比特幣:震蕩上行收陽線，市場底部漸抬高_USDT

2020年第14周區塊鏈二級市場報告2019年3月30日-2020年4月6日本期報告重點內容：本周大盤走勢：震蕩上行收陽線，市場底部漸抬高交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌9.34%交易所錢包余額：BTC余額減少4.49%，USDT余額增加5.92%USDT溢價率：USDT溢價率小幅走低，尾盤維持正溢價比特幣波動率指數：波動率維持相對高位，市場情緒維持恐慌期貨合約：短期期貨貼水率上升，機構市場有所復蘇宏觀視角：全球風險偏好回升，比特幣漲幅居首總結本期報告詳細內容：1.本周大盤走勢：震蕩上行收陽線，市場底部漸抬高截至報告統計時間，本周全球區塊鏈資產總市值均值為1858.715億美元，較上周同期上漲3.09%；市場24小時成交量日均值1199.25億美元，較上周均值下跌5.69%。截至報告統計時間，Tokenmania8周行情指數最新點位8.65%,Tokenmania32周行情指數最新點位9.44%，Tokenmania60周行情指數最新點位6.34%。本周大盤震蕩上行創下近期新高，大中小市值幣種全面上漲，投資者情緒總體保持謹慎。周初大盤自1700億美元附近起步，震蕩向上進入上行通道，接連突破1800，1900億美元整數關口，尾盤收報1950億美元上方，總市值日均值較上周上漲3.09%。外圍市場方面，本周全球主要市場表現穩定，多國資本市場繼續恢復中，回歸合理波動，市場恐慌情緒緩解，全球風險偏好繼續回升，油價得到提振原油期貨創歷史最大單周漲幅；本周比特幣價格表現在全球資產中漲幅居前，周漲逾10%，周初比特幣在6500美元下方震蕩，周四價格快速上行，試探性上攻7000美元點位后承壓回落，未能實現有效突破，在6800美元上下橫盤蓄力后，尾盤比特幣再度放量上漲，成功突破7000美元關口企穩。從盤面上看，比特幣突破籌碼壓力位領漲大盤，提振了市場信心，BCH、BSV減產日期臨近，同期市場交易量放大，考慮近期多國央行持續推出寬松政策，外圍市場流動性風險已邊際改善，CME合約溢價走高，機構市場有所復蘇，抄底資金對幣價形成托底作用，后續繼續下跌的空間和可能性減小；但此處是前期籌碼的密集區域，投資者情緒總體保持謹慎，外部環境仍存在較大不確定性，海外市場底部尚未確認，市場資金面依舊承壓，追高仍需謹慎，在未跌破短期均線前，可在嚴格設置止損點位后，順應趨勢繼續持有。同時，本周合約持倉數量繼續上漲，建議投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針和平臺宕機等原因導致的爆倉。圖1近三月全球區塊鏈資產總市值變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖2近三月比特幣價格變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania2.交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%九大交易所本周單日成交量均值為1314.41億元，較上周下降17.34%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約3749.052萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2413.128萬元，最近一周較前一周增加55.36%。圖5LocalBitcoins全球交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖6LocalBitcoins中國地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania圖7LocalBitcoins委內瑞拉地區交易量資料來源：Coin.Dance，TokenMania：九大交易所是指幣安、火幣、OKEX、CoinBase、Poloniex、Bitmex、Bittrex、Bitfinex、Bithumb3.