KAR:兩年后回顧行業前輩的八個投資觀點_比特幣

團隊執行力和項目進度

我們對周期沒有硬性的要求，主要會考慮兩方面：估值和團隊融資后的執行情況。我們非常看重團隊拿到資金后的執行力，當項目的進度和我們的預期有很大差距時，我們可能會立馬退出。索老頭批注：項目方拖延進度是常態。但是如何與公眾分享項目的進度卻是一門藝術。有的項目方不善于表達，明明項目進度達到預期，卻因為溝通問題，讓大家覺得項目沒有任何進展。而有的項目方，項目進度明明遠遠低于預期，但是通過一系列話術和忽悠，讓投資者覺得項目拖延進度是理所應當的事情，信心不減反增。總結一下就是，評判一個項目，不僅要看“其進度是否有拖延”的事實，還要判斷投資者是否因為項目進度拖延而失去信心。因為講實話，幣圈所有的項目都會拖延。所以第二點的考量就尤為重要了。項目估值

另一方面估值是個值得探討的話題。我們認為現階段，10億美金是獨角獸項目的門檻，當項目達到10億時，我們會認真地思考這個項目能否持續下去。我們內部有同行的比較，比如智能合約平臺的EOS和ADA，我們會進行同行評審，包括社區經營、Roadmap的實現程度、技術進展情況。當我們發現一方高估時，就有可能退出而加倉另一方，動態調整，不會因為短期的利好而一直享受項目的高估值。你會發現Zilliqa團隊融資前后態度都非常務實，項目的進展也在一點點推進，技術開發的進展都會跟社區及時地溝通。有人可能說他們的分片不屬于狀態分片，圖靈也不完備，但我個人認為將行業的問題壓給某個團隊是不公平的。我們比較喜歡他們遇到問題就提供解決方案，盡最大努力推進和執行。索老頭批注：10億美金是獨角獸項目的門檻。關于這點，到現在依舊不變。10億美金相當于一張入場券，拿到入場券了，才有可能今后成為比特幣和以太坊這樣的獨角獸項目。也有很多項目比較可惜，在歷史上的某一個時刻，曾經到過10億美金，但沒過多久估值便迅速縮水。所以如果讓我再加一點的話，那就是一個項目長時間持續保持在10億美元估值的能力，是判斷這個項目今后能否成為獨角獸的重要標準。項目成本對長期持有的重要性

高盛：未來兩年美國經濟衰退的可能性為35%:4月18日消息，高盛首席經濟學家Jan Hatzius在研究報告中寫道，美聯儲面臨的主要挑戰是縮小就業崗位和工人之間的差距，通過收緊金融環境，在不大幅提高失業率的情況下減少職位空缺，從而將工資增長速度降至與2%通脹目標一致的水平。未來兩年美國經濟收縮的可能性約為35%。實現“軟著陸”可能很難，因為從歷史上看，美國就業崗位和工人差距的大幅下降只發生在經濟衰退時期。但經濟衰退并非不可避免，因為疫情后勞動力供應和耐用品價格的正常化將有助于美聯儲實現目標。(財聯社)[2022/4/18 14:30:24]

我們比較欣賞的是項目lCO后只要不在破發的邊緣，哪怕50%或者一倍的漲幅，我們的心態就非常平穩。我們買入ADA后也跌了幾天，但心態沒有太強烈的糾結，經歷得多了心態就會更平穩地看待。就像現在90%的項目我們都不會看白皮書，一兩分鐘就可以有個大概的判斷。真正能讓你沉下心看白皮書的項目我覺得不會超過10%。回歸到二級市場其實同樣，看準了后關注項目研發的進程，有一個很好的對標后，對這個項目會有更強烈的認知，另一個核心的因素就是盡量不要觸及自己的成本線。拋開熊市的背景，如果一個項目破發20%或30%，我們就會非常快地掉頭。信心是漲出來的。索老頭批注：成本對一個投資者而言是一個非常重要的護城河。你的成本越低，你就越能拿得住。相同的一個項目，每個人的盈虧狀況不同，一個原因就是成本之間的差距。機構私募的成本往往會比市場價便宜幾倍，這就是成本優勢。當然機構會有鎖倉，鎖倉是對機構成本優勢的一種制約。盡量把建倉成本變低，這樣你才能有足夠耐心等到花朵綻放的時刻。龍頭股在熊市后會率先企穩和反彈

國際原油漲至兩年高位 國內油價將迎年內第八次上調:6月9日消息，從多家社會監測機構了解到，近期國際原油處于高位窄幅上行的態勢，兩大原油期貨指標攀升至近兩年高點，布倫特首次突破70美元/桶關口。在此之下，國內油價開啟上調窗口將于6月11日24時開啟，這將是本年度第八次上漲。隆眾資訊油品分析師李彥表示，上調已是大概率事件。本輪調價過后，2021年的調價格局將變為“八漲一跌兩擱淺”。 (經參)[2021/6/9 23:23:16]

