比特幣:黃金和比特幣：是敵是友？_比特幣中國官網登錄入口

市場上總是有人把比特幣看作是一種“新黃金”或“數字黃金”。

首先先來了解一下，為什么大家總喜歡把比特幣和黃金放在一起做比較。簡單說，兩者之間有很多相似性。

在供給方面，比特幣和黃金的挖礦和采礦是去中心化的，所有權也是分散的；而且與傳統貨幣不同的是，它們的供應無法通過法令或貨幣政策來創造。在需求方面，比特幣和黃金也存在共性，這兩種資產都被視作對沖通脹和保值的手段。然而這兩種資產也有很大的不同。

彭博分析師：比特幣在2022年將繼續跑贏黃金和股市:金色財經報道，彭博商品策略師Mike McGlone對比特幣的表現進行了預測，由于通脹飆升、利率上升以及烏克蘭危機，2022年可能為風險資產回歸做好準備，標志著比特幣成熟的另一個里程碑。這位分析師補充說，他相信 BTC 將繼續跑贏黃金和股市。

根據他分享的一張圖表，比特幣的表現大大優于黃金、標準普爾 500 總回報指數以及美國貨幣供應量的增長。

McGlone在2020年11月特別準確地預測，BTC的價格將超過20,000美元大關，并在2021年進入拋物線反彈。（cryptoglobe）[2022/3/18 14:05:00]

一方面，黃金是實物資產，而比特幣不是；另一方面，黃金歷史悠久，而比特幣是新興事物；最重要的是，黃金無法復制，而只要發行一種名稱不同的類似加密貨幣，比特幣的所有特征就可以被復制。

陳思進：央行司長表示人民幣數字貨幣不能兌換黃金和外匯:央視大型紀錄片《華爾街》顧問陳思進發微博表示，央行司長發布會明確表示人民幣數字貨幣不能兌換黃金和外匯。[2020/8/20]

然而匯豐表示，不少研究對于比特幣和黃金的關系做了分析，指出這兩種資產之間的相關性幾乎為零。

最近一篇名為《比特幣和黃金相關性謎題》（The Bitcoin Gold Correlation Puzzle1 (July 2021)）的文章研究了2011-2021年期間黃金和比特幣的演變。

聲音 | CNBC：相比黃金和白銀 75％的受訪者寧愿選擇比特幣:為了了解普通人的看法，CNBC Futures Now發起推特民意調查，以了解交易者是更喜歡比特幣、黃金還是白銀。該調查涉及4221名參與者，其中75％選擇比特幣作為安全交易。黃金和白銀分別獲得19％和6％的選票。[2019/7/29]

在這一時期，黃金價格在1100美元/盎司和2000美元/盎司之間波動，雖然大部分時間是上漲的，但是沒有發現長期趨勢。在這一時期，比特幣價格從不到100美元上漲至5萬多美元，并呈現明顯的（盡管不穩定）上漲趨勢。

對于比特幣和黃金價格趨勢十分不同，文章給出了兩種可能的解釋。

第一個原因，比特幣和黃金的相似性只是一種表面說法，投資者并不真正接受。第二個原因，還有其他因素有效地抑制了真正的相關性，比如“替代效應”或“追趕效應”。

所謂“替代效應”，換句話說，投資者賣出黃金，買進比特幣，反之亦然。“追趕效應”，則是投資者購買比特幣是為了追趕市場權重和黃金頭寸。

其實，除了上述研究之外，也有其他研究認為，比特幣和黃金的關聯性較弱，不要將比特幣作為黃金的替代投資。

2019年的一篇文章《比特幣是幣黃金和大宗商品更好的避險投資嗎》指出，盡管媒體和一些評論文章喜歡比較比特幣和黃金的優點及屬性，但是還沒有經驗證據證明任何這樣的比較。

這篇文章的作者發現，在壓力時期，黃金作為一種投資資產的價值角色不容忽視，大量的證據表明，黃金對股票有避險能力，而比特幣的情況大多不是如此。

就全球股市指數而言，比特幣、黃金和大宗商品具有類似的避險屬性。然而當市場更加細分時，則不一樣了。對于發達市場股市來說，黃金是一種已被證明的避險資產。對于新興市場來說，黃金和大宗商品是安全的避險資產。

對于避險能力的不同，作者給了一些理由，比如金融機構對比特幣態度仍然相對謹慎。不過關鍵原因似乎是，比特幣市場的參與者大多是比較年輕、缺乏經驗的個人投資者。

此外，文章還警告投資者，不要將比特幣作為黃金和大宗商品的替代投資。從歷史、價格穩定和可獲得性來說，比特幣仍然有很長的路要走。

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