比特幣:比特幣成為2019年最賺錢的資產，中國地產罕見成虧損資產_Cryptolandy

12月31日，自然年度結束。還記得2018年結束時，大類資產幾乎都錄得虧損，當時有說法是“2018年情況很糟糕，但2019年情況更糟糕。”所幸，這句話沒有靈驗。2019年主要的投資品類，都錄得了正收益，比特幣以年度漲幅107%，成為全年最賺錢的資產，而中國的房地產價格指數在11月份還是下跌態勢，12月份指數很可能繼續下跌，成為2019年全球少數不賺錢的大類資產。神奇的年度

從經濟基本面來看，2019年確實不好。10月左右，世界銀行下調全球GDP增速到2.5%、國際經合組織下調全球GDP至2.9%、國際貨幣基金組織下調GDP預期至3.0%。然而，全球的大類資產價格實現了共振上漲，權益類資產漲幅明顯，A股和美股都有不錯的資產增值回報。深圳成指漲幅43.68%，冠居全球。納斯達克、道瓊斯分別上漲超過35%和24%，成為特朗普繼續驕傲的資本。歐洲權益投資品也表現不錯，代表歐洲的斯托克50指數全年上漲超過18%。權益類資產后面是商品類資產，原油、金屬、農產品過去一年都在上漲，代表商品的路透CRB上漲10.28%，創下2013年以來的歷史新高。債市也不錯，美債和中債都走出單邊上漲行情。當然，全球各大類資產中，比特幣是表現最好的，年度漲幅達到了107%。唯一虧損的竟然是號稱“穩賺不賠”的中國房地產。值得注意的是，這些資產類別在過去很多時候是用來對沖的。比如股和債、比如商品和黃金。但在2019年它們卻攜手前進。出現這種情況是在經濟不好的背景下，市場對政府刺激經濟的預期，以及市場對避險資產的需求共振的結果。因為經濟不好，市場期待出現更多的利好刺激政策，政府也確實不斷刺激經濟和這種預期相呼應，于是權益類的資產和商品類的資產出現了上漲。但投資避險資產的資本，比如債市和黃金，它們的邏輯是經濟確實在下滑，避險資產才是王道。于是在全球銀根還算寬松的情況下，各種資產都有不錯的表現。

CryptoQuant CEO：比特幣將需要一些時間來提升供應/需求:CryptoQuant首席執行官Ki Young Ju發推稱：“我認為BTC將需要一些時間來提升需求/供應。1.與現貨交易所的穩定幣相比，以美元持有的比特幣太多了。2.比特幣市值太大，無法僅通過利用穩定幣市值來提高價格。3.無大量美元現貨流入，Coinbase溢價保持中性，GBTC、QBTC溢價為負。”[2021/3/18 18:54:48]

分析 | 黃金行業遭遇偽造危機，比特幣需求凸顯:據路透社報道，金條偽造品正滲入全球最大金融機構的金庫。擁有這些偽造品的公司在不經意間可能違反了洗錢和反恐融資法律。CryptoSlate Research分析稱，與黃金一樣，比特幣作為一種結算方式和一種價值儲存手段，提供了可衡量的效用，還可以幫助人們“退出”傳統金融體系。這些特性是比特幣核心價值主張的一部分——它無法被控制，無論它是被用于合法還是非法目的。這將使比特幣受到政府的嚴格審查，尤其是在政府意識到它對金融體系構成的風險之際。幸運的是，對于持有者來說，阻止一個像比特幣這樣規模的分布式、無需許可的系統是徒勞的。至于偽造金條，也許區塊鏈可以解決這個問題。（CryptoSlate）[2019/8/29]

比特幣獨秀不是春

聲音 | 分析師：基于灰度比特幣信托的分析模型顯示 比特幣價格仍被高估:據newsbtc文章，雖然比特幣（BTC）仍然沒有明顯處于上升趨勢，但它的表現比本周早些時候要好了很多。不過，行業基金經理兼加密貨幣分析師蒂莫西·彼得森（Timothy Peterson）通過模型分析，比特幣仍然被高估了。該模型將灰度比特幣信托（Grayscale’s Bitcoin Trust）溢價與比特幣的價值聯系起來，結果顯示比特幣的合理交易價格應該在8,000-10,000美元之間。蒂莫西·彼得森基于該模型發現，自今年年初以來，灰度比特幣信托對比特幣現貨的溢價越高，比特幣的現貨價格就越高。根據他的分析，目前的溢價逐漸減少，因此比特幣的價格歧視被高估了。[2019/8/19]

比特幣在2019年成為回報率最高的大類資產有著兩方面的助力。上半年，比特幣從3月到5月迎來的是報復性的反彈，報復比特幣從2000美元的高位跌落至3000美元。但進入6月份，大批機構投資者入場，將比特幣視為避險資產。很明顯的就是6月份之后，比特幣的走勢和黃金非常接近。交銀國際彭飛指出，比特幣的稀缺性將隨著挖礦接近極限而與黃金接近。但黃金的市值約9.6萬億美元，比特幣約1800億美元，二者相差約53倍。較小的規模使得比特幣尚未能夠構建一個成熟穩定的金融體系，因此其抗風險能力弱，價格波動較大。比特幣的走勢相比黃金又有“夸張”成分。4月以來的比特幣走勢圖

4月以來黃金走勢圖

然而目前只有比特幣獲得了市場相對共識。大部分加密資產仍然處于熊市。值得注意的是，2020年，多國的數字貨幣可能會發行，屆時，比特幣作為支付功能的作用會大幅降低。對市場其他支付類的加密資產，比如穩定幣、數字白銀等都會造成沖擊。各種山寨幣的價值也會越來越低。但如果比特幣在避險資產的價值獲得強化，2020年的經濟不好，會對比特幣價格形成支撐。至少目前，在數字世界，還沒有能夠取代比特幣的資產類型。

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