VAL:Messari：Avalanche三季度生態進展報告_Malamute Finance

Avalanche介紹

Avalanche網絡是為去中心化應用提供基礎設施的PoS智能合約平臺。Avalanche通過創建和實施一個新的共識算法，即"Avalanche共識"，使自己變得與眾不同。經過多年的研究，Avalanche主網于2020年9月推出，并發布了一個使用三個鏈作為架構的多鏈框架：P鏈、X鏈和C鏈。每條鏈在Avalanche生態系統中發揮著關鍵而獨特的作用，同時提供與單一網絡相同的能力，通常稱為主網絡。Avalanche共識和主網絡旨在支持稱為子網的主權互連區塊鏈。子網是主網驗證器的一部分，運行相同的虛擬機，有自己的規則。子網實現了可靠性、效率和數據主權的不同屬性。它們提供了為不同用例創建自定義區塊鏈的能力，同時將高流量應用與主網的擁擠活動隔離開來。第三季度的敘事

盡管第二季度市場普遍下滑，Avalanche仍專注于實現所有資產數字化、增強網絡能力以及通過架構設計和子網橫向擴展的愿景。它用Core這個Web3操作系統改善了用戶的訪問。隨著TraderJoe的Joepegs和GameFi開發等NFT市場的推出，其生態系統也繼續擴展到DeFi和其他領域。這是Avalanche生態系統發展的延續，該網絡仍在關注長期的發展。表現分析

網絡和財務概況

用于評估Avalanche網絡定量方面的數據來自主網絡，更具體地說，來自AvalancheC鏈。子網活動也會與C鏈被一起考慮，但沒有在數據表中列出，因為每個子網都有自己的主權安全、本地代幣和價值累積機制。相比之下，C-Chain目前是AVAX的主要價值驅動力。與第二季度類似，除了流通市值略有增長外，AvalancheC-Chain的網絡使用量和財務表現都有所下降。雖然網絡價值略有增長，但使用量和創收卻急劇下降。日均交易量下降了65.5%，隨著交易費下降76.2%，總收入下降了94.1%。從估值的角度來看，網絡價值和收入之間的關系繼續逆轉，從379倍上升到665倍。

日活躍地址也在繼續降低，地址活動平均為每天38,000個，低于第二季度的平均63,000個。在C-Chain之外，DeFiKingdoms和Crabada子網的日活躍地址出現了上升趨勢。DFK和Swimmer子網的地址活動反映了以前在C-Chain上的使用情況。盡管如此，C-Chain上的地址活動量仍然是一年前的四倍。子網活動的增長表明子網功能健康。

C-Chain上的交易活動比每日活躍地址活動下降得更明顯。Avalanche的日均交易量從上季度的540,000筆下降到了第三季度的186,000筆。隨著交易活動從C-Chain轉移到子網，特別是DFK，C-Chain日交易量繼續下降。此前，DFK和Crabada是C-Chain的大型交易和收入驅動力。現在，這些子網在其主權網絡上平均每天產生150萬筆交易。總的來說，第三季度Avalanche基礎設施上平均每天有超過170萬筆交易發生，8月份達到了4500萬筆交易總額的歷史最高點。然而，交易從C-Chain向單個子網的轉移繼續給Avalanche交易費用帶來下行壓力和收入的實質性下行壓力。自成立以來，管理安全、交易費、收入和網絡價值之間的關系一直是Avalanche的一個平衡行點。在整個2021年和2022年第一季度，隨著網絡使用量和財務指標的增長，網絡的日均交易費出現了波動。在第三季度實施了幾個ApricotPhase5版本和AvalancheGo，共同促進了較低的平均交易費用。由于子網在自己的網絡上產生流量，主網絡的交易費用下降幅度更大。這種意圖一直是也是Avalanche橫向擴展能力的一部分。但結果是，總收入隨著交易費的下降而下降。收入仍然是生態系統中許多參與者的重點，因為Avalanche從網絡的循環供應中燒掉了全部的收入。在理論上，這增加了稀缺性，為所有AVAX代幣持有者創造了價值。

