比特幣:機器人大戰：做市商如何在加密貨幣交易所套利？_Chat AI

2017年12月至2018年3月的幾個月里，我寫了一個機器人，執行了價值約5000萬美元的加密貨幣做市商交易。接下來我將會講我如何進入做市商的故事、機器人算法背后的理論、以及做市商之間日益激烈的競爭。FOMO

將時間撥回2017年11月，當時比特幣價格正迅速上升至10,000美元大關，這一價格的指數式上漲使得比特幣走向主流的速度加快，隨著更多的投資者的進入，價格得以進一步上漲。在這段時間里，我和兩個朋友外出度假。這兩位朋友都在比特幣上投入了不少本金，并在不斷上漲的價格中獲利。作為三人中唯一一個之前沒有考慮過投資的人，我覺得自己好像錯過了什么。度假回來后，我做的第一件事就是找到一個加密貨幣交易所，并在自己的賬戶中存入了500美元，我的計劃很簡單:購買價值500美元的比特幣，如果我看到回報，就增加投資。價差

在我投入500美元之前，我注意到一些奇怪的現象:我正在進行交易的交易所有一個很大的「價差」。在闡述這個現象之前，為了理解什么是價差，以及為什么價差這么重要，我們需要了解一些關于交易所如何工作的基礎知識。當我們想到交易所的交易資產比如股票時，我們一般會認為它有一個固定的價格可以買賣。例如，蘋果(Apple)股票的價格為100美元。但實際上，價格并不單一，而是有兩種不同的價格:出價/買家價格，這是交易所中任何人愿意為一項資產支付的最高金額。要價/賣方價格，這是交易所中任何人愿意出售資產的最低價格。大多數買家愿意支付的價格往往低于賣家愿意出售的價格，因此出價總是低于要價。就蘋果股票而言，這兩個價格可能非常接近。買方價格為99.99美元，賣方價格為100.01美元。這兩個數字之間的差距(0.02美元)就是我們所說的價差。對于像蘋果這樣受歡迎且穩定的股票來說，價差很小。這是因為總是有很多人愿意購買這支股票，這導致了買方價格的上升，也有很多人愿意賣出，從而壓低了賣出價。買家之間和賣家之間的競爭，實際上推動了買賣雙方的價格接近。不過，當我第一次開始研究比特幣交易時，價差要大得多，通常高達100美元。在此期間，比特幣的交易價格約為10,000美元，這意味著其價差可能高達其總價值的1%(相比之下，蘋果的交易價差僅為0.02%)。比特幣的價差規模是2017年12月市場混亂的結果。包括你我以及普通民眾在內的散戶投資者涌入市場，這導致的結果是，價格波動太過劇烈，由此價差永遠無法穩定。巨大的利差聽起來似乎是一件壞事，在某種程度上確實也是。但與此同時的是，高利差也提供了一個獲利的機會。假設比特幣的買方價格為9900美元，賣方價格為10000美元，價差為100美元。如果你能夠以9900美元買入一枚比特幣，然后立即以10000美元的價格賣出，那么你就獲得了100美元的利潤。掛單與吃單

多個AI聊天機器人就比特幣成為世界儲備貨幣的能力進行了回復:金色財經報道，Bitcoin.com記者Jamie Redman就比特幣成為世界儲備貨幣的能力采訪了ChatGPT 3.5和ChatGPT 4，Bard，Claude Instant和Claude 4，以及Bing AI等流行的AI聊天機器人。其中：

ChatGPT 3.5發現很難評估比特幣和其他數字資產的潛力，理由是存在問題和不確定性。在他看來，獲得儲備貨幣地位的可能性取決于當前事件和加密貨幣生態系統的演變。

Bard指出，中央銀行和其他金融機構需要更多地采用比特幣，以及提高價格穩定性和改進區塊鏈技術。如果比特幣能夠克服這些挑戰，它可能會在未來十年內成為全球儲備資產。然而，這也有可能永遠不會發生，或者需要更長的時間才能達到這個目標。

