TURBO:鏈上杠桿代幣受青睞，Opium、Charm、Index Coop近期均推出相關產品_EtherBack

本文系鏈捕手原創文章，作者：Echo，編輯：龔荃宇。

自去年以來，杠桿代幣一度成為各大交易所的明星產品，繼FTX交易所推出該產品后，幣安、火幣、MXC、Gate.io?等交易所均上線自己的杠桿代幣，其成為多個交易所戰略發展的重要布局。

據鏈捕手此前報道，杠桿代幣即追蹤目標資產漲跌幅特定倍數的產品，使投資者無需保證金就能使用固定杠桿投資特定幣種。按照一般機制，如果看漲BTC，則購買三倍多BTC杠桿代幣，這種情況下，如果BTC的價格上漲1％，則該代幣上漲3％；相應的，如果BTC的價格下跌1％，則代幣下跌3％。其以“低成本，高收益”以及不會爆倉的特點迅速吸引大量投資者。

杠桿代幣已經在加密資產交易中被證明了是有價值且有受眾的產品，但在過去很長時間它們在DeFi領域仍然罕見。近期，Opium、Charm、IndexCoop均已推出其基于AMM機制的鏈上杠桿代幣產品，FinNexus團隊也宣布將于今年第二季度推出去中心化杠桿代幣，目前已公布其杠桿代幣框架。最初由FTX交易所推出的中心化杠桿代幣正在進行其去中心化迭代，逐步鏈上化。

Fantom鏈上DeFi協議總鎖倉量為117.3億美元:金色財經報道，據DefiLlama數據顯示，目前Fantom鏈上DeFi協議總鎖倉量為117.3億美元，24小時增加11.08%。鎖倉資產排名前五分別為multichan（70.2億美元）、0xDAO（3.92億美元）、SpookySwap（9.67億美元）、Yearn Finance（7.37億美元）、Curve（6.28億美元）。[2022/1/24 9:10:01]

1、Charm

Charm?是一個基于以太坊上的去中心化期權協議，旨在為用戶提供看漲和看跌的歐式期權，并使用預測市場AMM創造流動性。今年3月，Charm剛剛完成由DivergenceVentures、DeFianceCapital、DelphiVentures投資的種子輪融資。4月，該項目即上線去中心化杠桿代幣CubeToken，杠桿倍數為3倍，當前支持BTC、ETH、AAVE、LINK、UNI和YFI，累計交易量達到數百萬美元。

鏈上分析師：比特幣網絡過去30天新增120萬名用戶:金色財經報道，鏈上分析師Willy Woo發推文稱，比特幣網絡上的用戶正在以有史以來最快的速度增長，在過去30天里新增了120萬名用戶，不包括交易所的鏈下用戶，而后者數量通常是前者的3倍。這相當于每兩個月新增一個薩爾瓦多大小的國家。[2021/8/12 1:49:32]

據鏈捕手研究，Charm杠杠代幣產品的主要特點有：

一、Cube代幣采用ETH本位，用戶僅能使用ETH進行交易，即使標的資產上漲，但ETH價格如果下跌幅度過大，杠桿代幣仍可能是虧損狀態。

二、其代幣的上漲空間受到資金池中其余可用資金的限制。如果某個cube代幣的資金池份額過高，潛在的下行空間可能大于上漲空間，即BTC上漲1％，那么如果池中其余部分上漲超過1％，CubeBTC仍然可能下跌，此時應考慮賣出該代幣。

以太坊基金會社區經理：Polkadot和Cosmos等L1鏈上治理仍不奏效:11月20日，以太坊基金會社區經理Hudson Jameson剛剛發推稱，Layer 1鏈上治理仍然是一個壞主意，Polkadot和Cosmos嘗試的鏈上治理并不奏效。[2020/11/20 21:28:55]

三、Cube代幣杠桿水平將不完全錨定3倍，如果很多用戶購買了相同的Cube代幣，它將被稀釋，杠桿率將降低，甚至低于一倍或成為負數。

四、Cube代幣采取連續調倉機制，對杠桿倍數進行不斷的重新平衡。該機制使cube區別于其他杠桿代幣的定時調倉或不定時調倉。

五、“零和博弈”。交易所杠桿代幣的對手盤往往非多空雙方而是交易所本身，但cube“零和博弈”的特點使其無交易對手風險，并且不受時間流逝而導致的資產凈值磨損困擾。

金融科技初創公司Mt Pelerin在區塊鏈上舉行年度股東大會:金色財經報道，日內瓦金融科技初創公司Mt Pelerin通過其新的移動應用程序Bridge Wallet在區塊鏈上舉行了首次年度股東大會。據悉，Bridge Wallet允許用戶購買、出售和管理證券型代幣，以及通過銀行轉賬以具有競爭力的價格獲取加密貨幣。[2020/6/30]

