文|梁雨山
還記得7月到9月,發生在DeFi領域,那場如火如荼的「分叉運動」嗎?
令人目不暇接的分叉項目背后,是大量善于投機的匿名開發者在開源代碼的助攻下,通過修改幾行代碼輕松推出新的DeFi協議及代幣。一個個一飛沖天,一個個又迅速隕落。也許你會說,這和當年的ICO何其相似!但是,歷史總是驚人的相似,卻不會簡單的重復。
在分叉運動漸退潮的今天,火星財經通過采訪Compound創始人RobertLeshner、路印CTOJay、AlphaWallet首席執行官VictorZhang,重新回顧了這段歷史。我們相信,隨著DeFi回春,分叉運動將會卷土重來。何不借由他們的觀點,看看分叉的“得與失”,你也將會明白,建立DeFi協議護城河的關鍵所在。
一、當我們在討論DeFi分叉運動時,我們在談什么?
Animoca Brands CEO:2024年將有更多“3A主機風格”Web3游戲出現:金色財經報道,香港元宇宙游戲及Web3投資機構Animoca Brands首席執行官Robby Yung在巴黎Proof of Talk會議上表示,明年看到更多“3A主機風格”的游戲發布,這些游戲可能有助于吸引傳統游戲玩家。Robby Yung稱,目前Animoca Brands 擁有一個由13個工作室組成的全球網絡,其產品組合涵蓋Web3游戲和元宇宙平臺,包括The Sandbox、Phantom Galaxies、Life Beyond和Crazy Defense Heroes,他還表示元宇宙的真正本質“需要區塊鏈技術的整合,區塊鏈支持內容互操作性是元宇宙的一個基本方面,因為如果沒有互操作性,就只是一個應用程序,而不是一個真正的元宇宙。”(decrypt)[2023/6/20 21:49:08]
從YAM誕生,至Sushiswap、Swerve等分叉項目涌現,DeFi收益聚合協議YFI逐漸成為備受追捧的“原生項目”。無論Sushiswap、Swerve等去中心化交易平臺,還是YAM等流動性挖礦協議,其均包含50%的YFI“血統”。
拜登總統呼吁將資本利得稅從20%提高到 40%:金色財經報道,拜登總統呼吁將資本利得稅從20%提高到 40%。(Watcher.Guru)[2023/3/9 12:51:06]
這些項目分叉YFI,并非沿襲所有YFI機制,主要借用其引爆加密社區的代幣分發模式:無預挖、無投資人份額,代幣僅通過流動性挖礦獲得,而這就是所謂的「公平啟動」。
在公平啟動中,每個人都可以通過流動性挖礦方式獲得協議代幣,參與項目早期投資。相較于古典VC投資,「公平啟動」使代幣公平分配成為可能。
不過,從操作來看,「公平啟動」目前僅停留在文字層面,并沒有實現完全公平。盡管「公平啟動」對“古典VC”投資帶來挑戰,抬高其”投資門檻“,但對專注加密貨幣市場的VC而言,這不過是換個方式吸金,且這一方式更加有利。
“「公平啟動」對資本來說更方便,市場流動性更好,更容易退出。”AlphaWallet首席執行官VictorZhang向火星財經說道。
瑞典能源部長:因電力稀缺,瑞典傾向于制造鋼鐵而不是開采比特幣:7月17日消息,瑞典能源部長Khashayar Farmanbar在采訪中表示,為鋼鐵廠等創造就業的項目提供電力比為使用大量電力的比特幣礦工提供電力更重要。
瑞典政府上個月要求能源局跟蹤數字基礎設施的電力使用情況,重點是加密貨幣挖礦。Khashayar Farmanbar拒絕透露他可能采取哪些措施來遏制加密貨幣挖礦。(The Block)[2022/7/17 2:19:17]
加密VC并未在流動性挖礦中缺席,而所謂的「公平啟動」也僅是一種相對的概念。“一些新興的加密VC都參與了各式各樣的AMM或流動性挖礦協議“,路印CTOJay表示。“VC是流動性挖礦中最大的LP。”
由于VC持有更大規模資金,因此其相較于普通LP或投資者更具挖礦優勢,獲得挖礦獎勵更多,而這也間接造成市場中的代幣更集中。
MicroStrategy開盤大跌25%,股價創2020年9月以來新低:行情顯示,美股開盤,MicroStrategy開盤大跌25%,截至發稿時其股價為151.69美元,為2020年9月以來低點。[2022/6/13 4:23:38]
另外,從開發團隊角度看,「公平啟動」距真正實現“公平”還有一段路要走。雖然「公平啟動」提出團隊無預挖,但開發團隊具有潛在先發優勢。例如,上述Swerve項目問世之初未對外公布,這意味著部分早期用戶可提早一步獲得挖頭礦的機會。
二、“被分叉”在所難免?