Messari：年初至今Arbitrum日均交易筆數超66萬，為Optimism兩倍多:4月23日消息，Messari在一份報告中表示，年初至今，Arbitrum的日均交易筆數約為66萬多筆，是Optimism的兩倍多。[2023/4/23 14:21:17]

由于燃燒機制，C-鏈收入的增長或下降影響了AVAX的市場價值向上或向下。正如去年全年所證明的那樣，每日收入的高峰和下降伴隨著完全攤薄估值的高峰和下降。由于收入和網絡價值之間的關系持續存在，C-Chain的網絡使用和收入將繼續影響網絡價值。子網在短期內明顯給收入帶來了下行壓力，并在一定程度上給網絡價值帶來了短期壓力。收入和價值之間的關系繼續引出一個問題：子網是否對AVAX代幣的效用和AvalanchePrimaryNetwork(C-Chain)的價值產生了負面影響。子網價值累積的方式

子網不僅是一種擴展整個網絡的方法，同時它們還是開發者的價值主張。子網允許去中心化的應用程序利用Avalanche共識和基礎設施，它們使開發人員可以輕松啟動獨特定制的區塊鏈環境。在評估主網絡的量化指標時，存在不容易量化的機會成本。如果沒有子網作為他們的最終解決方案，DeFiKingdoms和Crabada會不會首先在Avalanche上建立并在C鏈上產生活動？也許他們會找到一個不同的解決方案。假設子網是DFK和Crabada以及FujiTestnet上正在開發的數百個其他項目的理想解決方案。假設像Pulsar這樣的游戲開發者所描述的在子網中構建的理由是有效的。在這種情況下，價值累積會表現為驗證者的增長，因為每個子網質押2,000AVAX并在主網絡上進行驗證。換句話說，如果不是因為子網的吸引力，主網的基礎設施可能不會有內在的增長動力。這樣一來，質押2,000AVAX的驗證者也會減少。因此，從擴大驗證者數量中產生的價值與從C-Chain上的收入和燃燒的交易費用中產生的價值在時間范圍上有很大不同。其他價值累積機制包括AVAX創建新子網和區塊鏈的費用，這個費用允許AVAX通過其燃燒機制間接地獲取價值。其他價值可能來自子網對AVAX流動性的需求，以及利用AVAX作為最終跨子網通信的Gas。最后，子網也可以選擇使用AVAX作為他們的原生代幣。提高C-Chain采用率的幾項策略仍未改變。許多應用程序可能會選擇完全建立在C-Chain上，因為C-Chain更加適合它們。他們也可以先在C-Chain上構建，然后遷移到自己的子網，比如DFK和Crabada。最終，每個選項都有其權衡之處，在實施產品或業務解決方案層面，開發人員擁有足夠的靈活性。子網的推出可能對C-Chain網絡活動和價值產生了短期影響。然而，隨著更多子網的上線，主網在規模、靈活性和強大基礎設施方面的價值應該會長期積累。生態系統與發展概述

YGG、Magic Eden等四家公司成立Web3 Games Collective以支持鏈游發展:金色財經報道，Yield Guild Games（YGG）、Game7、Magic Eden 和 Fenix Games 成立Web3 Games Collective以推動鏈游發展，并在投資、開發、生態合作等方面給予支持。[2023/3/24 13:25:14]

DeFi

隨著Avalanche的DeFi激勵計劃AvalancheRush在第三季度結束，以美元和AVAX計價的TVL在季度間大約下降了27%。然而，在AvalancheRush計劃的12個月中，以AVAX計價的TVL平均值為1.26億，這大致是第三季度的平均水平。從這個角度來看，AVAX的TVL是穩定的。隨著TVL恢復到其平均值，它反映了一個可持續的效用，而不是一個純粹由激勵措施催化的價值。

