DAO:MEV應用使以太坊網絡價值被公平提取嗎？_以太坊幣最新價格行情

隨著DeFi協議應用的發展，越來越復雜的智能合約部署在以太坊網絡中，合約與合約之間的交互過程不但復雜且頻次高，每一次合約交互都隱藏著財富機會，比如套利，比如清算，鏈上應用的繁榮也使鏈上交易可捕獲的價值增加，這些價值被統稱為MaximumExtractableValue，簡稱即MEV。根據MEV數據網站Flashbots統計，自2020年1月到今年6月，以太坊網絡的MEV達7.49億美元，近30天被提取的價值高達2.39億美元，已經成為一塊不容忽視的市場。但礦工可提取價值在網絡交易過程中，存在搶跑和尾隨交易，往往會導致以太坊GAS過高，帶來鏈上擁堵、高交易滑點等問題，影響鏈上其他用戶的使用體驗。于是，越來越多的專業開發者致力于解決礦工提取價值過程中的不透明、無秩序的現狀，以保護普通用戶的交易利益，這種解決方案甚至以應用的方式出現，MEV-Explore、keeperDAO、CowSwap便是這類應用。本期DeFi蜂窩將帶來MEV及其相關應用的梳理。什么是MEV？

MEV是MinerExtractableValue簡稱，原本是指礦工可提取價值。作為以太坊區塊數據的打包者，礦工有很多主動權。在打包區塊過程中，他們可以將交易包含進來或排除在外，要對交易進行排序，這個操作也讓礦工提取除了正常的交易費用和區塊獎勵之外的價值，這個價值就是MEV。而當前在以太坊生態上，MEV并不僅僅有礦工在提取，還有專注于DeFi的交易員，也有機器人運營商，他們通過套利策略獲得MEV，留給礦工的只剩下交易員在挖掘MEV過程中支付的交易費，因此，礦工能獲得鏈上MEV僅僅是小部分。DeFi交易員、套利機器人加入到鏈上提取價值的行列，因此，MEV定義不再僅僅是礦工可提取價值，它發生了詞變，變為最大可提取價值。在理解MEV之前，需了解以太坊鏈上的運轉流程。這個區塊鏈網絡上主要有3個角色，我們用一個形象的比喻做說明——礦工是生產者，礦池像是拍賣行，用戶相當于投標人。每當用戶啟動交易后，交易信息會廣播到節點，每筆交易均附有手續費，也就是GAS費。費用代表用戶購買區塊空間的意愿，使其能夠讓他的這筆交易包含在區塊內。礦池會把這些交易信息分配給礦工，而礦工為追求收益，會優先打包GAS費高的交易。此時，交易用戶為了讓自己的交易被優先處理，就會出高價GAS費，這種行為就是「最優GAS費競拍」(PriorityGasAuction)，簡稱為PGA。在DeFi應用繁榮以前，以太坊就是這樣按區塊順序有序運行的，鏈上MEV價值集中在礦工身上。隨著DeFi協議的爆炸式增長，超額抵押借貸、AMM、收益挖礦策略、衍生品等智能合約的組合與交互越來越復雜。以太坊網絡不再僅僅只支撐鏈上轉賬交易，可以捕獲的價值將越來越多，智能合約的每次交互，都暗藏著巨大的財富，MEV也就變得豐富起來。MEV在DeFi領域，主要產生于套利交易和清算這兩個主要場景。套利交易——以Uniswap為例，當有一筆大額交易在該DEX上產生滑點時，假如有價值10000美元的套利機會，DeFi交易員或機器人套利者就會撲捉到這個信息，執行套利交易。他們會提交這筆交易給礦工。為了讓提交的交易被礦工優先打包處理，他們通常會給出高價GAS，哪怕是價值3000美元。此時，剩余的7000美元就是DeFi交易員或機器人套利者可提取的MEV。而那3000美元GAS費，則是礦工在此筆交易獲得的MEV。套利機會不僅僅存在于大額交易的場景中，也會產生在不同DEX之間，比如，當ETH/SHIB在Uniswap和Bancor上出現不同的價格時，套利者就會在兩個DEX間搬磚，使價格最終趨于一致。清算交易——在DeFi抵押借貸協議中，當抵押品價值下降時，如果沒有補足或者出售抵押資產，就會觸發清算程序，清算人可以以低于市場價格3%-5%的折扣，獲得如ETH這樣的抵押資產，而這3%-5%的折扣價值，也是MEV。MEV市場存在諸多痛點

