COMP:存借都能翻倍，日翻N倍的網紅comp幣真的可入手嗎？_DAI

編者按：本文來自風火輪社區，作者：佩佩，Odaily星球日報經授權轉載。區塊鏈有一大殺手級應用可能被我們忽略了，那就是在虛擬世界不斷去實驗各種“永動機”，然后通過人們一段段貪婪恐懼周期將其證偽。。

今天的首圖中的這個精巧的小玩意兒叫“魔輪”，設計者幻想圓輪一側的小球總是距離圓心更遠，力臂更長，能不斷壓迫魔輪，使其永恒旋轉下去。這玩意兒，最初流行在中世紀，而在當今的幣圈，這樣的小球似乎每年都在冒出，有一看就是cx的，也有包裝得精致優雅的，我們通常稱它們為“token激勵”和“行為挖礦”。大家好，我是佩佩，這兩天回避不了的一個話題就是網紅defi平臺——Compound，他家發幣了，并于今日凌晨上線了一種叫“流動性挖礦”的代幣分發機制，一時間引無數資金跟風追逐，平臺的借貸量瞬間提升了百分之五六十：

又因初始代幣流通量極其有限，在uniswap和抹茶等平臺也被瞬時炒高，挖礦成本頂多十幾刀的comp硬是抄到500刀一枚，小伙伴們都驚呆了！

數據：目前已有近5億枚DAI存入SavingsDAI:金色財經報道，據21co鏈上數據分析師Tom Wan披露數據顯示，在DAI將存款利率提升至8%后，存入SavingsDAI的DAI數量出現激增，目前已有4.86億枚DAI被存入sDAI，占到當前存款總量的41%。[2023/8/11 16:20:37]

借貸挖礦機制解讀

今天一早也看到很多解讀，不知道吃瓜群眾都弄明白沒，白話來說就是：錢算嘛，有錢就存defi，存款借款都賺幣，存了借，借了存，一直擼一直爽，直到黑客找上門！(此處請按天津話來讀)所謂的“流動性挖礦”其實也就是在平臺存/借錢除了正常利息，還都可以獲得token激勵，不僅存錢有，借錢也有，甚至還給的更多(注意：借錢在defi里都需要先有抵押的，不是空手套白狼哈)。Compound的機制是這樣，總共1千萬代幣，除了項目方和資本方的，暫時還剩420來萬幣，可以分配給公眾。這個分配呢，就采用挖礦發行，大概發行四年，換算到每一天大概是2880枚，在換算到每個以太坊區塊是對應0.5個comp。這每天不到三千個幣，會按一定算法機制分配給網絡中存借的用戶，也就是說假如存一筆錢進來，那從下一個以太區塊開始你就開始獲得一個全網占比的份額，一直積累到你提取。幣具體的分配呢，目前是存款50%，借款50%，另外按不同標的的存借利率不同，會有點差別，同樣價值的款項，利率高的，分配的comp會多一點。

Lido V2升級將于5月12日啟動最終鏈上投票:5月9日消息，據官方推特，Lido發布V2版本進度更新：“V2升級的最終鏈上投票定于5月12日星期五舉行。如果最后一刻的調查結果沒有問題并且投票成功，Lido V2將在5月15日投票生效后上線。投票將持續3天，并于5月15日星期一結束。投票成功后，質押者可以期待以下結果：1.直接協議內stETH：ETH取款。2.質押路由器架構，為新的質押模塊鋪平了道路。取款金庫中的ETH用于滿足取款請求，并在隊列為空時重新抵押。升級后，金庫中的約27萬枚ETH將可用，無需冗長的驗證程序退出流程即可滿足初始提款請求。這意味著提款請求在前3天內可能會得到更快的處理。”[2023/5/9 14:51:16]

https://compound.finance/markets上圖是目前平臺上各類標的的一個存借款金額和利率情況，目前是U的利率最高，所以如果你存入或借出U，相應獲得的comp份額也會多一點，它這個設計也是有道理的，因為是defi平臺，他家的利率只能根據平臺的供需來動態調節，而利率增高的標的，說明此時需求多，那提高激勵份額，可以增加供給，以使得供需平衡。Comp挖礦到底能賺多少？

