為什么80:20比50:50 做市無常損失更小？

海豚交易所上線還不到一周的時間，它的底池鎖倉量就已經超過了1100多萬EOS，擠身于EOSSWAP三大的行列，照此速度發展下去，它的底池鎖倉量將會很快超過defibox而成為鎖倉量最大的EOS去中心化交易所。

底池深淺是衡量一個交易所發展的重要指標，底池越深，用戶在進行交易時價格滑點就越低，成交價格就越具有競爭優勢，用戶體驗就越好。海豚交易所能夠在不到一周的時間內取得這樣的好成績，除了挖礦收益高之外，也與海豚的技術實力以及用戶的信任有關。

當然了，海豚上線的時間畢竟還比較短，也面臨許多問題，許多用戶對海豚交易所還存在著一些疑問，下面我列舉一些常見的用戶疑問，以幫助大家更好的理解海豚。

1、為什么海豚Swap顯示的DOP價格有時遠低于市場價

這幾天多個小伙伴莫名其妙的遇到了DOP價格"暴跌"，如下圖所示，SWAP上面顯示的DOP價格也確實是遠遠低于市場平均價格的。這到底是怎么一回事呢？

Uniswap活躍用戶數創兩年新高:金色財經報道，去中心化交易所 Uniswap 的日活躍用戶自 2021 年 5 月以來首次達到 84,796。?與此同時，以太坊網絡中的Gas費也有所增加，超過 100 Gwie。截至發稿時，太坊鏈上的平均費用約為 40 Gwei。同時，主要活動仍集中在 Uniswap。

4 月 14 日，Uniswap推出了 PEPE 幣，幾天內漲了數千倍。[2023/4/21 14:18:38]

其實Dolphinswap上之所以顯示DOP價格明顯遠遠低于市場平均價格，是由于海豚的多比例做市所造成的。

眾所周知，多比例做市是海豚的一大特色，用戶在海豚做市時，不但可以選擇50:50的做市資金比例，還可以選擇80:20、98:2的做市資金比例，在未來還可以完全自定義做市資金的比例和手續費用，與其他50:50固定比例的SWAP資金池相比，多比例資金做市顯然更加的靈活和接地氣，門檻也更低。

Moonbirds持有者已支持訪問Phantom跨鏈錢包:金色財經報道，NFT項目Moonbirds在社交媒體宣布，當前Moonbirds NFT、Moonbirds Oddities、以及Collective Pass持有者現在可以訪問最新的Phantom跨鏈錢包，目前已支持以太坊和Polygon區塊鏈。[2023/3/27 13:28:03]

根據白皮書的規則：

每個做市資金池的手續費可由流動性提供者進行設置，較低的手續費將能吸引更多的交易者進入。當用戶在DolphinSwap交易時，合約將自動在全部的資金池中尋找更好的價格，更低的手續費和資產滑點以完成交易。

也就是說，在交易時合約會自動對比不同資金池的價格、深度以及滑點等信息，然后選擇最優的資金池來完成最終的交易。

例如對于DOP/EOS交易對來說，根據目前海豚已經上線的做市資金比例，可以建立的池子有：

尼日利亞和幣安商談共建數字經濟區:9月4日消息，尼日利亞當局與幣安正在談判建立一個數字經濟區，該經濟區將幫助該國企業家快速追蹤區塊鏈技術。根據尼日利亞出口加工區管理局的聲明，該伙伴關系旨在建立一個“類似于迪拜虛擬自由區”的數字中心。

尼日利亞是非洲人口最多的國家，正將數字技術作為一種手段，促進經濟多元化，擺脫對原油的依賴，發揮人口聯系日益密切以及年輕化的優勢。像Interswitch和Flutterwave這樣的金融科技初創公司已經在該領域嶄露頭角，并實現了數十億美元以上的估值。CoinGecko一項研究顯示，自4月份數字資產開始走低以來，尼日利亞公民對加密貨幣的興趣超過了其他任何國家。

此前消息，尼日利亞加密持有者人數超過2200萬人，是非洲最大的加密市場。[2022/9/4 13:08:01]

DOP：EOS；

DOP：EOS；

尼日利亞證券交易所將在2023年之前采用區塊鏈進行交易結算:6月10日消息，尼日利亞交易所有限公司計劃明年啟動一個支持區塊鏈的交易平臺，以深化貿易并吸引年輕投資者進入市場。尼日利亞交易所有限公司首席執行官Temi Popoola在接受采訪時表示，該交易所希望在資本市場交易結算中部署區塊鏈技術。尼日利亞交易所將與一家技術公司合作，并在2023年推出之前獲得監管機構的批準。（彭博社）[2022/6/11 4:17:43]

DOP：EOS；

DOP：EOS；

DOP：EOS。

當然了，這五個資金池的深度是不同的，而且交易手續費因為可以自定義也可能會不同。用戶在海豚進行EOS/DOP的交易時，合約將會自動在這五個池子中進行比價，總是以最優的價格來完成用戶的交易。

