ETH:如何在Uniswap上賺取收益？_MKR

編者按：本文來自藍狐筆記，Odaily星球日報經授權轉載。經常有藍狐筆記的讀者問，在Uniswap上能賺錢嗎？今天簡單聊聊這個事情。Uniswap是完全去中心化的交易協議，但它沒有發行代幣，用戶無法對它進行投資。這也讓不少投資者耿耿于懷。此外，迄今為止，Uniswap項目團隊也沒有收取費用。那么，在Uniswap上誰捕獲了價值？作為普通用戶，除了在Uniswap上進行代幣兌換，還能做什么？能不能捕獲Uniswap上產生的價值？作為普通用戶，有機會捕獲Uniswap上產生的價值。

Uniswap目前的價值基本上被流動性提供商所捕獲。作為普通用戶，只要成為流動性提供商，是有機會捕獲到一年高達數百萬美元蛋糕中一部分的。如果按照當前的交易規模看，藍狐筆記進行了統計，從3月1日到3月25日，Uniswap上的總交易規模大約2.06億美元，這期間流動性提供商大約捕獲了60多萬美元的費用價值。其中3月12日和3月13日交易量都超過3,000萬美元，貢獻三分之一的收益，平均下來，每天大約可以產出24,000美元的收益。假設這是日均的費用，那么，所有流動性提供商一年可以賺取876萬美元收益。如何成為流動性提供商？

陳茂波：如何將虛擬資產服務提供者納入合適規管是特區政府的重點所在:金色財經報道，香港財政司司長陳茂波接受《大公報》最新訪問時提到虛擬資產發展，特區政府去年發表有關虛擬資產在港發展的政策宣言，闡明政府為在香港發展具活力的虛擬資產行業和生態系統而訂定的政策立場和方針，近期亦積極推動Web3生態圈發展。陳茂波表示，如何將虛擬資產服務提供者納入合適規管，保護投資者利益，同時又保持金融穩定和安全，是特區政府的重點所在。[2023/6/23 21:56:03]

很簡單。用戶向Uniswap的流動性池注入一筆資金，這筆資金必須是交易對的兩個代幣。例如，假設你想為ETH/MKR流動池提供流動資金，一共138美元，你必須同時提供ETH和MKR，一部分是價值69美元的ETH，另外一部分是價值69美元的MKR。一旦你成為流動性提供商，就可以獲得收益。收益是通過流動性池的代幣來捕獲。用戶提供了流動性，就可以獲得該流動性池的代幣，根據代幣流動性池的規模大小，用戶獲得相應份額的流動性池代幣。如下圖：

復旦大學教授許多奇：當今國際社會首當其沖的問題是如何判定數字貨幣法律性質:日前在金融法治菁英論壇上，復旦大學法學院教授許多奇表示，如何監管加密數字貨幣是當今國際社會普遍關注的問題，而首當其沖的問題是加密數字貨幣的法律性質判定問題，司法機關有關加密數字貨幣屬性的判定能否成為實現有效監管的基礎？在眾多司法轄區的多種監管思路中我們應作何種選擇？對于這些問題的思考和深入研究對于實現對加密數字貨幣的有效監管大有裨益。（中國貿易報）[2020/4/29]

用戶提供了價值69美元的ETH和價值69美元MKR的流動性，一共是0.49ETH，和0.2366MKR。當前兌換率為1ETH=0.4828MKR，當前ETH/MKR池中有10939.4928ETH和5282.2846MKR。通過向資金池中注入0.49ETH和0.2366MKR，用戶可以挖出0.5225個流動性池代幣。當前流動性池代幣的總生成量為11666.8357個，按照當前的兌換率，每個生成的流動性池代幣價值0.9276ETH和0.4527MKR。而用戶在整個流動性池代幣的比例為0.0044%。如果交易者在Uniswap上進行ETH/MKR之間的交易，交易者需要支付0.3%的交易費用。這就是ETH/MKR流動性提供商捕獲的費用來源。在過去24小時，該代幣池的交易量為223,918美元，流動性提供商可以捕獲了671.8美元。上述用戶在流動性池中的所有權份額比例為0.0044%，那么在過去二十四小時內，該用戶可以獲得0.029美元的收益。假如保持這個交易量不變、流動性池中的份額比例不變，一年內該用戶可以獲得10.585美元，年化收益率可以達到7.67%。當然，現實情況肯定不是如此，因為每天的交易量會發生變化，用戶在流動性池中份額比例也會發生變化。收益多少取決于什么？

聲音 | Ripple CEO：正與監管機構會面解釋如何使用加密技術:Ripple CEO Brad Garlinghouse在接受采訪時表示其正在告訴銀行，“加密不是一個壞詞”。他稱，“我正在做很多事情是與監管機構、銀行高層會面，向他們解釋如何使用加密技術，特別是XRP來解決實際問題，而不是規避監管。一旦人們理解了這一點，他們很快就會解除武裝，加密這個詞就不再是一個貶義詞”。（CoinTeleraph）[2020/2/20]

