DEX:中心化交易所還有前途嗎？_OIN

打開媒體主頁搜索框，輸入“中心化交易所”六個字，在我27寸的電腦屏幕上，彈出來十幾個網頁，所有的內容都仿佛在嘲笑我：因為我搜索的六個字前面都加了個“去”，所有的內容都是“去中心化交易所”。2020年8月30日的一個推特繼續燃爆了整個市場：Uniswap交易量超過了Coinbase。Coinbase在美國有牌照，是加密資產交易領域的龍頭機構。這條推特有一種“皇帝輪流做，今天到我家”的感覺。中心化交易所到底還有沒有前途呢？今天我們來簡單聊聊中心化交易所可能不會給各位讀者擺熱度、點擊量、注冊用戶量、活躍用戶量等等信息，因為第一、很多數據可以作假；第二、很多數據并沒有你想像的那樣有意義；況且，我暫時沒有很好的反偵察手段與數據過濾手段，如果你有可以留言告訴我，我會拱手抱拳回復“受教”二字。本文內容結構：交易量數據概論可信與不可信的數據滴漏差的故事：酒后笑談新能源汽車：數據夢魘DEX的增長曲線現狀與格局的變化總結交易量數據概論

能夠找到還行的數據就是交易量了。

QuickSwap已上線去中心化永續合約交易所QuickPerps:5月26日消息，Polygon 生態去中心化交易協議 QuickSwap 發推稱，已上線新的去中心化永續合約交易所 QuickPerps，為早期用戶提供高額獎勵、NFT、交易費等。QuickPerps 支持最高 50 倍杠桿。[2023/5/26 9:44:39]

上圖來自Debank這就是去中心化交易所的交易數據，24小時交易量達到了10億美金。我們再去回過頭看一下中心化交易所的情況。

這是Coinmaketcap的數據，CMC被幣安收購后，可能在排名規則和數據上有所變化，在這里只是放出來做個對比。各位用心算對比即可，在CMC的榜單上可以看到這樣一個結果：Coinbase沒有到前12名；OKex和huobi兩家交易所交易金額統計與coingecko相差不多，約為30億美金；幣安的交易量CMC和gecko平臺統計數據差了一倍。考慮到數據的不準確性，幣安的交易金額暫且算作50億美金，火幣和OKex算作30億美金。觀其大略，不要糾結是28還是29億美元的事兒。好了，這里出現第一個bug。可信與不可信的數據

Solana去中心化交易平臺Serum正在考慮創建新的社區代幣:金色財經報道，Solana和Serum開發商TDM Blockchain制定提案，并在周四向Serum DAO論壇提交了其建議。如果通過，這將導致為Serum DAO創建一個新的社區代幣。Serum已經有一個名為SRM的本地代幣。這個新的社區代幣將是SRM的一個鎖定版本，稱為gSRM。這兩種代幣將有1比1的關系，這意味著用戶每鎖定一個SRM代幣，就可以獲得同等數量的gSRM。

根據提案，鎖定或解鎖代幣將需要七天時間，但TDM表示，如果DAO愿意，可以選擇調整這個時間框架。主要的區別是，不是所有的代幣持有者在投票過程中都有發言權，而只是那些為此鎖定了他們的代幣的人。（the block）[2022/10/29 11:53:55]