Claude 4基于“對比特幣屬性和當前全球金融體系的分析”，評估了比特幣在未來10到15年內被認可為儲備貨幣的可能性從低到中等。

Claude Instant以穩定性和接受度問題的形式引用了比特幣的“重大障礙”，稱這種發展在未來 5-10 年內不太可能發生。

ChatGPT 4表示，比特幣要達到儲備貨幣地位還需要幾年甚至幾十年。聊天機器人指出了BTC的波動性、監管要求、來自其他加密貨幣的競爭和技術風險。

Bing AI列出了一些將決定比特幣命運的因素。包括：大量接受資產，包括被金融機構接受；技術創新和改進、可擴展性和可用性；加密貨幣法律地位的監管和管理、稅收和監管合規性；與其他加密資產和法定貨幣的競爭和互動。[2023/6/12 21:32:19]

如果你覺得這情況太理想，反而不像是真的，那你就對了。你之所以懷疑，是因為想到了交易手續費怎么辦？為了了解手續費是如何與之相適應的，我們必須在交易所的運作方式上再繞上一圈。假設你想買比特幣，它的買入價為9900美元，賣出價為10000美元。大致有兩種方法可以做到這一點:首先，你可以提交一個掛單。在這里，你可以指定一個價格，最高可以達到賣方價格(也就是0美元到1萬美元之間)，以及一個你愿意購買的數量。你的訂單一直停留在交易所，直到有人出現并決定接受你的訂單，至于是幾秒還是幾天后發生，這取決于你的價格有多高和交易所的交易量。或者，你可以提交一個吃單。這跟掛單完全相反，需要你即時購買比特幣。但問題是，你的吃單匹配的是所有賣家掛單中最低的價格。當然，這也是要價/賣方價格，即交易所中任何人愿意出售資產的最低價格。在我們繼續之前，關于maker&taker訂單有幾件重要的事情需要注意:每當比特幣在交易時，都會涉及到一個掛單和一個吃單，你不能和兩個掛單或者兩個吃單進行交易；如果你決定走掛單路線，你出的價必須等于或高于買方價格，以便有一個很好的機會讓賣方接受你的訂單。最后，掛單增加了市場的流動性，它們為交易所的其他人提供了更多的買賣選擇。與此相反，吃單從市場中抽走流動性，因為他們從交易所中移除了掛單。最后一點至關重要，因為它有助于解釋大多數交易所的收費結構。由于交易所希望最大限度地提高流動性，所以它們通常會對吃單收取比對掛單更高的費用。有些交易所，包括我正在使用的交易所，只收取吃單的手續費，對掛單收取0%的費用。回到我們之前的例子。如果我們能夠以9900美元的價格購買比特幣，通過掛單以10000美元的價格出售，那么我們每交易一個比特幣就能獲得100美元的純利潤。掛單不僅僅是為了免手續費，還來自于這樣一個事實：即如果我們使用吃單購買，我們必須得以賣方價格支付，也就是10,000美元。接著如果我們繼續通過吃單出售，我們必須以9900美元的買方價格出售，那么就會損失100美元。因此，使用掛單，我們通過在買方價格買入，在賣方價格出售，可以很大程度上保證利潤。然而，還有一個最后的問題，就是它對可以通過編程實現這一點的算法設計提出了最大的挑戰。正如我們前面提到的，在交易發生之前，需要一個掛單和一個吃單一起。吃單的人往往會“吃”到最好的價格。如果你想通過掛單買到比特幣，那么為了讓吃單人與你的單子相匹配，你必須出價略高于買方價格。你的出價高出多少并不重要，你也可以只多出一分錢，比如9,900.01美元。因此，編寫做市機器人的第一步就是能夠掛一個出價高于當前買方價格的買單。這需要一個API查詢買方價格，另一個API來提交訂單。理論上，只要出價比買方價格高出一個百分點就可以了。然而，在實踐中，在查詢買方價格和提交訂單之際，買方價格往往會發生變化。為了確保你的訂單高于所有其他買入訂單，因此買入價格通常建議設置為高于當前買方價格5–10美分。這確保了，如果一個賣家的吃單來了，它將與我們的買入掛單相匹配，以后我們無論買多少比特幣都不會損失任何費用了。然后，我們可以做與我們剛才所做的完全相反的事情。在出售方面。我們查詢當前的賣方價格，并出價比那低幾美分。這可以確保，如果一個買家的吃單訂單來了，它與我們的賣出掛單匹配。我們已經獲得了一筆可觀的利潤，大致等于比特幣交易價差(買賣價差)乘以我們能夠交易的比特幣數量。競爭

