EFI:重新理解以太坊上的DeFi_以太坊交易所清算

編者按：本文來自白話區塊鏈，作者：陳威廉，Odaily星球日報經授權轉載。如果你對以太坊的理解，還停留在那個“發Token的工具”的話，那么顯然你有些跟不上時代了。當然，這并不是說以太坊已經無法勝任這個職能了。事實上，目前大部分新的Token還是選擇了在以太坊的平臺上發行，只有少部分選擇了其他公鏈，比如BNB、EOS和TRX上。那么，以太坊現在是個什么樣的“工具”呢？有個博主發推說：“如果你都沒體驗過這些，就別跟我瞎說你對以太坊的看法啦。”

他提到的內容大概是這樣的：只有你在進行過下列這些操作之后，你才有資格來對以太坊評頭論足：用過ArgentWallet用過DAI用Compound借過錢在MakerCDP上存過錢在Uniswap這個DEX上交易過我相信很多人看完這條推文后，第一反應都是：這和我知道的以太坊是一回事兒嗎？其實，還真就是一回事兒。以太坊現在的主力應用方向早已不再是發行Token，而是大家都很熟悉的一個詞——DeFi。當然，如果從嚴格意義上講，發行Token不也是DeFi中的一種嗎？目前來看，DeFi的發展已經停下了“突飛猛進”的腳步；從鎖定的金額來講，DeFi已經開始有了下跌趨勢。

芝加哥期權交易所計劃更新并重新提交現貨比特幣ETF申請文件:金色財經報道，在美國證券交易委員會（SEC）表示近期多家資產管理公司現貨比特幣 ETF文件并不充分并退回相關申請后，芝加哥期權交易所一位發言人表示計劃更新并重新提交現貨比特幣 ETF 申請文件，截至目前美國證券交易委員會、納斯達克、貝萊德、富達、景順、WisdomTree和Ark Invest的公司代表均拒絕對此事發表置評，Bitwise和Valkyrie兩家公司代表也沒有回應置評請求。[2023/7/1 22:11:27]

當DeFi的熱度冷卻下來，我們也可以冷靜下來思考和討論這個東西。剛好那位博主提到的這幾個項目都是目前DeFi領域的頭部項目，所以就拿這幾個項目來聊一聊目前大家都在說的DeFi具體落地在了哪些方面，都能做些什么？

Stellar：SDF公共Horizon已重新上線并完成更新:金色財經報道，Stellar剛剛在推特發布狀態更新稱，Stellar發展基金會(SDF)公共Horizon已重新上線并完成更新。此前消息，Stellar網絡中斷。Stellar官方稱，SDF驗證器節點暫停驗證Stellar網絡上的交易，SDF公共Horizo??n API實例也暫時關閉，但Stellar網絡仍在運行。[2021/4/7 19:52:54]

DeFi排名，數據來源：DeFiPulse穩定幣Dai

白話區塊鏈在之前的推文《穩定幣是什么，和法定數字貨幣有啥關系》中，介紹過穩定幣的三種類型，其中之一便是“加密資產抵押型”穩定幣。目前，最具代表性的“加密資產抵押型”穩定幣便是Dai。作為目前以太坊DeFi領域穩穩的頭部和最去中心化的穩定幣，Dai貢獻了DeFi大量的鎖倉比例。

Willy Woo：比特幣是繼互聯網時代全球貨幣重新定義之后的產物:加密貨幣分析師Willy Woo在推特上表示，比特幣是繼互聯網時代全球貨幣重新定義之后的產物。大多數山寨幣都在追求實用性。全球資金約為90萬億美元（去年的數據）。最大的公司（實用型）資金總額甚至不到1萬億美元，他們在金錢（比特幣）的海洋中游弋。[2020/12/6 14:10:17]

任何金融系統，都必須基于一個穩定的貨幣運行。股票需要有價格，債券需要有價格，借款、貸款也不可能你今天借十塊明天變五塊。這些都需要有一個價格相對來說比較穩定的貨幣作為支撐。DeFi的未來，一定是基于比較穩定的加密貨幣。有人認為是未來價值龐大之后逐漸趨于穩定的比特幣，但目前肯定是基于穩定幣，否則很難有穩定的金融系統。所以，以Dai為代表的“加密資產抵押型”穩定幣，是DeFi最基本的支撐。MakerCDP

