EFI:數字資產期權入門指南（二）：期權 VS 交割合約_DEF

編者按：本文來自OKExResearch，Odaily星球日報經授權轉載。推薦閱讀《數字資產期權入門指南：什么是數字資產期權》。

很多交易者在剛接觸期權時，總是不能理解數字資產期權和交割合約又有什么區別呢？現在，我們用以下案例說明：目前比特幣市場價格為7,000美元，一個投資者想將手中的7,000美元投入該市場，目前數字資產市場上有現貨、交割合約和期權三種產品。

Binance與哈薩克斯坦國家銀行發布“中亞數字資產行業和DeFi現狀”雙邊報告:2月3日消息，Binance與哈薩克斯坦國家銀行今日提交了一份關于中亞數字資產行業和DeFi狀況的雙邊報告。這份聯合報告分析了加密貨幣的采用、一般的DeFi趨勢和本地數字資產行業，還包括獨聯體國家的監管環境，以及需要密切監管的主要趨勢。其中關鍵是對技能和技術的投資，以了解DeFi帶來的挑戰/機遇，還包括預言機用于支持智能合約的數據來源和用戶的非理性行為。聯合報告強調了金融和數字素養對于降低風險的重要性，還包括需要發展監管機構和執法機構的專業知識，以建立監管設計和進一步監督的相關能力。[2023/2/3 11:45:53]

此時該投資者有三種投資選擇，具體操作如下表所示：

孟巖：數字資產是理解 DeFi 的一把鑰匙:9月10日20:30，火幣研究院重磅打造的“區塊鏈百家講壇”2.0版本正式開播，本期邀請到數字資產研究院副院長、通證思維實驗室發起人孟巖做客直播間，和大家一起聊聊“資產上鏈：產業區塊鏈與DeFi的橋梁和升級路徑”。

孟巖表示：“數字資產是理解DeFi的一把鑰匙。在DeFi當中，數字資產與智能合約同等重要，甚至更加重要。充分理解在DeFi中數字資產的性質，以及是如何產生的、流轉、背后的價值、如何使用和銷毀，都會幫助你深刻理解DeFi。”

據悉，“區塊鏈百家講壇”是由國內頂尖的區塊鏈研究機構火幣研究院推出的精品課程，既是初學入門區塊鏈技術的第一堂課，也是深化進階區塊鏈知識的不二之選。[2020/9/10]

我們做出投資收益曲線后可以看出，投資者對投資方案的選擇，取決于對市場風險與收益的考量，以及市場價格在未來所處的位置，其中：買比特幣現貨的風險最小，但相較于交割合約與期權，其收益也是最小；交割合約的優勢在于當“買入價格<最新市場價格<期權執行價格“時，其收益高于期權，而期權卻出現期權費虧損；期權的優勢在于，在上圖中，如果不追加保證金，那么交割合約在6,100美元左右的位置時就會出現爆倉風險，導致投資者血本無歸，而期權此時損失的仍然只是期權費用，并且未來價格反彈至8,000美元以上時仍可盈利，并且期權本身具有超級杠桿，如果比特幣價格一直上漲，那么期權的收益將遠超合約收益，因此具有高杠桿+無爆倉風險的特征。通過以上案例，相信大家基本理解了期權與合約在市場表現上的差異。現在讓我們從深層次上來分析兩者之間在本質上的差異。細心的讀者或許會發現，期權的收益曲線與數字資產及衍生合約的收益曲線有很大的差異，數字資產及衍生合約的收益曲線是線性對稱的，而期權的收益曲線卻出現明顯的非對稱性。權利與義務的不對稱性是期權與合約產生差異的根源：期權給了持有者某種權利去做什么事情，但期權持有者不一定必須行使權利，但期權的賣方只有義務，一旦買方選擇行權，那么賣方必須履約；在合約市場中，履約是買賣雙方共同的權利和義務，因此雙方必須履約。

動態 | Equity Trust Company數字資產平臺添加Stellar和Zcash支持:Equity Trust Company今天宣布，投資者現在可以通過其數字資產平臺Equity Trust Digital Asset Platform投資Stellar和Zcash。據悉，該平臺允許投資者在享有稅收優惠的退休賬戶內買賣加密貨幣，目前支持8種加密貨幣，包括BTC、BCH、ETH、ETC、LTC、XRP、XLM和ZEC。（BusinessWire）[2019/9/5]

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