加密貨幣:深度解析 NFT 和 ETH 之間相關性_DSETH幣

作者：NFTGo

簡介

自從去年夏季的瘋狂漲勢后，NFT正面臨有史以來的市場冷靜期。我們在第?篇文章中調查了藍籌股NFT的表現，這篇文章中將繼續研究推動NFT市場價格變化的宏觀趨勢。

在過去?周，以太坊上有超過2.46億美元的交易量，市場上的交易主要以ETH計價。隨著ETH的價值從4K美元，以上的歷史?位跌?1K美元，NFT的估值也在這次暴跌中受到影響。在如此不確定的、充斥著投機的時期，我們可以利用數據從噪?中發現信號，以數據導向做出決定。在這篇文章中，我們將研究ETH和NFT之間的關聯性。

NFT和ETH的市值是如何計算的？

?般來說，市值是分析?家公司、NFT收藏品或加密貨幣的美元價值的?個指標。這個指標是基于該資產的當前股價和其流通股總數。由于股票和加密貨幣都是可替換的資產，這些類型資產的市值是通過將流通股總數乘以?股的當前市場價格來計算的。例如，如果?個加密貨幣共有100萬股，每股股價為20美元，其市值將是100*20美元=2000萬美元。

在NFT中，由于稀有性和其他動態因素，集合中的每個NFT可能具有不同的價值。NFT市場也是由ERC1155代幣組成。為了適應這兩種因素，并提供?個NFT收藏品總價值的準確表示，NFTGo.io市值計算是以NFT收藏品的地板價和其最新交易價格之間的最大值。這樣我們可以剔除部分最高價藏品，從而體現收藏品的總價值。

市值為什么很重要？

市值在評估項?的潛在上升空間時起著關鍵作用，而且市值是投資者衡量NFT?付意愿的重要指標之?。雖然?個NFT的平均價格可能被高估或低估，但市值可以更準確地確定NFT總價值。在投資?個NFT項?前，關注市值、地板價、均價至關重要。市值代表項目的風險和價值，這些動態因素事關如何對NFT進行戰略投資。

Celo公布2.0路線圖：與以太坊路線圖深度對齊，探索回購銷毀CELO代幣:據官方消息，Celo在官方博客中公布了Celo 2.0路線圖，Celo表示將與以太坊路線圖深度對齊；通過使Celo成為一個rollup友好鏈來實現水平可擴展性；使Celo成為最快的EVM L1；完善CELO代幣經濟學并獎勵貢獻者，將探索回購銷毀CELO以優化其價值；提供頂級開發人員體驗；建立強大的錢包和應用構建模塊。[2023/1/27 11:32:36]

1-風險管理

降低風險和投資組合多樣化是成功的NFT投資策略的關鍵組成部分，風險管理和預測風險可以讓玩家在投機市場中做出更好的決定。類似于當風暴來襲時，樹和干樹根更結實的橡樹比小樹苗更加堅挺；相對于新發行的項目和低市值的項目，?市值的NFT項?通常波動性較小，這說明市值在風險管理中的關鍵作用，本文將解釋更多不同類別的NFT項目的波動性。

2-價值

市場現狀決定了市值。這?指標可以幫助投資者判斷其他投資者對NFT的估值，有助于交易者和投資者識別?價值項?。

ETH和NFT之間的關聯性

激進清盤后令?眼花繚亂的拋售導致ETH價格急劇縮水，而NFT市場主要以ETH計價，幾乎所有的NFT交易都由ETH或WETH完成。

NFT和ETH的重估投資回報率

ETH的市值已經從2021年12?初的?點?約5500億美元下降到2022年6月的不到1300億美元，在過去三個月里，ETH市值和NFT市值都在?起下跌。

深度科技風投First Star第三支基金擬募資4000萬美元，將專注于區塊鏈、AI等領域:9月17日消息，根據美國證券交易委員會披露文件顯示，深度科技風投First Star旗下第三支基金計劃募資4000萬美元，以支持區塊鏈、人工智能、機器學習和機器人等領域的早期階段初創公司，目前該公司尚未披露新基金募資結束時間。

