以去年興盛的 DeFi 運動為分界線,加密市場交易支付載體的話語權開始逐漸轉移。
此前,穩定幣的市場份額一直被USDT、USDC 等中心化穩定幣占領,而超額抵押穩定幣(DAI 等)和彈性貨幣(Ampleforth)更被視為小眾的實驗性產品。
但隨著 DeFi 市場規模的爆發,后兩者逐漸進入用戶視野,躋身支付領域第一梯隊:過去一年,DAI 發行量上漲超過 18 倍,成為市值最高的去中心化穩定幣;AMPL 發行量則激增超過 30 倍,持幣地址超過 10 萬。
彈性貨幣也繼流動性挖礦后掀起熱潮,成為焦點。雖然不少項目最終以崩盤收場,但其機制已經被加密行業廣泛認知和探討,是一次難能可貴的貨幣試驗。
而作為彈性貨幣始祖的 Ampleforth,在經歷了初期的價格沖擊后,波動性開始降低,如今已然成為 DeFi 市場重要的構建模塊,進入 AAVE 等各種 DeFi 協議的生態系統成為計價貨幣。
今年 4 月,Ampleforth 宣布推出治理代幣 FORTH,將治理權限從創始團隊手中移交給社區,標志著其正式成為完全去中心化的 DeFi 協議。近日,Ampleforth 宣布推出第二版間歇泉(Geyser v2),通過引入全新標準通用保險庫(universal vaults)提高用戶資本利用率。
“展望未來,我們預計 AMPL 將繼續為越來越多的 DeFi 用例提供動力,并將服務越來越多的區塊鏈生態系統。”Ampleforth 團隊表示。
從 2018 年的誕生之初無人問津,到厚積薄發引爆市場,再到如今深入行業、拓展應用,Ampleforth 設計的彈性貨幣還要解決哪些問題,如何再次點燃加密市場,乃至走出加密市場,向著主流商品世界的貨幣?Ampleforth 團隊接受了Odaily星球日報的獨家專訪,解答上述疑問。
過去 18 個月,伴隨加密金融的發展,作為市場交易計價不可或缺的一環,穩定幣市場規模急劇隨之劇增。Coingecko 數據顯示,穩定幣總市值從 2020 年 1 月的 59 億美元,增長至如今的千億美元,增幅接近 2000%。
光鮮的數據,既向外界證明了加密市場的潛力,但也暴露了加密金融的脆弱性和隱患:法幣穩定幣恐有暴雷風險。
如今排名前三的穩定幣分別是 USDT(618.84 億美元)、USDC(266.34 億美元)和 BUSD(111.78 億美元),皆為法幣穩定幣,以美元作為抵押品,按照 1:1 匯率兌換。由于長期的操作習慣,不少人也認為法幣穩定幣更加便捷、穩定、可靠。
Jack Dorsey:Damus 已從 Apple 應用商店下架:6月27日消息,Twitter 前 CEO Jack Dorsey 發推表示,開放社交應用 Damus 已從 Apple 應用商店中下架,以便無需銀行、支付卡或政府許可即可向世界上的每個人提供小費。Jack Dorsey 還在推特上詢問 Tim Cook 為何 Apple Pay 不支持比特幣。[2023/6/27 22:03:51]
問題在于,建立在中心化機構之上的信任并不可靠,沒人能夠保證其背后有充足的美元儲備。以占據市場規模超過 60% 的 USDT 為例,其官方就曾承認只有 75% 的現金及其等價物作為儲備,其余 25% 為各類抵押債務,存在虧損的風險。這也意味著,USDT 并不能實現 100% 的剛性兌付。
此外,法幣穩定幣合規性始終存疑,懸掛頭頂的監管利刃也是不得不考慮的問題。包括世界銀行在內的多個組織多次發文,要求穩定幣須滿足適當的反洗錢和監督要求,持幣者應接受用戶身份驗證 KYC;美國也在去年底,起草穩定幣相關法案(STABLE Act),要求穩定幣發行方必須獲得銀行牌照……「無證上崗」的穩定幣之王 USDT,近期再次遭遇美國司法部審查(這并不是第一次),其高管或面臨銀行詐騙刑事處罰。
