COIN:如何衡量BTC的交易量？_piratecoin幣行情

編者按：本文來自加密谷Live，作者：KevinLu&theCoinMetricsTeam，翻譯：Liam，Odaily星球日報授權轉載。當前的市場狀況再次引起了機構對BTC的興趣。面對世界各國中央銀行和政府前所未有的貨幣和財政政策，越來越多的機構意識到，這種情況大大增加了出現政策錯誤的可能性，它要么導致某些經濟部門的金融失衡，要么導致通貨膨脹水平上升。在這里，我們將從機構考慮進入市場的角度研究BTC在其各個市場中的分布和規模。以下是ARKInvest即將進行的研究論文的預覽，該論文對BTC以機構角度進行更全面的分析。BTC交易量的多個方面

計算BTC的市值相對簡單。CoinMetrics估計，BTC的自由流通市值約為1,360億美元，其規模與美國最大的上市公司的規模相似。但是，對其交易量的評估卻較為復雜，并且不同的計算方法可能會給出截然不同的結果。BTC的市場結構是很特殊的，它與外匯市場最為相似。它們的相似之處在于都是全球分布的，每天24小時運行，其市場利用基礎資產和報價資產慣例。不同的是，交易量的很大一部分發生在所有市場參與者進行交易的中心化交易所，而不是通過銀行間的市場。

來源：CoinMetricsMarketDataFeedBTC的每日交易量可以在不同的歸類級別進行評估。對于一家有興趣向這一領域注入新資本的買方機構來說，每日各大交易所的現貨BTC交易量能夠達到5億美元水平是非常重要的。在這樣的交易量水平下，一家希望不超過總交易量的1%的買方機構，則可以期望每天配置500萬美元的資產。雖然BTC交易生態系統由數百個中心化交易平臺、少數幾個去中心化交易平臺和幾個場外交易平臺組成，但大多數交易都發生在一組主要的中心化交易所中。在此分析中，我們的交易量數據來自于一系列的主要交易所，包括Binance，Binance.US，Bitfinex，bitFlyer，Bithumb，BitMEX，Bitstamp，Bittrex，Bybit，CEX.IO，Coinbase，FTX，Gate.io，Gemini，火幣，itBit，Kraken，Liquid，OKEX，Poloniex和Upbit。

墨西哥官員會見Samson Mow討論墨西哥如何采用Bitcoin:金色財經報道，Bitcoin Magazine在社交媒體上發文表示，墨西哥參議員兼財政部委員會主席會見Samson Mow討論墨西哥如何采用Bitcoin。[2023/4/30 14:35:25]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed以美元報價的現貨市場交易量的分布遵循冪定律，大約90％的交易量集中在我們樣本中的前四大交易所中：Coinbase，Bitstamp，Bitfinex和Kraken。在這個領域，交易量和流動性的分布情況表明，機構應該會經歷一個在多家交易所同時交易的過程，以此獲得更好的交易深度。

來源：CoinMetricsMarketDataFeed如果擴大市場范圍去考慮所有的法定貨幣市場，將使每日交易量增加至12億美元，其中美元約占總量的一半。除美元外，主要的法定報價貨幣為日元，歐元，韓元和英鎊。我們在分析中選擇的這組主要交易所并不包括一些較小的區域性交易所，因為它們的交易量太小，無法讓機構實際考慮。

Digital Insights Ventures 創始人：為了使Web3成功，人們需要了解輔助系統將如何蓬勃發展:金色財經現場報道，在Coinlive舉辦的峰會上，新加坡區塊鏈協會 (BAS) 可持續發展與影響小組委員會創始主席兼Digital Insights Ventures 創始人 Krishna Ramachandra 以主題演講“Web3 和人工智能 (AI)：助力去中心化技術的代幣化和可持續性。”他分享了 Digital Insights 采用的核心見解：交互、互操作性、集成和互連。