六、Cube代幣無清算風險，充值和提現費用的80％將返還給Cube代幣持有者，其余20％用于協議發展。

不過，目前Cube產品代碼未經審計，可能存在智能合約漏洞風險，官方提在提醒用戶注意風險。

2、?Opium

Opium是一個去中心化的衍生品協議，允許任何人在以太坊上構建定制化的可交易的衍生產品，并且創造了自己的代幣標準。去年11月，Opium完成由HashKey、GalaxyDigital、Aave創始人StaniKulechov、Synthetix創始人JordanMomtazi等參投的325萬美元融資。

動態 | 今日交易所BTC鏈上轉賬數量明顯降低:據合約帝交易所鏈上轉賬報告顯示，截至北京時間1月28日18:00，今日BTC流入交易所15641個，較昨日減少13.89%，流出交易所19428個，較昨日減少46.01%。今日ETH流入交易所274421個，較昨日增加34.13%，流出交易所258997個，較昨日增加6.73%。[2020/1/29]

近期，在Polygon與BSC上推出其杠杠代幣產品，包括OpiumTurboETH與OpiumTurboAAVE。據鏈捕手研究，Opium的杠桿代幣產品Turbo和目前市場上的其他杠桿代幣存在較大差異，其Turbo首先將期權引入杠桿代幣，主要特點有：

一、TurboETH產品僅帶來“Turbo”本身的損失，而不是其追蹤的以太坊的損失。Turbo代幣相當于期權的權利金，行權價上方的差額將有10倍至30倍的杠桿率。

舉例來講，如果當前ETH的交易價格為2400美元，Turbo的價格為66美元，行權價為2500美元，ETH收盤價為2600美元，Turbo將被銷毀，并盈利100美元。收盤價和行權價的差額越大，獲得的利潤越高。但若ETH的收盤價低于行權價，Turbo將被銷毀，并且不會有任何盈利。

需要注意的是，和交易所杠桿代幣“不會爆倉”不同，Turbo本身可能被銷毀，但最大損失也僅僅是Turbo。

二、設置ETH權益池用以購買Turbo的錨定資產，用戶將ETH投入池中，以支付Turbos的開采費用，并從Turbo購買者那里獲得費用(Turbo的成本)作為回報。ETH每天升值高達3%，還有額外的回報，而超過3%的收益歸Turbo買家所有。

3、IndexCoop

IndexCoop是SetProtocol發起的去中心化指數社區，社區成員可以在社區內發布指數化產品的項目提案，近期聯合DeFiPulse合作推出鏈上靈活杠桿指數，旨在減少與維持抵押債務相關的風險和成本。據鏈捕手研究，FLI主要有兩個特點：

一、FLI旨在吸收主要的波動性峰值，并靈活地進行再平衡，以確保抵押品水平保持在清算門檻之上。FLI還利用緊急去杠桿機制在發生黑天鵝事件時為用戶增加了額外的安全性。

二、FLI是一個完全抵押的杠桿代幣，與依賴合成杠桿相比，抵押可以提供更好的風險狀況。

三、FLI利用算法將再平衡效率提高了一個數量級，從而減輕用戶的Gas費負擔。此外，1.95％的年化管理比中心化交易所的替代方案更便宜。

總體而言，鏈上杠桿代幣與交易所杠桿代幣相比，主要具有以下幾個特點：

一、鏈上杠桿代幣是跨國界和無需許可的。任何人可以都可以參與且不需要KYC認證。

二、智能合約是開源的，和中心化交易所相比透明度保證會更高。

三、所有的鏈上杠桿代幣都使用AMM機制，在交易時時不存在交易對手風險。

四、交易成本低。雖然鏈上交易手續費較交易所更高，但交易所通常會間接收取較高的管理費用，而DeFi杠桿代幣產品的管理費用較低。

目前，交易所杠桿代幣已發展較為成熟，吸收了市場上大部分的目標用戶，那么隨著越來越多DeFi項目的入局，鏈上杠桿代幣產品如何在有限的市場拉鋸出更大的范圍，吸引更多用戶的使用，值得保持關注。

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