DEFI:傳統金融機構怎樣迎接DeFi？DeFi的影響力及疑慮分析_區塊鏈

加密貨幣多年來一直在爭奪大型機構投資者的注意力，它們終于得到了想要的關注。

可以說，傳統投資者更習慣于股票和房地產等投資領域，關心收入、月活躍用戶和現金流等方面，區塊鏈網絡及其共識機制對傳統投資者來說像是沒有意義，但是DeFi成為他們進入區塊鏈的更好切入點。

在過去的一年里，DeFi（中心化金融）項目在全球各地層出不窮，吸引了數十億美元進入這個利基行業，DeFi或成為機構們都想參與的事。

富達數字資產（Fidelity Digital Assets）最近報告稱，80%的受調查機構對數字資產感興趣，其中36%的機構聲稱已經對該資產類別進行了投資。此外，根據Evtas，一家隱匿保險公司，美國和英國的90%名機構投資者很快就計劃增加他們的密碼持有量。

韓國更多傳統金融機構試圖進入加密行業:繼新韓銀行（NH BANK）為投資者提供數字貨幣托管服務后，更多的韓國傳統金融機構試圖進入這一行業。新韓銀行競爭對手KB Bank已在韓國知識產權局注冊了名為KBDAC的商標，試圖從事數字貨幣交易、咨詢等業務。（cryptonews）[2020/7/4]

1inch Network首席業務發展官尼克?奧夫欽尼克（Nick Ovchinnik）對Cointelegraph表示，“機構資金的流入將對市場產生長期的積極影響，信譽良好的實體的存在將促進市場中散戶投資者的穩定，同時促進人們對期待已久的新資產類別的采用。“

就在最近，Aave-DeFi協議宣布上線了一個專門面向機構投資者的新DeFi平臺。DeFi市場當前可能才數百億美元，與傳統金融體系每天花費的數萬億美元相比，或不值得一提。但是越來越清晰的是，隨著可供投資者使用的技術與行業潛力同步增長，所有人的目光都將集中在DeFi以及相關機構上。

眼鏡蛇：比特幣不是對傳統金融體系的一種對沖工具:比特幣官方論壇Bitcoin.org持有人眼鏡蛇Cobra發一系列推特稱：“你可能犯的最大投資錯誤是，認為比特幣和加密貨幣總體上是對傳統金融體系的一種對沖，天真地認為比特幣將抵消你在經濟衰退和股市崩盤中蒙受的損失。”他解釋道：“當人們有多余的現金去投資一些有風險的東西時，他們就會購買比特幣，而那是在經濟景氣的時候，因為當經濟景氣的時候，你就有能力去賭博和夢想。當人們失去工作、買不起房子、生活艱難時，沒有人會去買BTC。”此外，他表示：“整個加密貨幣市場幾乎完全由新手支撐，他們盲目地購買硬幣，僅僅是因為對未來價值的貪婪預期，基于感知而非任何效用的價值，當垃圾變成現實時，他們會首先拋售。”對于市場預測，他表示：“如果我們陷入深度蕭條，如果比特幣的交易價格在1000美元到2000美元之間，我不會感到驚訝，只有最頑固的持有者將會留下來，其他的持有者將會拋售大量比特幣，這是必然的，因為他們將需要這些錢來支付房租、食物、維持他們的生意。”（Cryptoglobe）[2020/4/12]

那么DeFi對于機構或者投資者有何益處？當前的勢能如何？為了更宏遠的目標，機構或者投資者對DeFi有哪些疑慮值得關注？

動態 | 世界互聯網大會：數字貨幣對傳統金融體系和秩序形成沖擊:據世界互聯網大會官網消息，10月20日，《烏鎮展望2019》發布。報告指出，伴隨區塊鏈技術的普及，數字貨幣興起，對傳統金融體系和金融秩序形成沖擊。國際社會應堅持開放包容的理念，深化合作，優勢互補，構建協同機制，提升監管能力，營造公正平等的市場環境，讓更多的群體共享互聯網創新與服務成果。另外，報告顯示，5G、大數據、智能硬件、區塊鏈等新技術帶來新的安全威脅，對關鍵信息基礎設施實施網絡攻擊、智能殺傷性武器生產和應用等安全隱患觸動各國神經。面對日益嚴峻的網絡安全形勢，各國紛紛將網絡安全提升至國家安全的戰略高度，積極加強網絡安全綜合防護能力建設。[2019/10/21]

在過去的幾個月里，以太坊在DeFi平臺上的總價值鎖定（TVL）已經接近600億美元。這一快速增長將DeFi推上了風口浪尖，并顯現了其在金融服務領域的可發揮優勢：通過使用可編程智能合約，可以執行與傳統集中式金融系統相同的功能，同時減少經濟阻力，最大限度地降低間接成本，提高系統效率。

聲音 | Weiss Crypto Ratings創始人：相信DLT將取代傳統金融基礎設施:據Crypto Insider消息，Weiss Crypto Ratings創始人Martin D. Weiss表示，“現在只有真正需要比特幣的人才愿意忍受使用比特幣的障礙。但隨著技術和協議的發展變得更加用戶友好，我們相信分布式賬本技術（DLT）將取代傳統的金融基礎設施，就像互聯網取代電信一樣。”[2019/4/20]