數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌9.34%本周十大數字資產換手率周累計597.10%，較上周下跌61.53%，跌幅9.34%；換手率最高為99.23%，最低為77.83%，極值差為21.40個百分點，換手率較高位持續回落；其中ETC換手率跌幅最大，較上周下幅15.01%。圖8近兩周十大資產日均換手率變化資料來源：CoinMarketCap，TokenMania圖9本周十大資產換手率明細資料來源：CoinMarketCap，TokenMania本周累計換手率排名前三位的分別是ETC的每日平均值。4.交易所錢包余額：BTC余額減少4.49%，USDT余額增加5.92%本周交易所BTC錢包余額238.4334萬BTC，減少4.49%；交易所USDT余額26.1372億USDT，增加5.92%；當前USDT流通總量為64.4276億美元，較上周同期增加6.01%。圖10近期交易所BTC余額與BTC價格走勢資料來源：TokenMania，chain.info公開資料圖11交易所USDT總余額變化資料來源：TokenMania交易所錢包余額是涵蓋了幣安、Bitfinex、OKEX等多個主流交易所的綜合數據。5.USDT溢價率：USDT溢價率小幅走低，尾盤維持正溢價場外溢價率反映了場外價格的溢價水平，也是捕捉場外資金情緒的工具，一般而言，高溢價率意味著場外資金入場情緒積極，反之則意味著場外資金進場動力不高，甚至是資金在出逃；場內溢價率則反映了場內價格的溢價水平，也是捕捉場內資金情緒的工具。圖12KrakenUSDT/USD交易對價格資料來源：Tradingview，TokenMania本周USDT溢價率窄幅震蕩小幅走低，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.19%，最高溢價0.48%，最低溢價-0.05%，收盤溢價0.17%。本周USDT溢價率震幅較上周有所降低，目前溢價率已自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸前期運行區間。USDT折溢價指數為100時表示USDT平價，指數大于100表示USDT溢價，小于100則表示USDT折價。6.比特幣波動率指數：波動率維持相對高位，市場情緒維持恐慌一般而言，比特幣價格波動率指數可以用來衡量市場的恐慌程度，該值越高往往反映出對后市走勢的分歧度越高。圖13日級別比特幣BVOL24H波動率資料來源：BitMEX，TokenMania圖14恐懼&貪婪指數資料來源：Alternative.me，TokenMania本周比特幣波動率指數開盤值4.88，最高值6.42，最低值2.98，收盤值4.61，收盤值較上周同期下跌5.53%，但依然處于前期高位；恐懼&貪婪指數最新點位12，與上周同期持平，價格震蕩下，市場情緒維持極度恐慌。7.期貨合約：短期期貨貼水率上升，機構市場有所復蘇從期貨合約的角度來看，本周不同期限合約基差再次擴大，Bakkt未平倉頭寸大幅上漲，CME合約溢價走高，機構市場有所復蘇。本周Bakkt未平倉頭寸大幅上漲，月度期貨總交易額為4300萬美元，較上周減少3%；最大未平倉合約量為640萬美元，較上周增加50%，同期芝商所合約溢價走高，機構市場有所復蘇；從期限結構上看，本周OKEX的當周合約平均貼水0.76%，貼水幅度上升0.35個百分點；次周合約平均貼水0.97%，貼水幅度上升0.34個百分點；季度合約平均貼水1.16%，貼水幅度上升0.33個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.01%。本周OKEX的當周合約最新貼水2.13%，貼水幅度上升1.25個百分點；次周合約最新貼水2.29%；季度合約最新貼水2.05%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為51.29%：48.71%，多頭相對占優。近期比特幣價格震幅加大，行情震蕩下，望投資者注意風險，控制倉位。