穩定幣:美眾議院穩定幣聽證會：州與聯邦監管權之爭為兩黨焦點_WATE

撰文：MaryLiu，比推BitpushNews

在5月18日美國眾議院關于穩定幣的聽證會上，眾議院金融服務委員會新成立的數字資產、金融技術和包容性小組委員會聽取了五位專家的證詞，該委員會正在審議兩個擬議的穩定幣法案草案。聽證會中，州與聯邦監管權限是兩黨的一個關鍵爭論點，共和黨和民主黨立法者未能就穩定幣監管權力分配達成一致。

權力辯論：州與聯邦控制

美眾議院金融服務委員會6月14日將舉行數字資產聽證會:6月7日消息，美國眾議院金融服務委員會在其官網上宣布，將于當地時間6月13日14:00（北京時間6月14日凌晨）召開一場提為“數字資產的未來：為數字資產生態系統提供清晰度”的聽證會。[2023/6/7 21:21:34]

由共和黨代表FrenchHill牽頭的提案于4月在金融服務委員會舉行聽證會之前公布。作為回應，民主黨高級議員MaxineWaters提出了一項競爭性草案，該草案基于一項先前已提出但在上屆國會會議期間未取得進展的法案。

在由共和黨主張的提案版本中，法案允許穩定幣運營商選擇在哪個州注冊，而無需通過聯邦儲備委員會，各州能夠自由設定自己的標準，發行人將有180天的時間向聯邦監管機構提交所有必需的注冊材料。該法案的支持者認為，這將防止「競次」(racetothebottom)，并符合美國兩級聯邦/州銀行監管框架。

美眾議院數字資產新草案提出將成立CFTC-SEC數字資產聯合咨詢委員會:金色財經報道，美國眾議院金融服務委員會主席 Patrick McHenry 和農業委員會主席 Glenn “GT” Thompson 分享了數字資產立法的討論草案。該立法草案側重于證券或商品等數字資產，該提案提到了當前的私人證券豁免以及新的定制豁免。將成立 CFTC-SEC 數字資產聯合咨詢委員會。當前的草案為發行商出售滿足以下條件的數字資產創造了證券法豁免：

1) 發行人過去 12 個月數字資產的總銷售額不超過 7500 萬美元；

2) 非合格投資者在過去 12 個月內從發行商處購買的數字資產少于購買者年收入的 5% 或凈資產的 5%，以較高者為準；

3) 購買方在交易完成后擁有不超過數字資產 10% 的單位；

4) 本次交易不涉及股權或債務證券。

根據證券法，數字商品和支付穩定幣被排除在證券定義之外，SEC 還需要頒布允許在數字分類賬上保存記錄的規則。雖然 NFT 不是草案的一部分，但需要進一步研究由美國商務部管理的 NFT。[2023/6/4 11:56:34]

在由民主黨代表MaxineWaters推動的民主黨提案中，聯邦儲備系統發揮主導作用，民主黨提議授予州監管機構批準發行人注冊的權力，而美聯儲保留批準或拒絕聯邦注冊的權力。民主黨非常關注發行方的資質，例如發行人應該是聯邦保險的存款機構。還可以預期要求穩定幣發行人和/或分銷商遵守某種了解你的客戶和反洗錢標準的條款。

美眾議員：勒索軟件對比特幣法律地位構成威脅:金色財經報道，美國眾議員Bill Foster表示，勒索軟件對比特幣的法律地位構成了威脅，勒索軟件問題可能對加密貨幣在國會面前的聲譽造成致命影響。[2021/6/30 0:15:36]

小組中一些民主黨人對允許州監管機構制定穩定幣發行標準提出異議，認為門檻可能會被降低太多，從而促使加密公司轉向監管最寬松的州。Waters認為，共和黨的提案中缺少「幾個關鍵立場」，小組委員會的最高民主黨眾議員StephenLynch認為：「我們似乎已經進一步分道揚鑣。我的感覺是，如果我們將其指向50個州和地區，那么這種做法可能會繼續下去，加密行業將尋找那些為他們提供最佳機會的地區，那些司法管轄區，以最大限度地提高利潤并避免繁瑣和昂貴的監管和披露。」

但Hill表示：「我們并非從零開始，這兩個提案之間的相似性很強，我們的距離并沒那么遠。」

目前達成共識的領域包括：穩定幣儲備的構成，要求發行人申請在90天內獲得批準或拒絕，并承認穩定幣為非證券，允許美國證券交易委員會在該領域「退居二線」。

DavisPolk&Wardwell合伙人DavidPortilla在聽證會中表示贊成中間道路。他說：「聯邦對穩定幣發行方的監管將提供更統一、一致的規則，而州監管可以促進監管的更多多樣性和創新，這個問題的答案不一定是二元的」。Portilla表示，無論如何，現行法規都不適合穩定幣，除了聯邦參與穩定幣監管以設定最低標準的「底線」機制外，還可以根據發行的規模進行「切換」。

穩定幣與加密市場

像Tether的USDT和Circle?的USDC等穩定幣一直是加密市場的重要組成部分，眾議院共和黨和民主黨都同意共同的目標，包括解決對消費者的風險，維持美元在全球貿易中的地位，這可能通過監管以美元計價的穩定幣得以實現。

對于渴望獲得美國監管清晰性的加密行業來說，最近已經舉行了多次關于穩定幣或者更廣泛的加密主題聽證會，眾議院和參議院的大多數成員似乎都主張采取行動，如果他們能夠在穩定幣問題上達成合作，這將是美國加密監管的重大進步。

然而，任何立法都必須通過參議院銀行委員會，而該委員會主席、參議員SherrodBrown尚未表示愿意推進此類法案，這在全面穩定幣監管的道路上構成了又一個障礙。

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