比特幣:谷燕西：未來數字資產交易應該是免費的_YFUNI Finance

未來的數字資產交易應該是免費的。基于互聯網時期的發展，目前證券行業的發展，以及從區塊鏈技術應用能產生的收益，我認為未來的數字資產交易都應該是免費的。在互聯網發展的初期，由于互聯網技術的應用，所以信息的產生，交流和傳遞的成本就大幅降低。當時的基于付費商業模式的出版行業就受到了非常大的挑戰。報紙，雜志和書籍的出版都是如此。時至今日，付費閱讀收入已經微乎其微了。在目前的證券行業，技術的應用和商業競爭使得交易傭金越來越下降。證券經濟業務已經是一個沒有差異化的，大眾商品式的服務。這在全球范圍內都是如此。現在美國正在成立一個新的交易所MEMX。這個交易所是由一些領先的金融機構聯合發起成立的。這些金融機構不滿現在的美國三大交易所集團收取的高額的費用，所以計劃成立一個自己的交易所，直接向這些金融機構自己的客戶提供證券交易服務。因此，這個交易所就會把證券交易的傭金水平降得更低。未來的數字資產交易所一定是基于分布式記賬技術的。分布式記賬技術會從根本上改變證券行業，從這個行業的基礎設施到證券產品的載體，從一級市場到二級市場，甚至是未來實現證券行業同銀行業的融合。在證券交易中采用區塊鏈技術和數字貨幣，就會采用交易即結算的方式。這就是由區塊鏈技術來進行結算工作。所以就不需要現在證券市場中的清算結算公司以及登記公司，證券交易的整體成本因此就會大幅下降。這就一定會反映在目前的各個費用上面。交易傭金因此就一定會大幅下降。在未來的證券市場中，另外一個應用同樣會進一步降低成本。這就是DeFi的應用。DeFi是英文Decentralizedfinance的簡稱。它是指一些金融業務流程是可以利用區塊鏈技術，實現自動執行，而不需要目前這樣的由一個第三方的機構來完成，因此DeFi在效率和成本方面都優于現有的流程。在目前的DeFi應用探索中，DeFi在證券交易行業中一些探索已經有了顯著的進展。譬如融資融券流程，做市業務，甚至是衍生品交易。DeFi的應用會進一步降低證券市場的成本，因此同樣會導致交易傭金的進一步下降。最后，由于區塊鏈技術直接支持點對點之間的交易的，未來的很多數字資產的交易實際上是可以在資產的產生方和資產的購買方之間直接完成的。就不需要券商這個金融中介，資產交易的成本因此就會進一步降低。從互聯網時期的商業應用發展趨勢來看，受沖擊的領域的成本會大幅降低，這是肯定會發生的。新技術帶來更大的競爭，而更強的競爭就會給用戶帶來更多的收益。這個趨勢先發生在媒體行業，然后發生在電商。技術，特別是互聯網技術應用已經大幅降低了證券行業的成本。現在區塊鏈技術的應用會進一步降低證券市場的成本。所以我認為在未來的數字資產交易中，數字資產交易一定是免費的。對于證券市場的中的機構來說，需要通過挖掘其它的方式找到更加有效的商業模式。我相信誰先能把握這個商業模式的話，那就一定會把握區塊鏈技術應用帶來的商業機會。

谷燕西：BTC正成為一個為市場接受的交易產品 長期上漲是一個大概率事件:12月11日，針對Micro Strategy發債5.5億美元用來購買比特幣，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，MicroStrategy只是比別的機構更加激進大膽。他在文中表示，在目前的全球范圍內，越來越多的金融機構開始提供基于比特幣的相關服務。對于比特幣這個在全球范圍內交易的產品，最近的這些主流金融機構的進入為比特幣交易價格的增長提供了更加堅實的基礎。

谷燕西指出，對比特幣的交易可以至少從兩個維度來看，合規與不合規，零售客戶與機構客戶。目前比特幣已經被認可成為一個主流的交易產品。市場中也不再討論它的本質。這個現象表明比特幣已經被市場所接受。市場更加關心的是是否能對它進行便捷的買賣，它的價格會受什么影響，是否有充足的流動性等等關于交易產品的具體問題。他在文中還表示，美國市場對比特幣交易產品的判斷與監管的態度密不可分的。美國市場中數字美元穩定幣的發行量的大漲也同樣有利于比特幣交易的活躍。所有這些因素都是推進比特幣價格最近上漲的原因。

谷燕西最后表示，正是由于市場中的這些發展，比特幣正在成為一個為市場接受的交易產品，會有更多的資金進入這個產品。即使未來會有大幅的震蕩，但其長期上漲是一個大概率事件。市場中因此才有Micro Strategy這種看似瘋狂的購買行為。[2020/12/11 14:53:08]

谷燕西：Diem推出將大幅增加穩定幣市場流動量，促進基于穩定幣金融業務開展:12月8日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，互聯網技術和區塊鏈技術的應用發展正在使得未來的銀行服務能夠以更廣泛的方式，由不同類型的提供者提供。他表示，目前市場中的數字穩定幣如PAX，USDC和即將推出的Diem美元穩定幣都是在不同的區塊鏈支持的基礎上運行流通的。這些數字美元穩定幣都是按照同美元1:1的方式來產生。其所依據的美元儲備托管在有托管機制機構當中。鏈上依據這些數字穩定幣提供各種金融服務的實體，也就不再局限于銀行。非銀行機構，個人用戶，甚至是互聯網上的硬件都可以提供某一種銀行服務。谷燕西在文中還指出，預期的Diem數字美元穩定幣在2021年中的推出會大幅增加數字穩定幣在市場中的流動量。基于這些數字穩定幣的金融業務因此也會更多地開展起來。更為重要的是，這些新產生的數字穩定幣都是在合規的前提下運作的，因此基于這些穩定幣的各種應用就可以沒有合規方面的顧慮。[2020/12/8 14:32:29]

谷燕西：美國SEC或因監管及市場影響起訴Uniswap:區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，Uniswap項目方最近發行了代幣UNI。鑒于這個代幣的性質，發行方式，發行對象，以及UNI的美國持有用戶不少于2000人，他認為它很有可能成為SEC起訴的對象。谷燕西在文章中表示，按照美國對證券產品定義的幾個維度，如果持有者是未來盈利為預期，并且是通過一個普通企業的努力而達到這個產品的升值，那么這個產品就應該被定義為證券，其運作方式也應該按照證券的監管條例來運行。如果UNI被認為是證券，那么它此后的相關的一系列運作都是不符合證券法的要求的。除了以上按照證券定義來分析UNI屬性之外，UNI的其它特點也使得它更像一個證券。另外，UNI已經在在多個中心化撮合交易平臺進行交易，其交易方式同股票一樣。他在文章中提到，SEC是否起訴一個項目的一個重要考慮是這個項目對美國證券市場的影響。UNI現在已經發行流通到美國市場，已經在中心化的交易平臺進行交易。如果SEC不采取措施禁止UNI的流通，那么此后就會有更多的類似UNI的數字通證在美國市場中流通。另外，由于這樣的數字通證的產生和流向市場的速度非常快，所以如果SEC不很快采取行動，那么它在此方面的監管以后就很難見效。[2020/9/25]

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