理論上來說，中心化交易所的數據存在不可信的因素，因為平臺自己的服務器系統，自己的交易費自己可以請做市商去刷流動性，在系統規則上，是可以的。DEX由于交易的時候交易費相對較高，AMM或者訂單簿數據最終都要上鏈swap資產，這里面有gas費用，而且理論上ETH網絡上都可以把數據抓取出來，也就是說DEX的交易量存在造假的可能性較低。也不會出現如同幣安交易所一樣，換個數據統計網站，差出去一倍去。為什么選取前12名？第一、因為“馬太效應”，中心化交易所全部集中于頭部幾家，由于不同的國家和地區的網絡限制與個人不同的喜好才導致了有多個交易所的出現；第二、根據屏幕大小和字號，我截個圖最方便就是前12家。備注：第二條當然是開玩笑，請回歸第一條。當然，如果您在英諾基金、青松基金、真格基金等資產規模高于20億RMB的頭部VC工作過的話，也知道對于新興行業和公司，很多時候采取的就是“拍腦門大法”——其實投資總監也沒有很多底氣，所有的數據都是殘缺不全的，投資人的理論也是這樣，因為該理論模糊到你無法量化，無法量化，所以無法反駁。投資投賽道可以量化，但是您機構不是紅杉或者軟銀，沒那么多錢去砸一個賽道上的所有種子選手。這就是投資領域和數據分析領域目前存在的bug，我在此告訴您，您不要去問自己機構的領導，他們不會承認的。沒有成功的投資者愿意承認運氣比自己的模型更重要，領導賺大錢因為領導充滿智慧，好好工作，不要胡思亂想——此為風險投資通論。滴漏差的故事：酒后笑談

Computecoin創始人：Web3行業缺失去中心化基礎設施:據官方消息，美國中部時間6月11日，由 Computecoin（CCN）主辦的題為“Web3存儲的未來”的圓桌會議在德克薩斯州奧斯汀開展。會議上，Computecoin創始人和CEO Max Li指出了Web3行業的發展痛點——缺失去中心化基礎設施，Web3應用依然搭建在AWS和Google Cloud的Web2服務上。這就像4G的手機運行在3G的網絡上，很多4G的性能無法實現。CCN對此給出的解決方法是：以用戶為本位，打造一個完整的、零學習負擔的Web3生態系統，使用戶和開發者能在Computecoin上輕松接入去中心化計算和存儲服務。[2022/6/15 4:28:42]

看這個交易量數據，DEX總體不過才10億美金，而三大所加起來超過100億美金，回顧最近各大區塊鏈媒體平臺所說的數據：“DEX交易量占全部加密貨幣交易量的4%”。這個說法倒沒有任何錯誤。這個結果讓我回想起多年前，一位校長聊天時說的，“一位大老板過來給我說植物制造柴油多么的厲害，要顛覆整個能源行業”\n\n他回答，這個技術是可以的，您也是大老板，但是您的體量在三桶油面前也就相當于是個“滴漏差”，您賺錢賺大錢這一點沒有問題，您的貢獻大家也都看得見，但是，“你說顛覆整個行業，想必是酒后笑談”。你看我在統計數據時候，火幣還是OKEx的28億美金還是30億美金，這一兩個億美金的偏差都是不在意的，但是統計DEX交易量必須精細一些，也即是說三大所的交易量的“滴漏差”就可以干掉一個DEX。DEX以波動很大的交易量，去顛覆CEX，目前來看也是酒后笑談。新能源汽車：數據夢魘

去中心化穩定幣市場HaloDAO籌集350萬美元:金色財經報道，去中心化穩定幣市場HaloDAO宣布籌集了350萬美元的種子輪融資，由Parataxis Capital及許多頂尖天使投資人領投，QCP Soteria、Genesis Block Ventures、Spartan Group、NGC、CMS Holdings、LedgerPrime、Genblock、Petrock Capital等參投。[2021/5/22 22:30:58]

這里我就放一點點數據，你就明白全景了。

上圖咨詢機構的數據與其他平臺數據接近，并無巨大偏差。好了這是全球主要汽車集團的生產數據，這兩年傳統汽車行業不太景氣，從2017年達到高峰之后，行業想著，每年要突破1億輛汽車之后，增長曲線掉頭向下。今天是2020年9月1日，2020年的數據各位可以去查，慘不忍睹是常態——有沒有疫情都要下來。讓我們轉頭看下新能源汽車：

