AMM:投資人必讀：Curve 穩定幣深度解析_CUR

原文作者：LeoLau

CurveFinance，以其穩定幣兌換和多幣池設計而聞名的DEX協議最近宣布了其穩定幣設計。

其設計的2個最重要的支柱是LLAMMA和PegKeeper。

LLAMMA代表借貸清算AMM算法。這是一個自動清算/清算程序，參考了Uniswapv3的部分功能。

與AaveAave等其他借貸協議相比，清算程序是自動化的。當抵押品價格下跌時，AMM將抵押品轉換為Curve的穩定幣，當價格上漲時將crvUSD轉換回抵押品。

明星投資人Kevin O'Leary：穩定幣有了更明確的規定，就將加密貨幣增加到 20%:金色財經報道，鯊魚坦克名人Kevin O'Leary表示，一旦穩定幣有了更明確的規定，就準備將加密貨幣增加到 20%。在我的合規部門，他們將穩定幣視為一種股權，與股票沒有什么不同，根據 O'Leary 的說法，他對穩定幣的興奮得到了許多機構投資者的認同，他們“在后臺悄悄地研究”并等待監管機構采取行動。?O'Leary 曾是比特幣 (?BTC?) 懷疑論者，現在是加密貨幣的堅定擁護者，目前加密貨幣占其投資組合的 10% 以上。（cointelegraph）[2021/12/31 8:16:26]

由于這個特性，存在一個介于完全清算和完全去清算/抵押之間的中間狀態。更有趣的是，由于Uniswapv3的范圍訂單功能，用戶有可能取回他們的抵押品而不是永久清算。

財經博主：MtGox賠償投資人的最后期限是3月31日，只剩五天:針對Mt.Gox清算信息漏出一事，微博財經博主“比特幣女博士”發微博稱，1.mt?gox成立于2010年7月，曾經是幣圈最早最大的交易所，交易量占比一度超過80%，創始人是幣圈大名鼎鼎的Jed McCaleb，Jed同時還發明了瑞波幣、恒星幣和電驢，是一個有點才華的男人。2.在2013年，門頭溝號稱被盜85萬比特幣，震驚幣圈，導致了幣圈兩年的大熊市。隨后時任門頭溝一把手的Mark Karpeles突然在冷錢包里找到了20萬幣，賠償的錢也就是從這來的。3.自2014年開始，針對這20萬幣，投資者和法院指定受托人開展了冗長的賠償訴訟糾纏，不過就在最近，受托人Nobuaki Kobayashi決定最近就給投資者賠償。4.值得注意的是，賠償主要是三種幣，比特幣、bch和日幣，其他的分叉幣受托人可能會兌換成法幣補償給權利人，主要可能包括bsv、btg和btx等分叉幣。5.今年2月份，有一家美國公司出資1200美金一枚購買投資人債權，而這家公司去年12月份的購買價格是755美金。6.按照法庭文件，賠償投資人的最后期限是3月31日，截止日期只剩5天。[2020/3/26]

但為什么Curve不使用自己的內部AMM，Curvev2？

聲音 | 90后投資人朱潘：永久退出幣圈:最近因為終極賬本（ZJLT）的投資人維權風波，幣圈新生代投資人朱潘陷入巨大輿論風波，被指拉盤操縱市場、挪用私募資金等。維權者在朱潘公司門口拉橫幅圍堵。今天下午六點左右，朱潘在朋友圈發布聲明稱：將永久退出幣圈。他也成為第一個公開宣布退出幣圈的投資人。[2018/8/8]

首先，Curvev2中沒有價格范圍的概念。它是全價格范圍的AMM。其次，沒有解析解來計算每個“價格帶”的最終狀態。它的計算涉及求解三次方程。

crvUSD白皮書將整個清算區間劃分為價格波段，每個波段的上限價和下限價分別用?P_up和P_down表示。

通過重新調整每個波段的流動性，與單一價格波段相比，多波段分步資產再平衡計算的優勢在于更好的滑點。

它表示基本價格與每個波段的上下價格之間關系的方式相當于Uniswapv3中的價格tick。

在每個波段中，流動性是均勻分布的。因此，盡管作者使用數值計算得出了這些關系，但我們可以為白皮書中的等式和提供一個簡單的證明：

每個價格范圍內的同質化流動性也有利于多用戶清算。

由于資產再平衡，存在有常損失。如何選擇最佳參數(A,n)似乎是一個具有挑戰性的問題。

有常損失、滑點和gas成本都需要考慮。

第二個最重要的支柱，crvUSD的PegKeeper，顧名思義，維持crvUSD的美元錨定。

這是通過根據LLAMMA中的預言機價格和瞬時價格之間的差異改變利率來實現的。

如果對crvUSD的需求增加，則降低利率以激勵借貸。如果需求減少，調高利率以激勵贖回和銷毀crvUSD。

為什么不選擇其他穩定幣來實現呢？

首先，原生穩定幣可以為Curve帶來收入。其次，目前沒有其他支持LLAMMA的穩定幣。

crvUSD還可以利用其現有的穩定幣兌換基礎設施和相關流動性。

Curve穩定幣白皮書：https://github.com/curvefi/curve-stablecoin/blob/master/doc/curve-stablecoin.pdf

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