DeFi資產管理公司MEV Capital提供Uniswap對沖策略:金色財經報道，DeFi資產管理公司MEV Capital使用由加密貨幣衍生品專家 OrBit Markets 發行的期權合約來對沖流動性提供者的頭寸并防止Uniswap (v3) 流動性池中的損失。到期時，期權合約在場外結算，如果流動性提供者 (LP) 的頭寸價值增加，則由 MEV Capital 支付余額，或者如果 LP 頭寸的價值減少，則期權柜臺與 MEV 結算差額。[2023/3/15 13:06:15]

搶跑行為帶來利益分配不公平當前的以太坊網絡上，捕獲MEV的主要包括DeFi交易員、套利機器人運營商，也有普通用戶，他們都是MEV的搜尋者，在鏈上各種合約交互的場景中，尋找收益機會。假如一個DeFi交易員在Uniswap上發現了套利機會，把交易提交給礦工，但由于鏈上數據都是公開的，所有人都能監控到這個交易員提交的套利交易信息，當MEV價值十分可觀時，包括礦工在內的搜尋者，就有可能以更高的GAS費「搶跑」——復制這條交易信息，出更高價格的Gas費「搭個便車」。于是，一個以GAS費競價爭取此次套利機會的場面出現了，這對第一個發現套利機會的交易員顯得很不公平，如果他出不起更高的GAS費，那么他發現這個「寶藏」便只能拱手讓給「有錢人」。GAS費過高浪費區塊空間OK，如果你認為崇尚交易自由的DeFi，就應該遵循優勝劣汰的市場法則——MEV一旦被搜尋者發現，就要盡快以高價GAS費提交此筆收益，爭奪機會。想想礦工會怎么做？最大的可能是打包出錢最多的那筆交易。這就會造成因優先打包而帶來的區塊空間被減少的問題，此時，網絡有可能變得擁堵起來，鏈上交易的GAS費也被抬高了。三明治夾擊除了上述問題外，大額的DEX交易場景中還會存在「三明治夾擊」這種頗受爭議的獲利方式。一些腳本能力更強的「科學家」交易員，通過使目標交易夾在兩筆特定交易中間從而獲利。同樣以Uniswap的AMM式兌換場景舉例，假如ETH價值1000美元，用戶A用1000USDT買入ETH，科學家盯上了A。他先于A構造了一筆1100USDT買入ETH的交易；排在后面的A想要成交，就要用更多的USDT買入ETH，比如1150USDT。此時，科學家賣出ETH,從而賺了一筆差價，而真實的交易用戶還要承受更大的滑點損失。礦工雙重角色挑戰在以太坊生態中，礦工的主要收入由四部分組成：區塊獎勵，叔塊獎勵，交易費用，MEV收益。你發現了嗎？作為處理交易順序的礦工，既有機會當裁判員，也有機會當運動員。當鏈上其他用戶提交的MEV收益高于區塊獎勵和交易費用時，礦工就會進入兩難抉擇之中——到底是選擇搶奪此筆交易，還是選擇重挖區塊來捕獲區塊中的MEV。這對礦工來說是個誘惑，為了使下一個塊建立在自己套利成功的區塊上，他會努力使包含自己套利交易的塊成為最長鏈。解決MEV痛點的應用出現

MEV基礎設施提供商Skip完成650萬美元融資:金色財經報道，MEV基礎設施提供商 Skip 宣布完成650萬美元融資，用于在 Cosmos 生態系統中實現礦工可提取價值 (MEV)機會和利潤的民主化。

投資者包括 Bain Capital Crypto、Galaxy Digital、Robot Ventures 和 Jump Crypto。[2022/9/22 7:14:29]

