OIN:FTX 暴雷余震：重創西方加密勢力，有望改寫競爭格局_COIN

作者：0xmin，深潮TechFlow

“之前，一家西方大型基金已經Commit了我們的項目，但現在又進入觀望狀態了”，一位項目方創始人無奈地說道。

FTX爆雷煽起的風暴正席卷整個加密世界，無論是交易所、VC還是項目方，都在感受爆雷帶來的余震。

累計90億美元負債；超過70家投資機構，20億美元投資減值清零；Multicoin、Genesis、Paradigm等一眾西方明星機構踩雷……

FTX破產帶來的連鎖效應沉重打擊了西方加密勢力，一定程度上平衡了此前懸殊的東西方勢力對比。

當黑天鵝與深熊為伴，加密勢力格局是否會重新洗牌？

西方加密勢力遭重創

2019年，FTX橫空出世。短短3年時間，便發展成為了估值320億美元的獨角獸——4輪融資累計超過20億美元，投資機構超過70家，包括紅杉資本、Paradigm、新加坡主權財富基金淡馬錫、安大略省教師養老金計劃委員會、軟銀(SoftBank)、TigerGlobal等明星機構。

然而，伴隨著FTX大廈傾塌，一夜之間，20億美元投資瞬間歸零。

紅杉資本發布致LP信，旗下兩只基金共計向FTX及FTXUS投資的2.135億美元，減值為0。

web3初創公司Nestcoin受FTX影響宣布裁員:金色財經報道，非洲web3初創公司Nestcoin首席執行官Yele Bademosi稱，公司運營費用（現金和穩定幣）在FTX上。為此，Nestcoin不得不減少員工人數。據兩位知情人士透露，Nestcoin裁員將影響至少30名來自子部門的員工，包括Breach、Brunch和MVM，這是幾個月前籌集了300萬美元的姊妹公司，知情人士說，對于剩下的人，他們的薪水將減少多達 40%。

此外，Nestcoin的產品是DeFi協議和非托管性質的，因此，從未持有客戶資金，此事件對我們的客戶財務沒有影響。[2022/11/14 13:04:04]

Paradigm告知LP，對FTX相關的2.9億美元投資減至零，聯合創始人MattHuang公開表示，對投資FTX感到抱歉。

加拿大安大略省33萬名教師退休基金的OTPP發布聲明，近兩年向FTX和FTXUS累計投資了9500萬加元，占總淨資產的比率不到0.05%。

軟銀已將其FTX投資減記為零，稱“對FTX的投資不到1億美元”，前軟銀首席運營官MarceloClaure在社交媒體上聲稱自己在FTX這件事上“是完全失敗的”，一是被FOMO情緒左右，二是沒有完全搞明白自己在投資什么。

電競俱樂部TSM：正在就FTX事件咨詢法律顧問以保護團隊:11月14日消息，全球知名電子競技俱樂部 TSM 在社交媒體發布官方聲明，其中寫道：TSM 一直在密切關注 FTX 的相關情況。但除了公開報道的內容外，TSM 對此事也沒有任何更多了解，目前正在咨詢法律顧問以確定下一步安排，以保護我們的團隊、員工、粉絲和參賽選手。

此前報道，2021 年夏季，TSM 與 FTX 達成協議，后者每年將向 TSM 支付 2100 萬美元，為期 10 年，這是電競歷史上公開披露的最大贊助交易之一，TSM 也更名為“TSM FTX”，截止目前，該俱樂部的社交媒體名稱仍為“TSM FTX”。[2022/11/14 13:00:02]

淡馬錫也發布公開聲明減記在FTX的2.75億美元投資，并表示，從2021年2月到10月，淡馬錫總共花費八個月對FTX進行了詳盡的調查。據悉，針對FTX的投資是目前淡馬錫最大的加密投資。

向來與FTX關系緊密的Multicoin也難逃其害。除了FTX.US上的2500萬美元投資款損失慘重，更有10%的資產滯留在FTX。

與FTX同步下墜的還有Solana生態相關資產。在致投資者的信件中，Multicoin表示，受FTX破產事件的影響，過去兩周內資產規模下跌55%，并悲觀地預計，未來幾周FTX/Alameda的影響會蔓延，許多交易公司將被淘汰和關閉。

FTX宣布在日本推出FTX Japan:6月3日消息，FTX 宣布在日本推出 FTX Japan，服務日本用戶。FTX Japan 是日本合規交易平臺，取得了日本金融服務廳許可，注冊為《金融工具和交易法》的 Type 1 金融工具業務，旨在 FTX Japan 可以在日本合規提供加密衍生性商品。[2022/6/3 3:59:42]

事實確實如此。

FTX的核心客戶以專業交易員和機構為主，不少項目方獲得融資之后，選擇將資產存入FTX進行理財，獲得5%的年化利息，其中不乏一些標榜提供高收益的DeFi項目。

基于Solana的游戲元宇宙StarAtlas首席執行官MichaelWagner表示，StarAtlas在FTX有重大現金風險敞口，目前運營資金已經減少了大約一半。

