ECO:太和觀察 | Filecoin市場投資中的危與機：生態、發展和影響_FILE

Source：datacentrenewsAllofasudden,almosteveryonestartstotalkaboutFilecoinmining,but…*Whatisit?*Willitbesustainable?*WhatwillbethefutureofFilecoinmining?主網上線前，Filecoin期貨和Filecoin礦機山雨欲來。忽然之間，市場似乎又對Filecoin項目充滿了期待和討論。曾經踩過的坑，今天我們應該如何避開？Filecoin市場投資又應該注意哪些問題？本文從更宏觀的緯度去解析Filecoin挖礦這件事：考察一家礦機廠商的時候，我們應該考察什么？這家礦機廠商所占的市場份額最大？大家都選他，那一定就是最優選擇嗎？Filecoin官方不斷在修改挖礦規則和經濟模型，我應該如何應對？除了挖礦，Filecoin行業目前還有什么機會？生態會怎么發展？

來源：filecoin.io高前置質押下，每萬元得幣量將成為行唯一標準

是誰在帶行業節奏？前段時間某媒體發了一篇刷爆行業的文章，文章中明確表示「每萬元封裝速度」將成為評判一家礦機廠商的基本指標。剛從一個坑里爬出來，又掉進另一個坑里。我們認為最直接的指標應該是，每萬元投入每天能拿到多少個FIL應該成為行業唯一的指標。下面說一下我們這么推斷的原因，因為礦工最終得FIL的量除了硬件天花板之外，還有很多決定因素。今日，官方初步的前置抵押規則在最新推出的Calibration版本中已經得到確認，也就是說每封裝一個sector就需要提前質押一定數量的FIL才能開始挖礦。雖然后期會調整，但官方釋放了一個很重要的信號，前置質押必行，而且比例不低。

21e6 Capital：一些基金可能很快會向加密貨幣領域注入更多現金:金色財經報道，據瑞士投資顧問21e6 Capital AG的數據，2023年上半年加密貨幣基金的平均回報率為15.2%，但BTC的漲幅約為 84%，買入并持有比特幣方法在2023年上半年的表現高于大多數加密貨幣基金68.8%。在報告中，21e6 Capital AG的營銷主管Maximilian Bruckner表示，加密基金在之前的牛市中經常能夠顯著優于比特幣。

Bruckner將2023年加密貨幣基金表現不佳的大部分原因歸咎于充滿挑戰的市場條件以及 2022 年底他們手頭有大量現金。該報告表明，在 2022 年FTX 和其他加密項目崩潰之后許多加密基金選擇規避風險并開發現金緩沖，因此錯過了 2023 年上半年 BTC 價格的大幅上漲。

此外，該報告強調，投資者情緒較2023年上半年略有改善，這表明一些基金可能很快就會開始向加密貨幣領域注入更多現金。[2023/8/5 16:20:33]

目前calibration網絡上，挖礦公式官方為什么一定要設置前置質押？為了數據安全、穩定？那完全可以走后置質押呀。官方這么做的原因是因為，降低早期礦工積聚有效算力而快速豎起的入局門檻。官方每日FIL代幣分發是按照礦工積累的有效算力占全網的占比來分配礦工的有效封裝速度決定了有效算力成長的速度那么主網上線槍響之后，所有運動員拼命的往前跑，后面想要參與的人一看，怎么跑都追不上，這樣就會造成后來者吸引不足的問題。所以官方設計了前置質押來減緩礦工們飛速增長的有效算力。結論：這樣一來，礦工廠商并不會把自己的礦機性能跑滿，除非他有足夠可以質押的幣。而且挖出來的幣，很有可能繼續用于之后的有效算力增長，為的就是獲取更高的有效算力，來挖更高的FIL，并不一定全部提盈，對于繼續擴張還是提盈，這就是礦機廠商的策略問題。所以考察礦機廠商和云算力的標準，不要管他什么封裝速度、IDC機房、AMD7系，直接考察它平均每天可以獲得多少FIL，將是最直接的收益指標。市場份額過高的礦機廠商將擁有巨大風險隱患

上半年比特幣在全球主要資產標的排名第一，漲幅為 83.81%:7月2日消息，據財聯社發布的“2023 年上半年全球主要資產漲跌榜”，圖中顯示比特幣在全球主要資產標的中表現排名第一，漲幅為 83.81%，遠高于第二名納斯達克指數（漲幅為 31.73%）。[2023/7/2 22:13:06]

記清楚「礦機廠商市場份額過大會造成巨大風險」這一觀點，我們先來了解一個概念，就是官方設定的「出塊權上限」——20%。測試網第二階段開始，Filecoin挖礦算法做了修改，每輪可以獲得FIL獎勵的節點數變成了5個。

