OSM:詳解 Cosmos 的運作機制：應用鏈、區域鏈與樞紐鏈如何發揮作用？_COSMIK

作者：AlexGedevani、MedioDemarco

原標題：《TheCosmosEcosystemHasArrived》

編譯：胡韜，鏈捕手

各個Layer1之間的競爭從未如此激烈。隨著越來越多的應用程序上線以及各自生態系統內的流動性加深，以太坊、Solana、Avalanche和其他公司的代幣價值繼續升值。Cosmos是一個很有前途的生態系統，在過去一年中取得了重大進展，但它經常被誤解。為什么？好吧，簡單地說，Cosmos的構建方式不同。

為了理解如何，讓我們從與以太坊的基本比較開始。作為通用區塊鏈，不同類型的應用程序直接構建在以太坊之上。它們都共享相同的安全性，并且都競爭相同的區塊空間。這有其優點，即可組合性和強大的安全保證，但也有缺點，例如網絡擁塞造成的高額費用。

與此相反，Cosmos并不是所有應用程序都存在的單一區塊鏈。相反，它是一個由許多區塊鏈組成的生態系統，所有區塊鏈都針對其特定應用進行了優化。從歷史上看，阻礙Cosmos生態系統的主要因素之一是這些“應用鏈”無法相互通信的簡單事實，應用程序之間缺乏可組合性，而這在以太坊的成功中發揮了至關重要的作用。

Bakkt首席產品官：加密貨幣的國際監管環境正在改善:金色財經報道，數字資產平臺Bakkt首席產品官Dan O'Prey在比特幣2023的大會上表示，加密貨幣的國際監管環境正在改善，該公司正著眼于在非洲大陸的零售擴張。美國對加密貨幣的監管總體上缺乏明確性一直是比特幣采用最重要的障礙。?

此外，O’Prey 贊揚了歐盟最近通過的加密資產市場法規MiCA，O’Prey表示，任何形式的清晰度總的來說都是好的。至少人們知道他們的立場，知道他們應該如何運作，了解如何遵守，這使企業和機構能夠參與該領域，這些地區為加密貨幣提供了清晰的監管將獲得大量人才、資本和工作崗位的流入。[2023/5/22 15:17:33]

然而重要的是，在區塊鏈間通信協議上線后，情況不再如此。盡管IBC于2021年2月推出，但尚未在所有主要應用鏈中實施。作為一項如此重要的新技術，開發團隊的猶豫主要集中在希望看到它在自然環境按預期運行一段時間的愿望，然后再插入。但現在終于開始改變，Cosmos生態系統似乎因此而開花結果。

在這份報告中，我們將向您介紹Cosmos的工作原理，分析其迄今為止的吸引力，并推測它的未來。在我們開始討論更復雜的問題之前，讓我們首先清楚地概述一些您將在本文中反復看到的關鍵術語。

Messari：年初至今Arbitrum日均交易筆數超66萬，為Optimism兩倍多:4月23日消息，Messari在一份報告中表示，年初至今，Arbitrum的日均交易筆數約為66萬多筆，是Optimism的兩倍多。[2023/4/23 14:21:17]

應用鏈：針對特定用例/應用程序優化的獨立區塊鏈。它們使用CosmosSDK構建，允許開發人員在構建區塊鏈時即插即用具有不同功能的模塊。在沒有共享質押的情況下，應用鏈有自己的主權和安全假設。

區域鏈：已建立IBC集成的應用程序鏈或獨立的非Cosmos鏈。IBC模塊通過通道發送數據包相互通信。

樞紐鏈：從最基本的意義上講，樞紐鏈是一個連接了許多通道的區域，允許它促進它們之間的IBC。雖然理論上任何區域鏈都可以充當中心，但這種語言最常用于CosmosHub的上下文中。我們將在后面的帖子中重新審視這的含義。

記住這些行話，現在讓我們通過圖表來瀏覽每個組件，這些圖表說明了各個部分是如何組合在一起的。讓我們從最重要的構建塊之一CosmosSDK開始，以及如何使用它來創建應用鏈，如下所示。

很容易低估已經使用CosmosSDK構建的區塊鏈的數量。如果訪問cosmos-cap.com，你肯定會注意到一些可識別的名稱。隨著時間的推移，我們預計應用鏈的擴散會增加，特別是當新的模塊添加到SDK時，而現有的模塊會得到強化/改進。在撰寫本文時，所有基于Cosmos的區塊鏈的總市值約為1100億美元。

