GOLD:市場動蕩，Tether發行XAUt錨定黃金成投資避風港？_THE

在全球經濟下滑、通脹預期強烈的背景中，由于疫情影響、地緣局勢、貨幣超發、美債長期利率下行等因素，市場避險情緒不斷升溫，黃金的硬需求也在情緒宣泄中不斷的加大。全球央行大幅增發法幣，降低了貨幣信用，進一步增加了市場對黃金儲備的需求，全球投資者開始重新布局黃黃金投資。根據世界黃金協會最新發布的數據，3月全球黃金ETF的凈流入量187.3噸，創出2016年2月以來的最大規模。

在現代金融體系中，尚不具有能夠方便擁有和交易的投資級實物黃金產品。投資實物黃金的全球標準是倫敦黃金市場，由倫敦金銀市場協會(LBMA)負責監管，經倫敦金銀市場協會(LBMA)認可的倫敦標準交割金條(倫敦金)通常約為400金衡盎司，按照現在市價每根價值近80萬美元，因此通常只有大型機構能夠購買該等黃金。除了不易分割，不便移動的缺點以外，實物黃金的存儲成本也很高昂，一般銀行托管金條每年要收取5%左右的托管費。對于普通投資者，可以交易批量的非記名黃金、黃金交易所交易基金或黃金期貨，而這些都屬于衍生品或證券，交易的產品只是綜合黃金價值，對錨定的相關黃金沒有合法所有權，也就意味著黃金投資者獲得黃金流動性或可替代性的代價是放棄實物黃金的擁有權。為此，Tether公司推出了創新性方案TetherGold可以解決以上問題。TetherGold的使命是實現實物黃金的數字化并促使其高效流轉。每個XAUt代幣代表1金衡盎司的倫敦優質交付黃金，儲存在瑞士的一個保險庫里。從交易平臺購買XAUt，用戶最少可以買到折合0.000001金衡盎司的實物黃金。直接從TetherGold認證賬戶購買XAUt，則最少需要購買50盎司黃金(即50XAUt代幣)。目前XAUt代幣已經上線FTX、Bitfinex、Gate.io、BigONE、BTSE等交易所。

DWF Labs合伙人：在市場動蕩時最好的辦法是盡可能減少許可證和監管義務:金色財經報道，DWF Labs管理合伙人Andrei Grachev在推特上表示，“美國有很多有才華的人和不錯的加密初創公司，但監管機構與他們進行任何互動都是危險的。它將明確導致加密相關公司從美國流出到其他更中立和可預測的司法管轄區。在市場動蕩時最好的辦法是盡可能減少許可證和監管義務，在動蕩時期，每一項額外的義務都可能帶來風險。運營應該是目標受眾可以接受的，這就足夠了。許可證本身并不是價值。[2023/6/9 21:25:34]

圖片來源：coinmarketcapXAUt代幣是ERC-20協議上發行的代幣，購買者可以購買XAUt并轉入自己的以太坊錢包，所有的交易轉賬記錄都鏈上可查詢，公開透明。每一個持有XAUt的地址都與特定的實物黃金相關聯，XAUt持有者可以隨時訪問TetherGold官網，輸入以太坊地址，查詢自己擁有的黃金特征，比如序列號、純度、價值等。

Messari：近期的市場動蕩可能放大ETC區塊獎勵減產對礦工的影響:區塊鏈分析公司Messari發推稱：以太經典（ETC）預計將于3月16日迎來區塊鏈獎勵減產（自4 ETC降至3.2 ETC），在市場經歷了動蕩的一周后，目前并不是一個理想的減產時間，減產對礦工的影響可能會被放大。[2020/3/14]