不同顏色的小塊就代表每輪獲得出塊獎勵的礦工節點號官方為什么做這樣的設定呢？其實官方在最初的設計和去年的開發網階段，設定的是每一個輪次平均一個區塊。但是很快官方和礦工都共同發現一個問題，就是空塊的輪次太多了，不僅是單輪次不出塊的問題還有就是單個礦工兩次出塊中間的時間間隔太長。于是，二測階段官方做了一個非常有趣又巧妙的設計解決了這一問題，「每輪出塊最多可以有5個礦工獲得獎勵。」

這么做讓礦工獲得的FIL獎勵更加平滑。但是很快出現了另外一個問題，就是當你的有效算力大于20%的時候，每輪出塊都可以有你，再怎么增加有效算力的占比也無法提高的你的產幣量。這就是「20%的出塊權上線」，也就是說，如果每天官方給礦工的獎勵是44萬，一個礦工最多只能獲得8.8萬個FIL，這就是是上限。但與之相對應的，云算力或者礦機廠商并沒有設定自己的認購上限，反而瘋狂擴張，滿眼都是「營銷宣傳」、「占領市場」。現在FIL挖礦很高，大部分購買礦機都會選擇繼續托管。這樣就會出現「多賣出去的算力或者機器并不能增長挖礦效率，唯一能做的就是稀釋那些之前購買的機器或者算力所挖出來的FIL.」每T算力的挖得FIL的數量就被稀釋了，這就是市場擴張的代價。除此之外，每T算力的挖得FIL的數量還會隨著全網有效算力的增長而降低。

觀點：Ripple對美國證券交易委員會的官司肯定會敗訴:金色財經報道，Max Keizer認為Ripple將輸掉對SEC的訴訟。Max Keizer再次對美國證券交易委員會與XRP背后的公司Ripple之間正在進行的案件發表評論。比特幣永久看漲者認為瑞波幣將會失敗，但原因并不像許多人想象的那樣。Max Keizer是一位著名的比特幣支持者，他對這一主要加密貨幣的優點直言不諱。Keizer表示，Ripple對美國證券交易委員會的官司肯定會敗訴。[2023/7/2 22:12:47]

1T有效算力隨著全網算力增長占比的降低情況而除了這兩個原因之外，Filecoin的區塊獎勵發放采用了通縮經濟模型，礦工發放的14億枚幣仿照元素半衰期設計，以每一輪為單位持續衰減，也就是說每一輪區塊獎勵都比上一輪拿到的FIL獎勵要少。

市場擴張稀釋、有效算力增長擠壓、區塊獎勵衰減，這三個疊加態在一起，讓每T的有效算力產量迅速縮減。主網上線后一兩個月這種情況會集中爆發，礦機廠商過高的市場占有率就是給自己埋雷，有著巨大的風險。從行業高度思考問題，拒絕定睛在挖礦數據上

從項目的發展史可以看出，Filecoin挖礦甚至Filecoin生態都是為了IPFS項目而存在的，所以我們在思考Filecoin項目進程、Filecoin挖礦的時候還是要從IPFS生態發展的長期遠景來考慮。在比特幣系統運行超過五年后，以以太坊為代表的新一批區塊鏈技術驅動的創新項目開始嶄露頭角，IPFS也是在這一時期創立。「顛覆HTTP協議」、「讓人類的歷史永遠記錄并不再抹去」，IPFS的愿景遠大，野心也很大。一年后，ProtocolLabs發行了與IPFS協議配套的激勵層區塊鏈項目Filecoin。

美聯儲：將于4月28日發布針對硅谷銀行的審查結果:金色財經報道，美聯儲稱，將于4月28日美東時間11:00發布針對硅谷銀行的審查結果。[2023/4/26 14:26:35]

ProtocolLabs之所以現在設立激勵機制，是想吸引足夠多的用戶使用IPFS，形成一個強大的IPFS生態體系。該激勵機制可以實現Filecoin的第一階段任務——即讓足夠多的礦工愿意提供存儲空間，滿足用戶存儲需求。等到海量內容存在于IPFS網絡中時，才會衍生出進一步的生態，產生第二步需求，即檢索需求。從這個角度上來看，就很容易就理解了官方設立前置抵押的心意了。IPFS允許網絡中的參與者互相存儲，索取和傳輸可驗證的數據。Filecoin這個項目，它基于IPFS協議，是IPFS之上的激勵層，愿景是去補充，或者取代HTTP對應的中心化存儲，旨在解決互聯網的節點故障，增加互聯網的韌性，為web3.0時代打下基礎。從項目的發展史可以看出，Filecoin挖礦甚至Filecoin生態都是為了IPFS項目而存在的，官方對于Filecoin項目落地的整體考量還是從IPFS生態發展的長期遠景來考慮的。

