ETH:三句話推測幣價走勢：借鑒任澤平的房地產理論_SteakHut Finance

曾經恒大集團高薪聘請方正證券首席經濟學家任澤平的新聞引爆網絡，網上翻開老圖片，時隔三年，依然感受到打工人和打工人之間的差距。

上述所講，只是為說明任澤平先生的房地產江湖地位，既是理論者、又是實踐者，擁有證券公司和房地產領軍企業的雙重工作經歷。他說過很多有趣的理論，不過，有一個理論只有三句話，這三句話總結，是相當到位：

短期看金融，中期看土地，長期看人口。

開宗明義，比特幣的幣價邏輯也是如此：

短期看金融，中期看供應，長期看人口。

先簡單講述任澤平先生的三句話理論：

短期看金融在房地產領域，金融通常影響的是兩個方面，一個是需求端：短周期說的是在我國整體政策的背景下，通過利率、收費比例等措施，從一定程度上改變購房者的支付能力，這一點在不同的省份和地區會有一些變化。另一個方面是供給端：比如收緊房地產企業的貸款金額和貸款時間，類似的案例可以參考萬達近期“壯士斷腕”的情況。

RabbitHole將向前10%的Quest Terminal任務完成者空投任務終端密鑰:6月13日消息，Web3鏈上操作激勵平臺RabbitHole發布鏈上任務部署程序Quest Terminal更新，將向前10%的任務完成者（總計1691名）空投任務終端密鑰。[2023/6/13 21:32:55]

中期看供應從土地供應到房地產開發一般需要2年時間，開發到交付也有不短的時間。土地供應量，決定了房價，此處可以參考香港房地產發展情況。

長期看人口顧名思義，看人口的凈流入和流出情況——對于某一個城市是這樣的，如果看大勢，就是看我國的城市化率。

城鎮化率低于55%，人口從農村向城市轉移，城市人口擴張，制造業蓬勃發展；城鎮化率在55%-70%之間，部分中小型城市增長放緩，而大都市圈人口比重繼續上升，這一階段伴隨著制造業的衰退，服務業的相對發展。城鎮化率超過70%，人口繼續向大都市圈集中，中小型城市人口增長緩慢，服務業持續發展。

DeFi基礎設施和產品開發商Primitive已開源SolStat庫:1月3日消息，DeFi基礎設施和產品開發商Primitive已開源SolStat庫，這是一個用Solidity語言編寫的統計函數的數學近似庫，支持正態高斯分布的計算，例如累積分布函數（CDF）、百分比點函數（PPF）以及誤差和反誤差函數，這些分布被用來模擬馬爾可夫過程，可以用來模擬價格運動，旨在為社區提供幫助。

Primitive由Alexander Angel于2020年創立，旨在構建專注于自動做市商（AMM）的創新產品，此前在2021年5月的種子輪融資中籌集到300萬美元，在2022年8月的A輪融資中籌集900萬美元。[2023/1/3 22:22:05]

回到以比特幣為首的加密資產領域。

TeamFinance攻擊者將301枚ETH轉入Tornado Cash:金色財經報道，派盾（PeckShield）監測顯示，以太坊鏈上DeFi項目Team Finance事件的攻擊者已將102枚ETH和26萬枚DAI轉移到新地址0xbb8c，然后將26萬枚DAI兌換為213枚ETH，并將301枚ETH（約36.8萬美元）轉移到Tornado Cash。

金色財經此前報道，以太坊鏈上DeFi項目Team Finance團隊表示，該協議管理資金在由Uniswapv2遷移至v3的過程中遭到黑客攻擊，已確定的損失為1450萬美元。[2022/12/27 22:10:12]

短期看金融

這里和房產不同，不是指的借貸利率，而是指金融領域的動作。尤其是在2020年的今天，看機構投資者的共識度和操作，這個例子大家都知道，灰度公司的信托產品，被人稱為貔貅的灰度公司，對BTC只進不出。不斷宣傳——買幣并且告訴所有人就是最好的宣發。比如五天前橋水基金RayDalio公開發推特表示關于比特幣“自己可能錯過一些東西”。隨后彭博社也報道了此事。

Validus暫停向Hut 8輸送能源，導致其部分運營中斷:11月29日消息，比特幣礦企Hut 8 Mining因與電力供應商Validus關系破裂而導致其部分運營中斷。Validus聲稱Hut 8未能定期付款，因此暫停向Hut 8加拿大安大略省北灣的設施輸送能源，該地區約貢獻了Hut 8整體哈希率的20%左右。[2022/11/29 21:10:03]

