ETH:在這里，看懂2020年加密市場資金輪動規律_比特幣

加密貨幣市場的資金輪動是有周期性的。資金流動的方式實則受人的心理因素影響。加密市場參與者的理性程度決定了加密貨幣流動周期的可預測性。深入分析資金輪動周期將有助于把握投資機會。下文，我們將一起討論加密貨幣輪動過程中投資者的心態變化，和輪動過程對加密貨幣投資及多元化投資的影響。其中，主要包含：加密市場的資金輪動方式；2020年加密貨幣流動周期；2020年小額資金流動的周期分析。加密貨幣市場的資金輪動方式

法幣：法幣是加密貨幣資金輪動周期第一類資金。無論是美元、英鎊或歐元，現金是開啟加密貨幣投資第一步。比特幣：經典的加密貨幣投資是投比特幣，當投資者買入比特幣時，其價格就會上漲。當比特幣價格上漲，嘗到甜頭的投資者就想獲得更多回報。之后，投資者就會在“繼續買入更多比特幣”、“進行資產重新分配”和“探索更多加密貨幣Altcoin”的選擇里搖擺。大盤股代幣：當比特幣開始呈現上漲趨勢時，投資者追求加密貨幣投資高回報率。這就是為什么選擇資產多樣化，比如買入ETH等代幣。在比特幣的替代品中，以太坊是其中最有名的，通常也是多樣化投資組合的不二選擇。目前，以太坊的總市值仍然處于比特幣之后。理論上說，投資以太坊帶來的風險要高于比特幣，然而從另一方面看，投資以太坊所獲得的年收益也要高于比特幣。中盤股代幣：很多在以太坊上創建的代幣項目將以太坊視為其它小型代幣增值的標志。當ETH價格上漲，其它小型代幣的價格也會一致上漲。然而，這些代幣在加密市場名聲小，因此投資者對此興趣不大。所以，拋開比特幣不講，其它代幣的總市值都比以太坊少。與以太坊這樣的大盤股代幣相比，中盤股代幣共同上漲的情況將有潛力超過大盤股代幣，并且當它們同時冒比大盤股代幣更大的風險時，投資上獲得的回報也更高。小盤股代幣：小盤股代幣是高風險高回報的投資，在加密貨幣資金流動周期的后期呈指數增長。當投資者偏好高風險并把資產分布到低流通量加密貨幣上后，他們的投資定位不可避免就變成高風險高回報投資。這也就是為什么這些類型的代幣往往會比比特幣或以太坊的收益增加2倍、4倍、10倍甚至更多。當回報上漲趨勢越發誘人，投資者的風險偏好也隨著增長。當投資者沒有其它貨幣可以博取利潤，小盤股代幣將成為加密貨幣輪動周期最后的救命稻草。實際上，很多投資者會在這個時間點上賣出撈一把，確保在比特幣或法幣的投資上不要輸錢。回流比特幣或拋售法幣

巨鯨在這次上漲期間從Coinbase和Gemini購買了價值約7920萬美元的ETH:金色財經報道，據 Lookonchain 監測發現，在這次 ETH 上漲期間，巨鯨從 Coinbase 和 Gemini 購買了總計 47,729 枚 ETH （價值約 7920 萬美元）。在今天ETH價格下跌后，仍然購買了 6,108 枚 ETH（價值約 1010 萬美元）。[2023/2/17 12:13:10]

當小盤股代幣呈指數增長時，資金會流動回到比特幣或法幣。如果投資者的資本流入法幣，加密貨幣市場的調節機制可能會啟動。因為在這個周期中，投資者保證他們的收益并完全避開加密貨幣投資風險，而這會導致資產價格大跌。有時這些資金會回流到比特幣，進一步推動上漲趨勢，并在進一步資金回流到大盤股、中盤股和小盤股之前再次出現。2020年加密貨幣輪動周期是小額資金輪動周期的放大版，也是本文接下去要探討的重點。2020年加密貨幣輪動周期

2020年加密貨幣輪動周期反映了3月中疫情引發的拋售導致加密市場重新洗牌的情況。市場動蕩時期，資金緊張的投資者恐慌性地出售自己的資產，穩住自己的現金，為應對一種當時讓世界陷入封鎖的、未知的、高度傳染性的病做準備。但市場對加密貨幣持不看好態度，恰好是最佳的投資機會。在大幅回調之后，逢低買進的買家開始在低點囤積比特幣，并碰巧地成為開啟比特幣新牛市周期的先行者。每個加密貨幣流動周期都始于投資者買入比特幣時。資金流動階段：比特幣到以太坊

EthHub聯合創始人：希望看到更多的非投機性以太坊應用程序在這個熊市中起飛:金色財經報道，天使投資人、EthHub聯合創始人sassal.eth在社交媒體上稱，我希望看到更多的非投機性以太坊應用程序在這個熊市中起飛。到目前為止，我所能想到的最受歡迎的（有實際活躍用戶的）是Gitcoin、POAP和ENS。[2022/7/4 1:50:00]