數據：11月NFT銷量下降20%:金色財經報道，由Dapp Radar提供數據顯示，在宏觀經濟因素和FTX崩潰的影響下，11月NFT銷量下降20%，五個頂級市場11月的NFT總銷售額約為3.94億美元，是今年以來的最低記錄。OpenSea、MagicEden、X2Y2、Looks Rare和Solanart的交易量與10月份相比下降了20%以上，基于Solana的NFT市場Solanart在前五名中受影響最嚴重，從10月的625萬美元下降93%到11月的僅410,000美元。

此外，從12月開始，與這五大NFT平臺互動的獨特活躍錢包也大幅下降。OpenSea的用戶活動下降了47%，而MagicEden在本月的前幾天下降了約12.5%。Solanart下跌了25%，而LooksRare和X2Y2分別下跌了41%和64%。[2022/12/6 21:24:29]

根據上述原理機制：存款收益=平臺存款利息+comp在這一段時間所獲取的份額對應的價值借款收益=comp在這一段時間所獲取的份額對應的價值-借款利息

上圖是Mykey工作人員今天上午曬的一張收益圖，存進去10000U，到今天上午除了利息1.73u之外，差不多能領0.2COMP，如果按目前大概在100U的價格來算，還是很可觀的。這還只是存，借款可以獲得的收益更高，下圖是今早另一位海外老哥曬的估算：

數據：62%的比特幣地址在過去12個月內沒有出售BTC:9月2日消息，區塊鏈分析公司TipRank的統計數據顯示，盡管比特幣價格已較2021年11月高點下跌近70%，但62%的比特幣地址在過去12個月或更長時間內沒有出售他們的BTC。[2022/9/2 13:04:31]

以當時60刀價格計算的，存U的年化在180%，而借U，在同一時段，就算除掉了19%的利息，還有196%的年化收益，要高于存入。當然了，這個年化呢，看看就好，今天才第一天，來挖礦的還不多，是有些早期紅利，后面這里進來的資金越來越多，來分收益的人越來越多，每個投資者能分到的也會逐漸減少，所以存貸的年化收益也會是一個逐步衰減的過程。要實時計算這個收益呢，目前海外做了一個工具：http://www.predictions.exchange/compound/

你只要把存入借出的量填入，然后按上圖中紅框標識的那個按鈕，就會給出一個大概的計算，像下圖是對存入1000U的一個年化計算：

StarkWare宣布以80億美元估值完成1億美元D輪融資，Greenoaks和Coatue領投:5月25日消息，以太坊Layer 2開發商StarkWare宣布以80億美元估值完成1億美元D輪融資，Greenoaks和Coatue領投。[2022/5/25 3:41:43]

存入1000U，如果在外部條件不變的情況(實際是會變的)，一年大概能獲得10.46個Comp，按現價100刀來算年化在105.82%，同理也可以看看借出：

借出1000U，是有利息的，把這個利息換算到每個COMP上目前是7.7刀，也就是如果你借出只是為了擼幣，當comp的市價小于7.7刀時，你這筆買賣就不劃算了。不過對此，也有聰明人給出了針對這種挖礦機制的超額套利玩法：

準備兩個或多賬戶，多次做抵押借貸，因每一次都會被系統計算份額，比如抵押1000USDC可以獲得750DAI，這個DAI再抵押獲得562U，那這里能計算到的份額就是1312U的。這樣同樣的1000U借貸能獲得相比單純存入借出幾倍甚至幾十倍的收益。上圖還是最基本的路數，第3步可以不用存U，把U換成USDC再反復抵押，能循環4-5遍，海外的某個第三方app對此已經計算，最大化的是四倍杠桿，COMP的收益做到單純借入的21倍。