圖15近兩周比特幣期貨與現貨價格走勢資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania圖16近兩周比特幣期貨升貼水率資料來源：OKEX，BitMEX，TokenMania報告中期貨的升貼水率根據BitMEX的BXBT現貨數據進行計算8.宏觀視角：全球風險偏好回升，比特幣漲幅居首從資產配置的角度，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。對于投資者而言，各類資產分化的資產收益率體現出資產配置的重要性。根據投資需求將資金在不同資產類別之間進行資產配置，隨著資產類別的組合方式多樣化，在同等風險的情況下更廣的投資組合通常能夠帶來更高的長期收益。本周全球風險偏好回升，市場恐慌情緒緩解，多國資本市場繼續恢復中，回歸小幅的合理波動，本周比特幣漲幅居首。本周央行再次實施定向降準，可釋放長期資金約4000億元。美股方面，本周納指周漲-1.72%，報7373.08點；道指周漲-2.70%，報21052.53點；標普500指數周漲-2.08%，報2488.65點；COMEX黃金期貨周漲-0.51%，報1648.70美元/盎司；布倫特原油周漲22.44%，報34.59美元/桶；在岸人民幣周漲-0.14%，報7.09；離岸人民幣報7.11；國內股市方面，本周上證指數周漲-0.30%，報2763.99點；深證成指收報10110.11點守住萬點大關；創業板指周漲0.15%，報1906.67點；恒生指數周漲-1.06%，報23236.11點；歐佩克及其盟國希望減產以結束沙特和俄羅斯之間價格戰，令油價得到提振，NYMEX原油期貨本周漲34.82%報29美元/桶，創歷史最大單周漲幅。圖17本周各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania2020年受疫情蔓延影響，全球資本市場普遍回調，對2020年以來各類資產的動態收益率進行比較，各類資產收益率表現分化，黃金表現相對較好，上證綜指跌幅9.38%，納斯達克綜合指數跌幅17.83%，此外黃金漲幅8.05%，漲幅居各類資產首位。圖182020年各類資產動態收益率比較資料來源：TokenMania各類資產中數字貨幣的市值波動性最強，在泡沫膨脹與泡沫破裂的過程中，數字貨幣價格更多地呈現出暴漲暴跌的趨勢。2020年以來市場受到全球疫情帶來的流動性危機影響，比特幣出現了大幅回調，近期伴隨全球風險偏好回升，市場信心有所恢復收復部分失地。長期來看數字貨幣仍處于估值低位，隨著泡沫的擠出，數字貨幣值得作為另類資產進行部分配置。9.總結大盤走勢：本周大盤震蕩上行創下近期新高，大中小市值幣種全面上漲，投資者情緒總體保持謹慎。周初大盤自1700億美元附近起步，震蕩向上進入上行通道，接連突破1800，1900億美元整數關口，尾盤收報1950億美元上方，總市值日均值較上周上漲3.09%。外圍市場方面，本周全球主要市場表現穩定，多國資本市場繼續恢復中，回歸小幅的合理波動，市場恐慌情緒緩解，全球風險偏好繼續回升，其中NYMEX原油期貨創下歷史最大單周漲幅；本周比特幣價格表現在全球資產中漲幅居前，周漲逾10%，周初比特幣在6500美元下方震蕩，周四價格快速上行，試探性上攻7000美元點位后承壓回落，未能實現有效突破，在6800美元上下橫盤蓄力后，尾盤比特幣再度放量上漲，突破7000美元關口。從盤面上看，比特幣突破籌碼壓力位領漲大盤，提振了市場信心，同期市場交易量放大，但此處是前期籌碼的密集區域，市場資金面依舊承壓，追高仍需謹慎，在未跌破短期均線前，可在嚴格設置止損點位后，順應趨勢繼續持有。經歷前期的連續調整之后，短期風險已在較大程度得到釋放，抄底資金對幣價形成托底作用，后續繼續下跌的空間和可能性減小；但目前投資者情緒保持極度恐慌，外圍資金流動性需求依然趨緊，新增資金入場概率較低，本周比特幣幾度試探性上攻未能實現有效突破，上方籌碼壓力位承壓明顯，考慮多國央行持續推出寬松政策，流動性風險已邊際改善，新增資金入場受阻，短期看市場整體行情偏弱，出現單邊行情的概率較低，或將維持弱勢調整格局。同時，本周合約持倉數量緩慢恢復，建議投資者注意風險嚴控倉位，優選平臺，防范插針和平臺宕機等原因導致的爆倉。交易所成交量：交易所日成交量均值下降17.34%。九大交易所本周單日成交量均值為1314.41億元，較上周下降17.34%。