總而言之,法幣穩定幣發展地越快,對加密市場影響也就越深。一旦暴雷,勢必導致加密金融發生大崩潰。對于加密貨幣生態系統而言,迫切需要原生的計價貨幣作為支付媒介和載體,以避免監管和中心化機構暴雷風險。DeFi 運動的興起,為此提供了良好的發展契機。
在流動性挖礦浪潮后,以 Ampleforth 為代表的彈性(算法)貨幣憑借反身性、投機、套利等特點,激發了市場參與熱情,成為一時焦點,也將加密貨幣實驗推向新的高度。
所謂彈性(算法)貨幣,是一種根據算法程序自動調節貨幣供應機制的貨幣。在代幣價格高于錨定價格時增加市場供給,在穩定幣價格低于錨定價格時后減少市場供給,從而使得代幣價格在目標價格附近維持平衡。
具體到 Ampleforth (AMPL)協議,每隔 24 小時,AMPL 的總供應可能會根據每個 AMPL 的時間加權平均價格(TWAP)的確定規則,觸發一個 rebase (回基)函數,自動增加或者減少 AMPL 的市場供應:
當價格維持在 0.961 美元~1.061 美元之間時,不會觸發回基,維持當前供應量不變;
當價格高于 1.061 美元時,觸發正基,增加供應量,促使市場進行拋售壓低價格;
數據:7000 萬 USDT 從 Tether 金庫轉至 Bitfinex:12月15日消息,Whale Alert 數據顯示,北京時間 10:44:51,7000 萬枚 USDT 從 Tether 金庫轉至加密交易所 Bitfinex。[2022/12/15 21:46:26]
當價格低于 0.961 美元,觸發負基,減少供應量,促使市場增加購買意愿拉升價格。
并且,更關鍵的是,每個 AMPL 錢包地址中的代幣會按比例發生相同的變化。
舉個簡單的例子,小秦是一名 AMPL 持幣用戶,在「回基」前持有 1000 個 AMPL;如果價格觸發正基,AMPL 總供應增加 10%,則小秦賬戶現在持有 1100 個AMPL,反之亦然。簡而言之,小秦持有的代幣在整個 AMPL 網絡中的占比始終沒有改變。
這種設計也是創始團隊的初衷所在。傳統商品貨幣(美元等)受制于其背后的中心化機構,可能面臨通脹導致用戶個人財富被稀釋掠奪。Ampleforth 則是一個真正獨立的金融原素,像比特幣一樣獨立于任何中央機構而存在,有效避免了貨幣貶值的情況。
“AMPL 是第一個也是最大的彈性貨幣。它的價值與 1 美元密切相關,這意味著它可以為合約進行穩定計價。與傳統的穩定幣不同,AMPL 沒有正式與美元掛鉤,這使它免受法幣穩定幣可能面臨的通膨壓力的影響,并為 DeFi 用戶在創建合約時提供更多的靈活性。”Ampleforth 團隊告訴Odaily星球日報。
在不斷發展的 DeFi 運動中,Ampleforth 已經成為一個重要參與者,進入 AAVE、Balancer 等各種 DeFi 協議的生態系統成為計價貨幣。數據顯示,AMPL 發行量激增超過 30 倍,持幣地址超過 10 萬。
AMPL 的發展既是自身協議設計的成效,也是加密領域追求原生計價貨幣所做努力的重要體現。它標志著加密領域向著去中心化的方向,又邁出重要一步。
在 Ampleforth 之后,彈性貨幣賽道也涌入了 ESD、Basis Cash、DSD 等眾多新玩家。
然而,這些后來者終究只是曇花一現,最終以價格崩盤收場。也正是一眾仿盤項目的消亡,凸顯了 Ampleforth 設計的優越性。