在代碼開源世界里,推出一個項目的成本并不高,修改代碼就可包裝出新項目。據不完全統計,7月中旬至9月中旬期間,DeFi市場中的分叉項目達十逾個,平均每周一個分叉項目。
在今夏的“分叉潮“中,Sushiswap曾對Uniswap發起令人印象深刻的「吸血鬼攻擊」,通過分叉成功從Uniswap資金池中吸走9億美元資金。“去中心化就會造成這種現象:項目方很難長期持續的獲取高額利潤,在一個完全開放的競爭市場內,項目方只能回收開發成本,任何超額利潤最后都會產生廉價的競品,然后通過競爭消除掉所有人的利潤。”VictorZhang說道。通過協議本身來建立自己的護城河,對多數DeFi項目來說似乎并不容易。
美股高開低走,道指轉跌:行情顯示,美股高開低走,道指轉跌,盤初曾漲約250點;納指、標普500指數接近轉跌,盤初均漲超1%。[2022/5/21 3:31:42]
那DeFi項目究竟有沒有可能建立起自己的護城河?
路印CTOJay引用Sushiswap與Uniswap的故事稱,盡管Sushiswap以分叉+發幣的方式“搶奪”Uniswap大量流動性,但當后者反戈一擊,彌補短板、發行UNI代幣后,二者之間的戰事出現反轉———“被搶奪的流行性”重回Uniswap平臺。“這主要是因為Uniswap擁有先發優勢,其品牌已經社區中建立。DeFi市場規模非常小,所以基本上每個賽道的頭部項目會把整個賽道的利潤全吃掉。”
Jay進一步強調,僅有先發優勢還不夠,如果缺乏不斷的更新迭代,項目同樣會被淘汰。
與Jay觀點相似,VictorZhang也認為:”只有不斷更新與進步,DeFi項目才能搭建起所謂的護城河“。
三、“反分叉”難度有多高?
我們知道分叉一個項目不僅簡單,且成本較低,那“反分叉”的難度、成本有多高?
對此,Compound首席執行官RobertLeshner向火星財經表示,“反分叉很難,但我不認為分叉一定是個問題。Compound有很多分叉項目,并且幫助了像Cream這樣幾個項目走向成功。”
VictorZhang指出,“可能成為護城河的部分是連接鏈外的部分,比如連接人的UI,連接鏈外使用場景、連接鏈外的中心化可信第三方。一個DeFi應用連接的鏈外的部分越多,越難被fork。
“另外,項目還要沉淀自身的資產,例如構建儲蓄池或保險池。在這方面,NEST和CoFiX均有4000ETH以上的儲蓄池,比較難被復制。”項目本身以及其與鏈外的連接程度,決定護城河的強弱。
以路印自身做法為例,Jay指出,項目可以推遲開源協議,建立時間優勢。“路印是開源協議,我們每次發布的版本其實是半年之前做出的版本。即使開源,我們也不會擔心馬上被其他人超越。“
“區塊鏈社區是一個很開源的社區,其實大多數人是不擔心被分叉的。因為如果你的協議不開源,大家很難信任你的產品,這是一個純粹開源、去中心化的社區。所以開發團隊唯一能做的是發揮自己產品的優勢與特色,快速建立護城河。“
Jay說道,“你可以靠技術建立護城河,如果你的技術非常強大,即便開源也不用擔心別人抄襲代碼;或者依靠社區建立護城河,Uniswap就是依靠社區發展起來,其實他們的技術并非最前沿。通過建立社區優勢,你無需擔心別人抄襲你的技術,因為即使對方能抄襲你的代碼,他們也無法抄你的社區、你的運營能力。“
四、結語
總體而言,在DeFi分叉運動背后,我們看到雖然「公平啟動」目前難以實現其真正愿景,但它在一定程度上刺激投資者涌入去中心化金融市場,以前所未有的市場熱度進入投資者的視野,并推動DeFi成為加密貨幣市場的核心板塊。
此外,通過DeFi分叉運動,我們看到DeFi協議在建立護城河方面面臨較大難度。一方面,DeFi市場變化速度快,新玩法層出不窮;另一方面,市場目前尚處灰色地帶,缺乏游戲規則,競爭對手很容易彎道超車。
不過,護城河并非難以建立。項目團隊依然可以通過技術、社區、資產構建自己的防御壁壘,而不斷創新與鏈接外部平臺則為壁壘添加又一道防線。例如,yearn近期接連宣布與Pickle及Cream合并,而后兩者的代幣價格也在消息發出后大幅走高,24小時內翻倍。或許,未來會有更多DeFi項目通過合并方式,擴大自己的社區基礎,提高資產利用率,為自己筑起一道固若金湯的護城河。
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1900/1/1 0:00:00本蔥說 今天,比特幣延續周末期間的強勢反彈,截止目前,從低點開啟的這波反彈已超過2000點......就如蔥哥在早報中說的:從技術形態來看,這波反彈依然屬于修復性反彈.
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