在第三季度，Avalanche的兩個最重要的借貸協議，Aave和Benqi，看到他們的TVL向相反的方向發展。Aave與AvalancheDeFi生態系統的整體情況基本一致，而Benqi增加了13%。然而，Benqi的增長可以歸功于其最近的流動性抵押產品，因為其貸款平臺的TVL在季度內持平。隨著整體TVL的下降，頂級協議之間的主導地位并沒有太大的變化。由于Avalanche生態系統中其他相對較新的項目的TVL增長，更廣泛的DeFi生態系統得以穩定：Synapse(139%)、Stargate(14%)和GMX(6%)。除了現有的DeFi，Avalanche在第三季度明確努力引進真實世界的資產。用于RWA結構化信貸的鏈上生態系統Centrifuge宣布將其CentrifugeConnectors與Avalanche整合。CentrifugeConnectors是一個混合的跨鏈解決方案，將Centrifuge的真實資產直接引入Avalanche。此外，Intain宣布，它正在建立一個Avalanche子網，將資產支持證券代幣化。Intain表示，之所以選擇Avalanche是因為它的子網架構以及它如何支持限制金融機構訪問的許可空間。最后，全球領先的投資公司KKR&Co宣布與數字資產專家Securitize合作。他們計劃一起將KKR的醫療保健戰略增長基金的一部分代幣化，并在Avalanche的公共區塊鏈上提供。NFTs

TVL的低迷并不局限于DeFi。Avalanche的新生NFT市場經歷了二級銷售量和單一買家的下降，而單一賣家卻增加了25.1%。然而，值得注意的是，NFT銷售在第三季度初出現了反彈。6月的日均銷售額為25,000美元，隨后在7月達到平均70,000美元。這一反彈表示從第二季度末的低點上升了180%，這種反彈在很大程度上可以歸功于JoepegsNFT市場在第二季度的推出，以及隨后的ConsciousLines銷售，該產品在30秒內售罄，并吸引了ParisHilton等買家的興趣。Gaming雖然DeFi的激勵措施可能已經放緩，但Avalanches的2億多美元的生態系統基金Blizzard仍在運行，并吸引了創意者和GameFi。伴隨著RWAs，GameFi顯然開始在Avalanches的生態系統中找到自己的位置。進入第三季度，一家擁有強大的以玩家為中心的硬件、軟件和服務生態系統，名為Razor的游戲公司與SHRAPNEL展開了合作。SHRAPNEL是一款AAA級第一人稱射擊游戲，團隊擁有Halo、使命召喚和HBO等公司的背景，且基于Avalanche打造。FamilyFeud的名人主持人SteveHarvey宣布進入Avalanche的游戲世界，允許玩家以NFT的形式獲得獎勵。除了Razor、SHRAPNEL和SteveHarvey之外，還有一系列游戲，包括CosmicUniverse、OpenBlox和DomiOnline。RWA和GameFi可能會推動C-Chain上的活動，并在未來幾個月通過子網擴大主網絡驗證者。發展

Hudson Jameson將在柏林硬分叉后卸任以太坊基金會社區經理:12月22日消息，幫助協調推動以太坊核心開發者會議（AllCoreDevs，ACD）的以太坊基金會社區經理Hudson Jameson發推稱，決定將在柏林硬分叉后卸任該職位，之后以太坊開發者Tim Beiko將接任。Hudson Jameson在接受采訪時表示，將繼續留在以太坊基金會以及會在以太坊 2.0 過渡工作中提供幫助，不過，職能要比現在少一些。[2020/12/22 16:04:23]

以獨特的智能合約驗證來衡量的開發參與度還沒有趕上在RWA和GameFi中看到的進展。開發人員觸發智能合約驗證，將代碼翻譯成更高級的語言。該指標與大多數其他可量化指標環比遵循類似的模式，季度總量下降20%。此外，與地址和交易活動類似，智能合約驗證在DFK和Swimmer網絡中一直在上升。在以前的報告中，核心開發人員的參與是通過追蹤AvaLabs的GitHub倉庫中的事件的數據源來衡量的。數據顯示，核心開發在過去幾個季度中有所增長，第二季度增長了33%，第三季度增長了34%。通過這一衡量標準，網絡的核心貢獻者似乎在基礎設施建設方面找到了成功的機會。然而，目前存在的關于開發者數據的數據源并不完善，數據源采用了不完善的方法來收集核心開發者的活動。雖然有證據表明，核心開發者正在為Avalanche基礎設施的建設做出貢獻，但未來的報告將旨在通過更可靠的數據來源和方法來評估活動，得出準確的衡量標準。質押和去中心化概述