當鏈上交易秩序甚至網絡效率因MEV的豐富而帶來不利時，一些開發者試圖通過一些方案解決痛點。MEV-Explore瀏覽器MEV-Explore是一款以太坊MEV交易實時資訊面板和瀏覽器，用來展示MEV價值、分類、最新MEV交易、MEVGas費消耗等相關資訊，網站數據每3小時更新一次。這款應用旨在幫助社區了解和量化MEV，從而觀察它對以太坊網絡的影響。MEV-Explore的開發方是Flashbots——一家專門研究礦工可提取價值的機構。既然MEV客觀存在，無法避免，Flashbots希望能為搜尋者和礦工建立MEV利益分配秩序，降低MEV對公鏈的影響和風險。Flashbots緩解MEV影響的解決方案分為三部分：點亮黑暗森林，價值挖掘民主化，分配利潤。由于MEV目前對以太坊用戶不透明，普通交易用戶即使曾遭受過搶跑或三明治夾擊也感受不到MEV的存在，理解它需要大量的數據分析和智能合約的深入了解。Flashbots希望MEV-Explore能夠讓MEV活動透明化，減少信息不對稱，同時希望能將MEV量化，有衡量指標并且這些指標可視化。對于在提取MEV過程中的高GAS費，Flashbots提出的解決方案是MEV-Geth，簡單來說就是把MEV交易隔離起來，用專屬渠道進行礦工和搜尋者交易競拍，通俗理解就是把這些交易移到鏈下，以緩解鏈上GAS費過高和擁堵。Alchemist解決方案Alchemist(MIST)基于Flashbots技術推出了首個去中心化交易所mistX,號稱第一個FlashDEX，主要是解決搶跑問題，用來保護普通用戶在交易過程免受搶跑攻擊和三明治夾擊。若抗搶跑失敗，不需要支付任何費用。這就意味著在mistX上，你的交易，要么在沒有搶跑交易的情況下交易成功，要么無需支付任何費用。不像傳統的鏈上交易，不但面臨著被搶先交易，還要損失提交的GAS費。mistX交易宣稱交易無需GAS費，所有交易的GAS價格都是0。但這并不意味著沒有手續費，只是支付方式與傳統的交易方式不同——mistX用戶在交易過程中是向礦工支付小費，這些小費以ETH支付。如果交易中包含ETH，就會把消費包含在交易中；交易中沒有ETH，那么需要從你錢包的ETH中扣除。簡單來說，交易無需GAS費，但需從每筆交易中扣除一定比例的小費。最重要的一點是在mistX取消提交的交易時，沒有任何費用。mistX獨特之處是利用了Flashbots機構提出的解決方案，將用戶交易捆綁在一起。也就是說，通過mistX交易信息不會發布到公開池，這樣有效地向搶跑者隱藏了信息，從而防止交易被操縱，或被搶跑，或被夾在中間。KeeperDAO解決方案KeeperDAO旨在讓DeFi用戶和交易搜尋者利益最大化，這種方式也強調并非保護礦工利益。KeeperDAO專門為套利者創建了一個資金池：任何人都能向這個資金池借錢套利，并獲得套利收益的一部分。它相當于鏈上流動性承銷商，流動性提供者將資金存入資金池中，套利者或清算人會利用流動池中的資金捕捉鏈上套利機會。當有套利機會發生時，套利者會以閃電貸的形式借用流動池中的資金，并在套利成功后將本金還回流動池中，套利者所得收益會被存入社區池中然后等待分配獎勵，提供流動性的用戶也將獲得原生代幣ROOK作為獎勵。在其整個套利或清算過程中，Keeper主要面臨的挑戰就是提交套利交易過程的PGA競拍，比如，當你捕捉到套利機會時，為了讓此筆交易優先被礦工打包，就面臨著是否要提供高價GAS費競拍交易順序。如果提供高昂的GAS費，而這無休止的GAS費混亂爭奪中，套利者利潤相比原始利潤少之又少。獲益的總是掌握交易控制權的礦工，他們可以獲得MEV最大價值。如果不提供高價GAS費，交易會不會被競爭者搶跑？為避免此種情況，KeeperDAO通過專門的智能合約將此筆交易封裝，消除MEV。也就是說，出現一筆套利交易機會時，搜尋者提交給KeeperDAO，讓它分析是否有套利機會。如果有套利機會，KeeperDAO獲得套利和清算優先權，同時能降低以太坊礦工為獲取MEV價值控制交易排序的風險。交易完成后，KeeperDAO用ROOK對搜尋者加以獎勵。盡管搜尋者獲得利潤減少，但損失少于PGA競爭的GAS損失。對KeeperDAO和搜尋者來說，這是雙贏。目前用戶可以通過提供ETH、WETH、USDC、renBTC、DAI等資金池的流動性來獲得收益。ROOK初始供應量共100萬個，截至6月9日，其市值2.1億美元，暫報價為179$，持幣地址數有18777個。ArcherDAO解決方案ArchrDAO旨在增加礦工的收入，希望通過聯合策略提供者提供高價值的鏈上交易機會，然后在以太坊上重新排序交易來提高礦工收入，并優化交易者體驗。ArcherDAO生態主要有3個角色，分別是策略提供者、礦工、流動性提供者。后兩者較好理解，而策略提供者是發現并提交鏈上收益機會的一方，這些機會包括DEX中的套利、貸款清算及其它機會。ArcherDAO系統評估這些收益機會后，會將高價值的機會發送給礦工，由礦工打包進入區塊并產生收益。整體來看，ArcherDAO是一個讓套利者和礦工直接合作的平臺，通過聯合策略提供者和礦工，用執行有利可圖的鏈上機會，為礦工帶來新收入來源。不同于PGA解決方案，ArcherDAO讓套利者和礦工雙方合作，從而使MEV利益最大化，避免了為實現套利而浪費GAS費用。CowSwap方案CowSwap用批量拍賣來抵御MEV攻擊，并集成各去中心化交易所作為流動性來源，為交易者提供最優價格。CowSwap是采用一種獨特的需求匹配CoW(CoincidenceofWants)的方式進行撮合交易。當交易雙方兩人同時擁有彼此需求的資產時，雙方便可以不通過貨幣媒介，直接進行交易，可以理解為鏈上的「物物交易」。也就是說，當一批交易發生時，CowSwap首先在鏈下為交易者匹配訂單，如果它沒有找到可匹配的需求交易，則將交易提交到鏈上其他DEX。在CowSwap上，兩個人同時持有彼此想要的資產，即可直接匹配交易，而無需做市商或流動性提供者撮合交易。這樣既然可以為個人交易者帶來最佳的價格，也免除通過做市商或流動性提供者產生的手續費。CowSwap需要鏈上的外部流動性，因此采用批量訂單的方式，按統一價格結算。所有訂單價格一致，沒有交易排序的問題，所以不能通過將交易按特定順序排序來提取任何價值，從根本上免除MEV情況。

