以太坊:一文探究ETH的利好和利空邏輯_DEF

編者按：本文來自金色財經，Odaily星球日報經授權轉載。正值以太坊2.0上線前的過渡期，但ETH的二級市場表現，著實處于一個非常讓人糾結的階段，為什么這么說？因為是利好和利空會隨時焦灼存在。關鍵日期的臨近，利好和利空都反映到市場輿情上，投資者對關鍵事件及處于這段時間內的相關消息的消化后會得出結果。如果這個結果，是積極地，那就是利好，消極的，那就是利空。信仰作用

說起加密貨幣，談的最多的詞是信仰，尤其是對比特幣的信仰。這來源于比特幣在金融領域體現出的自由，在代幣上體現的開放，所以很容易帶動很多自由主義信仰者信賴加密貨幣，有數據統計，加密貨幣社區里，自由主義信仰者占比超過30%，而其他的信仰也有對技術的信仰，對財富追求的信仰。追求信仰，也決定了加密貨幣行業的發展表現。從行業結構上看，幣和鏈分別代表著金融市場和技術市場，而金融市場最熟悉就是二級市場的交易和去中心化的金融服務，我們看到最多的是交易，炒幣。這個系統里，信仰，有時候支撐了財富和希望，也是價格的最終支撐。怎么講呢。當我們說到二級市場的技術指標，會有阻力位和支撐位，就是支撐位，是持有人的最低心里價位，而阻力位是最高心里價位。隨著心態變化，決定的就是行為。如果價格漲幅要連續漲，那就一定要有足夠的沖勁，也就是所有的價格都會不斷超出心里最高價，那也就是支撐位不斷提高。那支撐的背后，其實是不賣幣，還要再買入，不斷吃掉別人拋出的幣。那也就意味著，需要有人不斷接盤支撐，重要的是最終要有人接盤。信仰就是讓投資者接盤的最好理由。所以說，信仰似乎決定了二級市場，也是加密貨幣的一個靈魂詞匯。但信仰并不是萬能的，決定的走勢的是供需變化，決定價格的是市場投資者對幣的價值預估。這就要談談幣的生命周期。路線圖邏輯

德勤集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，發行可重復使用的數字證書:5月4日消息，會計師事務所德勤宣布正在集成Polkadot生態身份協議KILT Protocol，用于發行可重復使用的數字證書，以支持其了解你的客戶 / 了解你的業務 (KYC/KYB) 流程， KILT的技術可消除圍繞KYC/KYB流程現有效率低的問題。這些憑證有多個用例，包括銀行和DeFi的監管合規、電子商務的年齡驗證、私人登錄和籌款等。[2023/5/4 14:43:05]

其實幣的生命周期，如果用股票的形式來看，上所前和上所后是一個明顯的分界線，在發幣狂潮的時期，大部分的代幣快速上所，一個ERC20協議幾分鐘就完成發幣，和交易所的錢包兼容即可。但上幣后，把持幣和價格全部交給二級市場的變化，有時候把那些流動性的壓力全部堆給了生態，這種狀態讓很多代幣都面臨了滅頂之災。所以，代幣分發是門很重要的學問。而現在，很多的社區都非常注意這一個邏輯。例如我們看到的波卡。在這里要說到的是，在主網上線前，我們所拿到的代幣，都并非主網代幣，如果拿到代幣是真的，就可以拿到主網上線后映射。當初的EOS即是如此，但這樣也意味著要先用以太坊的協議。波卡并非如此，先上線一個測試功能的KUSAMA，發布一個KSM代幣，來讓大家測試網絡，但KSM也具備交換價值，目前很多波卡生態項目代幣可以用KSM鎖倉置換。而波卡的DOT，目前只有生態獎勵獲得，且是還未映射的DOT，其他交易所里并未流通真正的DOT。在上所前的階段，借助生態路線和治理過程等，可以讓更多生態人士持有代幣使用代幣，也就意味著是教育和熟練的成本。當主網上線，可以交易代幣時，代幣的主要功能也不僅僅是二級市場的交易，其價值也就受二級市場波及更弱一些。例如波卡分發的一些激勵，是KSM和DOT，但DOT最終需要映射，KSM也要等主網上線后才能上所。當很多人持有時，使用用途如果大于了變現用途，這對于上所后控制流通很有效。但持有代幣，不賣出如何變現？這是項目方要考慮的。金融規則和技術判斷