另據PitchBook數據顯示，First Star在2014年推出的首支基金曾成功募資1000萬美元，隨后又在2019年推出了第二支基金，該基金募資規模達到2500萬美元。（雅虎財經）[2022/9/17 7:02:59]

下圖展示了從這?時期開始到今天，重新調整后的ETH和NFT市值回報率。在重定圖表中，兩個市值都以100開始，超過100表示增加，低于100表示從初始值開始減少。ETH和NFTs的共同下降趨勢表現出較強的相關性。

過去3個?的重定ETH和NFT市值回報率

圖表中另?個有趣的數據點是，在當前的熊市周期中，NFT市場與ETH相?具有很強的彈性。雖然ETH從最初的市值下降了50%以上，但NFT市場只下降了30%。

為什么NFT的崩潰程度低于ETH？

值得考慮的是，NFT是加密市場中?個非常小的子集。NFT將?化，藝術，金融和交易融合在?起，提供了?種連接創作者和粉絲的去中心化方式。ETH比NFT的主流程度要高幾個數量級，在加密貨幣市場上也有高杠桿的巨大基金在過去幾周內被大幅清算，所有這些動態?起發揮作用，導致ETH的市值出現更大的下跌，下面的圖表說明了這兩種資產的市場規模。

鏈上ChainUP WaaS聯盟與幣小白達成深度戰略合作:據官方消息，鏈上ChainUP WaaS聯盟與幣小白宣布達成深度戰略合作，雙方就區塊鏈技術應用落地、區塊鏈金融服務、資金安全等方面深度合作。

幣小白旨在通過專業化咨詢與服務，為區塊鏈行業項目方提供一站式服務，現已累計服務火幣、USDT、VSYS等近300家項目方。

WaaS聯盟是鏈上ChainUP集團依托3年時間所服務的300多家交易所經驗，將底層資產托管和錢包封裝而成的一套完整的服務，包含資產托管、節點服務、主鏈幣種開發、熱門幣種一鍵接入、共管錢包、借貸理財等多種功能服務，通過開放錢包API與SDK，幫助交易所、項目方、媒體等快速高效接入，實現云端資產安全托管，聯盟內部轉賬0手續費即時到賬。目前，已有超過500家企業加入ChainUP WaaS聯盟。[2020/11/20 21:29:13]

ETH與NFT市值規模對?

加密貨幣市場自2009年以來已經經歷了幾次迭代和周期，隨著時間的推移，這些數字資產已經成為交易和投資的主流?式之?。大型基?和做市商?量投資于比特幣和以太坊等頂級加密資產。與NFT相比，加密貨幣是區塊鏈?態系統中?個成熟的市場部門。

量化NFT相對于加密貨幣的主流程度的?種?法是計算NFT市值與ETH等主流加密貨幣資產的比率。例如，在2022年3?21?，根據YCharts的數據，ETH的市值為2383億美元，NFTGo.io在這?天記錄的NFT市值圖為193億美元。3月21?的NFT/ETH?率將是19.3/238.3，?約等于0.26。另?方面，這個數字在12?5?發生了變化，當時ETH為4980億美元，NFT為98億美元。NFT/ETH比率的這些變化可以顯示出NFT隨著時間的推移與ETH市值規模的接近程度。在這種情況下，分析的重點不?定是預測NFTs何時能達到1的比率值，而是分析NFT相對于ETH這種主流資產的增長速度。

陳曉豐：區塊鏈技術在金融領域的應用廣度和應用深度都得到提升:金色財經現場報道，2020年9月22日下午，區塊鏈行業應用反洗錢標準討論會在北京召開。杭州趣鏈科技有限公司質量標準部總監陳曉豐表示，區塊鏈技術作為“新基建”的重要支撐技術，在金融領域的應用廣度和應用深度都得到了很大的提升。趣鏈科技參與研制區塊鏈行業應用反洗錢的標準工作，將使金融領域的研究和探索進入了更深的層次，增強服務金融、賦能金融的能力和實力。[2020/9/22]