數據：自以太坊倫敦升級以來，72%的非MEV交易費用被銷毀:以太坊首席開發人員Tim Beiko在推特上表示：“watchtheburn.com數據顯示，自以太坊倫敦升級以來，似乎有72%的非MEV交易費用被銷毀。目前還不清楚這是否包括MEV。我認為對于Flashbots來說是這樣的，如果bundles是通過tips以ETH支付的話。”[2021/8/23 22:30:13]

Ethermine礦池宣布將在倫敦升級后變更支付政策，100%而不是80%的MEV獎勵將轉發給礦工:官方消息，Ethermine礦池宣布，在區塊高度12,965,000進行倫敦升級后，將變更支付政策：100%而不是80%的MEV獎勵將轉發給礦工；現在也可以通過IP驗證啟動手動支付和更改閾值；最低支付門檻將降至0.01 ETH且無每月自動支付；礦工為所有以太坊主網支付交易支付的支付交易費，礦工可以設置他們愿意支付的最高gas價格。[2021/7/19 1:02:57]

SushiSwap集成ArcherDAO的MEVshield以保護交易者:官方消息，以太坊可提取價值（MEV）套利工具ArcherDAO在推特上宣布，SushiSwap集成了ArcherDAO的MEVshield以保護交易者，防止搶先交易和三明治攻擊等，并消除由于交易取消和失敗所需支付的Gas費用。具體操作細節將于未來30小時內發布。[2021/7/8 0:35:57]

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