盡管經歷了動蕩的第二季度，但網絡的質押和去中心化仍然很強勁。雖然平均每日質押量和參與質押量環比相對持平，但質押總量從2.43億AVAX增長到超過2.6億。驗證者質押仍然是委托質押的6.5倍，無響應驗證者的質押也持平，這表明持續參與、可靠性和網絡健康。

與平均質押金額不同，驗證者和委托人的平均數量發生了顯著變化。平均驗證人的數量從1465個縮減到1273個，代表網絡安全參與者下降了~13%。鑒于近期內的子網接入，驗證者的平均數量應該會隨著AVAX質押量的增加而增加。雖然平均委托人的質押量與上季度持平，但委托人的平均數量卻大幅增長。代表者的平均人數與驗證者的方向相反，從17,179人增加到20,218人，即增加了約12%。委托人的數量一直超過驗證人。從技術上講，無響應的驗證者數量環比下降，但作為平均驗證者數量的百分比，它是增加的。AvalancheGoV1.8.0(ApricotPhase6)是在此期間發布的一個強制性安全升級，節點運營商被要求在9月6日之前升級，否則他們的節點有可能會失去正常運行時間。雖然不是一個嚴重的問題，但升級似乎被一些驗證者推遲了。最后，權益、驗證者和委托人數量的低波動性持續表明網絡健康，并朝著更大程度的去中心化邁進。

聲音 | Messari首席執行官：Libra對美元是一個“真正的威脅”:據NewsBTC報道，Messari首席執行官Ryan Selkis在接受采訪時表示，Libra對美元是一個“真正的威脅”，因為Facebook想知道如何用一籃子國際貨幣來構建美元。對美國政府而言，此舉將導致主權法定貨幣與其央行的影響脫鉤。 Selkis還表示：Facebook剛剛與美國聯邦貿易委員會就侵犯隱私問題達成了50億美元的和解協議，這使得美國政府對該公司進軍金融領域的行為更加懷疑。[2019/7/15]

Avalanche的中本聰系數繼續在30左右徘徊，但從長期來看正在慢慢改善。同樣，隨著更多的子網上線并在主網上進行驗證，中本聰系數應該會逐漸提高。與其他第1層網絡相比，這種改進繼續使Avalanche高于行業平均水平。競爭分析

技術進步、開發者活動和生態系統的增長戰略將L1彼此分開。在這里，我們將Avalanche的關鍵指標與按TVL和DeFi協議數量最多的前五個EVM兼容鏈進行評估。這個同行小組由擁有最大TVL和最多協議的EVM鏈組成，因為DeFi仍然是驅動每個網絡大部分經濟活動的結構。

Avalanche的估值在整個季度中起起伏伏，但在市值上相對持平。以太坊、BNBChain和Polygon在本季度重新獲得了市值主導地位，并實現了兩位數的百分點增長。而Fantom在價格方面深陷泥潭。

隨著平均交易費用和每日交易的減少，Avalanche的每日收入明顯呈下降趨勢。同行由于平均交易費和日交易量降低，收入也出現了類似的趨勢。有趣的是，以太坊的平均交易量是上升的，但在合并后，他們經歷了交易費用的急劇下降，使該協議的收入下降了~80%。

在這一季度，與同行相比，Avalanche的P/S比率有較大幅度的增長。P/S的變化衡量了一個協議的收入，并給出了一個協議處理的交易數量和價格的感覺。以太坊的P/S增加并不是因為交易量減少，而是來自較低的交易費用，這被普遍認為是一件好事。另一方面，Avalanche經歷了交易費用和每日交易量的下降，使其增長更為顯著。然后，用估值除以收入，可以進一步了解到每單位收入的原生代幣價值多少。在相對的基礎上，AVAX與同行相比，現在每單位收入的價格更高。