這其實跟股市一樣，股市一輪牛熊轉化下來之后，最先反彈跟穩定的一定是大藍籌。像茅臺、格力、萬科這樣的大藍籌都是在一大波熊市之后是率先企穩和反彈的，因為有估值的優勢。所以在熊市的周期下，我們也會主動往POW，以及一些帶著很多先進理念、非常好的開發節奏和執行力的項目上去靠。這是我的兩個建議。索老頭批注：最近碰到幾個純小白，問我除了比特幣和以太坊之外還有什么幣值得買的。我說根據你的情況，你只適合買比特幣和以太坊。雖然我有其他代碼，我自己也不保證買了一定盈利，但你買一定會虧錢。如果你是小白，買比特幣和以太坊就完事了。其他的就不要考慮了。我知道你一定不會這么做，因為你覺得買比特幣不能所謂的暴富，但是我還是把殘酷的現實先告訴你。今后的項目是應該先落地再發幣么

交易所比特幣持有量達到兩年低點:金色財經報道，隨著比特幣價格開始再次攀升，交易所的比特幣流出量增加，所有交易所錢包中的比特幣持有量處于兩年來的低點。根據區塊鏈分析公司CryptoQuant的數據，截至3月8日，所有交易所持有的比特幣為230萬枚。同一天，交易所流出了6.18萬枚比特幣，流出量較前一天增加了3萬多枚。[2021/3/10 18:30:29]

可以不用落地，但起碼有個α版本，或者一個demo，把TestNetwork給社區里公告一下也好。去年的牛市的時候融資太容易，所以一個白皮書，隨隨便便幾個人站臺就能融到一大筆錢。這個年代已經慢慢地過去了，我們投資者自身也在進化，大家經歷了之后，就會陸陸續續地有自己的認知和判斷。拋開項目本身去判斷項目

至于投資的價值判斷標準，還是需要拋開項目本身。對于整個行業的一些發展和投資邏輯，我們自己內部的投資象限擺在那里，希望得到理論上的一些支撐和指導。互聯網的一些投資邏輯是我們比較看重的，但它在區塊鏈過程當中會有很多的演化，像2016年聯合廣場投資會上胖協議和瘦協議的應用，可能最近提的比較多，其實我們在16年年底的時候，就是比較奉為圣經，作為一個投資策略一直在深入地研討。還有一些包括目前遇到的擴容問題，我們內部都會詳細地去區分到底屬于擴容的哪一部分，我們會對整個的演進有一些判斷。索老頭批注：拋開具體項目，用一些投資理論做支撐，結合自己的體系和邏輯，去選項目。胖協議一文自不必說，公鏈的投資圣經。但3年過去了，大環境發生了很大的改變。就連胖協議一文的作者又寫了一篇文章來推翻過去自己的胖協議。任何理論只在一定條件和時期內有效，僅供參考，切不可過度神化。左側交易和右側交易

數據：至少兩年未移動的比特幣達到44% 創近三年新高:glassnode數據顯示，至少兩年未移動的比特幣約占當前比特幣總流通量的44%，刷新近三年新高。過去一年中，該指標增長了10%。[2020/8/25]

我個人不是特別建議做左側交易，可以看20或30周線，第二次突破時可以右側加一下倉。我知道很多人管不住抄底的欲望，但至少要留一半的資金在右側交易，建議大家可以仔細研究下股票這樣成熟的金融分析。我個人是蠻喜歡做右側的一些操作，你完全可以回去拿任何一只股票以及比特幣的一些走勢，你會發現右側交易其實正確率以及承受的風險能力還是蠻不錯的。對一直跌勢沒有反轉的情況，可以把資金分成兩份，一半強制自己留著去做右側的交易，另一半可以分成三次做定投，或者說是每跌500或1000刀去順勢定投加倉。但是做右側的時候，20周線、第二次20周線過來之后，那50%的資金一定要好好拿捏一下，因為左側你很難去判斷什么時間是底部。當然拉長周期，對這個行業非常有信心的話，四五年內我覺得現在的價格都都是沒問題的。索老頭批注：右側交易就是行情在最開始啟動的時候介入。再說的簡單一些，在行情剛剛啟動的時候追漲進去，之后吃一個大的漲幅波段。我個人的經驗是右側交易挺適合于一些小市值、有一定可玩性但不能玩的太過火、和有一點把握但把握不是很大的項目。而對于大市值、值得長線持有的幣種，我會選擇左側交易也就是分批建倉和埋伏。用時間換空間

動態 | 加拿大兩兄弟在冒充HitBTC推特進行詐騙后面臨兩年監禁:據CryptoGlobe 12月21日消息，加拿大兩兄弟Karanjit Singh Khatkar和Jagroop Singh Khatkar假冒加密貨幣交易所HitBTC詐騙投資者超過14萬美元的BTC罪名成立，將面臨最高兩年的監禁。 Karanjit Singh Khatkar和Jagroop Singh Khatkar于2018年7月冒充@HitBTCAssist的Twitter賬戶誘騙受害者轉移價值數十萬美元的加密貨幣。根據法庭文件，此兩名兄弟對此指控已認罪。[2019/12/22]

現在的問題就是只輸時間不輸錢，你只是把時間周期會浪費一下，可能影響整個資金的運轉效率，以及下跌被套的心態可能會增加一下，但是拉長周期是是沒有什么太大問題的。索老頭批注：關于“只輸時間不數錢”這點，只對比特幣和以太坊這些大市值幣有效。如果你長持一些劣質IEO幣，那么你會既輸時間也輸錢。

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