首先,網絡范圍“回基”(Rebase)是 Ampleforth 算法模型與其他協議采用的鑄幣稅份額模型的最大區別。
正如 Uniswap的自動化做市商機制一樣,Ampleforth 的模型同樣具有同類競品無法比擬的優雅簡單性。普通用戶非常容易理解其基本運作內核,有利于協議更好地傳播開來。更關鍵的是,Ampleforth 每次回基后,所有代幣持有者都可以保持相同的網絡份額,這對于飽受商品貨幣通脹壓力的用戶而言,具有一定的吸引力。
美國、歐盟政府承諾從 SWIFT 系統中刪除“選定的”俄羅斯銀行:金色財經報道,美國和歐盟今日宣布了一項計劃,從環球銀行金融電信協會(SWIFT)中刪除一組俄羅斯銀行。SWIFT支撐著全球金融系統,每日處理數百萬條安全消息,幫助銀行管理世界各地的交易。該組織在聲明中表示,“我們承諾確保將選定的俄羅斯銀行從 SWIFT 中刪除。這將確保這些銀行與國際金融體系脫節,損害它們在全球運營的能力。”此外,該組織還承諾對俄羅斯央行采取行動。 “我們承諾采取限制性措施,阻止俄羅斯中央銀行以破壞我們制裁影響的方式部署其國際儲備。”(theblockcrypto)[2022/2/27 10:18:55]
反觀諸如 ESD 等協議,通過引入了多代幣以及“鑄幣稅份額”模型,使得規則設計較為復雜,不易傳播。并且價格變動高度依賴后續資金投入,最終淪為資金盤接力賽。縱覽這些項目,成長路徑基本相同:
早期,通過開放流動性挖,吸引資金入場,鎖倉量暴增;
中期,幣價短時上漲,使得挖礦收益大幅抬升,造就財富效應帶動更多資金入場;此時幣價偏離目標價格,觸發正基,代幣數量增加——但幣價并未因此下降,進一步刺激市場增量資金進入,達到頂點;
后期,沒有新資金入場接盤,幣價下跌,觸發「負基」;更多資金開始離場,加速幣價下跌,形成死亡螺旋,項目最終崩盤。
舊的項目死亡,新的項目重生,市場進入新的輪回。在這樣的博弈中,彈性貨幣早已偏離初衷,成了斂財的工具和幫手。正因如此,不少人評價彈性貨幣是一場「騙局」,其內核是Ponzi 的資金盤模式。
其次,Ampleforth 相較于競品項目價格更加「穩定」,這也是其能夠成為加密市場基礎支付工具的重要條件。
“需要強調的是,AMPL 在一個較長的時間范圍內有著穩定的表現,這是其他彈性貨幣所沒有的。在過去兩年多的時間里,AMPL 一直保持著與美元的穩定掛鉤,穿越了牛熊周期,這表明它的長期持久性。”Ampleforth 團隊告訴
當然,AMPL 的穩定性也是相對的,并非絕對的穩定,其團隊也一直對外宣稱AMPL 不是穩定幣。根據統計,從 2019 年成立到今年 2 月底(500 多天),AMPL 的時間加權平均價格有四分之三的時間超過了目標范圍(0.961~1.061);特別是去年6月 DeFi 熱潮剛啟動時,AMPL 有整整一個多月的時間超過目標范圍,價格最高達到 3.83 美元。不過,從 2 月以后至今,只有不到四分之一的時間超過了目標范圍。這也意味著,隨著時間推移,AMPL 價格開始趨于穩定。考慮到該協議目前處于萌芽狀態,依然有著很大的發展空間。
14.7萬枚LINK從 交易所轉出 價值191萬美元:據WhaleAlert數據顯示,北京時間08月09日03:02, 14.7萬枚LINK從交易所轉入0x2906開頭地址,按當前價格計算,價值約191萬美元,交易哈希為:0xf973c51ad1718f2f42a72261ff3dc9dc4894fee329d150df39dee5cc84549cde。[2020/8/9]
實際上,對于 AMPL 以及其他彈性代幣而言,要想長期運行并被更多的協議采用作為計價貨幣,必須實現穩定性,必須降低波動率使得其維持在特定的目標范圍。
