比特幣:谷燕西：比特幣的牛市會持續_ETF

最近這兩天比特幣市場出現了大幅下跌。在一天之內就跌去了1萬美元，創造了比特幣歷史上單日最大的跌幅。兩天之內就從最高的58,000美元跌到了最低的46,000美元。盡管比特幣在短期內產生如此大的跌幅，但我認為比特幣的牛市會依然持續，導致比特幣價格上漲的短期因素和長期因素都繼續存在，因此目前的這個下跌是短期的調整，不會是比特幣熊市的開始。在長期的因素方面，美元的超發依然是現在繼續存在的事實。市場對由此引起的通貨膨脹以及美元貶值是有充分的預期，并且也在采用相應的措施來對沖這種風險。市場中被視為是稀缺的資產因此得到進一步的追捧。優質的房地產，優質的股票和比特幣都在吸引大量的資金進入。在短期因素方面，今年的一些可預期的事件都是對比特幣的利好因素。首先是Coinbase的即將的上市。在目前的私募市場，Coinbase的市值已一直在上升。目前對它的估值達到1000億美元。如果按照這個市價上市，Coinbase會是在Facebook之后在上市時第二大的市值公司。對比特幣利好第二個近期因素基于比特幣的ETF的申請。目前至少有VanEck，摩根斯坦利和NYDIG已經提出設立比特幣ETF的申請。目前的這些申請的通過幾率要大于此前。在最近的幾次SEC拒絕比特幣ETF成立的理由當中，沒有合適的托管機制以及不能排除市場價格操縱因素是SEC拒絕批準成立比特幣ETF的主要理由。但是時至今日，比特幣的托管機制已經大幅改進。特別是美國貨幣監理署在2020年已經澄清說明美國聯邦銀行可以對加密數字貨幣提供托管服務，所以比特幣的托管機制就已經開始健全了。在比特幣市場價格操縱的方面，這個因素會一直存在。即使是在常規的證券交易所當中，市場價格操縱也時常發生。所以對于監管機構來說，打擊市場價格操作是一個持久的工作。所以并不能完全以此為由來拒絕比特幣ETF的申請。即將擔任SEC主席的根斯勒是對比特幣持贊成態度的，這與上一任SEC主席的基本立場完全不同。因此SEC批準基于比特幣的ETF的設立的幾率就更大了。最后，從現實情況考慮，比特幣現在已經在美國市場中開始流通交易。零售客戶可以通過Coinbase，PayPal和Square這樣的公司來買賣比特幣。機構客戶也可以通過Coinbase和灰度比特幣信托這樣的機構產品來買賣比特幣。所以，不批準比特幣ETF的設立也不能保護美國投資者免于因為市場價格操縱而導致的損失。從國際情況來看，歐洲的基于比特幣的ETP和加拿大的基于比特幣的ETF都受到市場的歡迎。這都會影響美國SEC批準ETF的設立。如果想了解比特幣ETF會對比特幣價格的影響，看看黃金ETF成立之后黃金價格的走勢就可以知道了。對比特幣利好的第三個近期因素是Diem穩定幣的流通使用。在2020年年底，Diem協會已經宣布它已經向瑞士的FINMA提交了申請，正在等待FINMA的批準。甚至最快可能在2021年1月份就開始運行。盡管現在它依然沒有開始運行，但顯然它在今年開始運行的幾率是非常大的。美國金融監管在今年年初時已經明確表明支持穩定幣的發展。所以在穩定幣在美國市場中的流通使用應該也是一個大概率的事件。在Diem穩定幣開始流通之后，其中的一部分一定會流向加密數字貨幣市場,，也就是會流入比特幣交易當中。這顯然會有利于比特幣價格的上升。在穩定幣方面，除了Diem穩定幣之外，美國商業銀行也很有可能推出自己的美元穩定幣。這同樣會非常有利于比特幣的交易。在機構對比特幣的購買方面，預期今年會有更多的美國上市公司宣布購買比特幣。這肯定都是對比特幣的利好。現在甚至有分析師預測特斯拉會進一步購買比特幣。這樣的機構的購買肯定會支持比特幣牛市的持續。在交易用戶的比特幣購買行為方面，現在購買并長期持有的行為越來越多。這表明個人用戶和機構用戶正在把比特幣作為保值資產來持有。這就為比特幣長期穩定的增長提供了一個非常強的技術。在比特幣的應用方面，基于閃電網絡的支付也開始顯現出其非常強的優勢。這會有更多的應用在跨境的法幣支付方面。因此會吸引更多的用戶在比特幣網絡上開展更多的交易。比特幣的更強的全球范圍的流動性顯然會增加比特幣作為一個價值儲存工具的吸引力。在比特幣網絡的基本數據方面，比特幣的節點數量，網絡上的錢包地址數量，網絡上的價值轉移的總量都在達到歷史新高。這些數據表明比特幣越來越為市場所接受。盡管有以上利好因素，比特幣現在依然是一個非常有爭議性的產品。譬如最近新任美國財長耶倫就認為比特幣是能被用來進行非法的活動，并且是一個高度投機性的產品。歐洲央行行長拉加德同樣也認為比特幣是一個高度投機性的產品，因此需要更強的監管。所以比特幣的交易流通在監管方面依然存在著非常強的不確定性。實際上，監管因素是比特幣的最大的灰犀牛因素。所以未來的比特幣交易依然會存在著大幅的震蕩。但我認為長期上升的趨勢是肯定的。對于普通投資者來說，如果認可比特幣的趨勢，可以采用定投的方式逐步的持有比特幣。切忌采用杠桿來期望從比特幣交易中獲利。

