EARN:Yearn合并成靈丹妙藥？一文讀懂Pickle、Cream與之合并影響幾何_PICK

編者按：本文來自鏈聞ChainNews，撰文：Karen，星球日報經授權發布。yearn.finance創始人AndreCronje近期接連宣布了Yearn與Pickle及Cream的合并計劃，而AndreCronje的「帶貨效應」也接連顯現，兩項合并計劃發布后，PICKLE及CREAM代幣均在短短24小時內實現翻倍。在市場如此激烈的反響背后，Yearn與Cream和Pickle的合并究竟有何異同？合并對各方及其代幣持有者有什么影響？本文將帶你讀懂這一DeFi世界的新玩法。Yearn與Pickle和Cream的合并有何異同？

Yearn與Cream的合并主要體現在Creamv2版本的推出，與Pickle的合并則體現在新代幣的推出、PickleJars和YearnVault的合并以及治理等方面。相同點對于Yearnvault存款人而言，均可從與這兩個項目的合并關系中獲取便利或利益。其中，Yearnvault存款人可通過將其存儲份額轉移至PickleGauge中來獲得額外的Pickle獎勵，以及通過鎖定Picke得到額外的治理代幣DILL獎勵。在與Cream的合并關系中，Yearnvault存款人可將其份額代幣作為Cream的抵押品，vault策略也可通過Cream獲得杠桿。Yearn與合并方的總鎖定量將進行合并或得以提升。YearnVault和PickleJars的合并將能夠進一步合并Pickle和Yearn總鎖定量，而借助Cream和Yearn的合并，用戶可以通過杠桿作用提升收益率，此外Yearnvault存款人的份額代幣可作為Cream的抵押品，因此鎖定量也有望得到增加。Picke和Cream多重簽名的密鑰都將采取輪換機制，以推進測試和部署等工作。不同點根據目前披露出來的合并細節，就合并深度而言，Yearn與Cream的合并僅限于Creamv2版本，而與Pickle的合并包括兩種新代幣的發行、治理、合并PickleJars和YearnVault以及引入Gauge獎勵等。在治理以及新代幣方面，Pickle通過與Yearn的合并會推出兩種新代幣，一種為治理代幣DILL，另一種為針對PickleJar攻擊損失補償的代幣CORNICHON。另外，還會向將存儲份額轉至PickleGauge的Yearnvault存款者獎勵額外的Pickle獎勵。而Cream還將繼續使用原來的CREAM代幣，供應量、釋放量以及治理流程也保持不變。綜上，Yearn與Cream的合并范圍相對受限，但對于Yearnvault存款者及Pickle和Cream和其代幣持有者而言均可從中收益。與Yearn合并對各方及其代幣持有者有何影響？

Yearn回購8.15個YFI，總價值約40.8萬美元:5月17日消息，DeFi項目yearn.finance（YFI）發推稱以40.8萬美元回購了額外的8.15個YFI，每個YFI的平均價格為50121美元。

注：回購YFI是根據一項名為“YIP-56”的提案來進行的，該提案旨在使用YFI的Staking獎勵在公開市場上回購YFI，從而為生態系統帶來更多價值。[2021/5/17 22:09:36]

據研究與咨詢機構DelphiDigital分析，中短期內，YFI和PICKLE持有者都可從該合并中受益。具體來說，Yearn將會在yVaultv2中把績效費用從5%提升至20%，將管理費用提升至2%，所以當Yearn的總鎖定量增多時，其獲得的費用也將得到增加。與此同時，Gauge獎勵機制將為Yearn帶來更多的資金流入，投資者可以將資金鎖定至USDC、USDT等vault中，然后在Gauge中質押vault代幣，就會得到PICKLE代幣獎勵。而Yearnvault年化收益的增加就會吸引更多的資金流入，這將進一步增加Yearn獲得的費用。另一方面，Yearn將PICKLE轉變為其通脹代幣，而Yearn此前正好由于市場普遍同意停止YFI發行而缺乏這種「能力」。另外，Pickle不僅可以從合并前的PickleJar中收取費用，也將享受到Yearn資產規模的紅利，并可通過在Gauge中質押的yToken賺取費用。DelphiDigital表示，這意味著，PICKLE也將成為Yearn的補充，并能夠從績效費、提款費、由Pickle開發的策略費用等Gauge費用中獲取價值。另外，Yearn和Pickle團隊將為PICKLE和DILL代幣帶來更多效用。而關于與Cream的合并，盡管合并范圍較小，但Yearnvault存款者可將其代幣作為Cream的抵押品，Cream用戶也可借助合并關系供用戶通過杠桿提高收益率。Yearn&Cream：專注于核心借貸和杠桿產品的Creamv2

yearn.finance推出Yearn Partners計劃:3月8日，yearn.finance （YFI）官方發布項目周報。根據周報，yearn.finance宣布推出Yearn Partners計劃。參與該計劃的DeFi協議將可獲得Yearn產品代幣鎖定產生的部分收益。官方表示，yearn.finance不會審核參與參與該計劃協議的代碼，協議安全仍依賴協議開發團隊，但使用yearn.finance用戶界面和合約，則官方將監督合約安全。[2021/3/8 18:24:05]

