DEFI:投資者必讀：在交易中引入概率思維_The Basis

原文標題：《NarrativeTrading#2:Thesis&Invalidation》原文作者：0xkely原文編譯：Kxp，BlockBeats引入概率思維

在接下來的部分當中，我會假設你已經閱讀了以前的文章。所以此時此刻，你可能有一個正在關注的項目或Token，你想知道該如何對其作出評估。這時我們就要用到概率思維了，它不僅是所有交易的運行基礎，也是任何交易員的一項基本技能，因為他們的工作就是每天與各種不確定性打交道。簡單來說，概率思維是指我們用概率來思考事件。當我們在不確定的情況下不了解所有變量時，我們必須依靠我們已知的事情做出假設，來對不同的結果計算相應的概率，進而押注在概率最高的事件上面。假設你有一個裝有99個黑球和1個紅球的罐子，你拿到黑球的概率是99%，而紅球是1%。現在，你需要拿出一個球并猜測它的顏色。這時，運用概率論思維你肯定會猜它是黑色，因為該事件的發生概率更高。這里需要注意的是，你還是有可能抽到紅球的，而這時就需要引入期望值的概念了。平均來說，計算期望值可以幫你得到合適的金額。這就是交易的核心原則——在足夠多的交易中，通過采取對你有利的微弱優勢，你平均下來就能有正向的收益率。總之，你可以在這篇文章中了解到FarnamStreet的更詳細分類。生成觀點

不法分子假冒知名DeFi投資者Sisyphus發送附帶惡意軟件的電子郵件:10月30日消息，據多為DeFi投資者透露，他們收到了帶有PDF文件的欺詐性電子郵件。不幸的是，已經有人打開了附件。昨天（2021年10月29日），推特用戶@cryptofan777披露，自己收到了一封電子郵件，來自一個假冒知名NFT產品Pebble DAO的DeFi投資者Sisyphus的地址。根據郵件的主題，它包含了一個來自Parallel DAO項目的未來代幣SAFT的簡單協議。同時，這封郵件沒有文字內容，也沒有簽名。收信人承認自己打開了這個PDF文件，“這似乎就是問題所在。”因為這似乎是一種危險的惡意軟件。據了解，至少有三家專注于區塊鏈的風投巨頭成為此次攻擊的目標，同樣的郵件發給了Sino Global Capital、Sneaky Ventures和County Capital。而真正的Sisyphus立即聲明，這些郵件并非是自己發出的，并提醒收到此類郵件的用戶不要打開郵件或點擊任何鏈接。（U.Today）[2021/10/31 6:22:18]

現在，正如CryptoCred在他的視頻中所說的那樣，你之所以進行交易是因為你了解某個幣種。在充分研究之后，你會對其得出某個觀點，認為該幣的價值會因為種種的原因而上漲。觀點如何構成取決于你是哪種類型的交易員——如果你是一名技術交易員，你可能會關注到一些更可能為你帶來收益的特定技術（例如平滑異同移動平均線)。本文是一篇敘事性交易指南，所以我將側重于探討一些與敘事性交易相關的觀點。在我看來，目前有幾種不同類型的敘事性交易觀點:1.信息/觸媒交易2.關聯/最優項目交易3.「風險」交易信息/觸媒交易

調查：89%加密貨幣投資者擔心自己死后會失去資產:Cremation最新的報告顯示，高達89%的受訪加密貨幣投資者表示，在某種程度上，他們擔心自己死后會失去自己的資產，但不到四分之一的人表示，他們對自己的加密貨幣死后會發生什么有一個明確的計劃。隨著千禧一代成為加密市場的重要推動力，丟失加密貨幣的問題可能在未來幾年變得更加嚴重。報告作者分析稱，人們的擔憂來自于涉及遺產規劃和加密資產的立法很少。[2020/7/10]

這兩個是相同的「類型」，但在時間框架上有所不同。其核心思想是，你可以了解到別人所接觸不到的信息——這也被稱為信息不對稱。舉個例子，信息交易就類似于你在AVAX決定與亞馬遜/Shopify合作之前就已經得知了這個消息。這些交易所產生的效益往往具有時限性，因為消息本身并不會改變資產，所以人們只會在短期內看漲。其他的例子還包括LDO2.0、dYdX和投資者延遲，等等。信息交易的問題在于，除非你是團隊中的一員，否則很難提前獲得這些信息。這就是為什么人們會為tier10k等服務付費，以便提前10秒獲得消息。觸媒交易也屬于同一類型。當你掌握一些更為充分的信息之后，你便可以判斷交易中的催化效應。例如，如果你知道BLUR要空投，你就選擇做多LOOKS，因為你知道BLUR會讓NFT幣大賣。另外，dYdXv4鏈的推出也是例子之一。關聯/最優項目交易