然而,這一點對于絕大多數彈性貨幣項目而言是難以實現的,因為其具有高度的反身性:需求是是由市場情緒和動量驅動的;這些需求側的力量被轉移到代幣供應中,這反過來又產生了進一步的方向性動量,最終可能成為一個激烈的反饋循環。簡單來說就是,需求量增加導致彈性貨幣價格上漲,增加供給后市場并沒有調頭,反而進一步刺激需求,形成正向循環,反之亦然。
此時,我們可以發現存在一個悖論:要想實現價格趨于穩定,彈性貨幣必須市值足夠大,使得反身性對市場的影響降到最低,即新增(減)供應量不會引起價格劇烈波動;然而,彈性穩定幣的市值只有通過高度的反身性才能擴大,二者形成矛盾。
因此,對于彈性貨幣來說,早期應通過套利、投機等模式啟動,盡可能擴大市值;同時需要從反身周期中獲得了堅韌性,獲取忠實用戶以及市場認可度,以保持自身的價格穩定性,從而降低反身性帶來的影響。需要注意的是,投機只是實現彈性走向最終穩定的手段,但不是目的。對于 AMPL 來說,就曾經歷這三個階段:
早期市值較低,用戶較少,價格波動較大;
DeFi 時期通過流動性挖礦(后文介紹)以及高度的反身性,吸引大量用戶,20 內市值飆升 18 倍,達到上億美元,但同時也導致波動性進一步加大;
如今市值趨于穩定,可以承載反身性波幅,價格也趨于目標價格。
如今,以 AMPL 為首的彈性貨幣雖然在 DeFi 領域占據了一席之地,但整體規模依然偏小,遠遠比不上 DAI(抵押型穩定幣)以及 USDC(法幣穩定幣)的影響力。
雖然前路漫漫,任重道遠,但我認為作為加密原生計價貨幣的 AMPL,未來市值可比肩 DAI。如今的 AMPL,正如 2011 年時期的比特幣,還很脆弱,尚缺時間發展。
今年的加密市場繼續蓬勃發展,各種 DeFi 項目層出不窮,鏈上鎖倉量也持續突破新高。DeFi 行業日新月異,Ampleforth 也沒有停下前進的腳步,不斷取得新的突破,主要集中在以下幾項:發行治理代幣 FORTH;跨鏈進入 BSC 生態以及推出第二版間歇泉(Geyser v2)。
聲音 | BM:從 EOS 回到 ETH 就像從光纖回到了撥號一樣:據 IMEOS 報道,BM 昨夜在推特發了兩條推文,分別表達了 EOS 的領先和 DPOS 的優勢
1.用戶回饋使用 EOS 幾個月后重新使用 ETH 就像是從光纖回到了撥號一樣。一旦你在 EOS 上,你永遠都不想在回去。
當計算或算法發生巨大突破時,工作證明就變得完全中心化...無論技術發展如何,DPOS 都會一直保持去中心化。你可以輕松分叉 DPOS,但創建新的抗性工作證明非常困難。[2019/4/15]
如今,DAO(去中心化自治組織)成為不少 DeFi 項目前進的重要方向,Ampleforth 也是其中之一。簡單來說,DAO 是通過區塊鏈、智能合約發起提案來協調成員行動和資源,成員可以通過投票來對提案進行表決,持有 TOKEN 越多投票權越大。
今年 4 月,Ampleforth 正式宣布推出治理代幣 FORTH,標志著其正式邁向 DAO 治理的新階段。
“推出 FORTH 治理代幣是一個重要的里程碑,也是 Ampleforth 邁上去中心化道路至關重要的一步。通過 FORTH,Ampleforth 的管理過程被正式移交給社區。”Ampleforth 團隊解釋了 AMPL 與 FORTH 各自的定位,“推出 AMPL(貨幣資產)+ FORTH(的治理代幣),是 Ampleforth 最初愿景的實現。
AMPL 是一個存在于傳統銀行范圍之外的記賬單位,FORTH 確保這個系統不能被一個單一的、類似美聯儲的實體所管理,社區的意愿將推動AMPL 的發展。”