從交易量結構來看，成交量占比前三名的交易所分別是Huobi計算，最近一周場外BTC交易量約3749.052萬元；前一個統計周按當時匯率計算的場外BTC交易量約2413.128萬元，最近一周較前一周增加55.36%。數字資產換手率：十大數字資產累計換手率下跌9.34%。本周十大數字資產換手率周累計597.10%，較上周下跌61.53%，跌幅9.34%；換手率最高為99.23%，最低為77.83%，極值差為21.40個百分點，換手率較高位持續回落；其中ETC換手率跌幅最大，較上周下幅15.01%。交易所錢包余額：BTC余額減少4.49%，USDT余額增加5.92%。本周交易所BTC錢包余額238.4334萬BTC，減少4.49%；交易所USDT余額26.1372億USDT，增加5.92%；當前USDT流通總量為64.4276億美元，較上周同期增加6.01%。USDT溢價率：USDT溢價率小幅走低，尾盤維持正溢價。本周USDT溢價率窄幅震蕩小幅走低，尾盤維持正溢價，kraken交易所usdt/usd交易對本周開盤溢價0.19%，最高溢價0.48%，最低溢價-0.05%，收盤溢價0.17%。本周USDT溢價率震幅較上周有所降低，目前溢價率已自前期價格劇烈波動過程高位回落，回歸前期運行區間。比特幣波動率指數：波動率維持相對高位，市場情緒極度恐慌。本周比特幣波動率指數開盤值4.88，最高值6.42，最低值2.98，收盤值4.61，收盤值較上周同期下跌5.53%，但依然處于前期高位；恐懼&貪婪指數最新點位12，與上周同期持平，價格震蕩下，市場情緒維持極度恐慌。期貨合約：短期期貨貼水率上升，機構市場有所復蘇。本周不同期限合約基差再次擴大，Bakkt未平倉頭寸大幅上漲，CME合約溢價走高，機構市場有所復蘇。本周Bakkt未平倉頭寸大幅上漲，月度期貨總交易額為4300萬美元，較上周減少3%；最大未平倉合約量為640萬美元，較上周增加50%，同期芝商所合約溢價走高，機構市場有所復蘇；從期限結構上看，本周OKEX的當周合約平均貼水0.76%，貼水幅度上升0.35個百分點；次周合約平均貼水0.97%，貼水幅度上升0.34個百分點；季度合約平均貼水1.16%，貼水幅度上升0.33個百分點；BitMEX永續合約平均貼水0.01%。本周OKEX的當周合約最新貼水2.13%，貼水幅度上升1.25個百分點；次周合約最新貼水2.29%；季度合約最新貼水2.05%。截至報告統計時間，BITMEXBTC/USD保證金市場24小時多空對比為51.29%：48.71%，多頭相對占優。近期比特幣價格震幅加大，行情震蕩下，望投資者注意風險，控制倉位。宏觀視角：本周全球風險偏好回升，市場恐慌情緒緩解，多國資本市場繼續恢復中，回歸小幅的合理波動，本周比特幣漲幅居首。本周央行再次實施定向降準，可釋放長期資金約4000億元。美股方面，本周納指周漲-1.72%，報7373.08點；道指周漲-2.70%，報21052.53點；標普500指數周漲-2.08%，報2488.65點；COMEX黃金期貨周漲-0.51%，報1648.70美元/盎司；布倫特原油周漲22.44%，報34.59美元/桶；在岸人民幣周漲-0.14%，報7.09；離岸人民幣報7.11；國內股市方面，本周上證指數周漲-0.30%，報2763.99點；深證成指收報10110.11點守住萬點大關；創業板指周漲0.15%，報1906.67點；恒生指數周漲-1.06%，報23236.11點；歐佩克及其盟國希望減產以結束沙特和俄羅斯之間價格戰，令油價得到提振，NYMEX原油期貨本周漲34.82%報29美元/桶，創歷史最大單周漲幅。風險提示價格回調風險國內外監管政策超預期國際地緣環境變化超預期疫情進一步擴散風險比特幣合約價格波動免責聲明TAMC研究院與本報告中所涉及的數字資產或其他第三方不存在任何影響報告客觀性、獨立性、公正性的關聯關系。本報告所引用的資料及數據均來自合規渠道，資料及數據的出處皆被TAMC研究院認為可靠，且已對其真實性、準確性及完整性進行了必要的核查，但TAMC研究院不對其真實性、準確性或完整性做出任何保證。報告的內容僅供參考，報告中的事實和觀點不構成相關數字資產的任何投資建議。TAMC研究院不對因使用本報告內容而導致的損失承擔任何責任，除非法律法規有明確規定。讀者不應僅依據本報告作出投資決策，也不應依據本報告喪失獨立判斷的能力。本報告所載資料、意見及推測僅反映研究人員于定稿本報告當日的判斷，未來基于行業變化和數據信息的更新，存在觀點與判斷更新的可能性。本報告版權僅為TAMC研究院所有，如需引用本報告內容，請注明出處。如需大幅引用請事先告知，并在允許的范圍內使用。在任何情況下不得對本報告進行任何有悖原意的引用、刪節和修改。