此外，他還談到了網絡的語義，并解釋說Web3，當你分解它時，它只是指你對數據使用方式的控制。他解釋說，為了使Web3成功，人們需要了解輔助系統將如何蓬勃發展。他在演講結束時說，如果有影響力或權力的人不幫助可持續發展的敘述，我們將永遠不會看到Web3的全部力量。[2022/12/22 22:00:35]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed經過不斷發展，穩定幣對于BTC的生態而言有著系統重要性，并在不斷獲得更大的交易量市場份額。如將涉及穩定幣的市場包含在內，每日的交易量將會直接增加至35億美元，這主要歸功于Tether---一種在監管灰色區域運行的穩定幣。也因如此，買入和賣出機構必須做出非常重要的決定，即判斷參與穩定幣市場獲得的優勢是否大于帶來的風險。但與Tether相比，更多符合法規要求的穩定幣的交易量卻微不足道。

SWIFT探索如何支持代幣化資產市場發展中的互操作性:金色財經報道，銀行合作機構SWIFT將與 Clearstream、Northern Trust、SETL 和其他市場參與者合作，探索如何支持代幣化資產市場發展中的互操作性。相對于加密貨幣和穩定幣，目前代幣化資產的市值很小，但預計到 2027 年，交易量可能會達到約 24 萬億美元。銀行和證券公司正競相通過開發數字資產服務能力來進入這個新興市場，例如私鑰保管和對數字證券全生命周期的支持。Swift 正在探索如何在代幣化資產的交易生命周期中提高參與者和系統之間的互操作性。

Swift 首席創新官 Thomas Zschach 表示，這些實驗將使用既定的支付形式和中央銀行數字貨幣 (CBDC)。“作為一個中立的合作機構，覆蓋 200 多個國家/地區的 11,000 家機構，并受到全球中央銀行的監督，Swift 處于獨特的位置，可以密切參與證券的未來”。（finextra）[2021/12/23 7:59:31]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed當衍生品市場加入其中時，則可以觀察到最大的增幅。與其他資產類別類似，BTC的衍生品市場比現貨市場大幾倍。如果報告的交易量是可靠的，那么通過衍生品市場獲得更多交易量也許是最有效的途徑。然而，加密貨幣的衍生品市場仍在發展階段，市場參與者必須應對各種不同合約和規范的混亂局面。如接受BTC，穩定幣或者法定貨幣作為保證金和結算損益的合約都是存在的。BTC的交易量仍然很小，但在不斷增長

掌柜調查署 | 競爭之下平臺幣會如何發展？:4月14日16:00，AAX交易所CEO Thor Chan將攜帶新上線的平臺通證AAB做客金色財經掌柜調查署，一起來看競爭之下，平臺幣會如何發展。更多詳情點擊原文鏈接查看。[2020/4/14]

借助參考框架可以評估BTC交易量的多個方面。在這里，我們將BTC的現貨量與其他資產類別的現貨量進行比較。

來源：CoinMetricsMarketDataFeed與美國股票市場，美國債券市場和全球外匯市場相比，BTC的現貨市場仍然微不足道，每日交易量僅為41億美元。這可以理解為，在當前狀態下，BTC的規模與大盤股更具有可比性，而不是作為一種單獨的資產類別。諸如捐贈基金，養老基金或主權財富基金之類的大型機構投資者可能會認為，BTC僅適用于本來就很小的另類資產分配的一部分。BTC目前在現貨市場的日交易量為43億美元，但是如果能夠保持之前的增長率，那么則需要不到4年的增長就可以超過美國所有股票的日交易量。不到5年，就能超過所有美國債券的每日交易量。

坦桑尼亞銀行正在研究如何管理數字貨幣:隨著坦桑尼亞人對數字貨幣投資的增加，坦桑尼亞銀行（BoT）正在研究如何管理新現象。BoT國家支付系統官員Bernard Dadi稱，數字貨幣概念目前仍是新的，全球各地的中央銀行仍在研究應對這項技術的對策。數字貨幣可供任何人使用，這使得監管變得更加困難。[2018/3/8]