聲音 | Messari首席執行官：投資者將在艱難時期涌向比特幣:據newsbtc報道，加密資產研究組織Messari的首席執行官Ryan Selkis近日表示，基于區塊鏈的資產（即比特幣）的原始用例是“錢”。在日常工作中使用比特幣作為錢目前是不可行的，但轉變已經開始了。Selkis指出，在某些時候（也許是現在），資本市場將經歷“通貨膨脹的衰退”。投資者將在艱難時期“涌向”有價值的地方，如數字黃金。就目前而言，黃金的數字化體現最能由比特幣代表，因此，一旦消費者對傳統市場失去信心，比特幣可能會看到購買壓力的涌入。[2018/12/21]

在整個第一季度和第二季度的早期，Avalanche的日交易量達到了與以太坊類似的水平。隨著DFK和Swimmer子網的推出，C-Chain的日交易量經歷了急劇下降，此后保持相對穩定。以太坊的交易量穩定在每天115萬筆，今年早些時候Avalanche的交易量高達以太坊的74%，但現在徘徊在20%附近。考慮到Avalanche的基礎設施和共識的整體性，該網絡每天處理的平均交易量大于以太坊。總的來說，Avalanche的整個基礎設施目前每天處理約230萬筆交易。第三季度加密貨幣DeFi市場表現平平，總TVL開始和結束以美元計約540億美元。Avalanche的TVL下降率在頂級EVM鏈中排名第二，Fantom下降得更多。由于TVL的下降通常是以美元評估的，資產價值的下降代表了TVL的價格變化與DeFi的實際利用率。雖然以美元計算的TVL下降了，但以AVAX計價的鎖定金額相對穩定。

在第一季度和第二季度的早期，Avalanche的NFT銷售迅速超過了Ronin、Flow和Polygon。但是，在Swimmer子網發布前后，5月份的二級銷售有所下降。盡管如此，AvalancheNFT活動在第三季度出現反彈，并在去年的所有銷售量方面擠進了前10名。隨著Joepegs、LostWorlds和其他NFT的推出，NFT的銷售量應該會從第二季度的低點繼續上升的軌跡。

盡管以太坊仍然主導著大約80%的二級NFT市場，但在2022年初，Avalanche成功地按歷史銷售量闖入前10名。定性分析

生態系統增長的關鍵事件、催化劑和戰略

與熊市中的許多網絡一樣，第三季度的敘事相對平淡無奇。然而，第三季度的敘事主要圍繞建立Avalanche生態系統和繼續專注于執行其增長戰略。如前所述，該協議通過部署Blizzard和其他努力引入現實世界資產(RWA)和GameFi取得了重大進展。Avalanche戰略還具有幾個核心要素，可以概括為以下幾個方面：技術集成核心技術改進改善用戶體驗向獨特領域和用例推進

