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Chain:對話 LIF 創始合伙人 Nicole Zhang :從 Binance Labs 辭職創辦 Web3 基金,投資邏輯有哪些變化?_CHA

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Time:1900/1/1 0:00:00

受訪者:NicoleZhang,LIF創始合伙人

采訪者:flowie,ChainCatcher

在BinanceLabs做了兩年多的Web3投資后,BinanceLabs前執行董事NicoleZhang于今年5月份辭職創業,成立了一支Web3新基金——LIF。

LIF是LingfengCapital的姊妹基金,后者是一家4億美元規模的金融科技創業基金,曾投資出京東科技、第四范式等金融科技獨角獸項目。

加密寒冬之下,LIF已逆勢完成了2000萬美元的首輪募資,且不到半年時間,投資了加密衍生品交易所ApolloX、公鏈ZetaChain、Web3社交游戲元宇宙Ultiverse等10多個Web3項目。

“人人都悲觀的時候,恰恰是投資的好時機。”NicoleZhang告訴ChainCatcher,盡管今年加密市場回撤嚴重,LUNA、FTX等一暴雷事件對行業造成了不同程度的傷害,但也是很多項目估值回歸理性的階段,所以LIF保持了較快的投資節奏,精挑細選下的選取率能達到5%,即觸達了100?個項目后能投進?5個項目。

在保持較快的投資節奏之外,本輪低迷的周期下,LIF的投資重點聚焦在哪些方向?NicoleZhang對FTX暴雷過后的加密行業趨勢又有哪些預判?就這些問題,NicoleZhang在近期ChainCatcher的采訪中談了談她的看法,并分享了她在BinanceLabs的投資故事和創業成立新基金后的心路歷程變化。?

1、ChainCatcher:一開始是怎么和加密行業結緣的,為什么2020年加入了BinanceLabs成為一名Web3投資人?加入BinanceLabs主要負責哪些工作內容?

NicoleZhang:我本科是學物理和化學的,PHD是量子物理,但實話說一直對學術不是很感興趣。

畢業后第一份工作就去了德勤做管理咨詢,當時幫助中小型企業和政府做人工智能方向的轉型,這段經歷讓我嘗到了做商業化的甜頭。

趙長鵬:明確的監管框架至關重要,正積極與各地監管機構進行對話:金色財經報道,幣安創始人趙長鵬在出席2023年香港Web3 Festival活動中談及全球監管機構對加密貨幣的態度時表示,當一個行業發展到一定程度時,很容易出現損害其它人利益的行為,此時就需要監管的介入。但在行業發展初期,有時候嚴格監管會影響創新進程。監管機構試圖用傳統金融的監管手段對加密貨幣進行監管,但加密貨幣類型不一,有的像證券,有的像大宗商品,有的像公用 Token,監管機構需要有一些行業經驗。就要求企業必須非常積極的去跟監管機構打交道,也需要一段時間才能夠找到最佳的最優化的平衡。我們也在世界各國非常積極主動的跟監管機構交流打交道,包括香港。[2023/4/12 13:59:20]

但仍然發現自己對此不夠感興趣,想要做更能自主分析類的事情,所以轉型做了投資。當時我先是去到了淡馬錫旗下的一個藍籌上市公司?SingaporePressHoldings,在兩年時間內做了很規范的MA、項目DD等等,但還是發現崗位的替代性太強了,就轉型去做了風投,當時也接觸到了一些風投,但幣安對我來說賽道空間相對更大,加上我也是幣安的粉絲,所以最后選擇加入BinanceLabs成為一名Web3投資人。

加入BinanceLabs一開始主要是做一些投后工作,負責被投公司市場策略制定、融資支持等工作。之后開始全面進行投資,關注Web3的基礎設施、游戲等方面領域的投資。

2、ChainCatcher:公開資料顯示Binance?Labs投資回報率很高,可能是歷史表現最好的基金之一,你認為這更多的是平臺資源優勢還是你們的投資策略優勢?

NicoleZhang:早期的BinanceLabs?和普通Close?Fund?不一樣,它不需要對任何人匯報,它可以自我決定是否退出。

而公司高層或者說IC是非常長期主義的,即使迎來了一些階段性的小利好,他也可以堅決不退出以等待更大的行業利好。然后何一領導的5個億規模新基金,以目前我知道的信息來看,投資回報目前幾乎是遠超于任何其它在牛尾的時候開張的基金。

推特CEO回應馬斯克:讓我們進行一場對話,分享你所有的好奇:推特CEO Jack Dorsey發推宣傳比特幣活動The B World,稱比特幣開發社區高于一切,而隨著更多企業和機構投身加密領域,他們將提供更多教育和行動,為大家提供幫助。隨后,馬斯克在Jack Dorsey推文下進行了頗為無厘頭的互動。Jack Dorsey對馬斯克說,讓我們在活動中進行一場對話,你可以分享你所有的好奇。[2021/6/25 0:05:23]

Binance?Labs的平臺優勢是肯定,但更重要的是團隊在選擇投資項目時,是選擇長期主義的項目。雖然不會賺快錢,但虧的可能性也小很多。

3、ChainCatcher:回顧在BinanceLabs做投資孵化兩年多時間里,有哪些印象深刻的投資經歷和項目?幣安為你帶來了哪些特殊的投資思維?

