區塊鏈:谷燕西：對比Bakkt、Libra、泰國與瑞士數字金融策略_數字金融包括哪些

未來的數字金融生態一定是建立在分布式記賬技術為主的金融基礎設施之上的。在這個數字金融生態當中，數字貨幣和數字資產都是原生的。用戶只需要一個錢包地址來管理自己的數字貨幣和數字資產。而不是像目前這樣用銀行賬戶來管理自己的貨幣，用證券賬戶來管理自己的證券資產。用戶可以直接使用自己的數字貨幣進行各種日常的支付。在這個數字金融生態當中，會有數字資產交易所提供數字貨幣和數字資產之間的交易買賣服務以及不同數字貨幣之間的兌換服務。用戶因此可以便捷地在自己的數字貨幣和數字資產直接進行轉換。現在一些國家和私營機構已經看到了未來的這個愿景，所以正在采取措施朝著這個方向努力。這些國家和機構就包括瑞士，泰國，Libra協會和Bakkt。但它們的采取的策略是依據自己的資源不同以及它們認為需要解決的問題不同，而采取的措施是不一樣的。對它們采取的策略進行分析有助于于其它國家和私營機構對未來數字金融生態的發展做出更準確的判斷，進而采用正確的策略。Bakkt

谷燕西：波卡很可能是下個規模達萬億美元的資產:2月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發文《波卡會是下一個萬億美元資產嗎？》指出，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。波卡有更廣泛的社區支持，它的生態的發展迄今為止也遙遙領先。文章稱，波卡目前的主要發展地區是在歐洲和亞洲，這就能同以美國地區為主的公鏈項目形成差異化的競爭，有利于波卡迅速發展起來。波卡在市場影響力方面也一直是非常正面積極。從它的幣值的最近走勢來看，它顯然也獲得了投機者們的認可。所以總的來看，波卡很有可能是下一個首先達到萬億美元資產規模的加密數字資產。但是，波卡要實現這個目標，它的道路只會比比特幣的道路更加曲折，而且很有可能需要不止12年的時間。[2021/2/22 17:38:25]

Bakkt對未來的數字金融生態的愿景是有一個準確的判斷的。它認為，未來的數字資產是交易和支付都是在一個生態當中進行的。因此，它為此采取的措施是首先建立一個交易所，并同時同零售客戶端打通。它因此成立了一個交易比特幣期貨的交易所，并同時對接了星巴克的支付客戶端。Bakkt和星巴克的共同用戶就可以方便地使用同一個客戶端進行日常的支付和數字資產的買賣。但是，在Bakkt的策略當中，它沒有采用基于分布式記賬技術的基礎設施，也沒有采用數字穩定幣來進行交易，更沒有原生的數字資產。因此，Bakkt在實現這個愿景方面會有很長的路要走。泰國

谷燕西：比特幣的價值基礎之一就是網絡效應:2月2日消息，據Glassnode鏈上分析數據表明，比特幣交易錢包中存儲的供應量處于近2年半以來的最低水平。對此，美國力研咨詢公司創始人谷燕西表示，比特幣的價值基礎之一就是網絡效應。比特幣網絡1月份的交易量創新高，由此表明比特幣價值的繼續上漲趨勢。[2021/2/2 18:41:48]

泰國政府自2018年開始積極推進區塊鏈技術和資產數字化的進程。它在2018年開始就此開始測試在國內使用的應用于企業之間的CBDC。在2020年，它會繼續此方面的測試，會同香港金融監管理局來合作測試其CBDC在跨境支付方面的應用。在數字金融產品方面，在2020年的1月份，在泰國的豐田租賃在區塊鏈上發行了數字債券。這個項目得到泰國債券市場協會，泰國SEC和泰國銀行的支持。在2020年6月，泰國政府的公共債務管理辦公室在區塊鏈上發行了總量為兩億泰銖的政府儲蓄債券。這個項目不僅是在區塊鏈上直接向普通投資者銷售債券，而且是將債券的面值降低了三個數量級，從此前的1000泰銖降到了1個泰銖。這就充分發揮出了區塊鏈技術給金融行業帶來的價值，真正地實現了普惠金融。在泰國的證券行業，泰國的SEC于2018年頒發加密數字貨幣交易所的相關制度并將牌照頒發給五家公司。但是，此方面的進展并不理想。在獲得牌照的五家公司當中，只有兩家開始營業。在2019年，為了進一步鼓勵促進區塊鏈技術和加密數字資產在證券行業中的應用，泰國SEC計劃在2020年更新它的此方面的法律。此外，泰國證券交易所SET也正在計劃開發建立一個數字資產交易所。Libra

谷燕西：美國貨幣監理署的政策影響的不只是美元數字貨幣:針對“最近美國貨幣監理署（OCC）發表了一份政策說明信”，谷燕西發文指出：在這份政策說明信中，OCC明確表明美國的聯邦銀行和儲蓄機構可以參與成為INVN的節點，并使用穩定幣作為支付手段。 OCC的這個政策不僅僅會決定美元數字貨幣的發展，同時也會對金融行業的發展帶來本質上的改變。這些改變會具體發生在以下幾個方面：

第一、美元CBDC在未來的幾年中不會推出；

第二、會有更多的美元穩定幣在市場中出現；

第三、會促進美元在更廣范圍內的使用；

第四、會推動加密數字金融設施的建設和推廣；

第五、會促進美元以外的數字穩定幣的產生和流通；

第六、給美國銀行業帶來更大的挑戰和機會。[2021/1/8 16:42:56]