Pierre Corbin與Hugo Ferrer聯合發布AI機器人:金色財經報道，5月31日，比特幣電影節聯合組織者 Pierre Corbin和聊天機器人的聯合開發者 Hugo Ferrer 發布了AI聊天機器人Talk2Satoshi，旨在回答有關比特幣和經濟學的問題。該模型本質上是OpenAI 的 ChatGPT，在有限的數據集（包括中本聰的公共電子郵件和論壇帖子）上進行了訓練。它還借鑒了其他來源，包括書籍The Bitcoin Standard、JThe Price of Tomorrow和電影 The Great Reset and the Rise of Bitcoin等來源。

該模型未針對最近的比特幣開發（例如 Ordinals 協議或 BRC-20 令牌）進行訓練，并且經常生成一個響應，表示它無法就此類主題提供意見。然而，根據問題的不同，它可能會在序號和 BRC-20 代幣上產生相互矛盾的響應。[2023/6/1 11:52:07]

如果你還是覺得這太容易，反而不真實，那么你仍然是對的。只要有明顯的盈利機會，交易者就會蜂擁而至，這就造成了競爭。這方面最明顯的例子可以從做市商之間為設定買入價而相互競爭中看出來。早在2017年12月，因為競爭太激烈，以至于買方價格通常每秒變化多次，通常只會增加1或2美分，因為交易員之間相互爭斗，以最大化他們設定買入價格的時間，同時也希望盡可能低價。最初，我的機器人在查詢買方價格之后，往往以高出1美分的價格掛買單，盡管看起來很明智，但我發現，當我的訂單通過審核時，我的價格往往比(不斷變化的)買方價格低幾美分。為了避開這個問題，并確保盡可能多的訂單將擊敗當前的買方價格，我測量了每100毫秒買方價格通常會變化多少。這使得我的機器人能夠提供比買方價高出足夠多的價格(0～5美分)，這樣以來，其他交易員就不會在我的訂單處理過程中超過我的價格。我也開始考慮，價差的大小將如何影響我買單超出買方價格的部分。正如我們之前看到的，任何交易的利潤都與利差的大小成正比，這使得在價差很大時擊敗買入價格變得更加重要。也正因為如此，我寫了一個公式，這個公式根據價差的大小，決定我的出價得比買方價格高出多少。到目前為止，我主要談論的是做市的買入方面，但賣的工作是完全一樣的。一旦你購買了比特幣，你就想要以(更高的)賣價出售它。在賣價上會有競爭，就像在買價上有競爭一樣，所以你必須提供比當前賣方價格低幾美分的價格來削弱你的競爭對手。不過，2017年末/2018年初，賣方價格的競爭通常要少得多。我認為之所以買家之間的競爭比賣家之間的競爭更激烈，這是因為當時比特幣供不應求。市場操縱

市場消息：馬斯克正在向廣告公司尋求獲取更多推特機器人信息:8月19日，市場消息稱，據美國特拉華州一家法院周四提交的文件顯示，特斯拉CEO埃隆·馬斯克正在向廣告技術公司尋求文件，以獲取更多推特上的機器人和垃圾郵件賬戶的信息。[2022/8/19 12:34:53]

