比特幣:交易所曬出100%儲備金，是作秀還是自律？_Gate.io

文|秦曉峰編輯|郝方舟出品|Odaily星球日報

加密市場最大的坑，不是比特幣暴跌，資產減半，而是你明明賺了錢，卻沒法從交易所提出來。從Mt.Gox到Fcoin，一次次兌付危機，削弱了投資者對于交易所的信任，還由此催生了一個新節日——比特幣提幣日。每年1月3日，持幣者自發從交易所提取比特幣，以驗證其資產是否真的可被提取。而在過去兩個月中，投資者對交易所不信任的情緒持續發酵，愈演愈烈。根據Glassnode數據，目前交易所比特幣余額已降至1年低點，并走在“史上規模最大、持續時間最長”的下降趨勢中。“交易所到底有沒有足夠的資金儲備？”投資者發出靈魂拷問。處于信任崩潰邊緣的交易所，將資金儲備公示或許是破局之道。然而，目前業內僅Gate.io等為數不多的幾家平臺公布了100%儲備金。實際上，公示儲備金的技術門檻并不高，交易所們遲遲不行動的原因，恐怕還是經不起審查。但隨著要求儲備金透明的呼聲越來越高，用戶倒逼交易所公示儲備金，可能成為未來一大趨勢，迫使更多的交易所加入其中，重新贏回投資者的信任。交易所生命線：100%儲備金

今年2月17日，曾憑借「交易挖礦」盛極一時的Fcoin交易所宣告破產，停止交易。在公告中，創始人張健解釋稱，Fcoin面臨資金儲備無法兌付用戶提現的問題，無法兌付規模介于7000-13000BTC之間。缺口之大，令人咋舌。Fcoin的悲劇，既讓人惋惜，也給業界敲響警鐘：100%儲備金才是交易所的生命線。首先，解釋一下什么是100%儲備金？在中心化交易所中，投資者轉入平臺的代幣，實際上是存儲在交易所錢包中，私鑰也由交易所掌握，平臺所持有的所有用戶資產稱為有效用戶備付金或者儲備金。用戶在交易所交易的整個過程中，實行記賬交易，代幣并沒有轉移，仍然在交易所錢包中，中心化賬本中紀錄的用戶資產總額稱為用戶所屬資產總額。如果交易所掌握的儲備金大于等于用戶所屬資產總額，就代表平臺擁有100%儲備金。簡單而言，100%儲備金就是交易所能夠隨時滿足所有用戶的全額提幣需求，不會像此前不少P2P一樣發生暴雷擠兌。Fcoin悲劇的根源，正是由于挪用了用戶資產，導致儲備金不足，未能達到100%，用戶即便賺了錢也提不出來。Gate.io亞太地區副總裁兼GateKorea首席執行官Tina表示，除了最終可能出現的無法提幣，儲備金不足的交易所還會延遲處理用戶提幣。“平臺有可能在用戶不知情的情況下，私自挪用用戶備付金，由此給用戶資產帶來巨大風險，包括拖延處理提幣、停止提幣、平臺跑路等嚴重問題。“Odaily星球日報記者曾有切身體驗，有些交易平臺雖然也能提幣，但提現速度堪憂，10個ETH提現最長耗時2天。實際上，儲備金不足除了影響提幣環節，對投資者交易環節同樣產生負面影響，讓交易所有了操縱價格、虛增代幣砸盤的可能：假設交易所上只有100萬單價為1USDT的某代幣，現在交易所在賬面虛增900萬代幣，進行砸盤套現；這一行為也會引發其他投資者的恐慌性砸盤，交易所只需要在低位接回自己虛增的代幣并銷毀，即可無成本收割散戶與項目方。由于交易并非鏈上進行，而是通過交易所賬本。中心化交易所可以無限修改財務記錄，投資者取證困難，無法拿出直接證據證實交易所的作惡行為。著名的Mt.GOX交易所，就直到事發后四年，其負責人MarkKarpeles才被認定犯有篡改財務記錄罪。從Mt.GOX到Fcoin，交易所儲備金的不透明，一直是加密行業領域的頑疾。特別是今年Fcoin事件后，用戶對交易所的信任降至冰點。根據Glassnode數據，過去兩個月交易所比特幣余額已降至1年低點，正經歷“史上規模最大、持續時間最長”的下降趨勢，且這一趨勢或將持續。

加拿大證券管理局將收緊對該國加密貨幣交易所的要求:金色財經報道，據兩位了解該計劃的人士透露，本月晚些時候，加拿大證券管理局 (CSA) 將收緊對該國運營的加密貨幣交易所的要求。CSA 在去年中旬宣布，它要求在加拿大運營的未注冊加密交易平臺在尋求注冊時做出某些合規“承諾”。CSA 拒絕討論預注冊承諾 (PRU)制度的更新，但表示將“在不久的將來公布更多細節”。