輝瑞支持的VitaDAO投票決定創建營利性公司以資助長壽研究:金色財經報道，輝瑞支持的 VitaDAO 成員周三發布推文稱，為了彌補 VitaDAO 的資金缺口，目前正在討論建立一家美國營利性公司的提議，這將彌合研究和商業化之間的差距。該公司將作為 VitaDAO 的子公司或附屬公司運營。如果獲得批準，該提案將在 2023 年 4 月 3 日至 6 月 12 日之間進入為期 10 周的執行階段。據悉，這家名為 VitaTech 的公司將利用公共資金來許可美國大學開發的長壽技術，并支持它們的持續發展。[2023/4/6 13:46:54]

項目方除了代幣流動外，價格更加重要，所以項目方要更懂得金融規則才行。如今的代幣也是融資方式，從基石、私募甚至于公募乃至上所后。一個代幣的供應量、各階段價格和出貨供需，很重要。投資者的目標是盈利，而無論哪一個參與階段的投資者都希望盈利，二級市場規則就是低買高賣，而低買高賣，就要等待時機，找到合適的進入時間和退出時間，大部分投資者希望熊市抄底，牛市退出。這是符合大環境因素和二級市場價格關系的，但牛市已不常有，在沒有絕對的紅利時，最好的還是低位買入。例如312大跌。但同樣值得思考的是，在312不停下跌的過程中，市場上期貨交易出現了巨額爆倉，屬于市場中的流動的錢，在爆倉后，都成了做空所得以及平臺的手續費。反之快速拉升，也會把期貨里面的做空投資的錢爆掉。把盤口拉漲需要源源不斷的資金流入支撐價格，合約讓代幣價格每到一個價格階段，都讓市場承擔著一部分強制的損失。還好ETH的期貨量還少。ETH在技術上，是沒有其他鏈可以與之相比的，若干年，以太坊社區全部都是HODL，都不計損失的看好ETH以及生態。如今7個團隊一起在搭建以太坊2.0相關技術，是其他團隊規模的數倍，在技術研究，探索進展上，雖然一直在拖沓，但至少我們看到的是一個踏實在為更好以太坊做開發的樣子，不是只做樣子。但利空的是投資者要對ETH評定，當其價格變化和進度不相符時。最大的利空是投資者預期與現實的分離，引導著投資者轉向其他幣種去投資。從消息看實情

美國財長耶倫：美國勞動力市場非常強勁能夠支持美聯儲努力控制通脹:金色財經報道，美國財長耶倫表示：美國勞動力市場非常強勁，狀況良好，能夠支持美聯儲努力控制通脹。(金十)[2022/7/14 2:13:10]

時間已經是6月中旬。行業人都在期待Eth2.0的到來，熟悉以太坊，知道路線圖和進度的人會了解到，Eth2.0階段，會開始新的信標鏈階段0，會開始驗證者的staking，這是利好的部分，算是正式進入了幾年前預想的狀態。但還有就是此時的鏈并沒有其他完善的開發功能，需要開啟1階段、2階段才能順利成為一條新的開發鏈。在0階段啟動時，仍舊在過渡和試探階段，會存在變數。但0階段的Staking也可以調節市場中的ETH供應量。雖然是九牛一毛，但以太坊曾計算，最高希望超過500w的驗證者。所以如果市場因為以太坊的2.0啟動大動干戈，在這一周期內就會被人看好，那就是市場信號。但如果以太坊進度再次變化，投資者的周期就不一定是否繼續了。事實如此，兩個月前，Vitalik等在開發者會議里提及了大概的上線日期，然后隨著幾個測試網的相繼上線，展現了很好的進度，但在多客戶端測試網上線前夕，Vitalik表示自己沒有明確說過上線日期，而多客戶端測試網要運行8周后才可以啟動0階段。計算日期，大約為7月末，時間也相差無幾。但昨日，在以太坊的開發者團隊參加AMA時表示，以太坊2.0可能推遲到了幾個月后。這是重要的，會推遲外界對ETH的預期，很多人會直接放棄或者調整倉位等。不過在以太坊是否推遲還未定論之時。從各項數據看，以太坊網絡的表現還不錯。

