值損失的轉移。
此外,現有的流動性是非常不可靠的。項目通常通過通貨膨脹的獎勵來激勵其流動性。而這種基于通脹的流動性是不可持續的,可以在一瞬間關閉。停止獎勵?失去了流動性。保持獎勵?稀釋掉你的Token價值。
兩者都不是好結果。
Tokemak是一個解決方案,旨在通過解鎖深度、可靠和可持續的流動性帶寬來解決這些問題。
Tokemak是一個試圖迎來流動性帶寬的寬帶時刻的工具。這種帶寬將解鎖人們夢寐以求的Web3/DeFi/GameFi應用。Tokemak的流動性引擎將為這一切提供動力。
那么,什么是Tokemak?
Tokemak是Web3的統一流動性層,橫跨所有DEX、鏈和層。它消除了用戶成為流動性提供者的摩擦,全面提高流動性帶寬。下圖闡釋了Tokemak的功能。
從圖的頂部開始,任何用戶或協議可以提供流動性,只需將他們的ABC直接存入Tokemak。他們不需要經歷交易所層面的LPing的用戶體驗挑戰,也不需要承擔無常損失的風險。
他們可以只存入他們擁有的資產,而不需要與其他資產(ETH、USDC等)配對。通過這種方式,Tokemak將片面的流動性供應轉化為市場上的兩面流動性,從片面的資產池中抽取。
被稱為流動性主管的用戶指導流動性在所有DeFi中的路由。路由Tokemak提供的經濟帶寬,確保流動性,并通過提供整個光譜的流動性來確保DEXs、鏈、L2和穩定幣的成功。然后,用戶和協議就能夠去到交易所,與Tokemak提供的深度流動性進行互動(通過購買和出售到其中)。
如果你再看一下Tokemak的圖,你會注意到一些非常有趣的事情。供應層和需求層是一樣的:都是由用戶和協議作為參與者組成的。這是因為有了Tokemak,每個人現在都可以成為被動的流動性提供者。當整個網絡的所有基礎資產作為流動性坐在DEX中,并可以根據參與者的需求自由流動時,這個統一的流動性層對所有用戶來說就會變得強大,對所有人來說價值損失也會最小。
那么,當流動性帶寬的最大值被提供時,會發生什么?這是流動性帶寬的最終狀態,Tokemak將履行其作為,推動整個網絡的流動性引擎的命運。
去中心化經濟將真正被釋放出來。
當我們走向一個具有寬帶流動性的未來時,想象一下這個未來到底是什么樣子的,就變得很有挑戰性。雖然我們知道深度流動性將使可靠的定價和更少的波動性成為可能,但其影響卻更加引人入勝。
試圖想象在即將到來的深度流動性帶寬上會有什么,就像1995年使用撥號互聯網的人試圖想象Netflix將視頻流傳到手機上一樣困難。深度流動性帶寬所釋放的未來創新將更加重要。
盡管如此,我將嘗試推測幾個我認為即將到來的、建立在寬帶流動性基礎上的創新例子。
首先,想一想在發展中國家,個人要獲得貸款進行如購房這樣的大舉動時,是多么具有挑戰性。
在大多數情況下,金融基礎設施(即銀行)要么不存在,要么個人沒有機會進入該系統。在具有深度流動性帶寬的民主化金融新世界里,個人的現金流可以在鏈上得到驗證,世界各地的貸款人可以按需向這個人提供貸款或抵押貸款。智能合約可以即時檢查資金流并驗證個人的鏈上活動,并在該人要求貸款的那一刻將資金流到他的錢包。
第二,想象一下,一個企業家有一個新的鏈上業務的偉大想法,但沒有資本來啟動。未來,用戶將在互聯網上發布一個概述,并使用一個代幣模板向最初的"想法投資者"推出。個人和協議將看到這些材料,決定這個想法是否有價值,并在種子階段(或前種子階段)為新企業提供資金。這將整個資本籌集過程壓縮到可以在想法和模式形成后立即發生;這是每個企業家的夢想。
最后,想象一下我們正通過GameFi和元宇宙走向的世界。所有的人都將擁有自己的身份、數據以及與這些數據和身份相關的現金流。Web2的巨頭們不再擁有用戶。建立在深度流動性的基礎上,用于支付和激勵用戶的代幣可以在區塊鏈上實時流向個人。當用戶在虛擬的"永遠在線"的宇宙中互動、購買、貢獻和簡單地花費時間時,所有形式的娛樂和游戲都可以將價值和付款流向參與者,就像在今天的視頻游戲中獲得高分一樣容易。
總而言之,即將到來的深度流動性帶寬將使任何價值流自由流動,沒有摩擦、中間人或尋租者。
未來將比上面概述的那些例子更不可思議,更難以想象。整個經濟將很快在流動性帶寬上運行,而你在這里先聽到了
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