分析 | 比特幣錄得2019年最差周回報率，市場重新進入盤整階段:OKEx平臺交易的比特幣現貨價格在九月最后一周大幅下跌20%（截至香港時間9月29日24：00時），整體價格波動區間更是高達$2400美元以上。主流幣中，ETH下跌20%，BCH下跌26.5%，LTC、EOS等均錄得近30%下跌。在第三季度比特幣共有四次周跌幅超過10%，顯示出上方巨大的拋售壓力，但跌幅超過20%還是第一次。另外，比特幣價格目前已確認跌破MA200這一傳統牛熊趨勢分界線；也是自今年4月2日以來，比特幣首次跌破這一趨勢線。目前MA200在$8400美元附近。

強勁的拋售壓力是在新的合規期貨交易平臺Bakkt于上周正式上線后開始的，其低迷的交易量使得市場傾向于不再炒作該話題。盡管如此，自今年年初以來，比特幣價格也已翻了一番。

在25日的大跌前后，OKEx合約大數據顯示“BTC多空持倉人數比”由2以上降至1附近，顯示出多空力量已經完成了再平衡，市場重新進入盤整階段；“BTC合約持倉總量”也由1000萬張以上降至600萬張左右。[2019/9/30]

以太坊上的這個”工具“，其實就是上面那個穩定幣Dai“生產”的地方。你可以在這里抵押ETH從而獲得穩定幣Dai。

在綁定了錢包，并確定錢包里有足夠的ETH之后，只需點擊“生成”按鈕，門戶就會在后臺啟動生成流程，即在以太坊區塊鏈上完成幾個智能合約交易。沒錯，在MakerCDP中，一切都是交給智能合約進行處理的，畢竟去中心化是大家的核心追求。Compound

Compound是一個基于以太坊的、開源的去中心化借貸協議。它不同于一般的點對點借貸協議，Compound更像是一個去中心化的銀行。能看到實時收益是Compound的特色之一。目前，由MakerDAO推出的穩定幣資產Dai存在Compound中，可以獲得將近5%的年化收益率。由于這個收益是實時更新的，所以對于普通用戶來說，能夠每天看到自己的資產在增長，Compound非常像余額寶。另外，Compound的利率是根據Token的市場供需自行調節的，所以經常會短期內出現極夸張的利率，比如下圖中利率：

Uniswap

2018年11月，得到了以太坊基金會資助的開發者HaydenAdams在以太坊的主網上發布了去中心化交易平臺協議：Uniswap。Uniswap是一組部署到以太坊網絡上的智能合約，所有的運行過程都發生在鏈上；Uniswap沒有自己的Token，完全去中心化，創始人除了之前以太坊基金會的資助，并不會通過這個Uniswap項目賺取任何收益。Uniswap的構思非常簡單但很巧妙，它使用等價的ETH和ERC-20Token在以太坊上建立鏈上交易對池，鏈上交易對池采用了自動做市商算法來執行交易，從而免去了訂單簿和交易對手方。這種自動做市商算法的一大特點是，無論訂單簿規模有多大，或者流動性資金池有多小，它都能提供流動性。相比于其他交易平臺，Uniswap交易平臺的智能合約設計能夠大幅減少Gas的用量，節省費用。這聽起來可能比較復雜難懂，尤其是很多人不太了解做市商方面的知識。不過沒關系，記住這一點就行：不同于其他交易平臺的交易體驗，Uniswap給你的是“兌換”體驗。

界面非常簡潔，就和我們去銀行換匯一樣，告知我們目前的兌換率，你想換多少錢，拿來換就是了。不僅簡單，而且還足夠去中心化。以太坊DeFi的缺陷

對于以太坊今年主要的DeFi賽道，上述幾個平臺和產品基本上就能夠代表了。其實，金融的本質還是“借款、貸款”。將“借款、貸款”去中心化的嘗試，目前來看的確是可行的，但也容易產生比較大的風險，而這個風險主要來自于加密資產的價格波動實在太大了。最后，還是要強調一下，目前DeFi生態的實用性仍然不強，并且學習成本較高。比如本文介紹的這幾個以太坊上最具代表性的DeFi項目，即便是區塊鏈行業內的從業者、加密貨幣普通投資者，親自使用過的人也為數不多。小結

針對以太坊“押寶”在DeFi這條路上，很多人說是以太坊的自救，并不是如同當年1C0一樣能帶來行業劇變的模式。隨著以太坊價格的持續低迷，曾經被業內“吹捧”一時的DeFi熱度逐漸冷卻下來，“以太坊自救”這一說法也被越來越多的人所不認可。另外一些人卻持相反的觀點。他們認為，雖然目前的DeFi熱度下降，但這只是因為前期炒作太嚴重了。正如整個區塊鏈行業還處于初期階段，初出茅廬的DeFi雖然目前很脆弱，但未來的發展前景是無限的。關于以太坊和DeFi的未來如何，最后終究還是需要時間給我們答案。

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