BTC:觀點：只有灰度的牛市，不是健康的牛市_OIN

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編者按：本文來自Bingbang，Odaily星球日報經授權轉載。昨天市場暴跌，有人說是美國版94來了，有人說是OKEx開放提幣，有人說是漲太多了～～這～～就是盲人摸象，我們都是瞎子～～大象還是大象。當然，寫文章的我也是“瞎子”，在我看來，最主要的原因就是Coinbase面臨監管。這輪上漲的最大共識，就是灰度的買買買，而熟悉灰度的人都清楚，灰度買買買的BTC其實不是灰度自己的，而是客戶的。同時，灰度“代購”之后的BTC，是放在Coinbase。在Coinbase面臨監管之后，灰度的大玩家，就無法通過Coinbase的杠桿來借貸反復通過灰度套利，也就是灰度的資金會產生阻力。在這樣一個背景之下，灰度不買買買的話，比特幣的上漲動力直接減弱，市場的預期降低，獲利盤集體出逃，促發一波小瀑布。大格局、小瀑布

觀點：目前行業內是一個沉淀期，builders應該更多去focus在如何解決問題:近日，BeWater DevCon 2022 全球開發者大會在硅谷灣區成功舉辦，來自Polychain Capital, Uphonest Capital, DFG Capital, Foresight Ventures的嘉賓進行了圓桌討論，圍繞“VC如何在熊市中投資和支持Builders”。Polychain Capital的Jacob Philips表示，目前行業內是一個沉淀期，builders 應該更多去focus在如何解決問題。Uphonest Capital的KJ表示，VC應該作為共同創業的伙伴，而不僅僅是投資就不管事兒了。DFG Capital的Joanna表示，這個熊市的基本面已經和18年19年的熊市大不一樣，基礎設施得到大量發展，讓大家多多探索

Foresight Ventures的Suning表示，builder可以在熊市多做一些新嘗試，比如在開發語言方面，嘗試Move或Cairo，探索全新生態的可能性。同時作為Foresight Ventures也會更多關注真正顛覆性的創新，以及圍繞DAO或者NFT等的crypto-native的文化發展。[2022/6/24 1:29:46]

“瀑布”有多大？看圖：7天走勢圖

觀點：比特幣超過80%的漲幅是在5%的交易時間內完成:萬卉Dovey發微博稱，總結歷史數據大概可以得出比特幣超過80%的漲幅是在5%的交易時間內完成的，Shitcoin的話可能要更放大一些（估計是95%的漲幅是在5%的交易時間內完成的甚至集中），不過和Bitcoin的不同是99.9%的Shitcoin對BTC匯率會持續下跌，少數天選之子除外。這個相當于你隨便丟一個飛鏢，80%的概率都可以砸中一個你覺得“賣得不錯”的點位，但是一旦賣掉，很有可能錯過那5%的暴力上漲的機會。或者換一個思路就是，因為大量的時間都是垃圾時間在橫盤震蕩盤整等等，所以“底部”的判斷相對頂部更加容易。譬如我回頭看我2015、2016的日志，就很明顯說譬如“200刀鐵底“ 或者 “500刀鐵底” 包括2018年的“3000刀鐵底”之類的籠統判斷。[2020/12/11 14:56:49]

觀點：需觀察當前影響BTC價格的三大宏觀因素:9月3日，加密貨幣分析師Joseph Young發推稱，可以關注觀察當前影響比特幣價格的三大宏觀因素：1.流向交易所的礦工代幣不斷增加；2.因歐洲央行警告歐元飆升需采取措施致使美元反彈；3.黃金與比特幣同步下跌。[2020/9/3]

365天走勢圖

全部走勢圖：

聲音 | 觀點：盡管ETH較歷史最高點下跌88% 但其基本面依然強勁:ETH已從歷史最高點下降88%，但根據加密貨幣投資者Spencer Noon的說法，隨著鎖倉在DeFi應用程序中的以太幣的總價值持續增長，以太坊（ETH）的基本面仍然強勁。Spencer Noon將2019年年初以來ETH的價格趨勢與鎖倉在DeFi應用中的美元總價值進行比較后發現，該價格不能準確地描述區塊鏈網絡的增長。（cryptoslate）[2019/10/21]

瀑布很大嗎？越短期看，越大；越長期看，越小。如果你不是做專業交易員，真的無需大驚小怪～～反而，我看到的大部分人都是在等比特幣的5萬、10萬美元，而如果你連這點跌幅都承受不起，那你未免也格局太小，又如何等到10萬刀？我之前有一集視頻痛批過一些人：即不愿意承受比特幣的下跌，還有享受比特幣的上漲～～關于灰度買買買，現在市場上面的說法幾乎是一面倒：灰度買買買之后，由于GBTC是無法贖回的！那么，相當于間接的“銷毀”了市場的流動BTC，從而減少供應量，導致比特幣價格上漲。11月25日消息，灰度又募資了3億刀，總計持有7億現金流！

那，灰度為什么買？灰度背后是普通的“合格投資者”，是這批人給錢，灰度就買！灰度作為中間商，成交量越大越開心啊。而投資者的資金從何而來，灰度不會關心？前面提到的，是否會有人通過GBTC/BTC的溢價，不斷的從Coinbase借貸加杠桿，我們不清楚，但是有這樣一個可能性出現！這次監管消息出來之后，可以間接的理解為Coinbase為BTC做了去杠桿，長期來看一定是有利于市場的！如果說，的確存在這種加杠桿套利的現象，那么，有多少人會在股市接盤GBTC呢？而且，我認為：只有灰度的牛市，一定不是健康的牛市。就像市場不可能一直漲一樣，灰度也不可能一直買買買。“健康”的牛市

什么是牛市？從巴菲特的價投理念來講，健康的牛市就是“價值回歸”，比特幣達到其真實的估值水平。比較可惜的是，比特幣作為另類資產，到目前為止并沒有一個合理的估值方式，反而還有大把的“泡沫論”、“龐氏騙局”等等說法。從投機者的角度來講，健康的牛市就是“類似2017年的瘋牛”。雖然2017年，大部分人沒有賺錢，但是，大部分人就是想要再次經歷一次。在幣圈的所謂“健康牛市”：散發瘋狂打錢；比特幣10-30萬美元；山寨百倍；這樣的現象，其實就是泡沫～～泡沫健康嗎？我不知道～～有句話叫做“撇去泡沫就是啤酒”，幣圈大部分人都不需要啤酒，而是泡沫。所以，幣圈的健康牛市，就是泡沫，更大的泡沫！說回機構，如果機構都是“長期投資者“，那么比特幣的價格更像是“價值回歸”。“價值回歸”的同時，還能帶來投機性泡沫，這是多頭們這輪周期特別興奮的地方。如果說，2017年大牛市單純是“投機性”泡沫，而這一次，就是價值和投機的雙重推動力，大概率可以獲得一個不錯的結果。如果把“機構的長期投資”看作是比特幣的價值回歸，比如納入401K計劃等等，我們需要留意的是：比特幣這輪牛市“可能”并沒有我們想象的，那么高的“價值回歸”成分。因為我們目前看到的“機構”，其背后都是散戶投資者。Paypal、Square、灰度都是～～“機構”賦予比特幣更多的東西是“監管”接納，而關于比特幣的“明文監管接納”，并沒有比2017年增加太多。但，話說回來，相比2017年的單純炒作，這輪牛市的確要“健康”一些。再說，如果是2017年的單純炒作，又能帶來多少增量資金呢？最后，比特幣唯一的“健康”，就是增強“全民共識”！比較可惜的是，我國的用戶可能會在未來比較吃虧～～