具體而言,FORTH 用于治理主要包含經濟治理和技術功能治理兩方面。
經濟治理包含決定 AMPL 的經濟生態體系變化,如供應基數的設定、AMPL數量的變化等,FORTH 持有者過通過投票的方式來決定這些參數到底可以設多少;技術功能治理包含供應政策的特性、編程器的特性、預言機中間件的特性等。用戶可以直接使用 FORTH 進行投票,也可以將自己的代幣委托給「代表」進行投票。
此前,不少 DeFi 協議在實行 DAO 治理中都會出現下列兩大問題:
持幣大戶互相合作,發起對大戶占優但傷害散戶利益的提案,由于大戶持幣多投票占比大導致提案被通過。近期,DeFi Education Fund 通過 Snapshot 投票獲取了百萬 UNI Token 并進行砸盤。
投票權過于集中,部分散戶沒有興趣參加投票,參與度不足導致投票結果不公正。
為了防范上述情況的發生,FORTH 治理代幣在初始分配上便向社區傾斜,真正實現去中心化社區治理,防范極權主義。
根據官方公告,在鏈上與 AMPL 交互過的有資格認領 FORTH,逾期未認領的 FORTH 將被放至 DAO 中;創世發行量(1500 萬個)中 67% 的代幣直接分發給社區,只有 33% 的代幣分配給 FORTH 早期支持者(包括核心開發團隊、顧問、支持者和 Ampleforth 基金會);并且,為了防止后續籌碼過于集中,FORTH 采取通脹制度,每年通膨率為 2%。
值得注意的是,在 FORTH 治理代幣推出后,幣安、火幣、OKEx、Crypto.com 等各大主流平臺相繼上線代幣交易,目前 FORTH 流通市值 1.3 億美元。
早在 2020 年盛夏,Ampleforth 就曾宣布在 Uniswap v2 上推出名為 Geyser (間歇泉)的流動性挖礦激勵產品,為 AMPL 提供流動性的用戶將獲得 AMPL 代幣獎勵。
彼時 Geyser ?年化收益(APY)一度超過 100%,其流動性挖礦項目吸引了數以萬計的參與者在 Sushiswap、Uniswap、Balancer 和 Mooniswap 等各大去中心化交易所參與質押,并在 2020 年夏季的 DeFi 熱潮中發揮了重要作用,也為 AMPL 的快速崛起打開局面。
Ampleforth 并不是第一個啟動流動性計劃的項目,但相比其他項目,Ampleforth 也做出了一些創新。比如引入獎勵期限(Bonus Period),持有 AMPL 期限越長的用戶獲得的獎勵越大,從而防止用戶突然撤出流動性。并且,Ampleforth 此后陸續推出多期流動性計劃,雖然收益有所下降,但其始終在 DeFi 挖礦市場占據一定市場。
今年 7 月,Ampleforth 宣布推出第二版間歇泉(Geyser v2)。相比于 Geyser v1,V2 版本有著如下優勢:
一是 v2 允許用戶保留代幣監管權。在 v1 中,參與者必須將代幣監管交給 Geyser 智能合約,v2 引入全新標準——通用保險庫(universal vaults)。通用保險庫是一種復合 NFT 標準,提供了鎖定及解鎖代幣的接口,為用戶提供了一種非托管式的質押選擇。
二是 V2 版本極大提高了資金利用率。此前由于資金有限,AMPL 用戶只可以參與 SUSHI 等某一個平臺的流動性挖礦項目,資金效率低下。現在 V2 不需要用戶從錢包轉出代幣,可以同時將代幣鎖在多個獎勵計劃中,節省 Gas 費;并且 V2 版本支持跨鏈,用戶可以參與其他鏈上的流動性計劃。