當然，這個最大化我們不是很推薦哈，頂多像前面那樣加個小杠桿，一是上面都是理想化計算哈，實際如資金小的話這來來回回手續費就要吃掉不少收益了，另一個是哪怕是穩定幣，加杠桿也難保沒插針風險，而這個東西上面這些機制也看到了，是個需要長期放里面才能有收益的活兒，這夜長夢多的。關于comp以及流動性挖礦的評測

綜合上述，別看這種好像很火，但其實擼點并沒有表面上看到的大。一個是你comp的收益是隨著平臺資金量增加而逐漸遞減的，而它的利率又不能像資金盤那樣夸張到早期幾天就回本，時間長了，借貸的風險、comp價格下跌的風險都是要考慮的。不過它這種需長期投入又不太暴利的機制也有好處就是，不會像交易挖礦那樣通過短期反復挖礦快速形成泡沫，不能排除它在價格上會有幾波表現。另一個是很多人說它可能蠻適合那些本來就有長期倉位的，相當于0擼了，但這一方面取決于你對項目方的信任度，資金都在智能合約里，這和中心化的還不一樣，中心化的有啥問題還可以回滾，這運氣不好就真是能一失足成千古恨的。另一方面，以太手續費的鍋，決定它并不適合小資金，比如前面說的咱有錢就存defi，這種零散的存暫時還沒法實現，因為小資金你隨便一個操作現在就是0.5-1U的手續費，一頓操作下來你一個月利息說不定就扣沒了，這里建議最好是一次性放5000U-10000U以上，而且還要是不心疼的閑錢，我只能說，太難了。那對于comp本身呢，項目方是希望通過這種token模式，來增長平臺的流動性，借貸嘛，就是里面的幣要多，數據要好看嘛，這一點目前來看是很有效，而它確實可能又打開了一個新世界的大門，想蹭熱度和copy的項目已經在路上了。但說回到我們最開頭聊的“永動機”，COMP這臺“永動機”的關鍵在于抵押借出部分的收益高于利息，有這個套利空間在，就會有資金流入，流入就有借出需求，也就相應增加了存入利息，促使更多的投資者來擼這個存息，形成正循環，特別是他家的U沒有抵押借貸，供需導致常年利息偏高。不過這個空間會一直存在下去嗎？

就像這個世界上并不存在真正自然的“永動機”，因為總多多少少有一些空氣的阻力，如果這個游戲最后不要玩成零和，甚至應該說負和(因為還有gas費)，那一定是要有一個額外的增量市場存在，比如有真實的借貸用戶或者其他需求。那有真實的借貸用戶嗎？

現在增量比較多的集中在幾種穩定幣上，也就是上面提到的通過幾個幣種之間抵押套利，穩定幣相對來說爆倉風險要比借貸以太小很多很多，而正常借貸是沒人傻到要抵押1000U去兌換750U的穩定幣出來的，所以數據面上可能是會刷出一些虛幻的估值，需要謹慎。另外又有其他的需求嗎？

這個COMP挖出來是可以直接參與投票參與網絡治理的，下圖是目前的投票排行榜：

雖說頭牌就是明星風投，看起來甚是養眼，但這權重分配看起來項目方已然安排的明明白白了，咱得挖多少才能有點話語權呢？又有多少人挖礦是為了參與治理？comp幣現在很熱，但看吧，也許它會是曾經剛上線頭幾天的grin，或是2016年11月份的zec。。結語

對于comp呢，還是謹慎選擇，今天主要還是想讓吃瓜群眾了解下啥時流動性挖礦，現在defi也是火到某些國產項目都開始說為defi而生了，所以不排除未來還有類似模式產生，對相關聯生態的幣可能有一些短期投機機會。不過注意只是投機機會，加密世界里也并不存在永動機，token激勵解決不了一切問題，你能看到長存的標的，靠的不僅僅是那個圓心更遠力臂更長的小球。

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