聲音 | 美國全球投資者公司CEO：比特幣將迅速復蘇，但其無法取代黃金:據Todays Gazette消息，美國全球投資者公司（U.S. Global Investors)首席執行官Frank Holmes在接受采訪時表示，比特幣錢包數量有所增加，這說明大量的人正涌入加密貨幣領域，并且“我們已經為下一輪牛市做好準備”。加密世界的上一次修正并非過度杠桿化結果，過度杠桿化加劇2018年房地產市場的下跌。在這一點上，Holmes表示，比特幣有可能迅速復蘇，但不確定具體時間，修正或需要一年時間。其還表示，作為一種貨幣形式，BTC正逐漸“成為與黃金類似的另類資產類別”，他認為比特幣不會取代黃金。[2019/5/19]

這種交易類型很好理解——牛市中總有某幾個幣種表現出色，而關鍵在于你能否將它們識別出來。在本次的牛市中，APTOS、LDO和OP都有很好的表現。關聯交易的例子包括：LSD會隨著LDO的熱度攀升而升值。「風險」交易

聲音 | 易理華：造成市場大跌是因為比特幣共識破裂 投資者信心減少:在杭州舉行的“重構世界·2018區塊鏈新經濟杭州峰會”上，了得資本易理華在會上表示，造成市場大跌的原因有四： 一是比特幣分叉造成共識破裂； 二是全球經濟下滑，科技巨頭普跌，市場蒸發萬億美金； 三是ICO趨嚴，美國SEC對ICO的懲罰性措施已出； 四是在區塊鏈發展的這一年里，很多項目沒有進展，加之問題頻發，引發市場不良反應，造成投資者信心減少。[2018/11/20]

這是我最喜歡的交易類型，因為你必須針對其進行研究——它與觸媒交易相似，但二者的信息獲取難度不同。這樣一來，只要你愿意做研究，你就能掌握更為全面的信息。與風投公司一樣，你也會押注一些自己認可的項目，因為你相信在未來幾周/幾個月當中人們會因為其良好的「基本面」而開始投資。這樣的例子包括：在其他人知道CANTO對其做多，或者比如在上個周期先于其他人了解并做多MAGIC。整合架構

我已經簡要介紹了幾種不同類型敘事性交易的結構。正如我所說，每筆交易的背后都是一個觀點，但所有的這些觀點和見解都有不確定的部分，這時我們就要用到概率思維了。因此，你在有了一個想法之后，還需要為不同的可能性計算出相應的概率。這就是交易的樂趣所在。隨著你交易量的增多，各種類型的事件都有可能發生，因此你會搭建一套自己的分析體系，用于判斷一筆交易是否良好。考慮所有可能發生的情況和后果，并分配不同的概率，比如：1.總體的宏觀結構——50%3.Token研究——50%。很顯然，這還沒有很詳細，但你應該明白其背后的邏輯——整體分析系統才是關鍵。定位失效點

假設你已經找到了一個你喜歡的項目，并完成了詳盡的調查，現在正在搭建你的觀點：「由于種種因素，該幣的價值被低估了，而我相信它將會取得增長。」現在你必須形成你的無效論證，即你的想法在何種情況下不能起效。無效論證與觀點本身相輔相成，而且必須是相同的「類型」。畢竟，你不能一開始說自己做多MATIC是因為他們即將推出zk-EVM，然后又說自己拋掉MATIC是因為某天看到了一只可能招來厄運的黑貓。你取消交易的原因必須與你當初的交易原因保持一致。說實話，我還在努力創造好的無效論證。敘事性交易的問題在于，它們大多都是基于勢態，非常難以衡量。我自己也傾向于觀察行為在交易中的作用，比如人們的情緒。但情緒是一種情感指標，在金融領域幾乎無法用數字計算，因此每當我不得不向人們解釋為什么可以在人們情緒高漲的時期賣出，都會感到非常的痛苦。他們通常要求提供我無法提供的數據，所以在這方面我仍在努力探索，以找到一個合適的動量指標。但我想說，一個好的無效論證是知道何時撤銷交易的關鍵，在價格隨時會劇烈波動的Crypto市場中極為重要。它必須符合你的交易理念，而且你必須思考自己的觀點在何種情況下會失效，比如是當團隊發生變化時，還是當關鍵事件被推遲時？這些答案便構成了你的無效論證。

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