只要達到官方要求的最低贖回要求XAUt持有者就可以提出申請將XAUt代幣兌換成相關的實物黃金，經過TGCommoditiesLimited審核通過后，XAUt持有者可以選擇在瑞士的某個地點交割屬于自己的實物黃金。不過根據黃金市場波動，XAUt持有者收到的實物黃金數量會有所波動。當然，XAUt持有人也可以直接要求TGCommoditiesLimited出售黃金獲得現金收益，TetherGold有一個全球范圍7*24小時的客服團隊，無論在什么時區，無論什么時候，用戶都可以聯系TetherGold客服來解決XAUt交易問題，極大的提升了投資效率。相比于實體黃金投資，XAUt代幣最大的優勢是可以讓個人和機構都能夠用比市場更低的價格購買到實物黃金，無需付任何存儲費。因為XAUt代幣在以太坊區塊鏈上運作，所以XAUt代幣可以即時在全球范圍內轉移，讓實物黃金交易變得前所未有的簡單快捷。并且投資者在加密貨幣交易平臺購買XAUt代幣時，最低投資門檻不過數十美元，門檻很低，任何機構和個人都可以通過XAUt代幣投資實物黃金，提升了實物黃金的流動性。相比于黃金ETF，每個XAUt代幣都代表著一部分實物黃金的所有權，XAUt持有者擁有黃金，并且鏈上公開透明可查詢，黃金ETF這類衍生品所交易的只是黃金的綜合價值，對錨定的相關黃金沒有合法所有權，用戶也無權贖回實物黃金。每個XAUt代幣錨定的是倫敦金市時價會比銀行出售的實體黃金價格會低3%-5%左右，并且用戶如果在銀行購買實體黃金后想要轉手還會付出較高的手續費用。TetherGold并不是錨定黃金穩定幣的第一個產品，過去幾年已經有數十個錨定黃金的穩定幣項目失敗。目前在這個賽道中的龍頭項目是合規持牌機構Paxos發行的PAXGold，根據加密貨幣市場行情網站Nomics，目前PAXGold的市場額為6.2億美元，而目前TetherGold的市場總額大約4.8億美元，24小時交易量大約為870萬美元，雖然與PAXGold略有差距，但TetherGold市值、交易額、用戶量及交易品豐富度在過去一年內都有非常喜人的漲勢，與PAXGold的差距在不斷縮小。

聲音 | The TIE首席執行官：加密會議與某些加密資產市場動向具有很強相關性:據Ambcrypto消息，交易分析平臺The TIE首席執行官Joshua Frank接受采訪時表示，大多數情況下，加密會議與某些加密資產的市場動向具有很強的相關性。Frank指出，2014年至2018年間發生的所有重大事件都對某些小型山寨幣產生了“巨大影響”。[2020/1/10]

各個平臺圍繞其構建的更豐富的交易品形態也吸引了除普通投資者外的專業交易員的青睞，根據Nomics數據，目前XAUt的交易量主要集中在Bitfinex交易所和FTX交易所，從產品形態來看，FTX交易所提供的衍生品交易占據了總交易額的26%。

聲音 | 日本金融廳：將加強對加密資產市場動向的掌握和分析，加強與國際監管當局的合作:8月28日，日本金融廳公布了令和元年“金融行政迄今為止的實踐及未來方針”主題文件。 在交易所注冊及監察問題上，日本金融廳表示將加強對加密資產市場動向的掌握和分析，與相關部門、自主監管機構、海外當局等進行合作，實施安全監管。關于交易所注冊審查問題，應確保預見性，進行適當的、切實的審查。對于未注冊的交易商，將及時有效地做出回應，例如掌握實際銷售狀況并發出警告信，并將與相關機構合作提醒用戶。 在國際合作方面，鑒于加密資產很容易通過互聯網實現跨境交易，將通過分享經驗等方式加強與海外當局的合作，在國際協作發揮主導作用。具體而言，將舉辦第二次加密資產圓桌會議，與海外當局等進行監督上的合作。（日本金融廳官網）[2019/8/31]

聲音 | 普華永道張立鈞：區塊鏈等領域產生的的市場動力強大:據21世紀經濟報道消息，普華永道中國金融業管理咨詢主管合伙人張立鈞表示，整個亞洲區域經濟在過去幾年都保持了快速增長。此外，亞洲地區的人口優勢明顯，帶動零售、消費品增長，房地產市場持續升級；在科技領域亞太的投入已經超過美國等地，特別是區塊鏈、人工智能領域，這些領域產生的市場動力強大。[2018/11/1]

圖片來源：https://nomics.com/FTXCEOSBF對錨定黃金穩定幣持有非常樂觀的態度，他曾經表示錨定黃金的穩定幣未來可能達到數百億美元市值的高點。Tether首席技術官PaoloArdoino則表示，在不確定的時期，人們希望有機會獲得黃金。而TetherGold顯然是能和這個時代產生共鳴的產品，黃金價格屢創新高，TetherGold穩定幣價格也將隨之上漲。2022年的金融市場處于低迷期，加密貨幣市場也不如2021年火熱，XAUt能夠給予投資者黃金投資的便利途徑，可能會在以下的應用場景大放異彩：讓普通投資者也有機會將黃金納入自己的「投資籃子」，對沖股票、基金、加密貨幣投資的不穩定性；對于法幣貶值嚴重的國家居民來說，會是一個保護資產不被稀釋的優質儲蓄方式；隨著全球范圍內對XAUt的價值共識建立后，XAUt還可能充當「無國界」貨幣，成為跨國跨區域結算的一種新交易中介，實現低成本、高效率的跨境支付之選，讓黃金發揮著除投資以外更大的市場價值和潛力。

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