Yearn與Cream的合并內容主要體現在Creamv2版本，Creamv2將專注于核心借貸和杠桿產品，可供用戶通過杠桿提高收益率，可以看做是未來Yearn與Cream的合作貸款產品的試水。具體合作要點如下：兩者合作方面，Yearn會與Cream合并開發資源，還將推出新的零抵押協議信用解決方案，合并后也有助于提升Yearn與Cream的總鎖定資產。

穩定幣收益協議Inverse Finance將與Yearn v2 yDai整合:據medium消息，埃及區塊鏈架構師Nour Haridy發布 DeFi 穩定幣收益協議Inverse Finance，用戶存入的Dai將投資于Yearn等收益優化協議。Haridy表示 YFI團隊將Inverse Finance金庫列入白名單，與尚未發布的Yearn v2 yDai金庫進行整合。[2020/12/20 15:51:07]

對于Yearnvault存款人而言，其份額代幣可作為Cream的抵押品，vault策略也可通過Cream獲得杠桿。而Cream將主要專注于借貸產品，并將成為StableCredit的啟動版。Creamv2的核心特點為，重點專注借貸產品，抵押資產為入選的「藍籌代幣」。在Creamv2中，還將使用目前的CREAM代幣，供應量和釋放量也將保持不變，治理流程也與現有治理流程大體一致。除此之外，Cream多重簽名的密鑰將新增輪換機制，以促進快速迭代、測試和部署等工作。Yearn&Pickle：合并PickleJars和YearnVault，引入Gauge獎勵，推出新代幣

yearn.finance披露新的閃電貸安全漏洞，目前該問題已被修復:yearn.finance （YFI）披露一個新的閃電貸安全漏洞，該漏洞由安全研究員 Wen-Ding Li于10月29日通過Yearn的安全漏洞披露流程報告，團隊在1.5 個小時后將該漏洞移除。根據該披露，閃電貸攻擊可能會給TUSD保險庫資金帶來安全危險，目前該問題已被修復，同時TUSD保險庫已被停止部署資金。目前資金是安全的，用戶也無需采取任何措施。[2020/11/1 11:20:58]

Yearn和Pickle的合并是在Pickle遭受攻擊損失近2000萬枚DAI之后公布的。兩個項目之間的合并內容主要包括合并PickleJars和Yearnv2Vault、引入Gauge獎勵機制、推出DILL治理代幣和發行針對PickleJar攻擊損失補償的新代幣CORNICHON。

Yearn.Finance創始人：YFI合理估值應是3美元:著名加密貨幣研究者、Uncommon Core主持人Hasu最近在博客節目中采訪了Yearn.Finance創始人Andre Cronje。Hasu提問道：“我聽你說，YFI 代幣實際價值為零。零只是起始價格，你不理解為什么會有人拿錢買。”Cronje回應稱：“所以技術上講，我基于獎勵和交易費用對YFI代幣價值的估算是三美元。我沒和任何人討論過這個問題，因為不想有投機行為。YFI代幣應該有實際用處。可惜系統首次分發代幣后，就和投機有了聯系。我對后續的分發沒什么不滿，只是覺得有點過頭。”[2020/8/31]

PickleJars會采用v2設計，也會作為Yeanvault部署，之后會發布詳細的遷移計劃。Pickle仍然會進行代幣釋放，但代幣會通過Gauge獎勵進行分配。Yearnvault存款者可以通過將vault的存儲份額轉移至PickleGauge中來獲得額外的Pickle獎勵。Pickle的開發者在創建策略時可以獲得10%的績效費用。在DILL治理代幣的設計和分發機制中，Pickle治理參與者可通過將Pickle鎖定在設定的到期日來獲得投票權和DILL，鎖定Pickle的時間越長，收到的DILL代幣就會越多，最短鎖定時間為一周，最長鎖定時間為四年。另外，Yearnvault存款者可以通過鎖定Pickle得到額外的DILL獎勵，最高可達2.5倍，持有的DILL越多，獎勵也就會越多。Gauge存取費用、績效費用和協議費用歸DILL持有人所有。與此同時，DILL持有者可以參與Pickle治理，并能夠增加其從Yearnvaultgauge中獲得的獎勵。PickleGovernance將決定gauge權重、費用分配以及其他協議參數。另外，針對PickleJar攻擊損失補償的新代幣CORNICHON將按比例分發給受害者。Yearn與Pickle的合并意味著Pickle將逐步整合到Yearn的生態系統，兩者之間的總鎖倉價值也將得以合并。此外，與和Cream的合并類似，Pickle多重簽名的密鑰也將采取輪換機制，以推進測試和部署等工作。部分社區用戶對DeFi去中心化提出質疑

與此同時，也有社區用戶表達了對DeFi去中心化的擔憂，指責Yearn在宣布合并前未告知用戶，也未進行投票。對此，Yearn運營代表發推解釋稱，創建Yearnvault是無需許可的，代碼也是開源的。Pickle通過引入RewardGauge釋放的代幣是PICKLE，而非YFI。另外，這對YFI和PICKLE代幣持有人均有益處，沒有什么需要投票的理由。

無疑，DeFi協議合并在提升資本利用效率、共享技術和資源以及提升專業化、靈活化等方面有促進作用。未來，或有更多的DeFi項目進行合并，但與此同時，合并帶來的市場壟斷問題也值得我們深思。

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