NicoleZhang:首先做投后管理的經歷對我做投資的影響比較大,因為它給了我很多機會去跟蹤項目,參與到項目的建設中。

對于股權類的項目,我們會幫團隊做市場策略,制定合理的SOP等等。這個過程讓我大概知道該選擇什么樣的創始人,了解不同的項目各自會有哪些不一樣的運營成本。這個過程清楚后,有利于投資人做更合理的估值模型。

對于上幣的項目,我們每周會看市場行情并分析波動背后的原因,其實挺能鍛煉自己宏觀和微觀的理解能力。

比如說幫助Certik這個項目也對我來說也影響深刻,現在Certik也成為我們LIF的LP。當初幣安投了Certik后,市場對區塊鏈安全這個賽道還沒有很強的感知和定義,我當時是負責投后,Certik找到我后,大家開始一起去思考,如何去定義區塊鏈安全賽道,這個賽道應該有什么樣的商業模式,做什么樣的產品才能幫助到服務的項目方。

此外也要去定制一些市場策略,在項目源上建立優勢,比如促成Certik和BNBchain的生態合作,此外,當時DeFiSummer?黑客攻擊事件特別多,我們做了很多不錯的宣發來讓市場認識到這個賽道的重要性和Certik的項目優勢。

幣信對話超級君:DeFi是錢平權:9月7日,在幣信直播間進行的DeFi直播里,超級君表示:“DeFi和之前的ICO不一樣,ICO里各個用戶的錢是不平等的,錢多的人在初期有低價投資的權利,散戶只能之后高價接盤。但是DeFi是錢平權,你的1塊錢和大戶的1塊錢是一樣的,挖到的礦是同樣的,打破了中間層。DeFi市場里只有信息的不對等,但是這個不對等努力是可以實現的。不過協議很美,泡沫很大。”[2020/9/8]

在Certik這個項目本身很優秀的情況下,我們投后賦能也幫助到了他,之后Certik發展勢頭很好,很快成為行業獨角獸。這段經歷確實讓我很有成就感,也積累了很多可以復用的經驗。

4、ChainCatcher:從BinanceLabs到自己創業做Web3基金LIF,心路歷程上和投資邏輯上是否有一些明顯轉變?

NicoleZhang:一開始還是有恐懼感的,畢竟幣安是個很好的平臺,之前在幣安每周都能要看經過精挑細選的三四十個項目方。自己創業做基金,處在一個早期起步且整體行情不好的階段,項目源上肯定沒有幣安那么有優勢,所以一開始會有些緊張焦慮。但很快也自洽了,畢竟目前團隊也就三四個人,確實沒有能力去消化那么多項目。

那投資邏輯上比以前更為靈活。一方面,之前在幣安做投資,作為員工是有自己的KPI壓力,難免要考慮IC喜好;那現在自己就是IC,認定的項目只要另外兩個合伙人其中一個通過,項目就可以通過,選擇上有更靈活的空間;另一方面,之前在幣安沒有機會投資很早期的項目,特別早期的項目是走孵化的路線,現在就各個階段都可以參與。

5、ChainCatcher:LIF首期目標募集3000萬美金,目前2000萬美元的募資已完成,首期的投資重點是什么?有哪些戰略規劃?

NicoleZhang:我們投資重點落腳在這三大趨勢——“ABC”?Narrative。

“A”指的是Access。現在還沒有強大的激勵方式讓用戶進入Web3,所以我們認為能為用戶提供進入的入口是非常重要的?。

Bittrex回應SEC聲明:加密貨幣不是證券 期待與SEC對話:針對SEC(美國證券交易委員會)最新發布的《關于可能違法的數字資產交易平臺的聲明》,美國最大的數字貨幣交易平臺Bittrex率先做出回應:“作為美國的加密貨幣交易平臺,Bittrex致力于孵化新的區塊鏈技術,并向客戶提供創新、合規的數字資產。Bittrex有強大的加密貨幣審查程序,為確保交易所上線的加密貨幣符合美國法律,不被視為證券。Bittrex致力于推動美國在這個新興行業的全球領導地位,我們期待著繼續與SEC和其他監管機構進行積極對話,探討如何為區塊鏈建立一個安全,全面監管的環境,鼓勵創新和經濟增長。”[2018/3/8]