三是 V2 支持 NFT 標準,可以接收 NFT 代幣。并且,所有 LP 代幣都保存在通用金庫中,金庫本身也可以接受獎勵,因此可以基于通用金庫的所有權發行 NFT,成為其他 DeFi 協議的構建模塊。
從 2020 年 9 月開始,Ampleforth 就開始討論多鏈發展的可能性。彼時,幣安智能鏈成為市場熱點,AMPL 上線 BSC 也成了討論最多的話題。
不過,直到今年,跨鏈才真正實現。今年 6 月,Ampleforth 核心軟件工程師 Nithin Krishna 宣布,跨鏈成型:“BSC 上的 $AMPL 已準備就緒,應該會在接下來的兩周內上線,我們正在結束一些最終測試。”
而后,AMPL 上線 PancakeSwap。Odaily星球日報日報查詢發現,目前 Pancake 上 AMPL-BUSD 挖礦年化收益可以達到 145%。
“我們絕對希望看到 Ampleforth 繼續被部署在其他區塊鏈上。DeFi 正越來越多地采用多鏈的方式,AMPL 也必須效仿。通過在多條鏈上部署,我們可以根據需要利用每個平臺的優勢,并在任何人存儲價值或進行交易的任何地方。我們希望為整個 DeFi 生態系統提供一個通用的、去中心化的穩定合約計價選擇。”Ampleforth 團隊告訴Odaily星球日報,他們近期也與 Acala、TRON 建立了新的跨鏈整合,以支持這些社區不斷增長的需求。
未來,AMPL 將繼續部署在 Layer1(Polkadot、Cosmos、Fantom、Solana、Cardano)以及 Layer2(Polygon)等各條鏈上。但 Ampleforth 的貨幣政策、預言機和治理模塊將存在于以太坊上,只要它是具有最高級別安全性和去中心化的鏈。今天的以太坊擁有最高級別的去中心化,足夠的使用率來防范 51% 的攻擊,并且擁有比任何其他區塊鏈最活躍的社區和開發人員。
至于其它鏈上的 AMPL 代幣合約,它們將共享同一個供應池,它們可以相互替代,并且它們將受相同的貨幣政策支配。
作為 Bitfinex 首個 IEO 項目,Ampleforth 曾在 11 秒籌集 490 萬美元,市場對其發展潛力十分看好。過去兩年 ,Ampleforth 也滿足了市場期待。無論是是 2020 年 312 大崩盤,還是 2020 年 12 月 的預言機故障,以及今年的519 暴跌,Ampleforth 都經受住了考驗,愈挫愈勇。Ampleforth 最終成長為市值最高的彈性貨幣,也是 DeFi 領域內最安全,也是最經實戰考驗的協議之一。
當然,終極問題是:Ampleforth 所倡導的彈性貨幣,未來能否走出加密市場,走向主流市場成為現實商品世界的貨幣?
對此,Ampleforth 團隊有著充足的信心。“在加密世界中,Ampleforth 可以成為 DeFi 的關鍵構件,部分原因是它非常適用于智能合約。現實情況是,Ampleforth 可以用來對任何類型的合約進行計價,而不僅僅是 "智能 "合約,從而提供更廣泛的潛在用例。
隨著 Ampleforth 繼續在加密市場和 DeFi 世界中獲得采用,它也可以很容易地擴展到類似于 DeFi 生態系統以外的現實世界合約進行計價。這里的機會是很大的,而且它仍然處于最初的階段。”
彈性貨幣未來或許會成為現實支付工具的一個重要備選項。一方面,隨著加密金融與傳統金融的融合,監管將限制法幣穩定幣的生存空間,給了彈性貨幣更大的發展空間;另一方面,使用加密貨幣進行跨境支付未來將成為主流,彈性貨幣的生存空間將一步擴大。
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