美國證券交易委員會已經開始加快對加密公司的打擊力度，與交易所 Kraken 達成和解，并聲稱 Paxos 發行的穩定幣是證券。在去年的行業災難之后，英國和加拿大等其他七國集團國家也同樣加大了對該行業的監管力度。[2023/2/17 12:11:58]

出于不信任，更多的用戶在買完比特幣后，選擇放到自己的錢包中。在這場信任戰中，哪怕是頂級交易所也無法置身事外。在普通用戶不具備監控能力、監管缺失的環境下，交易所要想重新贏得用戶信任，唯有自證清白，公示儲備金。老牌交易所Gate.io在其他主流交易所依然觀望時，已開始行動，率先公示自己的資金儲備。權威機構審計Gate.io儲備金

今年2月，Gate.io發布公告承諾提供100%保證金證明。5月16日，Gate.io正式發布提供100%保證金審計證明的公告。根據審計公司Armanino報告，Gate.io儲備金率為104%，高于100%。\n

韓國FSC：未申請ISMS認證的加密交易所用戶需要提前提取存款和加密貨幣:金色財經報道，韓國金融當局表示，未申請ISMS認證的加密貨幣交易所用戶需要提前提取存款和加密貨幣，避免因停業或停業而造成損失，想要在韓國運營的虛擬貨幣交易所必須獲得ISMS認證和銀行的實名存取款賬戶（實名賬戶），并在24日之前向金融情報室（FIU）報告。沒有 KRW 交易的幣之間的交易只能通過獲得 ISMS 認證才能報告。未獲得 ISMS 認證的交易所將在 24 天后無法運營。

據金融服務委員會介紹，截至7月底，已有21個地方獲得ISMS認證，18個已申請認證，24個甚至未申請認證。（韓聯社）[2021/9/6 23:03:44]

“104%的構成是由100%用戶的備付金和4%平臺提供交易后的手續費收益構成的。”Tina解釋說，“公示比率是想說明平臺目前是以非常健康的狀態在運營，安全透明也是我們平臺一貫作風，作為一個存活了7年的「活化石」交易所，本身的自律性和安全性已經可以體現，再加上保證金機制，我們希望用戶可以更放心的在Gate.io上交易、存幣、理財、定投等。”值得一提的是，為Gate.io做審計的Armanino公司的專業性較高，是美國最大的25家獨立會計和商業咨詢公司之一，總部位于美國加利福尼亞州。在2017年全美審計公司排名榜單中，Armanino位列第15名。

聲音 | 交易所Coinberry：比特幣在繳稅方面比信用卡更有效率:多倫多的加密貨幣交易所Coinberry的聯合創始人聲稱，用比特幣繳稅比使用普通銀行卡更有效率、更劃算。據大廈環球(Mansion Global) 8月22日的一份報告，Coinberry的創始人之一埃文庫恩(Evan Kuhn)解釋了比特幣與傳統支付費用之間的差異。

今年7月，里士滿山(Richmond Hill)成為安大略省第二個批準比特幣作為物業稅支付的形式，附近的Innisfil居民也可以使用比特幣。Coinberry為Innisfil的用戶處理用比特幣支付的房產稅，因為市政當局并不直接持有加密貨幣，因為它的價格波動較大。

庫恩解釋說，當居民用比特幣支付Coinberry時，該交易所立即將稅款轉換成加元支付給該鎮，這一過程類似于使用銀行卡。然而，比特幣的費用要低得多，因此節省了公共資金。[2019/8/24]

Armanino也是少數擁有區塊鏈行業審計能力的專業審計公司，擁有專門的區塊鏈專家團隊。在加密審計中，Armanino擁有不錯的口碑，其服務對象包括：TrustToken、OKLink、HederaHashgraph等。引入第三方權威審計機構對其儲備金進行審計，使得這份報告更具可信度。Gate.io也成為首家承諾提供100%保證金鏈上查詢的主流加密交易平臺。另外，公告中也介紹了審計的整個流程。首先，Gate.io對所有用戶持有的賬戶資產進行快照，并將哈希值存儲在默克爾樹的葉子節點中；第三方的財務審計機構，審計默克爾樹的葉子節點中存儲的用戶資產總額；同時，審計機構也會審查和驗證Gate.io所持有的有效用戶保證金，即查驗冷熱錢包中的資產；如果Gate.io持有儲備金大于或等于用戶資產，審計機構則出具報告對外公布審計結果。Gate.io也會對外公開存儲所有用戶資產哈希值的默克爾樹，用戶可以通過驗證程序驗證自己的資產是否被準確公布和包含到審計過程中。為保護信息隱私，用戶只能查詢自己的數據。

動態 | 幣安宣布在列支敦士登設立法幣交易所:8月16日，幣安宣布在列支敦士登（Liechtenstein)）設立法幣交易所 Binance LCX。 Binance LCX計劃在列支敦士登設立辦事處，啟動招聘流程，建立一支10-15人的團隊。該法幣交易所目前支持四個交易對，瑞士法郎（CHF/BTC, CHF/ETH） 歐元（EUR/BTC, EUR/ETH）。[2018/8/17]