“B”就是BetterBlockchain,我們關注的是誰能為區塊鏈技術來真正的創新,比如隱私、數據、預言機等等?。我們目前投資最多的就是基礎設施方向。

“C”就是?Content。目前的Web3沒有足夠留存用戶的點,你不可能指望用金融屬性或者說賭性很強的內容來大規模留住用戶。所以我們期待Web3中能不能像Web2一樣,通過游戲,小說、音樂、短視頻等等優質的內容讓大家愿意投入大量的時間。目前內容上我們投了一些元宇宙、SocialFi等等項目。

6、ChainCatcher:入口方面,錢包、手機都曾被視為Web3的入口之一,但你在推特上表示"兩者都不是Web3入口",背后的思考邏輯是?你理想的Web3入口應該是什么?

NicoleZhang:錢包目前用戶肯定是最大的,錢包也是剛需,但是不應該把它定義為入口。

首先來說,錢包作為入口它有點困難,因為有助記詞這個“門檻”,會讓很多互聯網發達地區的人有些望而卻步,大家都被?Wechat?login、Google?Oauth慣壞了,習慣了更便捷的方式。

那我對入口的理解是,需要從產品出發,讓?產品本身用它的優越性來粘住用戶,讓用戶的整個體驗非常舒服。基礎技術應該保持“低調”,在底層服務于應用產品。用好的Dapp產品、API和SDK形式的中間件,以及便捷的支付網關,以吸引未來10億用戶。

德國財政部支持就比特幣監管展開對話:據德國經濟周刊報道,德國財政部支持就比特幣監管展開對話。[2018/1/19]

7、ChainCatcher:在“性能更好的區塊鏈上”你們是否已有布局?后續重點關注哪些細分賽道的創新?

NicoleZhang:我們投了數據、安全、Layerone以及多鏈跨鏈、預言機、去中心化存儲等方向。我們不糾結于具體的細分賽道上,只要項目能證明有創新性,我們都是非常喜歡的。

我們可能更傾向于有優秀的工程師進來,包括我們找LP的過程中,都是找的很厲害的公司核心創始人,因為他們有這樣優秀工程師資源。

我們認為這部分的經驗是很重要的,一個證明穿越過周期的工程師,去做一個基礎設施類的產品,似乎更合理。不是說一個斯坦福的少年天才就一定能如何,當初在幣安做投資,創始團隊中如果沒有很好的工程學經驗,或者說沒有領導過十幾個工程師的經驗,也是很容易被pass掉的。

8、ChainCatcher:Web3內容方面,目前哪些“內容”方向你們比較看好?

NicoleZhang:籠統來說就是讓用戶花時間的,有比較廣泛的市場影響力的內容,比如游戲、元宇宙、音樂以及藝術策展類項目。

比如我們投資了movetoearn項目Gritti,相當于悅跑圈的Web3版本,悅跑圈有1.2億真人用戶。“跑步”是讓用戶可以產生價值感的,再說通過Web3的經濟模式來賦能。再比如我們也投資了3A級別社交元宇宙Ultiverse,項目的視覺質感非常好,幾乎是好萊塢級制作,那這類也容易讓用戶產生沉浸感的。

9、ChainCatcher:Web3社交是今年Web3內容板塊今年比較熱的方向,但Web3社交賽道一直沒有出現超10億估值的項目。近期馬斯克收購推特引起了大家對Web3社交的極大關注,你怎么看待馬斯克的入局和接下來Web3社交賽道的趨勢?

NicoleZhang:首先,推特不一定會真的轉變成一個非常去中心化的社交媒體,因為我覺得馬斯克還是一個非常實際、效率至上的人,去中心化和效率又是比較沖突的。

那目前Web3為什么沒有出現好的社交產品,就是產品不夠好,不好用。我們投資了一個Web3社交類項目SENDING.ME,是看中了團隊有非常優秀的產品經驗,經驗真的挺重要的,有些關鍵的體驗細節是需要實踐得真知。

但現在有優秀?產品經驗的主要還在Web2大廠,他們很多人還沒想明白Web3產品思路,也沒有參與進來。

10、ChainCatcher:上面聊了三個明確的看好方向,是否有一些目前不看好或者不考慮的方向?為什么?

