穩定幣:上線4天一路跌至0.77美元的算法穩定幣Fei，究竟怎么了？_OIN

4月4日，算法穩定幣Fei項目的創世期結束。據項目官網顯示，為期三天的募資活動共籌集到了價值9.6億美元的ETH，數額驚人。

同時，項目此前已獲得來自Coinbase等明星機構高達1900萬美元的融資，且憑借著“任意抵押額+智能協議控制價格”的機制，自Fei上線Uniswap起，本該有這一個夢幻般的開局，但劇本并不如投資者所料。據Coingecko數據顯示，自4月4日上線起，Fei的價格從0.95美元，一路下跌至目前的0.77美元，與其錨定的1美元價格漸行漸遠。持續四天的下跌，意味著官方前期設定的PCV穩定幣價機制并未奏效。另外，為安撫投資者情緒，官方今日宣布關閉銷毀激勵機制，以應對此前出現的激勵漏洞，并減輕拋壓，意圖促使幣價回到1美元的錨定目標。

隱私網絡Iron Fish將于3月14日上線主網，并發放94萬枚Token空投:3月1日消息，隱私網絡Iron Fish宣布將于3月14日上線主網，屆時鑄造完全私有的自定義資產、銷毀、交易、挖礦和托管節點等功能均將可用。本周Iron Fish將推出一個申領門戶，共向測試網參與者發放94萬枚主網Token空投。

此前報道，加密初創公司Iron Fish于2021年11月宣布完成2760萬美元A輪融資。[2023/3/1 12:35:32]

一、PCV或許本就存在不確定性

PCV可能是這個項目最大的亮點，星球日報曾在《備受矚目的算法穩定幣Fei，造富效應究竟如何？》提到，評估投資Fei收益最應該看重的指標就是PCV的總量。在整體行情穩定的情況下，PCV總量越高，代表官方能拿出來穩定Fei的資本越多，Fei的持有者們對資產價值更為看好，可以形成一個正向循環，更何況項目啟動之初PCV總量已達10億美元之巨。然而，這其中最大的變數在于，用戶是以ETH為抵押物存入PCV的，在行情波動劇烈的牛市或熊市，PCV的總價值忽高忽低，極容易引發其所支撐的Fei的價格穩定性。魚池F2Pool聯合創始人神魚認為，由于FeiProtocolPCV中的資產價值直接和ETH掛鉤，一旦熊市來臨，協議控制的資產可能會大幅縮水，給幣價穩定留下了潛在風險。在理性分析之余，參投Fei項目的神魚也不忘在朋友圈吐槽：憋不住的憑本金出場，憑本事出逃。當然，在Fei剛上線的前3天內，也就是4月4日到4月7日間，ETH價格一度從60988美元漲至64372美元，漲幅達5.5%。一邊是大漲的主流幣，一邊是穩定幣Fei+充滿未知的平臺幣Tribe，在此情形下，用戶當然選擇用腳投票，這或許可以解釋4月7日以后Fei的腰斬。項目從一開始以USDT質押，可能是另外一幅情形。當然，大戶砸盤也是Fei價格持續走跌的因素。

庫幣將于8月6日16:00上線MiL.k (MLK):據庫幣KuCoin交易所消息，庫幣將于8月6日16:00上線MiL.k (MLK)項目并開放MLK/USDT、MLK/BTC交易服務。MiL.k是一個獎勵整合平臺，打通生活方式、旅游、娛樂等各類服務。用戶可以在平臺出售現有的獎勵，支持將不同種類的獎勵合并到一項資產中。并且可以利用Milk Coin（MLK）享受購買獎勵折扣及質押服務功能。庫幣數字貨幣交易所，為來自207個國家的500萬用戶提供幣幣、法幣、合約、礦池、借貸等一站式服務。[2020/8/4]

二、用算法協議來支撐價格，為時尚早？

公告 | MXC抹茶將于2月20日15時30分上線CNCB 開通CNCB/USDT交易對:據官方公告，MXC抹茶將于新加坡時間2月20日15時30分上線CNCB，開通CNCB/USDT交易對，并于2月19日15時30分開放充值；2月22日15時30分開放提現。

CNCB Network 是吉隆坡ZJ生態集團孵化的首支ERC20應用代幣，由CNCB technologies Inc 創立，專注于研發全球可信通訊網絡，通過充分匹配區塊鏈生態體系和整合已有的RDT通訊技術，為全球用戶提供可信通訊網絡上自由傳輸、瀏覽和交流，增強分布式信息共管存儲，為可信通訊提供前沿便捷性。詳情點擊原文。[2020/2/18]