Solana基金會官方披露信息稱，其在FTX.com賬戶中擁有約324萬股FTXTradingLTD普通股、約343萬枚FTTToken、約1.3454億枚SRMToken。

量化對沖基金GaloisCapital創始人KevinZhou告知其投資者，GaloisCapital有近一半的資產，超過1億美元滯留在FTX中無法取出。

FTX創始人：加密行業應合作解決當前的監管差距:金色財經報道，FTX創始人SBF今日發推文稱：“我已經寫了很多關于FTX路線圖的文章，但我沒有寫太多關于加密的東西。這不是投資建議，只是我的意見。”SBF表示，目前加密行業已經有了穩固的用戶群、智能合約、潛在用例、擴容解決方案的開始以及大量的關注。過去幾年總體情況進展順利。那么還缺少什么？首先最顯而易見的是監管。一方面，許多司法管轄區的代幣發行、平臺注冊和穩定幣的流程還不清楚。這使得該行業難以安全地向前發展，而機構參與者也難以參與其中。另一方面，許多監管機構發現與加密公司合作非常困難。此外，區塊鏈已經開始擴容，但還不夠。我們的TPS約為 5萬，而工業規模的應用通常需要數百萬。而且，雖然數字資產在支付方面有著巨大的前景，但實際上今天很少有人用它們來完成支付。當我們結束加密歷史上最具爆炸性的一年并展望 2022 年時，加密行業需要關注什么，并做好準備？最重要的事情是合作解決當前的監管差距，同時允許流動性轉移到境內，進入美國、歐洲和其他司法管轄區。創建一個基于報告、透明度、審計的穩定幣框架，以確保穩定幣得到他們所說的支持。重要的是，在這樣做的同時，確保開放網絡可以增長。其次，應該有標準的市場監督，在一個統一的制度中，為現貨、期貨等創建類似的標準。第三，是基于代幣發行的披露、注冊和反欺詐制度。所有這一切的目標都是為了變得更強大。以一種讓消費者和機構都感到舒適的與數字資產生態系統交互的方式融入客戶保護和監管的明確性。我很樂觀地認為我們可能會在未來幾年內實現這一目標，隧道盡頭有一盞燈。對于用例，最大的障礙是網絡效應。真正目標是制作一款出色的游戲，并以一種讓游戲變得更好的方式集成NFT。同時，網絡需要不斷擴展，快速意味著數百萬TPS。所以最重要的是有一個具體的路線圖來擴展到數百萬TPS，并很好地執行。因此，加密生態系統在明年需要很好地管理一些具體的事情。[2021/12/28 8:08:27]

Coinbase、Crypto.com、CoinShares、GalaxyDigital等多家機構公布了自己在FTX的風險敞口情況，總金額超過了2億美元。

地圖出行應用Maps.me宣布完成5000萬美元種子輪融資并即將于FTX進行預售:據官方消息，知名地圖出行應用Maps.me宣布完成5000萬美元種子輪融資，Alameda Research領投、加密風投CMS Holdings、Genesis Capital及Sino Global Capital參與投資。Maps.me平臺幣MAPS將于1月26日晚9點在FTX進行預售，本次將共有200萬個 MAPS 通證在FTX平臺上進行預售，預售時間為1小時。預售結束后，FTX將對參與認購的用戶進行認購券抽獎。

據悉，Maps.me創建9年，現擁有超1.4億用戶。截至2020年其有超過6,000萬人在195個國家/地區使用Maps.me導航。Maps.me 2.0將推出內置多幣種錢包，其最終愿景是打造一個能為全球數億乃至于數十億的人口，包括用戶和企業，提供無限的金融機會的平臺。[2021/1/18 16:25:39]

與此同時，受FTX爆雷引發的擠兌潮影響，加密貨幣借貸和經紀龍頭Genesis11月17日宣布旗下借貸部門已暫停客戶資金贖回、和新貸款發放。

據彭博社報道，Genesis正向投資者尋求10億美元的緊急貸款，并告知潛在投資者，如果籌資失敗，公司可能需要申請破產保護。一旦Genesis爆雷，又將在行業內掀起新的清算破產潮。

東西方勢力再洗牌

“FTX之后，亞太和歐美的資本勢力相對均衡了”，加密投資人Evans在社交網絡發出如此感嘆。

如上文所述，FTX破產重創了西方各大加密勢力，相比之下，亞太地區的加密機構大多幸免于難。

自從DeFiSummer之后，加密世界“西升東降”，無論是亞太地區的創業者亦或是VC，都陷入一種尷尬境地。一方面，亞太地區的VC希望投資海外明星項目，另一邊，亞太地區的創業項目卻希望被西方明星VC所投資，雙方互相看不起，最后卻發現，雙方別無選擇，還是無奈地走在了一起。