MakerDAO設立Defense Fund提案獲投票通過:2月1日消息，MakerDAO 社區投票通過了設立特殊基金 Defense Fund 以用于支付法律辯護費用的提案，該基金提供 500 萬枚 DAI 的緊急預算用于在針對 MakerDAO 的特定參與者采取法律或監管行動時支付法律辯護費用。該基金將由一個由保險和風險管理專家組成的外部技術委員會管理，委員會將根據申請提出批準或拒絕支付的建議。[2023/2/1 11:41:30]

現在，單個應用鏈本身就很有用，但在連接到更廣泛的Cosmos生態系統之前，它的全部功能并沒有真正解鎖。在下圖中，我們描述了這個生態系統是如何結合在一起的。位于中心的是CosmosHub，這是一個應用鏈，由驗證者抵押Cosmos的原生代幣ATOM。圖中的CosmosHub區域由三個不同的環組成，我們用它們來說明它支持的三個不同用例——1）IBC，2）GravityDEX和3）共享質押。對于我們的解釋，我們將從外環IBC開始，然后逐步介紹。

如果你回憶之前的定義，那么實現IBC模塊的應用鏈隨后將被歸類為區域鏈。現在，想象一個與所有其他區域打開通信通道的區域。我們剛剛描述的本質上是一個樞紐鏈。可以想象，如果外面有成百上千個區域鏈，讓每個區域鏈直接相互連接會很麻煩，會占用大量資源，而且效率可能很低。

數據：灰度比特幣信托負溢價率達32.69%:9月2日消息，Tokenview鏈上數據顯示，當前灰度總持倉量達182.76億美元，主流幣種信托溢價率如下：

BTC，-32.69%

ETH，-25.18%

ETC，-59.93%

LTC，-35.43%

BCH，-20.39%[2022/9/2 13:04:12]

與這種方法相比，如果一個區域鏈簡單地打開一個與樞紐鏈的通信通道，從網絡的角度來看，它已經完成了所有繁重的工作，它們可以輕松地與連接到該樞紐鏈的所有其他區域鏈進行互操作。這就是為什么Cosmos使用“中心輻射”模型的基本原理，可以在下圖中的mapofzones中看到。請注意我們在下面的地圖中突出顯示的兩個區域，稍后會詳細介紹。

一旦建立了互操作性，流動性就開始流動。在流動性流動的地方，去中心化交易所就有機會利用它。由于這是Cosmos，該DEX應用程序將是它自己的區塊鏈。這將我們帶到了Osmosis，這是Cosmos中第一個IBC本地DEX。

我們曾在THORChain報告中寫了這個話題。在那篇文章中，我們強調了跨鏈DEX如何提供有意義的效用并產生可觀的價值。盡管THORChain是使用CosmosSDK構建的，但ATOM代幣并不能直接從其使用中受益。我們可能不是第一個，也不是最后一個對ATOM代幣提出這種批評的人。

華爾街日報：Tether稱審計還需要幾個月時間:金色財經報道，Tether 表示，隨著加密貨幣市場的下滑，審計還有幾個月的時間。許多加密貨幣公司缺乏有助于保護傳統銀行投資者的基本金融護欄。 公司通常不發布財務報表，或讓任何人檢查他們的賬簿。 即使經過審計，也沒有公認的數字資產會計準則，許多加密貨幣公司缺乏基本的財務護欄； “Tether 需要類似于公司結腸鏡檢查的審計”。[2022/8/27 12:52:45]

有趣的是，Cosmos的開發團隊最近決定直接在TheCosmosHub中建立一個交易所——GravityDEX，這可能會讓Osmosis開發團隊感到懊惱。雖然GravityDEX提高了ATOM代幣的價值積累，但它確實損害了CosmosHub可信中立的說法。在我們繼續之前，我們應該注意到Osmosis/GravityDEX和THORChain之間的主要區別在于后者專注于促進非基于Cosmos的鏈之間的交易，而前者專注于Cosmos生態系統具體來說，至少在這個階段。

圖中的最后一個藍色環是共享質押。從歷史上看，我們已經看到應用鏈自己引導他們的驗證器集。對于以較低代幣價格開始的新鏈，由于該階段的安全性較弱，這可能很困難。但是，如果新應用程序能夠將這種資源密集型的工作轉移到外部方，而是專注于構建核心產品呢？你知道，就像在以太坊上一樣。我們會看到通過IBC連接的新應用程序和更豐富的生態系統更快地上市。

這就是共享安全發揮作用的地方。它將來自CosmosHub的ATOM驗證器置于最前沿，他們能夠以一定的價格將安全性出租給多個選擇加入的應用鏈。這對驗證者來說是一個有吸引力的提議，因為他們可以賺取更多的費用來支持多個“子鏈”，而不僅僅是質押CosmosHub?。?

