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BAY:一文讀懂如何給以太坊等公鏈代幣進行估值?_GDP

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市盈率、市銷率等估值指標不適用于底層公鏈(L1)代幣,公司價值是未來現金流的折現,而區塊鏈價值來自于代幣持有者支持多少經濟(交易)活動,而不是交易活動的Gas費有多少比例被平臺抽成為「利潤」。

應將底層(L1)代幣作為「加密貨幣國家」的貨幣進行估值。區塊鏈平臺越大,就越像一個主權經濟體,它的原生代幣就是一種真正的貨幣,對 L1 代幣估值時貨幣匯率模型比股票模型更有用。作者借鑒貨幣數量模型對代幣匯率估值框架,公式是:

貨幣供應量?(M)?·?貨幣流通速度?(V)?=?價格?(P)?·?實際?GDP?(Y)

Poly Network黑客已出售SHIB、COOK、RFuel等代幣換取ETH:金色財經報道,據Lookonchain監測,Poly Network黑客已經出售940億枚SHIB換取360枚ETH,出售4.95億枚COOK換取16枚ETH,出售1500萬枚RFuel換取27枚ETH。黑客正在將資產和1枚ETH轉移到多個新錢包中,很可能用于出售。

據今日報道,據派盾監測,Poly Network遭遇攻擊。黑客通過Poly在數條鏈上增發資產,其中在Metis網絡上增發近1億枚BNB和近100億枚BUSD。[2023/7/2 22:12:57]

?代幣價格可以表示為:

Sui 成為甲骨文紅牛車隊的官方區塊鏈合作伙伴:6月1日消息,Sui 宣布與一級方程式車隊甲骨文紅牛車隊(Oracle Red Bull Racing)達成合作,成為甲骨文紅牛車隊的官方區塊鏈合作伙伴。Sui 表示,將在接下來的幾個月打造全球粉絲都能享受的身臨其境的數字體驗。[2023/6/1 11:52:52]

利用這一模型,可以估算兩種貨幣間匯率估值:

Yuga Labs贏得關于BAYC無聊猿知識產權訴訟案:金色財經報道,法庭文件顯示,BAYC 母公司 Yuga Labs 在知識產權訴訟中贏得對加利福尼亞藝術家 Ryder Ripps 及其 BAYC 仿盤項目 RR/BAYC 的簡易判決。

此前報道,Ryder Ripps 從 2021 年 12 月以來一直調查 BAYC 及其創建者 Yuga Labs,認為 BAYC 與互聯網納粹巨魔文化之間存在廣泛的聯系,并推出了 BAYC 仿盤 RR/BAYC 系列;去年 6 月 Yuga Labs 對 Ryder Ripps 提起訴訟,指控他們復制和銷售 Bored Ape Yacht Club (BAYC)系列 NFT 并貶低其原創產品。2 月 7 日,2 月 7 日,Yuga Labs 與為 Ryder Ripps 的 BAYC 仿盤 RR/BAYC 系列建立網站和智能合約的 Thomas Lehman 達成訴訟和解。[2023/4/22 14:19:51]

假設國家 A =?美國,國家 B =?以太坊,ETH兌美元匯率將在以下情況下升值:

加密交易所Kraken關閉阿布扎比辦事處:金色財經報道,加密交易所Kraken宣布關閉阿布扎比辦事處,距離Kraken于去年4月獲得當地牌照還不到一年,這是裁員計劃的一部分,涉及裁掉其全球近三分之一的員工。一位發言人表示,Kraken解雇了其專注于中東和北非的大部分團隊,計劃在中東和北非地區保留幾名員工,該地區的董事總經理BenjaminAmpen將留在公司。

此前消息,加密交易平臺Kraken于2023年1月底退出日本市場。[2023/2/3 11:44:13]

以太坊 GDP (Y_ETH)?增長快于美國 GDP (Y_US);美國貨幣供應量(M_US)的增長速度快于以太坊貨幣供應量(M_ETH);美元貨幣流通速度?(V_US)?的增長速度快于 ETH 貨幣流通速度?(V_ETH);

以貨幣供應量為例,自去年以來,美聯儲資產負債表大規模擴張,ETH的美元價格大幅上漲就是例證。

類似地,以太坊GDP(以太坊經濟總產出)增速與ETH價格應該存在一一對應的關系。雖然沒有統計局為「以太坊國家」編制「GDP」,?但是可以從交易、錢包、總鎖倉價值(TVL)的增長率間接推斷出 GDP 增長。錢包的增長可以認為是該國「工作人口」的增加,TVL的增長反映經濟中金融部門的增長。

實證數據印證了這些變量和代幣/美元匯率之間的關系,交易量增長與ETH價格增長呈現近乎線性的相關性,交易量增長 10%意味著價格平均增長 13%:

同樣,錢包總數增長10%意味著價格平均上漲 7%:

驚人的是,錢包增長的加速度(即新錢包增長率)與 ETH價格增長幾乎存在 1:1 的關系:

虛擬世界中的軟件開發就像實體經濟中的建筑業——GDP增長的領先指標,L1平臺上開發人員的活動,相比交易或錢包而言更能預示即將到來的經濟擴張。

2021年5月份在 Github 上搜索「ethereum」和「solana」,前者返回的repo結果是后者的 65 倍。?到了10?月,倍數已縮減至 17 倍——與「Solana 國家」的快速增長呈現正相關。

對于數字貨幣而言,上述貨幣匯率模型沒有考慮另一個關鍵變量:區塊鏈平臺現金流的穩定性,對于 L1 代幣的穩定性來說,這非常重要。

政府成為貨幣的壟斷發行者絕非偶然。?歷史上有許多民間貨幣,但它們從來沒有持續很長時間,而且總是被政府貨幣所淘汰。民間貨幣的諸多問題中,「財政基礎」的缺失是最為嚴重的一個問題。

政府可以通過稅收保護其貨幣的價值,這是最穩定、幾乎有保障的收入。?即使法幣是「無支持的」,政府也可以通過征稅來籌集資源,并使用這些資源來購買/出售其貨幣以捍衛其價值,這能給貨幣持有者帶來信,非政府貨幣不能。

但是,現在不一樣了。

將交易費用編入平臺上的每項經濟活動,并用于代幣銷毀或抵押獎勵,「區塊鏈國家」的貨幣正在獲得類似于政府貨幣的財政支持。雖然這些現金流不能確定代幣價格,但從長遠來看,它們有助于保持匯率穩定。

但對代幣價格而言,最重要的仍然是加密貨幣「國家」的 GDP 增長。由于元宇宙僅處于原始階段,故事才剛剛開始。

Tags:ETHBAYBAYCGDPBABYETHV2幣DBAYBAYC Vault (NFTX)GDP價格

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