ETH:以太坊2.0 “鎖倉”將如何推動DeFi創新_SAFE

DeFi的“夏天”或許已經結束了，但另一件迫在眉睫的事件，將再次激勵DeFi工程師啟動他們的“樂高”創新模式，以打造更具去中心化的金融產品，而這便是以太坊2.0的升級。

由于成千上萬的以太坊2.0驗證者預計將儲存超過50萬個ETH，并鎖倉多年，因此便需要一種創造性的解決方案，在不影響升級的前提下釋放這些資金的價值。而DeFi的革新者們則非常樂于為此效勞。

就像華爾街“工程師”在傳統市場受到規則約束時，采用新的金融工具做出反應一樣，這實際上是一個供需過程。行為約束規則是否由政府監管機構施加，或者在以太坊2.0的案例中，是否由協議施加并不重要。重要的是，約束反而為金融創新創造了動力。

而且，就像華爾街的許多創造一樣，這一創造也將產生有趣的副作用。隨著市場出現新興工具，其價格信號也預示著人們對這種大規模以太坊協議變化的看法。

鎖倉

正如在上周三CoinDesk的一次關于以太坊經濟的投資會議所討論的，以太坊轉變為權益證明網絡的“第0階段”將涉及16384個驗證者，且每個驗證者都承諾將存放32個ETH在即將宣布的存款合約中。這些ETH代幣將被“質押”，以保護和管理名為“信標鏈”的以太坊平行鏈。它將作為一個實時環境，用于測試所有以太坊最終將遷至的“權益證明”系統。

Safe社區再次發起投票啟用代幣可轉讓性的提案:6月15日消息，數字資產管理平臺Safe社區論壇再次發起2023年6月投票啟用代幣可轉讓性的提案，旨在實現SAFE代幣的可轉讓性。該提案表示，大約8個月前，SAFE代幣有資格申領，但代幣的可轉讓性作為智能合約的一項功能被鎖定。然而，鎖定SAFE治理代幣將阻止其他用戶參與SAFE治理，持有代幣的早期采用者與貢獻者也無法放棄治理權，因此會導致中心化。此前，SEP#2已提交給社區，但社區投票決定推遲實現SAFE代幣可轉讓性。該提案提議，覆蓋SEP#3的5個里程碑并啟用代幣可轉讓性。同時，該提案應立即被指定為正式的SEP，并發不到Snapshot上。[2023/6/15 21:38:06]

關鍵的一點是，所有鎖定的ETH都不能被送回到原來的以太坊區塊鏈上，此外，在兩個系統合并及所有遺留在原有鏈上的ETH副本被銷毀之前，這些ETH都不能被獲取。

目前的鎖倉時間是18個月，但考慮到目前以太坊2.0第一階段的啟動時長還未明確，鎖倉時間也許會更長。這種轉變是十分困難的，不僅在技術上，在經濟上也是如此，其最大的挑戰就是如何管理激勵措施，以便讓所有人將其ETH資產從原有的工作證明網絡中轉移到新的網絡中。

ApeCoin社區新提案擬創建APE DEX:5月13日消息，ApeCoin 社區新提案擬創建 APE DEX，計劃實現由多資產池支持的 ERC-20 代幣的去中心化兌換，這些資產池將從做市和 Swap 費用中賺取 LP 費用，繼而吸引 APE 流動性，推動更低的 APE 購買 / 出售交易費用。該提案投票截止日期為 5 月 18 日，當前反對票比例達到 86.48%。[2023/5/13 15:00:39]

然而，這些決策很可能會受到一系列未知變量的影響，就像Radix首席執行官PiersRidyard在周三的一次討論中所談及的“以太坊2.0的巨大復雜性”那樣。

因此，對于信標鏈所涉及的驗證者來說，這是非常危險的。盡管鎖定的總價值按當前ETH的價格計算，只價值1.98億美元，還不到以太坊420億美元總市值的0.5%，但這些特別的資金仍舊十分重要。

根據定義，這些資金都屬于高能資金。持有這些資金的則都是以太坊使命的真正信徒，不像其他普通的ETH投資者，他們對以太坊的發展是非常感興趣的。此外，對于釋放自身價值的創新解決方案，他們也抱持著開放的態度。

正如DeFi創新者使用預言機和智能合約創建如代幣化BTC那樣的新資產那樣，我們也可以將一條鏈上所創造的價值作為另一條鏈的抵押品。新的代幣化合約可以可靠地被用來為所有其他鎖定ETH的網絡帶來流動性。它們可以作為代幣用以買賣，也可以在DeFi貸款市場作為抵押品。