共享質押仍然在你的腦海中浮現，讓我們轉移注意力并評估CosmosHub驗證者集的當前狀態。如上圖所示，前10名驗證者占所有ATOM質押的48%。就上下文而言，目前驗證器的總數為144。

重要的是，CosmosHub實施了DPoS，這意味著被動的ATOM持有者可以將其抵押的代幣委托給主動驗證者，以換取部分收益。共享的確切收入金額因驗證者而異。收入份額越大，驗證者邏輯上應該擁有的委托人越多。

ATOM權益持有者從兩個主要來源獲得回報——1）新的ATOM發行和2）來自TheCosmosHub的交易費用。關于第一點，ATOM目前的年化通脹率約為7%。關于后一點，費用可以來自幾個不同的來源。正如我們之前提到的，CosmosHub支持IBC、GravityDEX和SharedStaking，所有這些都可以從中賺取費用。由于IBC是這些來源中唯一一個完全上線的來源，讓我們快速回顧一下其最近的活動。

在本報告的早些時候，我們概述了區域如何打開彼此之間的通信渠道以促進IBC交易。打開的渠道越多，可能發生的交易就越多。考慮到這種情況，在上圖中看到CosmosHub可能會令人驚訝，它極大地領先于總通道數，IBC傳輸少于Osmosis。讓我們進一步探討這一點。

Osmosis于2021年6月19日推出，其上市策略側重于將本地IBC資產吸引到其流動性池中。Osmosis不是典型的一刀切AMM。它提供可定制性，例如支持不同的價格曲線和自主流動性池。它支持LBP，類似于Balancer，這可能對Cosmos中啟動的新項目具有吸引力。開發團隊還在研究超流動性質押，這將允許OsmosisLP將他們的LP代幣委托給驗證者。這將使他們能夠同時獲得流動性挖礦獎勵和質押獎勵。

在技??術層面，GravityDEX與Osmosis的主要區別在于其混合訂單簿設計。GravityDEX將如何/是否提供類似于Osmosis的流動性挖礦激勵還有待觀察。GravityDEX的主要目標是它直接建立在CosmosHub上，使其處于有利地位，可以直接從IBC的持續采用中受益。

Osmosis的流動性完全使用IBC建立，沒有CEX支持。這意味著，要購買OSMO，交易者必須在DEX本身上使用OSMO交易對之一，例如ATOM/OSMO。ATOM/OSMO池繼續擁有最深的流動性，占總TVL的37%。

總結

讓我們重新審視這個圖形。

在中心，我們有藍色突出顯示的Cosmos樞紐鏈，在右側，我們有粉紅色的Osmosis區域鏈。回想一下，任何區域，如果它有足夠的通道連接到它，都可以被視為一個樞紐鏈。這就提出了一個問題——Cosmos生態系統是圍繞一個大型樞紐鏈還是會有幾個大型樞紐鏈？

我們傾向于后者，因為它已經在Osmosis和TheCosmosHub之間進行了。兩者都可以促進IBC，并且都內置了本地DEX。CosmosHub的主要區別在于它計劃在未來提供共享質押，這是獨一無二的，最終可能成為ATOM價值累積的外卡。??

Cosmos是第1層區塊鏈嗎？從技術上講，是的CosmosHub是一個區塊鏈。但與其他主要的Layer1不同，Cosmos必須與自己生態系統內的應用程序進行準競爭，至少現在與其他DEX相比。即使CosmosHub本身沒有保持持久力，Cosmos生態系統也可能會繼續增長和繁榮，盡管可能性較小。這種情況在其他網絡上根本不可能。當然，應用鏈越多，Cosmos生態系統中的活動就越多，ATOM的權益持有者可以從中受益。

CosmosHub是一個應用鏈。為了蓬勃發展，它需要找到自己的殺手級應用。也許那是共享質押，也許是GravityDEX，或者它只是那里最好的IBC中心。

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