流動性提供商的收益主要取決于交易量和其在流動性池中的份額比例。交易量越高，流動性池的整體收益就越高，像3.13日，整個Uniswap的日交易量達到破記錄的39,627,800美元，流動性提供商整體捕獲了118,883.4美元的交易費用。如果平均每天都可以達到這一交易規模，那么，Uniswap一年能為流動性提供商帶來43,392,441美元的收益。當然，目前還達不到，未來也許有機會。不過，由于不同的代幣流動性池規模不一樣，最終能捕獲到的價值也不同，按照3月25日的數據，日交易量超過1萬美元的代幣流動性池僅有19個，超過10萬美元的流動性池只有6個，而其中有90個代幣流動性池的交易量為0。在Uniswap200個代幣流動性池中，真正有交易量的不多。DAI、USDC、SNX、MKR、sETH、WBTC、BAT、Kyber等代幣池的交易量較多一些。除了交易量，也跟用戶在代幣池中的所有權份額相關。也就是跟它流動性池的規模大小相關。如果交易量一定，流動性池的規模越大，流動提供商份額比例越小，那么，其收益也就越小。不同的流動性池規模大小不同，交易量也不同。根據它們不同的流動性池大小和交易量大小，流動性提供商可以向收益更高的流動性池注入資金。比如說，同樣是投入2,000美元。在ETH/DAI池中，流動性池達到3,500,000美元，日交易量為700,000美元；而在ETH/MKR池中，流動性池達到2,900,000美元，而日交易量為200,000美元。那么，很明顯，用戶為ETH/DAI流動性池注入2,000美元，所帶來的收益遠高于為ETH/MKR流動性池注入2,000美元帶來的收益。所以，根據流動性池的大小變化和交易量的變化，流動性提供商會采用復雜的策略，根據流動性池變化和交易量的變化適時調整其做市行為。流動性提供商有風險嗎？

聲音 | 人民郵電報：區塊鏈如何填補法律監管“空白”？:人民郵電報今日發表文章《區塊鏈：如何填補法律監管“空白”？》，文章表示， 如今，把區塊鏈作為核心技術自主創新重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，成為大家關注的熱點話題。毫無疑問，區塊鏈將為新一代信息技術發展帶來新機遇，引發新一輪技術創新和產業變革。而與之相隨的，是新技術新業務發展應用所帶來的法律空白和監管困境，如何在監管空白與監管過度之間找到平衡點，成為擺在立法、執法者面前的一道難題。[2019/12/6]

如果標的資產價格出現大部波動，流動性提供商也存在損失風險。因為Uniswap使用是AMM自動做市商協議，也就是所謂的恒定乘積做市。以ETH/MKR池來說，它使得ETH和MKR的乘積在流動性池中保持為一個常數。這意味著一旦出現市場價格極端波動的情況下，且Uniswap無法快速捕獲價格變化，還是按照原來的兌換率進行交易，這可能會導致套利者的瘋狂套利。例如，當前的兌換率是1ETH=0.4828MKR，假如ETH價格從137美元突然上漲到200美元，而MKR價格沒有發生變化，這意味著，套利者會購入MKR，并用MKR來購買ETH，然后賣出ETH套利。在這個過程中，減少了ETH的流動性池規模，增加了MKR的流動性池的規模。而用戶手中的流動性池代幣，將代表了更少的ETH和更多的MKR。這樣一來，按照市場價格計算，相對于賺取的交易費用，損失要大得多。一般來說，交易規模越大，流動性提供商的收益越高。但如果價格發生大的變化，且交易量較低，這可能會導致流動性提供商遭受損失，在這種情況下，持有資產比提供流動性更劃算。結語

聲音 | 江卓爾：擴容之爭核心是如何解決擁堵問題，應該大區塊擴容:萊比特礦池江卓爾今日發微博稱，擴容之爭核心是如何解決擁堵問題，擴容派堅持中本聰的大區塊擴容路線，Core黨提出隔離見證SW擴容（號稱有4M效果）和閃電網絡，3年過去了，結果呢？SW擴容只有1.2MB的微弱效果，區塊還是滿的，一到5月的小牛市立馬堵成狗，手續費飆升。閃電網絡更是徹底撲街，沒人去用這種反人性+反經濟規律的產品。Core無法解決擁堵問題，無可爭辯的事實說明中本聰是對的，應該大區塊擴容。[2019/11/16]

Uniswap為普通用戶提供了在加密市場進行做市的機會，門檻極低，開創了完全去中心化的交易市場模式。如果能根據市場的變化，積極做好流動性提供的配置，是有可能獲得可觀的收益的。當然，參與做市活動并非沒有風險，需要花時間識別風險，做好配置策略，以最小化風險，最大化收益。

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