一旦比特幣在三月的拋售后跌到底，這也意味這比特幣新牛市即將到來。也就是說，新的上漲趨勢不會一直持續下去，這就是為什么比特幣在創造本地新高之前，常常會進入橫盤階段。但正是在這段市場價格平穩時期，投資者對將其投資組合多樣化，投資代幣變得更有信心。在從比特幣上漲趨勢中獲得了一些收益后，他們更愿意承擔額外的風險，將一些資金投入像ETH這樣的大盤股代幣。這正是為什么比特幣價格穩定是投資者資金從比特幣流向代幣的重要先決條件之一。接下來讓我們一起分析2020年比特幣和以太坊之間的資金流動情況。下文概述了比特幣和以太坊價格波動的三個側面情況。這些資產的價格波動的變化是分析加密貨幣流動周期的早期階段的關鍵。價格分析

價格平穩階段1：在比特幣的第一個短暫的價格橫向波動期間，其價格走勢在4月6日至4月20日之間平穩，而ETH在4月20日至5月25日之間達到平穩。當比特幣在4月6日那周剛剛形成價格橫向波動時，ETH實際上抓住價格上漲的好時機。實際上，在4月6日至4月20日的比特幣價格平穩期間，ETH一直在上漲。比特幣和以太坊之間有著密切的聯系。比特幣引領著市場，ETH緊隨其后。價格平穩階段2：但比特幣價格在4月20日那一周不再橫向波動，而ETH開始進入價格橫向波動。比特幣在形成12周的橫向波動區間(即4月27日至7月20日)之前，經歷了連續兩周的上漲。當比特幣在這延長的12周范圍內價格達到平穩，ETH也在5月25日的一周價格大漲進入新的價格平穩期之前價格穩定了一段時間。價格平穩階段3：有趣的是，在7月20日那一周，比特幣和以太坊同時突破了它們的第三個橫向波動區間。不僅以太坊的價格升值幅度明顯大于比特幣，而且在2020年7月20日范圍的突破首次同步。可以說，當時基于DeFi的炒作達到了狂熱的程度，給以太坊的反彈帶來了額外的推動力，因為ETH與比特幣的關聯度越來越高。以太坊不再落后于比特幣;隨后上漲，甚至導致市場出現短暫利好。在7月20日比特幣波動區間突破后不久，比特幣在8月3日形成了第三個橫向價格波動區間。與此同時，ETH繼續上漲，趕上了比特幣的勢頭，最終在8月10日達到了自己的價格波動區間。比特幣和以太坊都經過了數周的價格平穩，最終變成了一段價格分布穩定的時期，而不是像之前那樣價格大跌大漲。比特幣和Ethereum都在8月31日的同一周經歷大跌，但它們仍緊密相關。三個價格平穩階段總結：這三個橫向波動階段顯示了比特幣在資金流動周期中是如何引領市場的，而ETH的數據則是比特幣價格大漲后才出現上漲。每次比特幣上漲，投資者的資金流都明顯地流向比特幣。只要比特幣價格平穩，資金就會流入以太坊(即大盤股代幣)。ETH的價格走勢落后于比特幣，但最終在幾周后跟上。一旦以太坊趕上比特幣的上漲勢頭，它將形成自己的價格波動范圍。前三個要點說明了資金流動周期的初始階段是如何發生的。然而，解釋資金流動周期的后期階段的要點。具體來說，就是資金是如何從大盤股代幣如以太坊流入到中等和小盤股代幣。因為當以太坊設法跟上比特幣的價格走勢，形成自己的價格區間，以太坊就成為代幣市場的預測標桿，特別是中等和小盤股代幣的。資金流動階段：以太坊到中等和小盤股代幣

高盛前高管Raoul Pal：以太坊可能在這一周期達到2萬美元:前高盛高管、Real Vision創始人Raoul Pal表示，他相信根據梅特卡夫定律，以太坊的價格可能與比特幣上個周期的價格“完全相同”，這意味著以太坊可能在這一周期達到20000美元。（Cryptoglobe）[2021/1/8 16:41:04]

當ETH價格平穩時小盤股代幣會怎么樣？小盤股代幣的市值大幅上漲。在比特幣和以太坊價格平穩期間，投資者將資金投入流通量越來越低的代幣。在野心驅動下，他們會采取結合小盤股代幣的收益來保持收益循環。與此同時，他們的風險偏好增加，因為這些代幣往往是風險更高、波動性非常大的資產。想在加密貨幣市場當贏家，看準下一個有潛力的代幣是關鍵。但投資者不僅僅是被收益循環的金錢所驅使。在比特幣和以太坊這樣的大盤股代幣價格趨同時，資金從它們那里流出并非巧合。當比特幣和以太坊價格走勢相近時，投資者會感到沒什么挑戰，并試圖在小盤股幣呈現指數上升趨勢時在市場引起反響。那么，我們怎樣才能了解小盤股代幣的的上漲情況呢?

