DEFI:DeFi美食誘人，當心被噎的風險_SWAP

一道道精致的DeFi美食接連不斷地向市場供應，昨天還被津津樂道地壽司SushiSwap美食，晚間開始被生魚片SashimiSwap搶奪熱度，關于DeFi的流動性掠奪大戲還在上演。

Sushiswap由elf團隊打造，生魚片開挖后直接將TVL排名第九的Uniswap重新拉回第三，回到10億美金俱樂部，以太坊DeFi總鎖倉也重新突破100億美金。Sushi受影響較大，幣價迎來大幅下跌，TVL跌落至第五名。據悉，SashimiSwap本質跟SushiSwap一樣，它也是AMM模式的DEX，也是Uniswap的分叉，不過它不是SushiSwap的分叉，兩者不會共享流動性。

Terra鏈上DeFi鎖倉量為187.3億美元:金色財經報道，據Defi Llama數據顯示，當前Terra鏈上DeFi鎖倉量為187.3億美元，在公鏈中仍排名第2位。目前，鎖倉量排名前5的公鏈分別為以太坊（1558.5億美元）、Terra（187.3億美元）、BSC（163.9億美元）、Avalanche（121.6億美元）、Solana（114.8億美元）。[2021/12/31 8:17:26]

從機制上來說，SashimiSwap拷貝了SushiSwap，用戶只要質押其Uniswap上的11個流動性池的LP代幣即可挖出SASHIMI代幣。同時其采用的激勵機制也一樣，在最初的10萬個區塊，它會給質押11個Uniswap流動性池LP代幣的用戶每區塊1000個SASHIMI代幣的獎勵。在最初的10萬個區塊之后，每個區塊的獎勵將會驟降到100個SASHIMI。這個代幣激勵的機制跟SushiSwap一樣，都是采取高舉高打的模式，試圖通過短期內的高回報刺激，快速拉升整體的流動性。然而接下來的情況是，SashimiSwap上線不到12小時就價格跳水，跌幅80%，如果此時再進去耕種，可以說農地已經成了鹽堿地，產出都不一定能抵扣農藥化肥錢。

DeFi衍生品協議Vega在CoinList完成4300萬美元社區代幣銷售:金色財經報道，去中心化衍生品交易協議Vega在CoinList的社區代幣銷售中籌集4300萬美元。該項目于2019年啟動，是一種以去中心化方式交易衍生品的第2層解決方案，預計將在今年第四季度上線交易。該團隊表示，Vega軟件允許用戶以匿名方式啟動衍生品市場，包括期貨、掉期和期權，同時遵守相關規定并去除金融中間商。[2021/7/21 1:06:09]

SashimiSwap是基于公鏈項目aelf開發的，倒是該公鏈的代幣ELF于昨日大幅飆升，一度漲超139%，價格最高觸及0.279美元，目前已跌落到了0.164美元。為何ELF的代幣價格反而一定時間內大幅上漲呢？這里可以從SashimiSwap的官網了解端倪。用ELF挖礦的兩個資金池，一是SASHIMI/ELF代幣池，一個是ETH/ELF代幣池，截止今天下午4點年化收益分別達到10960.1%和3236.16%。可以想象超高的收益率會吸引多少投資者買進跟ETH相同價值的ELF做抵押挖礦。

DeFi 概念板塊今日平均跌幅為5.99%:金色財經行情顯示，DeFi 概念板塊今日平均跌幅為5.99%。47個幣種中9個上漲，38個下跌，其中領漲幣種為：SRM(+11.62%)、COMP(+7.10%)、MLN(+6.25%)。領跌幣種為：HOT(-19.48%)、FOR(-15.28%)、AST(-15.24%)。[2021/4/23 20:50:00]

在項目指定的這兩個池子挖礦，就要按照資金池要求的比例買入代幣ELF，來提供Uniswap上的流動性。當很多人去指定池挖礦的時候，就會極大地拉動稀薄的交易深度，導致ELF幣價飛漲。挖礦產出Sashimi需要變現，當承接盤不夠，于是出現了Sashimi價格大跌的情形。當收益率下降，在指定池挖礦的投資者撤出，接著會把之前買入的ELF拋掉，于是Sashimi和ELF雙雙進入幣價負反饋螺旋。SushiSwap啟動流動性遷移，導致Uniswap的的流動性銳減，SashimiSwap啟動又導致SushiSwap流動性大幅下降，沒有價值沉淀形式，那么資金會去追逐更高的利益，走馬燈似的開槍換地。新項目可以復制代碼，但是無法復制持續創新的動力。上文的案例，投資者承擔了流動性挖礦的本金無常風險。作為AMM的LP進行挖礦，比如初始提供等值的ETH-USDT，當ETH下跌的時候，ETH數量變多，USDT數量變少，但總資產的USDT本位價值是下降的，交易帶來的資產結構變化導致了穩定幣本位價值的變動；而單幣抵押型的挖礦，如果抵押非穩定幣的資產進行挖礦，將會承擔穩定幣本位本金的變動的風險。除此之外，參與流動性挖礦還有其他風險嗎？

DeFi項目Synthetix已禁用sMKR及iMKR:據官方消息，DeFi項目Synthetix宣布，按照SIP-34，我們已經從系統中完全刪除了sMKR和iMKR，以防止交易員通過操縱價格信息獲利，并將所有sMKR/iMKR Synths持有者清除到sUSD中。[2020/4/8]

9月10日凌晨01:43分起，EOS生態DeFi流動性挖礦項目“珊瑚”的wRAM遭到黑客攻擊，損失逾12萬EOS。攻擊者在正常的轉賬操作內嵌入了一次inlinetransfer，使得wRAM合約在mint時判斷RAM數額出現問題導致多發。合約安全性是評估DeFi項目的首要指標，如果合約存在漏洞，或是開發者掌握更大的權限，可能導致資產被盜，或被項目方轉移。因此，投資者在參與DeFi項目時應注意相關風險，盡可能選擇有安全審計公司審計過的項目，并注意項目方權限是否為多簽。同時，DeFi挖礦與2017年的1CO浪潮的底層邏輯很相似，當年參與的私募、公募，就如同當前參與挖礦。流動性挖礦中的大多數協議是零和游戲，沒有任何價值被創造，只是一個復雜的多層價值轉移機制而已。層出不窮的新項目，最終只有少數能沉淀價值，成為優質項目，獲得市場的共識。項目高比例的年化收益率往往唬人，絕大多數DeFi代幣尚未得到市場共識，價格在短時間內波動的往往較大，及時提幣賣出，才是更穩健的挖礦策略。

經過近3個月的發展，DeFi各種仿盤遍地開花，投資者們仿佛走進一個擺滿精致美食的高檔餐廳，卻也到了審美疲勞的地步。趨勢依然向前，DeFi整體生態而言，流動性挖礦使應用之間的嵌套更加復雜，底層資產的波動將會影響整個系統的穩健性，提升風險管理的意識與能力，是整個行業長期面臨的重要課題。

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