Solana生態代幣發行平臺Solanium推出“Solanium Shield”:金色財經消息，Solana 生態代幣發行平臺 Solanium 推出“Solanium Shield”，將其引入 Solanium 運行與退款程序，以加強盡職調查流程。其中包括：募集資金只會在第一次歸屬發行（vesting issuance）后發送給項目團隊；如果項目未能在 TGE 和第二個歸屬期之間保持高于 IDO 價格的代幣價格，將向投資者退款；在中心化交易所上市是項目團隊在 Solanium 上啟動代幣銷售的強制性要求； 在代幣分發之前，項目必須滿足預定的社會和社區指標；將要求項目提交發布后的營銷計劃，此外接下來的幾個月里可能會在 Solanium Shield 的基礎上增加新的標準。（Medium）[2022/6/21 4:42:20]

數據來源：glassnode從上圖看，持幣32個ETH以上的地址數量一直在顯著增加，32個ETH是以太坊2.0鏈中驗證者的質押代幣數量，我們看到地址增長，很大程度上顯示了Eth2.0驗證者的進程是積極的，且并未因價格變化受到很大影響。

風險投資家Tim Draper：看好比特幣，因其具有對沖通脹特性:5月21日消息，風險投資家Tim Draper在接受采訪時表示，在加密貨幣和傳統市場正在經歷的下行走勢中，比特幣的重要性與它的通脹對沖特性有關。他稱：“我仍然看好比特幣，因為它是對沖通脹的好工具，而且隨著投機者離開，比特幣走勢將與科技股背離。我相信，只要利率持續上升，科技股就會繼續下跌。”Draper將比特幣視為一種對沖通脹的資產，并認為這種特性只有在長期內才能得到升值。此外他還稱，比特幣提供了一個防范糟糕治理和過多監管的避風港。（CNBC）[2022/5/21 3:32:44]

數據來源：glassnode但把持有量增加，持有大數量以太坊的地址在變少，代表著有以太坊已經被出貨，長期的大量持有者正在減少。投資者做代幣存儲，除交易所的代幣額度外，長期看好者會把幣存儲在錢包中，而非交易所。這也代表著這一類用戶的一定行為走向。但交易并不可怕，因為長期投資必然要增加代幣的流動性，反之入場，將幣提到交易所，也代表著目前的市場是可以消化掉的大量的出貨行為，交易深度相比于早些年更深了。作為一條公鏈，且金融價值突出的公鏈，應用數據，也可見一斑。

數據來源：glassnode公鏈是交易的基礎設施，也就代表著交易越多，背后應用越多，而錢包活動越多，是使用率越高。以上兩張圖，都代表著2020年間，以太坊的活躍地址以及交易數量越來越高，這里的交易數量是指轉賬，而非交易所中的交易。當然這和Defi類應用的熱度增加有很大關系，Defi是基于錢包的，而錢包就是基于每一個地址的，在交易所內的持倉，在監控網站上，是查不到的，而Defi的數據，理解上完全是鏈上的數據。這幾日，Defi交易市值不斷攀高，相繼突破20億美元和30億美元，其中市值的絕大部分來自于以太坊，來自于以太坊的鏈和ETH，在10億美元的鎖倉總價值里，ETH的鎖倉價值超過6億美元。Defi，已經成為了利好ETH的新護城河了。

數據來源：DeFiMarketCap寫在最后

實際上，當我們把ETH的行業更多分割出來之后，ETH行情的走向，更多還是看資金進入情況，這是當今大部分幣的現狀，因為沒有哪個幣有其他強悍的支撐。我們看到的Defi等，都是以太坊上的生活者，可以豐富以太坊，在量足夠大的時候，可以起到一定作用。但二級市場和Defi的模式分割，讓關聯性又變淡了。所以利好和利空，已經沒有單一一個因素帶來的紅利了。取而代之的是謎局，應對更好的方式，還是盡量低的價格買入，長期持有，等機會退出。

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