美SEC主席：證券法仍適用于加密貨幣:8月23日消息，日前，美國證券交易委員會（SEC）主席Gary Gensler表示，會像對待其他資本市場一樣對待加密貨幣，沒有理由因為加密市場使用不同的技術就將它與其他資本市場區別開來，即使新技術出現，保護投資者的證券法也會繼續適用。（華爾街日報）[2022/8/23 12:42:07]

ETH2.0債券

鎖定的ETH象征著一個允諾未來可能發生的現金流合約，在某種程度上，其資產類似于某些類型的債券。事實上，這就是DeFi項目將要創造的，即代幣化的ETH2.0債券。

通過把完全質押的智能合約所創造的代幣傳輸給債權人，驗證者就可以收到原有未鎖定的ETH資金，此外，這一智能合約也保證了當區塊鏈合并及鎖定期結束后，債權人將自動收回原先質押的32個ETH以及質押回報。

基于系統貨幣供應中內置的質押回報預測，這些“債券”將獲得20%的年化收益率，隨后伴隨著質押總量的增長，其收益率將出現下滑。

目前尚不明確的是，這些資金將在具體什么時候被解鎖，以及適時ETH的美元價值會在多少。兩者在某種程度上都取決于以太坊2.0過渡進程的發展，此外，它們也取決于廣泛以太坊社區對遷移至權益證明系統的認可。

美聯儲埃文斯：如果通脹沒有改善，加息50個基點是9月會議的合理評估:8月3日消息，美聯儲埃文斯稱，認為在2023年第二季度前，利率達到3.75%-4%已經足夠高了。如果通脹沒有改善，加息50個基點是9月會議的合理評估。仍可以合理預期，明年繼續收緊貨幣政策將導致出現限制性的環境，但勞動力市場仍將相當強勁。我們有可能實現軟著陸，但風險很大。(金十)[2022/8/3 2:54:42]

代幣化的鎖定ETH債券的市場價格是為我們所見的，而這實際上也是對結合情況的一種評估。它是否創造了積極的反饋循環，并給到開發者一個實時的情緒信號，以幫助他們判斷市場是否達到了他們的目標，或者它是否創造了錯誤的激勵使得開發者匆忙完成還未準備好的升級，這些都還有待觀察。

對于我們其余的人來說，這個“以太坊2.0期貨”中的實時市場將會是一個很好的話題和衡量標尺。

它與芝加哥商品交易所集團(CMEGroup)的“聯邦基金期貨”(FederalFundsFutures)等產品沒有什么不同，后者(在利率穩定接近于零的水平之前)發揮著衡量美聯儲貨幣政策決定的市場預期的作用。

而另一個相似的產品便是TIPS的盈虧平衡通脹率，兩周前，我們就討論過它與比特幣的相關性。該指標將普通美國國債與通脹保值債券(TIPS)的收益率之差作為衡量人們通脹預期的市場指標，TIPS的收益率與消費者價格指數掛鉤。

俄羅斯議會將審議禁止加密支付的法案，預計于6月中旬進行一讀投票:6月13日消息，俄羅斯議員將審查一項禁止在俄羅斯使用數字金融資產（目前包括加密貨幣和實用數字權利或代幣的法律術語）作為支付手段的新法案。據Forklog報道，該法案已由金融市場委員會主席Anatoly Aksakov提交給國家杜馬。

根據立法機構的信息門戶網站，在該草案獲得委員會批準后，眾議院成員預計將在6月中旬對該法案進行一讀投票。如果獲得通過，該法律將明確禁止在俄羅斯聯邦境內進行加密支付，同時提議允許在對外貿易協議中使用加密支付。

此前消息，俄羅斯金融市場委員會主席Anatoliy Aksakov提出一項法案，擬禁止使用數字金融活動（DFA）來支付任何類型的商品或服務，旨在禁止在俄羅斯境內引入其他貨幣單位或貨幣替代品，并責令DFA交易所經理暫停任何涉及使用加密貨幣作為貨幣代用品的交易。（Bitcoin.com）[2022/6/13 4:23:16]

上述兩種產品背后的金融設計理念最初都是為了保護投資者，以應對有關政策約束的事件，但其產品本身已經發展成了一個有價值的經濟指標。

而以太坊2.0的進程大抵也會如此讓人向往。

對不確定性的押注

我們談及了很多關于比特幣作為對沖未來全球經濟體系崩潰的不相關對沖工具的案例。而人們對下個月美國總統大選充滿緊張氣氛的擔憂，也進一步印證了這一點。由于郵寄選票的影響，預計投票的結果將被長時間的推遲，而且特朗普總統也一直在暗示他可能會對結果提出質疑，因此許多人都在質疑今年的投票是否會是民主的。