穩定幣賽道近來涌入了眾多玩家，這些項目的底層邏輯大多是超額抵押主流幣以做多穩定幣價值。如在MakerDAO上，用戶抵押資產，可以貸出按其美元市計算的三分之二的穩定幣DAI。在連本帶利歸還債務后，可換回抵押資產并獲得相應的DAI。這套邏輯從本質上明確用戶抵押資產的所有權，依然歸用戶本人所有，平臺和用戶直接是債務人和債權人的關系。在遇到幣價大跌情況下，用戶的心理預期依然是正值。然而，在主打算法穩定幣價策略的Fei這里，徹底改變了。在Fei設定的機制里，項目方用等價的Fei換取用戶存入的ETH，并且在Uniswaps上創建了Fei/ETH資金池，供用戶交易，這等同于為創造一個套利的空間。當然，這一切的前提是，用戶無法用Fei購回投入的ETH。從本質上看，這部分ETH的所有權，已經歸屬于項目方了。盡管這部分ETH已經作為PCV時刻為穩定幣價而準備，但站在散戶視角來看，一旦Fei價格下跌，自身的損失無法挽回。盡管在項目方視角來看，通過算法手段，實時拆出一定量PCV的資金為Fei注入流動性從而穩定幣價在技術上成立，但人性的變化往往遠超技術的可控范圍：集體恐慌情緒釋放之下，算法干預機制，實則難以見效。對此，CoinFund創始人兼首席執行官JakeBrukhman對此表示:“一個基于算法的穩定幣很難與盯住美元掛鉤，而且機制還處于初期和試驗階段。”

李啟威否認利用職務之便推進LTC上線主流交易所:LTC創始人李啟威(Charlie Lee)昨日在reddit逐條回復了獨立調查員Bitfinex’ed對他的指控，否認曾利用職務之便推進LTC上線主流交易所Coinbase。昨日，Bitfinex’ed發文指責李啟威在Coinbase任職期間，利用自己地位幫助LTC上線了Coinbase和GDAX，并且此前李拋售全部LTC不是因為“避免利益沖突”，而是為了變現拿錢，因為LTC彼時已暴漲9150%。李啟威稱自己加入Coinbase整整三年，在LTC上線一個月后離職，并不是只為了讓LTC上線才加入Coinbase；另外Coinbase上線LTC是因為屆時LTC交易量已經高居全球第三，Coinbase上線LTC無可厚非。這并不是Coinbase第一次面臨內部交易的指控，此前BCH在該交易所首次亮相即異常暴漲，就曾引發交易所進行內部交易的猜疑。Bitfinex’ed為獨立調查員，因在推特上持續爆Bitfinex交易所黑料而出名。[2018/1/12]

三、前期入場的投機性用戶，需面對Fei目前應用場景有限的現實

星球日報也曾在《備受矚目的算法穩定幣Fei，造富效應究竟如何？》中提到，項目在創世階段采用聯合曲線銷售的方法，也就是低于1美元的折扣價吸引用戶以ETH購入Fei，起到了明顯的引流效果，這從創世期結束后的最終募資額度即可略見一二。低價確實可以引起投資者的沖動情緒，這在加密貨幣市場更容易理解，但是沖動背后卻是對于投資品種的非理性認知。或許大多數用戶在買入Fei之前，并未直面一個問題：如果短期內無法在Uniswap上套利，與市場中USDT、USDC等主流穩定幣認可度相去甚遠的Fei，其真正的應用場景有哪些？對此，IDEOcoLabVentures投資人DanElitzer也評論道：Fei的持有者賣出代幣，是因為他們中的很多人進入了一個不理解的系統，認為存在一個純粹的套利機會。鑒于初始供應龐大，目前對FEI的自然需求并不足夠，因此出現了拋售壓力。”正如DanElitzer所分析，在Uniswap交易所內價值10億美元的Fei，其實也對應著PCV里Fei的總量。換言之，Fei的總量實際上達到了20億美元：10億鎖倉量+10億流通量。巨幅通脹之下，創始人JoeySantoro提出的5個緊急改進提案，以及平臺數次動用PVC進行Reweight，對于回歸1美元幣價，顯得杯水車薪。原本高舉去中心化穩定幣協議的Fei，被市場寄予厚望，但由于市值管理、應用場景、機制設計和整體環境等多方面影響而初戰折戟。當然，這也透露出穩定幣賽道的多種困局。

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