Bitget合約大數據中心：BTC合約盈虧用戶持平 BTC震蕩上揚:據Bitget合約大數據中心行情播報，截至今日11:00，Bitget交易所BTC/USDT合約過去24小時交易量高達12億余美金，其中：盈利用戶占比43%，多頭盈利27%，空頭盈利14%；虧損用戶占57%，多頭虧損23%，空頭虧損36%。此外，Bitget正向合約當前盤口價差在0.5USDT左右，合約基差在0.2USDT左右。[2020/11/12 12:24:32]

市場整體反彈 BTC震蕩上行至7900USDT附近:據火幣全球站行情顯示，BTC在凌晨時分跌至7638 USDT后，止跌上行，截至目前，已震蕩上行至7900 USDT附近，但沖破8000 USDT疑有阻力。市場整體反彈，火幣全球站除RSR下跌外，其余幣種全部上漲。[2020/3/10]

分析 | 幣價跌破10000美元整數位，長期來看震蕩上行趨勢或仍未結束:據Bgain Digital投研數據：截止北京時間2020年2月16日18:00點，BTC價格9971.6美元，24小時內BTC價格下跌2.79%，結合量化交易的Bgain綜合BTC本位增強指數下跌0.58%。截至18點，OKEX精英用戶多空占比為52%/45%；火幣精英用戶多空占比38%/62%，Binance多/空保證金占比為49%/51%，BitMEX多空倉位占比為60%/40%，市場情緒相對看空，OKEX季度合約基差273.29，24小時內基差下跌34.37%。幣價24小時內出現劇烈波動，今日凌晨暴跌超過400美元，跌破10000美元整數位，市場進入短期回調階段，多空雙方近期博弈激烈，但長短期均線尚未形成死叉，長期來看震蕩上行趨勢或仍未結束。[2020/2/16]

分析 | BTC短線震蕩上行 日線三角收斂 后續將變盤:分析師K神表示，受貿易利好及美聯儲降息影響，美三大股指開盤后大幅拉升，盤中均觸及歷史新高，納指和標普500指數雙雙刷新收盤歷史新高，此外，人民幣離岸價再次升破“7”關口，股市走高原因在于美聯儲、歐洲央行以及和世界各地央行都在采取寬松貨幣政策，國際緊張形勢緩和，削弱了黃金、美債、比特幣等避險資產的吸引力，盤面上BTC日線仍處于下降通道，大方向仍屬于空頭趨勢，昨日收陰十字星，顯示了多頭主力的做多意愿，但缺乏做多動能的支持，難以形成有效的反彈動作，并且昨日價格最低觸及頸線后開始反彈，目前已回升至年線附近震蕩，若能站穩7200后面還有向上的可能。并且近期走勢上依舊處于一個小三角區間震蕩，隨著時間的推移，多空力量都將被消耗，隨時出現變盤的可能。一旦向上有效突破，后面將可能繼續向上試探大通道上邊線阻力。

短線4小時MA5已上穿MA10金叉，MACD指標線也是水下金叉，RSI也開始抬頭上行，短線還有進一步反彈的空間，上方壓力7400，支撐7100，綜合看短線以震蕩上行為主。[2019/12/13]

分析 | 以太坊鏈上交易量震蕩上行?與BTC的關聯度有一定下滑:據TokenGazer數據分析顯示，截止至7月25日11時，以太坊價格為$222.88，總市值為$23,829.17M，主流交易所交易量約為$233.42M，環比昨日下滑6.7%；以太坊對比特幣匯率在年內低點附近波動，有一定回升；基本面方面，以太坊鏈上交易量震蕩上行，活躍地址數輕微下滑，算力有一定增量；ETH 鏈上DApp交易量有下行趨勢；以太坊30天開發者指數約為2.39；以太坊與BTC的關聯度有一定下滑，目前關聯度回復到0.8上下波動狀態；ERC20代幣總市值約為以太坊總市值的67.36%。[2019/7/25]

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