Tina告訴Odaily星球日報，默克爾樹葉子節點數據的任何變動，都會傳遞到上一級節點并最終反應到樹根的變化，因此Gate.io沒法修改快照中的資產。“一旦Gate.io修改快照中的資產，驗證時默克爾根哈希及相關哈希值就會變動，可以準確地定位到修改位置。我們已經將驗證流程、驗證代碼和審計報告全部開源到Github平臺，歡迎所有的用戶參與驗證。”不過目前，Gate.io的審計報告并非完美。由于審計周期為一年，很多人可能會對報告的實時準確性產生質疑：交易所若是在下一年審計日之前補充資金，同樣可以完成審計。“目前的技術還無法做到實時審查，因為默克爾樹是一個快照，而不是動態更新。因為審計過程涉及到冷錢包與大量熱錢包轉移操作，需要比較苛刻的安全環境，為了避免安全和操作失誤，審計頻率不會過于頻繁。”Tina回應稱。公示100%儲備金，是作秀還是自律？

SMART再上兩家交易所:SMART官方發布消息，將在巴西CoinBR交易所及它的“姐妹”南非交易所上線。SMART現全球均價0.22美元，24小時跌幅7.53%。[2018/3/6]

對于交易所自我公示100%儲備金的行為，業界并非一致認同。有觀點認為，從資金利用率的角度來看，100%準備金對交易所沒有好處。只要交易所老板不傻，他們就會挪用用戶資金去投資，獲取額外的收益。對于交易所動用儲備金，Tina表示強烈反對。“平臺無權使用用戶的資金，無論是用于投資或其他經營。用戶將資金注入平臺，是用于符合自身意愿的交易，平臺并未獲得用戶關于其資金除交易以外的其他任何授權。如果平臺擅自使用用戶的資金，是對用戶權益的明確傷害，違背了公平交易的基本原則。“實際上，在未征得用戶同意的情況下直接動用用戶資產，涉嫌挪用資金，可能已經觸犯法律。而不少人之所以產生誤區，是因為將交易所中用戶資金與傳統銀行混為一談。傳統銀行確實會拿用戶存款進行投資，但也必須遵循規章制度，例如設置「存款準備金」，預防和解決兌付危機，且會給付用戶利息。反觀加密市場，即便交易所拿著用戶資金進行投資，也不會給予用戶回報，甚至可能面臨嚴重虧損。因此，在缺少監管、風險極高的加密市場，交易所對于用戶資金最好不要有著「非分之想」。還有觀點認為，交易所公示100%儲備金只是一種宣傳手段，對行業的影響有限，“公示資金儲備是作秀，沒有意義”。Odaily星球日報認為，這并非作秀，而是一件利好行業，推動整個加密交易所發展的進步措施。目前，加密行業正在高速發展時期。在沒有明確的外部監管壓力時，進行自我監管是一件非常有挑戰的事情。特別是交易所這樣一個離資金零距離的地方，平臺的自我約束意識關系到投資者的切身利益。實際上，早在2014年，火幣、比特幣中國就曾進行過這樣的嘗試。但由于技術能力并沒有跟上需求，區塊鏈審計難度頗大，再加上當時對于交易所的信任程度還很高，最終無疾而終。如今技術能力進步，交易所數量遠勝當年，質量參差不齊。Gate.io此番100%儲備金公示，對于交易所而言無疑是一次成功的自救，也彌補了加密交易所領域長期以來的空白。在Gate.io形成示范效應后，其他交易所或許會跟進，最終使所有加密用戶受益，實現雙贏。“Gate.io的自我約束力就比較強，用戶對我們的認知也是安全可靠、真實透明。所以，向用戶提供100%保證金證明這件事對我們來說，是一件非常自然的事情，水到渠成，并不是為了跟誰比。只是作為一家不作惡的交易所，這就是理所當然要去做的。”Tina補充道。總結：100%儲備金≠絕對安全

可以預見，在不遠的將來，會有越來越多的交易所加入儲備金公示行列。但是，我們也提醒所有的投資者，100%儲備金并不等于絕對安全。公示100%儲備金，增強透明度，只能代表該交易所主觀作惡概率低，但并意味著其技術能力過關，安全性能高。在選擇交易所的時候，用戶還是應該選擇老牌交易平臺。一方面，類似Gate.io這樣的老牌交易所，發展時間久，口碑效應較好，作惡成本高；另一方面，安全以及風控能力更強，有經驗抵御黑客盜幣。退一步講，即便發生資產被盜事件，老牌交易所的盈利時間久、賠付能力強，不愿選擇直接跑路，用戶資產有保障。不積跬步，無以至千里。100%儲備金公示，雖然只是一小步，但也穩固了加密資產交易基礎設施，將推動加密行業的長足發展。

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