市場操縱是指交易者為了獲得不公平的優勢而在市場上使用的各種惡意策略。作為一個不受監管的市場，加密貨幣交易所在市場操縱方面已經成熟(現在仍然如此)。最常見的操縱形式是所謂的欺騙----僅僅為了改變市場狀況而下單的行為。怎么操縱呢？舉個例子，在前面的說明中，買方價格9900美元、賣方價格10000美元，價差是100美元，這是一個很好的市場機會。然而，如果有人下了一個價格為9,999.99美元的買單，那么價差就會縮小到僅僅1美分。利差太小，使得不可能從做市中獲利，那么所有的交易活動都會陷入停頓。買家掛一個低于賣價1美分的訂單，本身并不是市場操縱。事實上，如果你的交易所不收取比特幣掛單費用，這是一個快速有效購買比特幣的方式。但問題是，每當出現這些買單的時候，它們的量都是最小的0.00001比特幣，價值約10美分。做市商之所以會下這么小的買單，而且恰好低于賣出價的原因十分天才，是因為如果做市商剛剛能夠以買入價買入比特幣，那么他們就有動機盡快以賣出價賣出比特幣。他們出售比特幣所需的時間越長，賣出價格變動的風險就越大，他們的利潤也會發生變化。當然，你可能會說，這段時間價格上漲的可能性和下跌的可能性是一樣的。做市商并不關心這個，他們的工作不是投機價格，而是盡可能快的進出。為了阻止價格下跌，并阻止賣方競爭壓低賣方價格，做市商將他們的賣出價定在要價的正下方，并在新的賣出價正下方插入一個(“假的”)買入指令。后一個訂單的訂單大小將盡可能小(0.00001比特幣)。這有兩個影響:沒有其他賣家能打敗那個賣家的要價。如果你低于要價1美分，你就是在買方價格，交易所不允許賣家以低于買方價格/出價的價格掛單。它將利差減少到僅僅1美分。當一個做市機器人看到如此小的價差，它可能會暫時關閉，因為沒有利潤可賺。這第二點是至關重要的，因為它解釋了為什么當一個欺騙性的買單以剛剛低于賣方價格/要價的價格進入，幾乎所有的市場機器人都關機了。實際上，即使利差看起來只有1美分，還是有機會的。讓我們假設下一個賣家要吃一個1比特幣的單。第一個0.00001比特幣將以偽造的指令賣給做市商，將該指令撤出交易所之后，下一個0.99999比特幣將以新的出價出售給訂單，這個新出價是低于偽造訂單的最高價格。我對我的機器人做出的最大改進之一是讓它在計算傳播時忽略欺騙訂單。即使賣出價可能只比買入價高1美分，我的機器人也會查看欺騙訂單，找出如果沒有欺騙訂單(仍可能是50美元至100美元)的價差。如果這個價差大到足以提供一個機會，它就會在欺騙性訂單之后競爭下一個最高價格的買單。這意味著，當賣家的吃單到來時，價值幾美分的比特幣將被賣給欺騙者，然后剩下的賣給我。2018年

Harmony 聯合創始人：近期網絡擁堵源于套利機器人的垃圾交易，已將區塊 Gas 限制降為 2000 萬:4月5日消息，Harmony 聯合創始人兼首席技術官 Rongjian Lan 發推表示，團隊近期收到來自社區的反饋，稱網絡速度很慢，處理交易需要比平時更長的時間。平時 Harmony 區塊 Gas 限制設置為 8000 萬，目前已確認網絡上出現一種試圖「回溯」某些交易的套利機器人，由于 Harmony 內存池中的交易隨機排序，它們發送盡可能多的垃圾交易以獲得更高的獲勝機會，因此團隊暫時將每個區塊的 Gas 限制降低到 2000 萬，并計劃通過部署使交易排序（按時間）具有確定性，使來自套利者的垃圾郵件策略將不再有效。在部署之前，我們建議用戶提高他們的 Gas 價格以更快地處理交易。[2022/4/5 14:05:07]

2018年的前幾個月是動蕩不安的。去年12月比特幣升至2萬美元后，價格開始下跌。但這為做市商提供了巨大的機會。買賣雙方的高交易量(這意味著更多的吃單)，大大增加了一個有效率的做市商每天可以執行的交易量。然而，這一時期的機會相對來說是短暫的。在1月和2月的瘋狂之后，成交量開始枯竭，意味著獲利機會減少。盡管交易量下降，但隨著新的機器人進入交易所，做市商的數量不斷增加。交易所的做市商越多，買賣價格的競爭就越激烈，價差進而收窄了。額外的競爭對手也意味著，訂單通常會在較短的時間內以買方價格出價，因為一旦你提交了訂單，就會有更多的競爭對手準備出價高于你。由于競爭的加劇和盈利機會的減少，我在3月份關閉了所有的機器人，從那以后再也沒有重啟過。許多交易所提高了做市商的費用，這阻止了我重返做市商行列的步伐，但對于那些足夠聰明、能夠把握時機的人來說，仍然有機會。總而言之，我在2017年12月到2018年3月間交易價值約5000萬美元的比特幣，投資回報率為20.2。

科藍軟件：公司智能高柜機器人“小藍”已具備數字人民幣兌換功能:9月26日消息，科藍軟件在董秘回答投資者提問時表示，公司在2.5層合作銀行機構的數字人民幣app軟錢包、硬卡軟錢包、以及數字人民幣應用于ETC等受理場景均已開展實質性推進。 此外，公司智能高柜機器人“小藍”已具備數字人民幣兌換功能，可實現大額存取款、智能音視頻功能、數字貨幣功能，其中數字貨幣功能包含數字錢包管理、硬錢包、數字人民幣兌入、數字人民幣兌出、數字人民幣取現。[2021/9/26 17:07:36]

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