金色財經現場報道 OKEx CEO李書沸：多中心化交易所不一定優于中心化交易所:金色財經現場報道，在2018全球區塊鏈精英峰會上，進行以《數字資產交易所的生態架構與發展趨勢》為題的圓桌談論，OKEx CEO李書沸指出：交易所在區塊鏈行業中是重中之重，扮演很多角色。日本是最嚴格、最合規的國家，韓國會跟著日本走，美國的SEC監管也會越來越多，正規軍將會進場。多中心化交易所不一定比中心化交易所好，因為TPS可能達不到要求，多中心化交易所的安全問題也是值得關注的，希望國家政策能更加明朗一些。[2018/4/28]

上圖作者就是恒大集團的任澤平先生，文章鏈接如下：https://www.thepaper.cn/newsDetail_forward_8913701類比加密世界交易所的競爭，DEX如同2014年前后的新能源汽車，雖然體量極小，可是增速很快，2014年傳統汽車8975萬輛，新能源汽車估算也就25萬輛，零頭就可以干你三倍的量。可是看看各國的規劃，就知道新能源汽車是有前景的，看看去年特斯拉上海工廠建成，首期目標是年產量25萬輛，近期蔚來汽車上市，目標也是年產量20萬輛。是不是很小的量？請看下面的數據圖片，不管你笑不笑，我笑了。

2018年蔚來汽車實現了1萬輛，然后媒體上說“此為后發先至”，了不起呀，一個蔚來竟然占據了全球汽車市場的九千分之一。可是，笑完之后，是后背發涼頭皮發麻的思考，兩年過去，目標調整為20倍。也就是20萬輛汽車生產量，且可實現。DEX的增長曲線

笑什么呢？回到區塊鏈行業看下增長曲線。

如果你不明白什么是指數級增長看下DEX的交易量一年來的增長就明白了。如果數據從2017年11月開始看：

從數學微積分角度來看，指數級變化也不過是連續的斜率變化，這斜率的變化才是中心化交易所的夢魘，如同新能源汽車2013年前后的變化一樣。這張圖上的每一個箭頭都插到中心化交易所的心臟上。現狀與格局的變化

第一、中心化交易所在區塊鏈行業如同石油行業的三桶油，DEX居于戰場邊緣，交易量不過是中心化交易所數據統計的一個偏差數值，體量還非常小；第二、加密數字行業發展比汽車行業的變化要快得多得多，指數級增長如果繼續，中心化交易所也會非常頭痛；第三、CEX和DEX之爭這個說法目前還不完全成立，因為CEX太大DEX太小；第四、火幣、OKEx、幣安、Gate等交易所在DeFi項目上也積極布局，不少DeFi項目的交易量也在中心化交易所上，只是多數DeFi項目方不選擇首發CEX了；第五、礦池本文沒有講，中心化交易所已經或者很快占領礦業高地；第六、衍生品交易目前最大交易量還是期貨合約，這里也是中心化交易的重中之重，2019年到2020年的今天，幾乎所有新興的中心化交易所都在重點發展期貨交易，此處利潤豐厚，DEX目前基本沒有涉及；關于后兩點，本文限于篇幅沒有展開，這一塊的內容值得兩篇文章來寫，去中心化交易所發展迅猛，可是幾乎在ETH一條公鏈上發展，幾乎在現貨交易層面進行。DEX有創新也有bug。不過看起來，DEX的戰火還不夠蔓延，各位讀者應該和我一樣，期望這場戰爭烽火連天。總結

本文從去中心化交易所和中心化交易所的交易量說起，探討風險投資的通論，殺到石油行業和新能源汽車行業尋找體量與增長的答案，最后畫出一條指數級的曲線，給出了現狀與格局的變化也就是六點歸納。后記：“汝果欲學詩，功夫在詩外”，這是一篇特殊的交易所行業分析報告。因為只有深入行業才能了解行業，只有跳出行業才能看清行業。趨勢的力量不可擋，DEX未來可期，CEX未來亦可期。等有一天DEX真正可以作為CEX對手的時候，再來回頭看這篇文檔，你會發現更多的樂趣。

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