西方加密基金的強勢在于擁有資產的定價權，敘事的引領權，并習慣抱團，這一點在Solana生態上的投資尤為明顯。

FTX暴雷以及帶來的連鎖反應，讓曾經強勢的抱團聯盟土崩瓦解。

FTXVentures破產，Multicoin、Jump元氣大傷，Paradigm向來獨立卻依然被重傷，Polychain躺平，Pantera和CoinFund在致LP的信中表明其賬面回撤驚人。

目前，只有a16z相對安穩，卻依然不得不面對較大的帳面回撤。

VC的定價權來自于品牌與資金體量，這一波“連鎖爆雷”，讓曾經“金光閃閃”的西方加密大基金逐漸“祛魅”。

一個事實是，西方一眾加密基金都有諸多來自亞洲的LP，對于亞洲家辦等高凈值LP而言，他們的策略往往是先投資若干海外知名的白馬基金，留有余糧，再投資亞太本土的加密VC。

這也導致了亞太地區的新舊加密VC面臨募資尷尬，行情較好的時候，LP往往在FOMO中優先投資海外GP；當行情陷入低谷，LP往往拒絕出手，甚至連Commit的投資都會撤回，如果連亞太本土的資金都難以募集，更別談在海外募資。

FTX事件之后，一眾亞洲LP不得不放下此前自我對西方明星加密基金的“過度美化”，并且自我安慰，“我們是抱著學習的心態來參與這個市場”。

對于創業項目來說也是如此。海外項目往往敘事能力更強，習慣從小點切入升華為宏大的故事，而亞太項目往往更加實在，敘事專注于產品本身。

在Evans看來，FTX這波炸雷也體現了歐美基金一貫的“懶惰”風格，項目不做盡調，操作全靠敘事。

長期來看，這次黑天鵝反而有利于亞太地區的加密VC和創業者，希望亞太地區的LP把錢留給亞洲的VC，亞太地區的VC把錢留給亞洲創業者，下一次牛市，將在亞太誕生新的MegaFund。

不過，多位投資者依然認為“定價權不會就這樣轉移”，距離趕上西方還差得遠。

“美國的融資端和投資端的規模比亞洲至少大十倍以上，比如KatieHuan的新基金就有25億美元規模，已經超過了亞洲主流基金的總額，投資端的敘事還會是美國主導”，一位家族基金管理人如此說道。

另一位常居北美的對沖基金合伙人0x992也持同樣觀點，資產的定價權依然還是由北美硅谷SandHill主導，他們的LPFundFlow更強更穩定，大中華區除了Dragonfly和Hashkey稍微好一點，其他VC募資能力都很一般。

“如果這個市場連歐美的資金都失去了信心，那么只剩下少數交易所的資金會為這個市場買單了”。

此外，即使Solana陷入低谷，但以太坊、Layer2等去中心化基建依然以西方勢力為主，亞太仍然會是追趕者的角色。

信心還在嗎？

FTX事件會打擊傳統資本投資WEB3/Crypto的信心么？

答案似乎是肯定的。

如果說之前貝寶和Terra暴雷沉重打擊了部分傳統投資者的錢包和信心，那么熊市疊加FTX破產則帶來二次爆擊，雪上加霜。

此前，受制于募資能力和規模的不同，一級市場呈現“東冷西熱”的態勢，亞太機構基本不怎么出手，但是西方VC依然活躍，甚至愿意為高估值項目買單。

如今，一級市場陷入全面蕭條，一位在海外融資的亞洲創始人無奈地表示，FTX破產已經產生了連鎖反應，此前一家西方基金Commit了其項目，如今進入了觀望待定狀態。

一個有象征性意義的場景是，11月12日，達拉斯獨行俠老板馬克·庫班在推特上取消關注了幾乎所有加密推特賬號，其中包括他所投資的Mintable、DapperLabs等，知名KOLCobie戲謔回應稱，“感謝您在頂部從我們這里購買代幣，幾年后會有更多的代幣賣給你。”

馬克·庫班代表了眾多進入場“圈外大佬”的心態和境況，在牛市FOMO中入場，并積極為WEB3/Crypto搖旗吶喊，仿佛比行業OG更具信仰，卻在熊市到來后黯然出局。

神奇之處在于，當我們嘗試采訪眾多傳統投資者，得到的回答大多是，他們依然充滿了信心和信仰，并且樂觀，“熊市更快探底，更有助于機構和傳統投資人投資參與。”

一位曾參與FTX和Solana早期投資的海外美元基金合伙人Stella表示，他們沒有改變投資方向，仍然在積極投資相關標的。

“加密行業周期性太明顯，泡沫來臨的時候巨高，暴雷亦或價值回歸，也摔得更痛，但是VC不會愿意錯過這場游戲，特別是對于硅谷早期VC來說，本來就是賭一個高回報。”

但對于經歷過多個周期的行業老人而言，他們反而樂于見到傳統投資者離場。

“每輪周期都一樣，牛熊交替，人來人往，把投機的傳統投資者洗出去，熊市才會更快見底”。

無論怎樣，加密世界的格局已然被黑天鵝打破重組。

這個世界上向來沒有永遠的贏家。深熊時刻，所有人都翹首以盼，等待新的英雄，迎接新的周期。

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