代幣在市場的主導是其作為代幣估值在加密貨幣市場的整體增長的有效指標。本質上，代幣的主導地位代表了代幣投資與整個加密貨幣市場的資金總量比重。因此，每當代幣的主導地位上升時，代幣的估值就會上升，反之亦然。在比特幣和以太坊價格走勢趨同時，代幣的估值按貨幣流動周期呈指數級增長。讓我們來比較一下比特幣和以太坊的波動與代幣主導地位的變化

肖鋼：黨中央從來沒有像現在這樣重視資本市場:7日晚，證監會原主席肖鋼在浦山講壇和CF40孫冶方悅讀會上表示，黨中央從來沒有像現在這樣重視資本市場，資本市場變革面臨三大新形勢，中國經濟從高速增長階段向高質量發展階段，經濟增長動力從過去的要素驅動，債務驅動逐步向創新驅動轉變，中國經濟正經歷轉型升級，結構優化的關鍵階段。

肖鋼表示，具體來看，新舊動能加快轉換，研發投入占比提升，高端制造和智能制造改變工業經濟結構，數字經濟迅猛發展，消費結構不斷升級。（新浪財經）[2020/7/7]

我們通過以太坊的價格走勢進行分析。畢竟，價格橫向波動的以太坊是使小幣種價格上漲的原因。ETH價格平穩階段1：當比特幣在4月20日大漲時，以太坊才剛剛開始形成其價格波動范圍。但代幣的主導地位表明，中至小盤股代幣估值相當可觀。畢竟，代幣的優勢下降了幾個百分比。原因在于，在比特幣上漲的時候，代幣的表現一般都不佳。投資者重新進行資產配置，在比特幣上漲的趨勢下買入，恐慌性拋售代幣。資金會短暫地回流到比特幣中。代幣的估值持續下降直到5月11日，這是代幣市場擴大的一個重要轉折點。ETH價格平穩階段2：5月11日是代幣市場的關鍵時刻，因為那是代幣估值進入新的上升趨勢的標志。并且保持不間斷的上升勢頭，一直持續到7月20日。請注意代幣的估值在5月11日和7月20日穩步上升。在最初的指數呈上升趨勢之后，比特幣和以太幣都經歷了很長一段時間的價格波動趨同。在比特幣和以太坊價格波動趨同時，投資者的資金明顯流入了中小幣種。其他關鍵點：5月25日當周，以太坊突破了一直保持的價格區間。正是在這段時間里，資金流動集中在大幣種，主要是ETH。但是一旦以太坊鞏固地建立了它6月1日至7月20日范圍的價格基礎(即ETH的價格平穩期2)，代幣的地位就開始再次飆升，直到7月20日。7月20日當周，代幣的主導地位略有下降。當時比特幣和以太坊都飛漲，投資者的資金短暫地從小幣種流出，以追趕比特幣和以太坊的上漲趨勢。ETH價格平穩階段3：在比特幣和以太坊形成8月份的價格波動區間后，比特幣的主導地位再次飆升，這表明，比特幣和以太坊資金回流早于小幣種。然而，8月31日，比特幣和以太坊打破了8月的波動區間。有趣的是，代幣的主導地位在此之后的幾天內繼續增長，資金流入較小的代幣，明顯不與比特幣和以太坊一致。在9月4日的那一周，小幣種市場價格也迎來了調整期，因為資金似乎正在回流到法幣。總結

Pantera Capital創始人：比特幣仍運作良好 將在這場危機中走向成熟:Pantera Capital創始人Dan Morehead表示：“這將是一個重要的時間來證明比特幣的功能。比特幣誕生于一場金融危機，它將在這場危機中走向成熟。我真的相信這是真的。中本聰創造了比特幣作為對上次金融危機的一種回應，用例在這里將會大放異彩。現在很多企業都凍結了，無法運作，而比特幣仍然運作良好。在一個紙幣是地球上最不稀缺的東西的時代，空前數量的紙幣被創造出來，因此它們的價值不會上升。你可以制造很多消費品，但它們的價值不會上升。但稀缺的資產會。所以，黃金，5000多年來一直是一個巨大的價值儲存手段，它不會在明天就消失。我認為比特幣比黃金好，但它們是相似的。”（AMBcrypto）[2020/4/13]

自2020年3月中旬大跌以來，比特幣經歷了一輪新的牛市。而在其上升趨勢期間，ETH也緊跟其后。特別是在比特幣價格趨同期間，以太坊能夠縮短于比特幣之間的價格差距并迎頭追趕，最終形成了自己的價格波動范圍。正是在以太幣的價格價格穩定期間，ETH成為了代幣市場的指標，促進了資金流入小盤股代幣。當比特幣從橫向價格波動區間突破，最初以太坊很難趕上，但后來成功以太坊也飛漲，兩者都為另一個小額資金流動周期奠定了基礎。在比特幣和以太坊的價格波動的三個側面分析上，每一個都展示了微觀的資金流動周期，即資金將從比特幣流向以太坊(即一個大幣種)，流向中小幣種，然后再回到比特幣，再重新進行周期循環。了解加密市場資金流動規律是一種優勢，因為它將幫助你抓住加密貨幣資產的紅利期和大量買入代幣或全身而退的關鍵時刻，有助于你選擇何時只持有比特幣和減少加密貨幣持有量。

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