上圖來自彭博社，相關鏈接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2020-11-17/ray-dalio-says-he-might-be-missing-something-about-bitcoin

紅色方框中的另一篇文章鏈接也非常應景：IsCryptoFinallyGoingMainstream?，而所謂的主流指的就是機構投資者。迖里奧所領導的橋水基金，今年業績一般，或許也是他再次關注到比特幣的原因之一，網上說迖里奧被打臉，我反而覺得勇于承認自己沒有看明白才是英雄本色，承認錯過了一些關于比特幣的東西，并且公開發出來，這是很有勇氣的。

推特上漲2.42%:7月12日消息，推特漲2.42%，報33.45美元。此前推特發布聲明稱，馬斯克終止收購協議的行為是“無效和錯誤的”；與馬斯克的協議未終止，銀行債務承諾書和股權承諾書仍有效。(金十)[2022/7/13 2:08:50]

以橋水基金為例，管理的資金規模約為1500億美金上下，每個季度每年有所變化，基本在這個量級上，而灰度公司管理資金量級剛剛摸到100億美金，中間差了許多倍。只有類似橋水這樣的基金開始購入比特幣，才會推升比特幣達到進一步的高點。

中期看供應

這里更容易理解，例如減半行情直接刺激的就是供應量的縮減。比特幣是短期通脹，長期通縮的幣。有人會講，每天都由礦機、礦業產生新的流通量，怎么能簡單說是通縮呢？

只是說，流通量的增長速度變慢了，每天產生約900個BTC，。這個每天全球產出的比特幣數量是理論值，拉長周期之后，每天供應量就是900BTC。

類比房地產就是土地和房屋，供應量是在增加的，只是增加量遠遠趕不上需求量。

任澤平先生所說的“中期看土地”，有兩層意思：一個是土地政策，另一層意思是土地和房產供應量，當然也受政策影響。比特幣的供應量是不受政策影響的，四年減半，受到的是時間周期的影響，但是比特幣的交易在某種程度上也受政策影響，所以，中期看供應，也有這兩層意思。

長期看人口

長期看人口，指的是來參與比特幣投資、區塊鏈相關產業以及概念觸達的人口，簡化理解，就是流量。

比特幣為什么會漲？基本原理就是供不應求，有人買，有機構買。買得越多漲得越多。但是機構為什么要買？因為有廣大的散戶、大戶、機構支持——也就是共識。共識度高的標志就是持幣人口多。這是個流量的生意，全世界持幣地址并不參與的人數，第一、一個人可以有很多個地址；第二，多個人也可以用一個地址，比如，很多人的幣放在中心化交易所，如Coinbase、火幣，比如多個人用一個多簽錢包，用地址數量統計用戶數就會少很多。不過沒有靠譜的數據的時候，用活躍地址數和總地址數也可以看出一些增長或者衰減的趨勢。

全球活躍地址有100多萬個，總地址數量有3000多萬個。幾百萬人參與比特幣的投資是有的，上千萬人參與過應該也是有的。作為單一投資品類，如果把比特幣當成一只股票的話，那1000萬人的參與人數真的是太多了，所以比特幣的價值評估很難用傳統領域的某個大公司的市值去對照，很少有公司股票有幾百萬上千萬的人持有。

以最近比較火的一支股票為例：

上一季度復星醫藥的持股人數為32.48萬人。

但是對比數據下來并沒有太過夸張，假設幾百萬人有BTC，對于一個號稱顛覆/革命的投資標的來說，還是不算多，所以真的還在早期。

一個優秀的理論有兩個要求，第一、能夠準確判斷未來；第二、足夠簡潔。

這樣的理論有物理學上的牛頓力學三定律，地產界的任澤平總結地產價格走勢三句話，以及今天的比特幣三句話：

短期看金融，中期看供應，長期看人口。

當然，其實所有的闡述，都不如這十五個字重要。各位讀者可以在這個基礎上迸發出更多的想法和細節，可以查詢更細致的數據。

以此觀點，長期看比特幣還在早期，中期看2020年5月減半是利好，短期看金融機構也出現了入場的姿態，利好。幣價遠沒有到所謂的頂部。

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尺度區塊鏈，一把尺子打天下

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