收益耕作帶來了可觀回報

DeFi通過收益耕作激勵了去中心化的參與者，雖然有足夠的理由保持懷疑，特別是考慮到有多少未經審計的代碼在整個DeFi生態系統中運行，但參與者對該級別的風險得到了很好的補償。隨著數字資產市場價值的增長，這些相關Token的價格也在增長，從而推動利益相關者獲得兩位數的回報。

聲音 | 陳曉華：區塊鏈技術有望解決傳統金融領域痛點問題:7月19日，在2018中國創博會區塊鏈技術應用大賽上，中國移動通信聯合會國際區塊鏈創新應用聯盟秘書長陳曉華表示，區塊鏈技術有望解決傳統金融領域存在的痛點問題，如供應鏈金融、資產證券化、大眾交易等場景具有參與節點多、征信成本高、交易流程長等痛點問題。[2018/7/19]

新資金正在涌入DeFi領域

在全球范圍內，新資金正在涌入DeFi領域，機構基金、交易公司和集中金融平臺為該領域的流動性做出了重大貢獻。

然而，盡管DeFi和分布式賬本技術（DLT）的發展可能比以往任何時候都要快，但監管方面仍遠遠落后于需要的水平。DeFi有很大的風險，一個平臺從其他經過審查的平臺復制代碼，只做一些小的調整，并不能保證軟件風險的安全性。在未來幾年，監管機構面臨著一項艱巨的任務，確保區塊鏈帶來的危險不會超過其優勢。

DeFi平臺與傳統金融合作

DeFi.Finance是一個為大型機構提供DeFi產品的平臺，其創始人丹尼爾?桑托斯（Daniel Santos）告訴Cointelegraph，“只有一小部分機構投資者有政策允許他們投資非監管產品，因此，我們將主要尋找受監管的DeFi產品，此外還與傳統金融服務領域的合作伙伴合作，包括政府。我們正在開創一個全新的金融服務世界，這個世界的規模將超過今天的DeFi行業。”

包括Celsius、0XB1、Three Arrows和Alameda在內的許多去中心化的金融平臺都報告稱機構錢包主導了它們的資本池，這些機構肯定是為DeFi而來，但作為一個依靠去中心化而蓬勃發展的空間，并不是每個人都確定它們的到來會對行業產生怎樣的影響。

積極的機構資本和社區態度

也就是說，區塊鏈從來沒有屈服于官僚體制，因為它的目的是抵御官僚體制。它的無許可、無信任的包容精神使任何人都可以簡單地參與其信貸和保險市場，提供流動性。DeFi平臺Onomy首席執行官邁克爾巴齊（Michael Bazzi）表示，穩定幣等合成資產甚至可能加速外匯和股市資金向鏈上交易框架的轉變。

Bazzi告訴Cointelegraph說：“DeFi沒有區別對待，雖然將CeFi引入DeFi的強大基礎設施目前正在組裝中，但在各機構完全接受DeFi范式的時機，這項技術將準備就緒。”

其他人似乎也認同這樣的觀點，即機構不會顯著影響項目的去中心化，包括Balancer Labs的增長主管Jeremy Musighi，”我認為DeFi社區普遍認可機構資本的價值。我要說的是，DeFi空間的整體姿態是令人歡迎的，我認為除了法規遵從性問題之外，主要的瓶頸是技術突破帶來的學習曲線。我為金融機構做了很多咨詢，他們中的許多人仍在為DeFi的基礎知識絞盡腦汁。”

不過，他也表示，因為DeFi平臺運行的是無許可協議，它本質上邀請任何人無偏見地參與。隨著更強有力的風險控制、更完善的多樣化和更好的智能合約代碼審查流程，機構正準備進行投資。

過于依賴以太坊

DeFi的發展超出了大多數人的預期，但它的許多基礎設施都依賴于以太坊網絡。由于高昂的汽油費和網絡擁塞困擾著該系統，DeFi平臺和用戶顯然都在尋求跳槽。然而，這些問題只不過是機構交易員的不便。

費用問題

以太坊可能會收取高達200美元的交易費用，但當你的交易規模達到數十萬美元時，這些費用的侵入性要小得多。此外，費用與交易金額不成比例，這意味著數百萬美元的交易可能會產生與100美元交易相同的費用。

機構投資動機不清

盡管有人在努力將DeFi空間從以太坊引開，但機構很可能會將他們的注意力集中在這個平臺上。然而，像Polkadot, Cardano 和 Solana這樣的競爭網絡都看到了機構投資者的大量投資，但它們是在押注以太坊，還是只是對沖現有的資產，目前還沒有揭曉。

不同DeFi平臺的風險

去中心化金融的回報可能非常豐厚，但也完全不可預測。不同領域的收益差異很大，雖然最新的平臺往往產生最高的回報，但它們也構成了最大的全損風險。機構對待投資規模和價格風險的方式與散戶交易員截然不同。盡管如此，隨著人們對這一領域信心的增強，風險應該降低，機構在數字資產方面的頭寸應該開始增加。

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