NicoleZhang:也不能說不看好,但確實有些還在觀望或者說沒看明白的方向。一是DID,今年DID概念很火,也出現了不少項目。但我的理解下,DID是一個feature,不應該是單獨立項。

另外所謂的社交圖譜數據也是如此。對于Web2來說,數據確實是一個合理的賽道,因為Web2的數據來源比較難,可以形成壟斷,比如說金融數據、保險數據都可以成為Web2公司的核心壁壘之一,但是Web3數據是公開的,做所謂社交圖譜數據的,有沒有可能只是做了一個ETL而已,技術壁壘可能沒那么高,價值有多大也是要打上問號的。

在Web3我們現在還沒有足夠的數據,支撐項目跑出recommender來精準投放。因為這個太難了,你得上鏈下做非常好的交互,數據純鏈上的是做不到的。

在我看來雖然這些話題很熱,但還是做的太早了。我們先要解決“地基”類的核心重大問題,再說上層的內容。

11、ChainCatcher:從6月份到現在你們投資了10來個項目,投節奏節奏還比較快,作為一支新基金,你們如果冷啟動的?

NicoleZhang:之前在幣安做投資中合作的項目給予了很大的支持。因為合作過程中給?了很多項目支援,彼此建立了信任,項目方認為你有能力去幫助他們。

但確實募資是比較困難的,整體行情真的很不好。但我的合伙人非常給力,介紹了很多一些想要進入Web3的外部創始人直投了我們基金,隨著最開始的幾百萬到賬后,后面的融資也就更順利了。

12、ChainCatcher:今年募資到底有多難?

NicoleZhang:不一定準確,但我可以說說我的感受。其實通過幾個數字是能看出大多數基金是沒有融到錢的。

我們基金是6年內是要退出的,而很多項目尤其是基礎設施類項目,解鎖期是3~4年,我不可能解鎖期前還沒完成投資。基本上兩年得投完。

如果按照這個速度的話,一個3000萬美元的基金,投早期種子輪平均每筆投資大約50萬,兩年內得投完60個項目,這個投資節奏即使節假日不休息也是非常緊張的。所以想想那些稱自己要募資一兩個億的,他們真的能完成這樣的投資速度嗎。有可能其實大家兜里沒錢,只是虛張聲勢。

13、ChainCatcher:在接觸過大量的項目方后,你更看好具備哪些特質的Web3創業者?

NicoleZhang:我其實沒所謂一定要有什么特質,但確實我們是喜歡有大廠工程經驗的團隊。經驗很重要,要有敬畏之心,像Facebook、Google這樣的大公司,能把市場規模做那么大,一定是有它厲害之處,里面也有很有能力和經驗的人在領導,所以傳統Web2大廠有工程經驗的人進Web3有時候真的是降維打擊。

14、ChainCatcher:今年加密行業經歷了Luna、三箭資本包括近日的FTX大暴雷事件,很多投資機構也損失慘重,對你們作為一支新的Web3基金有哪些警示和反思?對你們的投資策略會帶來影響嗎?

NicoleZhang:我很幸運的是,合伙人有非常好的投行背景和金融經驗,對監管非常有認知,另外我們的LP也比較嚴格,對我們基金的資管模式級別要求是非常清晰的。我們投決每一個步驟都是受到制約的,Token或者法幣要放在哪里托管都是按照規范走的,而有些基金可能并沒有規范的去做。

流程上的風險還是挺重要的,不要嫌復雜,要對每一個環節或者細節做非常規范合理的流程。而很多投資流程規范都是和LP簽約條款寫的非常清楚的,之前傳統金融已經沉淀了很多經驗,把流程規范定義的非常好了,大家要做的首先是遵守,要有敬畏之心。

15、ChainCatcher:不少加密KOL對FTX的后續影響做了很悲觀預測,你怎么看待?

NicoleZhang:我們逃離不掉的是周期,FTX在周期面前微不足道,對市場的影響是暫時性的波動,真正影響我們的是全球的宏觀經濟。在人人都悲觀的時候,恰恰是投資的好時機。很多項目的估值回歸合理。我們最近出手挺快的,在精挑細選下,100個項目大概投中5個。

16、ChainCatcher:作為和創業者打交道的投資人,以及一家Web3基金的創業者,在本輪熊市周期下,有哪些經驗和建議可以給Web3創業者的共勉的?

NicoleZhang:首先需要開放的心態。我們之前投安全賽道的時候,接觸到很多項目方,上來第一句話就說頭部公司不是一個好公司,我什么都比他強。但既然競爭對手能先跑出來成為行業頭部?,一定有它的道理,此外它們也為行業做了貢獻,至少它會為行業投資人帶來想象力和估值的參考。

所以大家要有一顆開放的心,不要互懟人。Web3是一個開放的社區,很多項目都是開源的,合作要比背后捅刀子要更有利于自身的成長。

17、ChainCatcher:對于華人投資人和創業者在加密賽事中有哪些建議?

NicoleZhang:當遇到障礙的時候,還是要從自身找原因,不要埋怨說是中美的對立、華人不受待見。事實上也有很多華人加密創業者是非常受到認可的。

同時要學會擁抱批判,批判的過程中也是學習的過程。需要思考為什么西方的項目和創業者能收到青睞,師夷長技以制夷。

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