2022年7月

7月，增強用戶體驗的技術整合包括THORChain對AvalancheC-Chain的整合。這種整合將允許C-Chain用戶在不使用跨鏈橋的情況下進出生態系統。此外，廣泛使用的區塊鏈開發者工具包Infura宣布支持C-Chain。這種整合將使開發者能夠使用易于使用的工具來利用C-Chain。此外，通過機構流動性質押解決方案也涌入了增強的用戶體驗。AlluvialFinance和RomeBlockchainLabs為Avalanche帶來了流動性的質押標準。該平臺將以去中心化的方式進行管理，并為有監管義務的機構提供了解客戶和反洗錢要求的標準。引入可配置的子網費用后，還推出了核心技術增強功能。自子網-EVM推出以來，人們要求最多的功能之一就是能夠在不升級網絡的情況下靈活地重新配置費用。可配置的費用在第三季度成為現實，增強了用戶體驗和子網的價值主張。最后，獨特用例在7月開始浮現。旨在降低Tendermint共識最終性的子網LandslideNetwork宣布，它將在2022年第四季度開放一個激勵性的測試網。除了減少Tendermint的終結性，它將使Cosmos和Terra生態系統能夠在Avalanche生態系統中原生地運行任何基于Tendermint的應用程序。2022年8月8月份繼續進行技術整合。非托管Web3瀏覽器擴展Core推出了對所有運行EVM和自定義子網的區塊鏈的支持。這種集成允許跨所有主要區塊鏈無縫切換，包括以太坊和比特幣。正如在AvalancheHouseBrooklyn展示的那樣，QuickNode使建設者能夠在幾秒鐘內使用其全球RPC終端網絡啟動一個節點。流動性質押解決方案帶來了更多的用戶訪問。GoGoPool是一個新的訂金協議，在種子輪融資中籌集了500萬美元，將流動性質押帶到了Avalanche。特別是，它旨在減少啟動子網的成本和摩擦。除了更多的流動性質押，還與Shapeshift、Robinhood和WisdomTree建立了一些金融合作伙伴關系，以推動更多使用AVAX的機會。更多獨特的使用案例也不斷浮出水面。CurateDAO推出了一個基于Avalanche的"從策劃到賺取"的類似Pinterest的數據庫平臺，參與者可以通過對數據庫的貢獻來賺錢。此外，8月為Avalanche帶來了Republic和第一個代幣化的電影金融產品。FFO在8月開始接受投資承諾，迎來了一種獲得和參與電影融資的獨特方式。2022年9月本季度結束時，有更多的整合來改善用戶的訪問和體驗。在九月初，錢包提供商Bitcoin.com宣布支持AVAX。另一個值得注意的旨在改善用戶體驗的整合是與Boba網絡的整合。BobaNetwork是一個第二層的擴展解決方案，是AvalancheC-Chain的第一個L2。該集成為Avalanche開發者提供了另一種低費用、高速度和高擴展的手段。9月最引人注目的事件可能是Banff的推出，這是AvalancheGo的一個升級，將為生態系統帶來彈性子網。Banff將使子網創建者能夠激活Proof-of-Stake驗證和基于運行時間的獎勵。該升級將允許任何人成為一個子網的驗證者，只需在P-Chain上抵押其原始代幣。該設置將為建設者在設計他們的子網時提供更多的選擇。生態系統的挑戰

第三季度沒有出現任何由技術挑戰引起的重大不利結果。然而，Apricot6的推出確實需要一些關注。強制性安全升級導致驗證器無響應的情況增加，但并未使網絡面臨風險。Avalanche跨鏈橋也遇到了節點不穩定的問題，在問題解決之前，交易沒有被處理。Avalanche對節點進行了維護，并迅速更新到最新的AvalancheGo版本。除了升級維護的影響，本季度還發現并解決了一個漏洞。原生資產調用預編譯是C-Chain上獨有的功能，用于與Avalanche原生代幣互動，存在被利用的風險。該漏洞很快得到解決，因為所有對潛在漏洞開放的Avalanche合約都被禁用。AvalancheGoV1.9.0將完全廢除預編譯，并引入一個更安全的替代品，以恢復C-Chain上Avalanche本地代幣的全部功能。前進的道路

到目前為止，Avalanche并沒有提供一個可以公開的發展路線圖。然而，關于未來計劃的公告是定期傳達的。在未來幾個月，FujiTestnet上的許多子網將開始過渡到Avalanche主網。預計P-Chain驗證者會隨著此遷移而擴展。在Avalanche的Apricot升級階段完成后，Banff的升級周期將加速進行。Banff將釋放整個Avalanche生態系統在互操作性方面的價值，類似于在Cosmos上完成IBC。它將允許跨子網的資產轉移，無權限的子網，以及子網驗證者在其原始代幣中的獎勵。雖然Avalanche激勵計劃可能會繼續催化生態系統的增長，但像Banff這樣的重大技術進步預計將很快促進增長。結束總結

總體而言，第三季度是Avalanche戰略和愿景構建和執行的季度。盡管該季度缺乏去年牛市期間所見證的興奮，但該網絡的基本用戶群和推進其市場進步的能力已經浮出水面。例如與Core的集成，增加了用戶訪問權限并增強了用戶體驗。此外，該生態系統擴展到DeFi之外，并迎來了NFT活動、現實世界資產(RWA)、GameFi和FFO等獨特用例。隨著網絡功能的進步，子網的使用不斷增長，Avalanche的采用使命也在向前發展。Avalanche激勵計劃可能會繼續促進生態系統的增長，Fuji測試網上的許多子網將開始過渡到Avalanche主網上，驗證者和生態系統的擴展應伴隨此遷移。最后，像Banff這樣的重大技術進步即將出現，預計也將促進增長。原地址

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