來源：CoinMetricsMarketDataFeed結論

BTC生態系統中交易量的分散特性妨礙了對其市場規模的直接評估。考慮進入這個領域的機構應首先調查并確定他們愿意進行交易的交易所，市場和資產類別。一些重大和關鍵的決定，例如是否愿意以Tether等穩定幣進行交易，或是是否愿意使用永久期貨合約等衍生產品，都可能會對交易量和流動性的評估產生重大影響。但不管這些決定如何，BTC交易量的各方面都已經經歷了指數式的增長，并且如果持續下去，其增長速度將達到與主要資產類別近似的水平。市場數據解讀

指標摘要

來源：CoinMetricsNetworkDataProETH在周末飆升，并在大多數指標中以上漲收尾。ETH的每日轉賬費用周環比增長11.0％，平均每日44.18萬美元。相比之下，BTC轉賬費在5月份的大部分時間強勁增長之后，一周下降了48.6％。BTC轉賬費在5月21日達到了182萬美元，這是自2019年6月以來的最高每日總額。網絡亮點當一筆交易被廣播到比特幣網絡中時，在它可以被包含在一個區塊中之前，它被暫時保存在一個稱為內存池的等待區域。礦工通常會從內存池中選擇收費最高的交易，以將其包含在其礦區中。減半后，比特幣內存池開始填滿交易。這是減半之后哈希率下降和比特幣區塊之間的平均間隔增加的結果。區塊之間的間隔越長，意味著每天開采的區塊越少，這代表確認的交易減少，最后導致內存池被填滿。在過去的幾周中，比特幣內存池不斷增長并達到峰值，約有8萬筆未經確認的交易。

隨著交易數量的增加，可以觀察到比特幣核心軟件用于自我調節內存池大小的兩種方法。首先，內存池中會撤出那些支付的費率剛好高于1個sat/vByte的低費率交易，以便為較高的費率交易騰出空間。這樣會限制最后保留在比特幣核心節點內存池中的交易僅占用系統固定的一部分內存。在世界標準時間5月20日09:50至5月22日14:30，總共有7,126筆交易被撤出。這些撤銷行為都發生在歐洲和美國的工作時間內，這也是網絡活動最多的時候。其次，駐留在內存池中超過兩周的交易會過期。默認情況下，如果沒有礦工發現交易費用具有足夠的吸引力，以至于在過去336個小時內將其包含在區塊中，那么比特幣核心節點會將這筆交易從其內存池中刪除。

市場數據解讀

BTC與黃金的相關性仍然很高BTC的整體市場環境繼續保持良好。在一定程度上，應對冠狀病(coronavirus)的政策措施，美國抗議相關的社會動蕩，以及美中貿易戰重新升級的可能性，都應該會對BTC等有價值儲存功能的資產提供支持。幾個月來，金價與黃金之間的相關性一直保持在相對較高的水平，這也是歷史上從未出現過的現象。

來源：CoinMetricsReferenceRatesAltcoins時代轉變的跡象一些有趣的跡象正在出現，可能標志著Altcoins時代轉變的開始。以太坊，作為大多數Altcoins所基于的主要平臺，它的表現已經開始超越其他主要資產。Cardano在宣布下一個重大升級版本Shelley的發布日期之后，本周已上漲超過40％。在Coinbase宣布它將開始在其平臺上列出資產之后，OmiseGo則飆升了超過100％。響應主網啟動，新產品升級和交易所上市的此類市場動向，讓人不難回想起2017年末的時候。

來源：CoinMetricsReferenceRatesCMBletchley(CMBI)指標見解在5月的最后一周，大多數CMBI和Bletchley指數彌補了前一周的損失，其中CMBI的ETH指數表現尤其出色。上周CMBI的ETH指數僅下跌了1％，再次表現最佳，本周回升了14.7％。所有Bletchley指數的回報率都在9％至11％之間，這表明了所有大型，中型和小型股資產的市場均勢。

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