谷燕西：機構資金入場推高比特幣市值，其價值共識完全不同于互聯網時期價值共識:12月22日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，現在比特幣的市值已經超過了全美最大商業銀行摩根大通的市值，也已經超過了提供全球信用卡清算服務的網絡Visa公司的市值。這表明市場已經在全球范圍內對比特幣的價值形成了共識。如果只是全球普通的散戶對比特幣的價值形成共識，那么很難將比特幣的市值推到現在的這個高度。比特幣之所以能達到現在的這個市值，是因為機構資金已經開始進入比特幣。他在文中表示，市場中依然存在的一個普遍的觀點是認為比特幣價值是市場投機的結果，而且這樣的投機導致的價值是不會持續的。這個觀點通常將比特幣價值同歷史上類似的泡沫相比較，譬如最近的互聯網時期的泡沫。但是比特幣目前的價值共識同互聯網時期的價值共識有本質上的不同。比特幣的價值完全不是依賴于底層的所有權或者預期的收益。比特幣價值的特點是它本身就是它的價值。這個價值的大小是完全由市場來判斷的，完全是人們的主觀判定。谷燕西最后指出，市場對現行的貨幣產生流通機制并不是十分的樂觀，因此才會潛在地把比特幣作為一種價值儲存和轉移工具來使用，因此就導致了比特幣價格的不斷攀升。[2020/12/22 16:03:48]

谷燕西：Libra推出會推動比特幣價格上漲，促進更多數字貨幣產生:11月30日，區塊鏈和加密數字資產研究者谷燕西發表專欄文章稱，如果Libra推出的話，它會至少帶來以下幾個方面的影響。第一， Libra會擴大美元在全球范圍內的影響力。現有的美元目前是在以中心化系統為支撐的清算結算體系之上流通。Libra美元穩定幣是在Libra區塊鏈上運行。Libra區塊鏈是完全獨立于現有的美元支付體系。它能觸及到目前的支付體系無法觸及到的地區。對于Libra美元穩定幣來說，它最大的應用的發展空間在于當地法幣薄弱的地區。第二， 會促進更多的數字貨幣的產生。像Libra這樣規模的穩定幣推向市場之后，這既會進一步證明市場中此需求發展的趨勢，同時也表明這個產品的可行性。Libra穩定幣的推向市場會進一步促使各國央行各自行動以及彼此合作來提供 CBDC。第三， 會推動比特幣價格的上漲。在Libra穩定幣的各種應用場景中，加密數字貨幣交易是一個主要的應用場景。大量資金的涌入就為加密數字貨幣價格的增長提供了基礎。在各種加密數字貨幣當中，普遍受到認可的依然是比特幣，因此比特幣的價格的增長就有了更好的條件。第四， 促使更多的公司考慮自己的加密數字金融戰略。[2020/11/30 22:33:04]

聲音 | 谷燕西：未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式:CBX研究院創始人和院長谷燕西認為，目前的交易所業務正面臨著區塊鏈和資產和貨幣數字化帶來的巨大的挑戰。未來的交易所模式一定是中心化撮合和分布式清算結算托管結合的模式；未來的交易服務會是一個基礎設施服務，就如同現在的電信服務和支付服務一樣；未來主導的交易所的組織形式一定是一個金融機構聯合成立的模式；未來的交易所一定是全球范圍內經營，不是現在的在各個監管轄區的范圍內經營；DeFi會應用于交易相關的各項業務當中。[2019/11/26]

聲音 | 谷燕西：不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過:CBX研究院創始人谷燕西今晚在朋友圈表示，VanEck撤回了比特幣ETF申請。加密數字資產冬天的跡象越來越明顯。此外，他也不認為Bitwise的比特幣ETF申請在10月份會通過。[2019/9/19]

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