下圖顯示了從2021年11?底到2022年5月的NFT/ETH市值比。我們可以觀察到NFT/ETH率比的增加。這個比率在短短兩個月內從2021年底的0.02以下增長到0.05以上。NFT市場又繼續增長，從0.05到現在越來越接近0.08。

過去3個?NFT與ETH的市值?值

NFT和ETH的投資回報率的對數尺度

早些時候，我們研究了NFT和ETH的再投資回報率。然而，在過去的3個月里，NFT和ETH的價格都出現了大幅波動。為了捕捉這些劇烈變化，我們可以使用對數比例圖來準確分析各種??變化的投資回報率百分比。下圖顯?了ETH和NFT的投資回報率相對于其在周初的市值。

ETH和NFT的投資回報率相對于30天前的對數?例

我們可以觀察到，ETH和NFT都在向同?個方向發展。隨著ETH的下跌，NFT的價格也開始下跌，因此，它們的市值也在下降。然而，ETH市值的變化比NFT更為劇烈。通過只放大到過去?周，我們可以從NFT市場看到更微妙的變化。

動態 | 人民日報：推進金融體系與區塊鏈等新興科技深度融合:人民日報在12月9日整版刊發了《破解民營企業融資難融資貴問題》一文，其中提到，推進金融體系與大數據、機器學習、區塊鏈等新興科技深度融合，探索利用大數據等新興技術手段完善征信機制，降低銀企間建立信任的成本，進而降低民營企業融資成本。[2018/12/9]

ETH和NFT的投資回報率相對于7天前的對數?例

相關系數

兩個數據點的相關系數讓我們深?了解它們之間的依賴程度，研究兩個變量的相關性使我們能夠了解每個數值的影響動態。

接近1的相關系數意味著這兩個值之間存在?對?的關系。在我們的案例中，這意味著NFT市場緊跟ETH的市值。另?種情況可能是，NFT和ETH的市值有微妙的關聯。在這種情況下，相關性將接近于零。我們可以使?散點圖來說明NFT市值和交易量之間的相關性。在我們研究結果之前，下的面顯示了正相關、負相關或零相關的每種情況在散點圖中的顯示情況。

不同關聯度的散點圖的結果

散點圖也可以顯示兩個數值之間的相關強度，上述圖表都是理論上的完全正相關、負相關或零相關的情況。然而在現實世界中，這些關聯性可能會更弱，甚至顯示出盤整。

這些關聯性的強度取決于市場的周期。

下?的圖表說明了在過去3個月中NFT和ETH市值之間的相關性。X軸代表NFT的總市值，在其高峰期增長到超過380億美元，y軸表示同?時期3個月內的以太坊市值。

過去3個?ETH和NFT市值的相關性

然而，當我們把時間范圍擴大到1年時，相關關系并不總是負的或正的。在NFT市場上，曾有過相關關系既是負又是正的時候，NFT并不直接跟隨ETH趨勢。NFT特有的牛市，大量的發行，巨鯨的?場，以及新藍籌的出現，這些都可以促使NFT市場更加獨立于ETH市場。

過去?年ETH和NFT市值的相關性

分析NFT和ETH的皮爾遜相關度

?爾遜相關是?個用于分析兩個變量之間線性關聯強度的公式。這個值可以在-1和1之間。根據r的值，我們可以分析兩個變量之間的線性相關性。

?爾遜相關系數

使用比特幣作為參考

比特幣被?泛認為與ETH強相關。由于這兩種加密貨幣在整個加密貨幣市值中占很大比例，并且是最受歡迎的兩種加密貨幣，它們通常在市場低買?賣時期?起上漲和下跌。我們可以?BTC/ETH之間的強正相關關系作為分析NFT/ETH相關性強度的參考。

相關性是不穩定的

然而，我們需要考慮不同市場周期對相關性的作用。在分析?融資產時，值得記住的是，相關性是?個周期和環境相關的因素。兩種資產之間關聯的強度，甚?是正的或負的關聯，都可能隨著時間的推移?變化。為了說明這?點，我們分析了兩個對:ETH/BTC和ETH/NFT在四個不同的時間窗口中的Pearson相關性:

1-?期：1年

2-中期：3個月

3-短期：1個月

4-近期：1周

下圖說明了這兩個貨幣對在過去?年中的?爾遜相關性。這張圖說明了兩種投機性資產之間的相關性會有多大的波動，即使這兩種資產是ETH和BTC，而且它們同處于加密貨幣領域，兩種資產之間的負相關關系是它們在市場上獨特價值主張的信號。我們可以觀察到，ETH/BTC的關聯度比ETH/NFT的關聯度更接近于1。以BTC與ETH的關聯為參考，我們可以觀察到NFT市場相對于ETH的獨?運動。

過去?年中ETH/BTC和ETH/NFT之間的?爾遜相關性

NFT能否成為對沖加密貨幣暴跌的工具？

最重要的是，接近于零的相關性表明與其他資產的獨立性，而負相關性的資產被?作對沖其他資產。?個具體的例?是通過持有?金等資產來對沖美元貶值。NFT和數字收藏品有被用作對沖ETH等加密貨幣可能下跌的風險。

?2022年初以來，加密貨幣?直處于熊市。但NFT的狂熱仍在持續，像Otherdeed和Moonbirds這樣的項目在加密貨幣熊市中取得了巨?成功。下面的圖表將時間范圍縮?到3個?。

過去三個?ETH/BTC和ETH/NFT的?爾遜相關性

下圖說明了這兩種貨幣對在過去?個月中的?爾遜相關關系。在這個時間窗?，ETH和BTC的相關性已經非常接近1，并且在這三個月內幾乎保持平穩。然而，即使NFT在這?時期開始時的相關性接近1，但自6月13日以來，NFT與ETH的相關性?直呈負增長趨勢。與月初相比，NFT最近?直在向更不穩定的相關性轉變。這可能是由NFT特有的幾個事件造成的。

1-藍籌股收藏和新公司類似YugaLabs等公司發布新公告

2-NFTNYC

過去?個?ETH/BTC和ETH/NFT的?爾遜相關度

但情況并非總是如此。隨著我們縮短時間范圍到?前的熊市，我們可以看到ETH和NFT之間更強的正相關關系。在過去的?周里，NFT和ETH的市值?直是強相關，這表明NFT比牛市時更和ETH市場相關，NFTSummer的回冷期已經被藍籌NFT推出新系列來擴大品牌的慢節奏所取代。

過去?周ETH/BTC和ETH/NFT的?爾遜關聯度

NFT能否在這次暴跌中幸存下來？

在過去的?周?，加密貨幣市場受到了最新宏觀事件的沖擊。5?初$LUNA的?崩盤是加密貨幣衰退的前奏，對美國美聯儲激進加息的結果。

在全球大流?期間，加密貨幣市場的牛市周期現在已經過渡到清盤，對沖基金失去高杠桿頭寸，加密貨幣投資者也經歷了其投資組合總價值的急劇下降。

值得注意的是，盡管NFT，DeFi和加密貨幣有著本質上不同的動態和價值主張，就像股票和加密貨幣市場如何?起漲跌?樣，相同的動態也會影響NFT市場情緒。

ETH和NFT之間的這些關聯性為發現NFT市場的低點和高點提供了機會。然而我們觀察到，有時NFT市場與ETH并不相關，這表明在炒作NFT的時候，NFT可以被看作是?種獨立資產類別。我們也看到，在過去?段時間NFT市場的變化沒有ETH市場那么大，這主要是由于ETH市場的杠桿頭寸和清盤提高了購買壓力，所以NFT要成為主流市場還有很長的路要走。

這個熊市可能會讓?些NFT銷聲匿跡，但更多的NFT正在從市場崩潰中復蘇。

Note：本文僅供研究使?，觀點和意?僅代表作者個?，并不?定反映或代表NFTGo.io的觀點和意見。投資數字資產會有風險，在做出任何投資決定前，請務必咨詢財務顧問。NFTGo不提供投資建議，不對任何因投資數字資產造成的損失負責。

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