假如某一個資金池的價格很低，深度很淺，手續費也很便宜，那么我們在海豚的SWAP頁面就會看到明顯低于市場平均價格的DOP兌換價格，例如在本例中我們所看到的1DOP=0.2879EOS的超低價格。當我們輸入正常的兌換數量時，兌換價格往往就會顯示正常了。

網易星球發布首個數字藏品，今日11點開售:5月16日消息，網易星球獨家首發數字藏品《NEW IDOL》系列，本系列數字藏品基于當代知名藝術家趙一淺的代表作品制作。

據網易星球官方，所有購買數字藝術藏品的用戶，可免費參加網易星球組織的藝術分享會，另有機會獲得元宇宙藝術展活動入場券。

本系列數字藏品共有3款，其中首款限量發行10000份，售價49.9元/份，將于5月16日11:00正式發售。[2022/5/16 3:18:16]

綜上所述，正是由于海豚的多比例資金做市機制，用戶在海豚進行交易時，理論上存在著"撿漏"的可能。

2、為什么海豚的池子深，但交易量和交易筆數卻比較少

在EOSSWAP三大里，海豚交易所目前的底池鎖倉資金量低于大寶但卻高于大豐收，底池鎖倉量排名第二。

可是，海豚SWAP的每日成交筆數和24H兌換量卻遠遠低于大寶和大豐收，并沒有隨著底池鎖倉量的增加而顯著增加，這到底是為什么呢？

因為截止到目前，海豚只開啟了做市挖礦，還沒有開啟交易挖礦，因此海豚SWAP上面顯示的交易筆數以及24H兌換量都是真實的、正常的交易數據，而不是交易所利用交易挖礦所催生出來的畸形交易。當未來海豚交易所開啟交易挖礦，交易量并不會低。

3、80:20和50:50做市比例對于無常損失的影響

和其他EOSSWAP相比，海豚是最先開啟多比例資金做市的。

多比例資金做市和固定的50:50相比，也確實是有許多優勢的，其中影響最大的就是用戶做市資金的無常損失了。

什么是無常損失呢？無常損失也就是拿資金做市和持有資金不動時它們之間市值的差額，做市類似于網絡交易，本質上還是交易，有賺也有虧，并不是一門穩賺的生意。

之所有無常損失是由于資產的價格波動所引起的，一般來說價格波動越大，無常損失也就越大，當價格恢復到做市之時損失也就消失了，因此把無常損失翻譯為非永久損失顯然更符合它的本意。

既然大家都用無常損失來表示，為了便于理解，我們也就勉強使用無常損失了，但其中的含義還是要懂的。

之所以說多比例做市比50:50更具優勢，是由于多比例做市時無常損失往往更小。

已經有很多講述無常損失的文章了，這里就不贅述了，而且原理看起來也比較復雜，其實市面上已經有一些比較簡單易用的工具來幫助我們理解無常損失了，只要我們會使用即可。

下面我推薦一款coinmarketcap工具，鏈接為https://coinmarketcap.com/yield-farming/以供大家參考使用。

例如在上圖中，左半部分是50:50做市比例時的無常損失，右半部分是80:20做市比例時的無常損失，當然了前提條件是：無論50:50還是80:20都假定Asset1價格上漲了100%，這樣的對比才有意義。

為了更容易理解，我們直接以DOP/EOS交易對做市來舉例，DOP相當于上圖中的Asset1，而EOS相當于上圖中的Asset2。

結合DOP/EOS交易對，上圖無常損失對比顯示的含義為：

當DOP價格上漲100%時：

50:50做市比例：無常損失為5.72%

80:20做市比例：無常損失為3.27%

很明顯80:20資金做市比50:50資金做市無常損失少了：5.72%-3.27%=2.45%

2.45%雖然看起來并不多，但是對于一些大資產做市的朋友來說，最終的收益會相差很大。所以才會有越來越多的用戶來海豚做市，因為在這里賺的更多嘛。

當然了，我們上邊假定的是DOP價格上漲100%時的無常損失對比，當價格波動比較小時，不同比例做市的無常損失相差的并不明顯，價格波動越大，無常損失相差的就越大，因此綜合來說，80:20比50:50還是有更多優勢的。

總之，和大寶、大豐收相比，海豚交易所上線時間還比較短，當然遇到的問題也會比較多一些，我們應該給予它更多的時間。以目前的EOSSWAP市場格局來看，市場同時容納幾家SWAP是沒問題的，而且三大的定位以及發展方向是明顯不同的。希望以上內容可以幫你更好的理解海豚交易所。

風險提示：本文僅代表個人觀點，不作為投資建議，投資有風險，投資應該考慮個人風險承受能力，所有項目都應該對項目進行深入考察，慎重做好自己的投資決策。

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來源：金色財經

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