然而，目前的礦機廠商包括一些業內媒體報道，都過分的關注了FIL挖礦的技術和FIL挖礦的細節，從而忽略了Filecoin是為了輔助IPFS打造存儲市場的終極使命，在錯誤的方向上越走越遠。我們知道Filecoin要打造一個去中心化的分布式存儲市場，讓更多的閑置資源可以參與進來。那么，當前的礦工參與的高門檻顯然是與IPFS的理念相左的，所以Filecoin主網上線后一定會一步一步的降低硬件的參與標準，官方一直聲稱會從SDR算法更換成NSE算法就是一個很好的印證。礦機廠商不僅在挖礦算法上，而且要在挖礦硬件的可拓展，挖礦系統的搭建上，在集群礦機架構和礦池架構的組建上，提前補足自己的可拓展能力，預備好這種挖礦環境的變化，從行業發展的角度去思考問題。這就是站在行業的角度思考，很多問題都迎刃而解，所以礦機廠商不僅要埋頭跑步，也要抬頭看路。Filecoin行業的生態解讀及未來發展

貝萊德推出元宇宙平臺交易基金“iShares Metaverse UCITS” ETF:金色財經報道，資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）宣布推出元宇宙交易平臺基金“iShares Metaverse UCITS” ETF，該 ETF 將追蹤STOXX Global Metaverse Index指數，并使用EconSight專利數據分析來識別市場領導者、創新者和元宇宙技術領域的專業公司，涉及與元宇宙相關的數字市場、游戲、醫療保健、制造業、軟硬件等領域。

貝萊德ETF產品策略師Omar Mouft表示，該公司將元宇宙視為全球通信和連接的下一個飛躍，有可能徹底改變許多領域和流程，重塑社會的方方面面。[2022/12/10 21:34:38]

Filecoin過熱體現更多的是它的利益屬性，目前還沒有達到長期價值屬性的層面。不過「散熱」也需要一個過程，因為之前其實每次熱點出現都有一個「散熱」的過程，「散熱」的過程就是長期價值凸顯的過程，所以我們還是從長期價值的角度來看Filecoin和分布式存儲市場。就Filecoin市場熱度而言，并不是IPFS變成了今年的市場熱點，更像是區塊鏈市場需要一個熱點來承載大家的熱情和寄托。2020年上半年，加密貨幣市場尚未出現任何一個「能打」的熱點——故事需要足夠大，背景需要足夠好，資金體量要足夠高，引爆整個加密貨幣市場的熱情，凝聚所有人的共識，這時候Filecoin出現了。IPFS礦機市場的銷售數據已經超過了100億人民幣，這個數據還只是保守可查的數據，真實沉淀金額可能會遠大于這個數據，參與人數也超過了30萬人，這都成為此次Filecoin項目熱度的助推劑。而在熱度和資金量之外，Filecoin還有最重要的一點就是做到了「出圈」，即跳出加密數字貨幣圈。比特幣嚴格來說還未進入主流商業世界，以太坊是接近于模擬再現出一個主流商業世界，可還未完全「出圈」，而Filecoin則是徹底擁抱了現實商業世界。Filecoin和IPFS能夠出圈，也是它未來能夠和傳統企業合作增量的邏輯：存儲本身就是一個相對普遍的需求，而且我們已經看到大家用的瀏覽器Chrome和Netflix都已經開始支持IPFS。Filecoin本身是一種激勵機制，官方也一直在調整激勵機制，官方在通過調整有效存儲的激勵權重、如何用激勵維持它的穩定運營、用grants鼓勵社區開發更加友好的用戶端和其他工具等方式來實現整個網絡更加優質的可行性，而這種激勵機制也是傳統行業拓展商業落地的方向之一。Filecoin的礦工有很強的產業屬性，Filecoin的礦工和比特幣的礦工不太一樣，不僅僅具有金融屬性，不單單是挖一個幣而已，他們有很多數據存儲的需求方，而如何通過激勵通證盤活整個生態對于傳統領域也有很強的借鑒。

我們可以把FIL當作分布式云存儲空間的支付手段，根據2019年的一個行業報告，現在全球的云存儲市場空間大概是500多億美金，而且每年的復合增長率是20%，不過分布式存儲市場在云存儲市場中能占多少份額還不清楚，但根據這個基準，Filecoin可以講的故事非常大。Filecoin未來的市場前景和生態，可以從橫向和縱向兩個維度來看Filecoin的生態。橫向是指Filecoin在挖礦相關領域的布局，Filecoin現在主要的參與方有礦機、礦場、礦池、交易所，未來可能還有資產托管方，這個行業也慢慢從早期技術壁壘逐漸轉向資金壁壘，從而變成資金密集型產業。縱向角度，主要是分布式云存儲服務構架，分布式云存儲的技術底層肯定是IPFS網絡本身；第二層就是Filecoin，它是IPFS激勵層；第三層與工具相關，就是一些比較友好的客戶端和存儲技術服務；第四層就是分布式存儲的應用本身，這可能就會結合到一些傳統的項目，目前會使用分布式存儲的一般是一些瀏覽器或者流媒體，他們的存儲需求量比較大，會比較支持分布式存儲這一領域。后Filecoin時代，當存儲+運算完美實現之后，這時候Filecoin借著「存儲」成為區塊鏈世界和傳統商業社會的橋梁，也出現了更為復雜的去中心化生態，Filecoin迫切需要和其他計算型公鏈相協作，此時，Filecoin也將提供更多的去中心化存儲的意義

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