然而，至少就目前而言，或許在現行體系真正被打破之前，比特幣是不太可能直接與選舉結果掛鉤的，但它可以用來追蹤由選舉驅動的股票表現，最近幾個月來，比特幣一直與股市相關。

如果想要了解投資者是如何押注市場動蕩的前景的話，那就看看期權市場吧。當果市場出現更不穩定的上下波動時，衍生品就能在這個市場中獲得回報。正如《華爾街日報》上周五報道的那樣，“投資者的押注超越了華爾街通常在大選前的對沖。”

而其中的一張圖，也表明了芝加哥期權交易所(CBOE)波動率指數的期貨合約，是如何以合約到期的月份來定價的。值得注意的不只是11月波動率指數(VIX)合約價格可預見飆升，較晚期限合約的價格回落時間也同樣值得關注。崎嶇時期就在眼前。

全球市政廳

緊張的德國人

說到選舉預期，YouGov最近的歐洲民意調查值得我們好好反思。世界對美國的信心會對美元作為全球儲備貨幣的可持續性產生影響。它產生了一些突出的，應該說是令人驚恐的結果。

在一項涵蓋德國、法國、英國、瑞典、丹麥、意大利和西班牙的調查中，認為美國選舉會是“完全自由和公平”的受訪者比例在2%到11%之間，而認為美國選舉會是“基本上自由和公平”的受訪者比例則在27%到37%之間。似乎沒有哪個國家有超過50%的受訪者會相信選舉將尊重民主規范。在德國，這個歷史以來就對權力濫用高度警惕的國家，只有不到25%的人認為美國的選舉將是完全或大部分自由和公平的。

眾所周知，歐洲人往往對特朗普總統持有特別負面的看法，因此上述數據可能會偏離對美國民主運作更為客觀的理解。盡管如此，這些數字還是給我們敲響了警鐘，尤其是對我們這些對金錢的未來感興趣的人來說。

美國的貨幣霸權是建立在其領導全球資本主義體系國際信念之上的，而全球資本主義體系則是建立在市場民主原則之上的。在此基礎上，存在著一種基本的理解，即美國的體系將繼續實現和平、可信的權力交接，就像在美元作為世界儲備貨幣的76年里，美國基本上實現的那樣。

每當我認為美元的統治地位已經結束時，不可避免地都會有一些唱反調的人出現，他們認為目前還沒有可能的繼任者，并進而辯稱，無論世界其他國家是否信任美國，當前的體系將繼續濫竽充數下去。這可能是對的，但它假設的唯一出路是用另一個單一體系取代當前的單一體系，就像當初美元取代英鎊成為世界儲備貨幣那樣。

但事實上并非如此。一個多貨幣體系世界的存在是很有可能的，尤其是考慮到區塊鏈和數字資產技術所帶來的不斷擴展的新替代品，比如央行(中國的數字人民幣)，公司以及其他去中心化社區所發行的數字資產。這些替代方案越成熟，國際社會對美國信任的崩潰就越有可能成為變革的催化劑。

焦急的加拿大

周四加拿大的一場活動報道表明，加拿大央行希望加快采用數字貨幣的速度。央行副行長TimothyLane認為，新冠肺炎疫情將加速央行數字貨幣的發行。據CBC報道，Lane表示“消費習慣的轉變”引發了這一趨勢，“再加上技術發展的速度，已經降低了央行發行數字貨幣的門檻。”

這是央行數字貨幣(CBDC)最近的明顯進步，許多央行行長和政府官員現在都在討論這個話題。歐洲央行提倡這一舉措，而在上周，美國財政部似乎對這個想法也變得感興趣起來。美國副財長JustinMuzinic上周在大西洋理事會(AtlanticCouncil)的一次活動上表示，CBDC是"我們正在研究的東西"。這或許算不上什么重大聲明，但這卻是來自一個一直不愿在此問題上表明立場部門的一個重要信號。

COVID-19真的是催化劑嗎？中國真的正在以沒人預料到的速度前進嗎？沒有什么比競爭及地緣挑戰更能促使各國政府采取行動。這些言論在西方國家只會越來越響亮，而后各國家也都會采取行動。

原文作者：MichaelJ.Casey原文鏈接：https://www.coindesk.com/ethereum-2-lockup-defi-innovation

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