狗狗幣:區塊鏈之春就是價值投資之死？_30歲老公玩比特幣輸了好多錢正常嗎

?本文來自公眾號GPLP一家親，作者：XL

67歲的DavidSwensen去世了，他是資產配置界的祖師爺。去年，VC教父DonValentine去世了。原來，這些投資模式都已經存在了40年以上。

若干年后，如果當今91歲高齡的巴菲特萬古，人們會不會感嘆，價值投資是一個多么古老的模式，也該走下神壇了？

這是我和老公晚飯時的對話。無意冒犯大神，但最近在區塊鏈領域的一些探索，給了我一個放大鏡，讓我意識到世界正在發生的深刻的改變，投資作為世界變化的探針也不能路徑依賴。

美股開盤：美股區塊鏈概念股全線下跌:美股三大指數集體低開，道指跌0.65%，納指跌1.01%，標普500指數跌0.68%。美股區塊鏈概念股全線下跌，柯達平盤，埃森哲下跌0.09%，overstock.com下跌2.14%；RiotBlockchain下跌2.65%，MarathonPatent下跌2.17%，Square下跌1.47%。[2020/7/16]

1個月前，當各種區塊鏈群開始刷dogetothemoon的meme，大部分群友一笑置之。據我所知，敢重倉買狗狗幣的人基本都是幣圈新人，因為幣圈老人秉持著對比特幣、以太坊等的‘價值“信仰，不屑于”沖一個玩笑幣“。

騰訊研究院院長司曉：區塊鏈等科技為法律、司法、執法帶來新的發展機遇:5月8日，2018年第2期“法學家下基層”專題法治調研在深圳騰訊公司總部開展。騰訊研究院院長司曉在演講中指出，人工智能、區塊鏈等互聯網新科技給法律、司法以及執法的發展帶來了新機遇。在開辟新天地的同時，也帶來了新風險，需要科技界和法律界共同應對。[2018/5/10]

今天，狗狗幣市值剛要沖千億美金，”二狗子“SHIB就已經沖上了抖音和微博熱搜，躍躍欲試仿佛要取代之。甚至還有人開始唱”三狗子“。

銅牛資本唐一端：區塊鏈將會在人力資源等領域具備投資機會:4月28日，2018國際區塊鏈發展創新大會在北京舉辦。銅牛資本董事長唐一端表示：由于目前區塊鏈人才供不應求，區塊鏈技術被認為能帶來生產力關系革命，以及區塊鏈正在各行業應用落地，因此，區塊鏈將會在人力資源、技術研發和商業應用等領域的具備投資機會。[2018/5/1]

比特幣年初至今漲1倍，狗狗幣年初至今漲80倍，二狗子過去一個月漲200倍。也難怪幣圈聲聲哀嘆“價值投資，毀我青春”。

傳統投資人詬病幣圈”沒有基本面“、”沒有實際價值“。幣圈老人嘲諷新人”跟風盲梭“、不懂”區塊鏈價值投資“。這層層的套娃式的不屑與顛覆，不斷指向一個問題，到底什么是價值投資。

按照定義，以低于內在價值的價格進行投資，就是價值投資。那么內在價值是什么？

互聯網教會我們，用戶的注意力是有價值的，最終可以轉化成DCF模型里遠端的巨大現金流。GME們、狗狗幣們進一步教會我們，社區的力量是強大的。尤其當互聯網對個體進行了信息平權后，散戶抱團對抗既得利益群體是必然的階級斗爭。

區塊鏈的冗余備份的設計決定它是以效率為代價來維護公平。而這正是社會發展至今需要的，因為社會的鐘擺已經在資本的驅動下擺到了效率那一端的極限。只要把它往公平那一端拉回一點，就是價值。

更具體一點說，比特幣的價值在于它給了我們一個逃離美聯儲濫發貨幣的選項，因為算法和代碼是不會像美國政府一樣被精英階層裹挾；Defi的價值在于它提供了一個去中心化的信任機制，讓你不論身份、身家，都能享受同等的金融權力，而無需忍受傳統銀行券商的低效、充斥利益沖突的服務模式。

價值投資的本義不是追求低PE倍數，而是追求對價值本身不可持續的錯誤定價。而價值不是以狹義的balancesheet上的數字來衡量的。

黑石集團去年融了1000億美金。這1000億會被用來買一些樓、買一些公司，為資本的既得利益者創造錦上添花的收益。但如果這1000億給了散戶買幣呢，就相當于直接幫老百姓掙錢，直接把錢塞到個人腰包，去中心化、去中介化，省略了中間層層的尋租。后者對社會總需求的提振遠遠大于前者。這才是真正的價值。

這世上本沒有路，走的人多了，便成了路。

這世上本沒有價值投資，當別人看得近了，你看得遠了，便是價值投資。

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