Libra的初衷就是設立一個能在全球范圍內流通的數字穩定幣。從它目前的設計來看，它會發行基于單一法幣的系列穩定幣。因為這些穩定幣都是在Libra底層區塊鏈上發行，因此，它們就可以在全球范圍內自由流通使用，如果所在地區允許它自由使用。對于Libra協會的成員們來說，如果能有一個數字金融基礎設施以及在上面流通的數字貨幣，那么它們就可以開發出很多的應用來服務它們自己的以及Libra協會成員的共同的用戶。這個市場場景已經是足夠大了。隨著Libra生態的發展，我相信在Libra生態中一定會很快出現原生的數字資產，以及供這些數字資產交易的數字資產交易所。鑒于Libra協會在全球范圍內的影響力，我認為這很可能是會實際出現的發展過程。瑞士

谷燕西：預期美國加密數字金融市場會有更快的發展:11月11日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，新當選的美國總統拜登計劃邀請Gary Gensler擔任他的監管美國金融市場的顧問。如果是這樣的話，那么美國的加密數字金融市場預期會有更快的發展。Gary Gensler對區塊鏈和加密數字貨幣持有非常客觀的態度。[2020/11/11 12:15:55]

瑞士在此方面的發展主要是以SDX為主。SDX的母公司SIX實際上提供了瑞士金融行業的基礎設施。在瑞士頒發的七個FMI牌照當中，SIX就擁有其中的六個。所以SIX實際上提供了瑞士國家的金融基礎設施服務。SIX在數字金融方面采取的措施是成立一個專門數字資產交易所SDX。SDX會在分布式記賬技術支持的基礎設施之上運行，會首先采用數字穩定幣來交易數字資產。交易和結算的方式是交易即結算的模式，也就是DVP模式。這樣，它的效率和成本就優于現有證券市場的交易清算結算模式。在交易產品方面，它計劃交易新型的數字資產，會同現有的股權類產品不同。因此，SDX會擴大現有的交易市場的范圍。這對金融機構來說，是非常受到歡迎的。目前，瑞士中央銀行正在同一個的金融基礎設施之上測試它的CBDC。一旦測試成功并正式發行，瑞士法郎CBDC一定會首先應用于SDX的交易場景。因此，按照目前的發展方式，瑞士金融行業會有一個以分布式記賬技術為支撐的金融基礎設施，以及在其之上的數字貨幣，數字資產以及提供交易服務的數字資產交易所。以上的四個社會組織，它們都或多或少地看到了未來的數字金融生態的前景，并且根據它們對這個未來發展方向的判斷，結合著自己所擁有的資源，以及目前需要解決的問題，以及這樣的解決方式能帶來的收益進行權衡抉擇之后，選擇了它們目前采用的策略。在這四個案例當中，我認為瑞士所采用的策略是最佳的選擇。它的策略既開發了未來數字金融生態所需的基礎設施以及基本的組成部分，也能同時很快產生實際收益。Libra協會所采取的策略相對于它的具體的需求是合乎邏輯的。按照它的策略，會很快建成一個金融基礎設施，同時會提供數字穩定幣。這個穩定幣的應用就會為Libra協會成員帶來現實的收益。由于它采用了會員性質的組織形式，所以Libra的生態就會在全球范圍內很快地建立起來。相應地，在Libra生態中就會有原生的數字資產產生。數字資產交易所也就會順理成章地很快地建立起來。泰國政府的策略顯然是非常積極的，而且已經開始在取得成效。但是在總體計劃方面，泰國政府還可以做得更好。首先是建立起統一的金融基礎設施。在技術底層方面，應該選一個在全球范圍內能夠普遍采用的開源的框架。在相應的組織形式方面，也應該采用一個更加開放的組織策略。這樣才能夠在全球范圍內吸引更多的成員的加入。它的數字金融生態因此就不會只局限于泰國這樣一個小市場。Bakkt對未來的數字金融遠景顯然很早就判斷清楚。但是在實施策略方面，它卻未能建立未來數字金融生態所需的基本措施。另外，更重要的是，它依然還是一個獨家經營的方式，所以很難在未來的數字金融生態中實現業務的可擴展性。

聲音 | 谷燕西：區塊鏈技術會將電影行業發展推到新高度:CBX研究院院長谷燕西今日發表專欄文章稱，區塊鏈技術和5G技術會將電影行業推到一個新的發展水平，為其帶來翻天覆地的變化。從區塊鏈技術角度來看，目前以網站為中心的電影媒體的交付方式依然有很大的改進空間。目前的電影市場發行渠道，不管是電影院渠道還是流媒體渠道，其中介成本依然是電影產品分發的一個非常大的成本。而區塊鏈技術支持在互聯網上點對點之間的直接交易。因此現在就有可能將區塊鏈技術應用于電影產品分發渠道，支持消費用戶同電影產品提供方的直接交易。將來很有可能出現一個電影行業中的相關方組成的聯盟，成員包括電影制片方和分發方，他們在平等的基礎上決定聯盟的各項規則，并在區塊鏈上開展數字電影的資金募集和分發工作。由于工作都在這條鏈上完成，所以效率就會比現有模式提高很多，也能夠在全球范圍內觸及更多的用戶。而且，這個區塊鏈一定會采用聯盟鏈。[2019/11/24]

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