以太坊:以太坊代幣經濟巨變：從“燃燒銷減”到“三倍減半”_POS

以太坊的倫敦升級于8月4日完成，其中包括了著名的EIP-1559。在EIP-1559推出至今，不到4天，已經燒毀了16,230.38個ETH（截止到寫稿時），價值接近5,000萬美元。當真實的ETH被燒毀時，人們終于感受到EIP-1559的燃燒能量，看到每天都會有大量的ETH被燒掉。

（EIP-1559推出后燒毀的ETH總量，Ultrasound.money）

當然，只有EIP-1559無法導致ETH的通縮。當前每天ETH的新增量大約為13,000個，EIP-1559啟動后第一天以太坊燒毀的ETH量為4791.5個。EIP-1559大約使ETH新增率降低30%左右（當然ETH的銷毀量也會根據網絡的使用情況發生變化，這里只是根據當前情況的大概預估）

Figment與Nexus Mutual合作推出以太坊保障服務:7月13日消息，質押基礎設施平臺Figment和加密保險提供商Nexus Mutual將聯合推出“ETH Slashing Cover”，為Figment客戶提供額外的保險，以防止驗證者大幅削減風險。

Nexus Mutual表示，該產品旨在提供全面的承保范圍，以抵御驗證者雙重簽名（double-sign）罰沒風險。這些風險指的是以太坊驗證者可能因參與惡意行為面臨的潛在懲罰。罰沒可能導致驗證者質押的部分或全部資產損失，并影響其在網絡上的聲譽。[2023/7/13 10:53:32]

以太坊L2網絡總鎖倉量為53.8億美元:金色財經報道，L2BEAT數據顯示，截至5月13日，以太坊Layer2上總鎖倉量為53.8億美元。其中鎖倉量最高的為擴容方案Arbitrum，約30.2億美元，占比56.18%。其次是dYdX，鎖倉量9.97億美元，占比18.83%。Optimism占據第三，鎖倉量5.34億美元，占比9.93%。[2022/5/13 3:12:30]

（EIP-1559推出之后第一天燒毀的ETH量，etherchain.org）

藍狐筆記在之前的文章《EIP-1559與以太坊之路》中也提到，未來半年多，以太坊有三件重要的事情，其中影響最大的還是POS的融合，它對以太坊和ETH的影響會遠超EIP-1559，也就是說，EIP-1559只是拉開大幕，大戲還在路上。PoS的融合會直接改變ETH的性質。

馬斯克：仍然擁有且不會出售比特幣、以太坊或狗狗幣:3月14日消息，特斯拉CEO埃隆·馬斯克發推表示：在通貨膨脹率高的情況下，擁有房屋或公司股票等實物要好于擁有好產品的公司，我仍然擁有且不會出售比特幣、以太坊或狗狗幣。[2022/3/14 13:55:18]

減半效應的概念來自于比特幣每四年一次的減半，每次減半導致其新增發行的大幅下降。當新增量下降，而需求量保持不變或者上升時，就會推動價格的上升。關于BTC的減半，可以參考藍狐筆記之前文章《比特幣的減半效應與ETH2.0的質押效應》、《BTC的減半效應：如何計入價格？》。

（關于BTC減半效應的形象展示，來源于MoonCapital）

以太坊網絡當前已銷毀174.55萬枚ETH:金色財經報道，據Ultrasound數據顯示，截止目前，以太坊網絡總共銷毀1745513.45枚ETH。其中，OpenSea銷毀210697.59枚ETH，ETHtransfers銷毀167475.39枚ETH，UniswapV2銷毀121295.78枚。

注：自以太坊倫敦升級引入EIP-1559后，以太坊網絡會根據交易需求和區塊大小動態調整每筆交易的BaseFee，而這部分的費用將直接燃燒銷毀。[2022/2/3 9:29:34]

這在比特幣的歷史上曾經多次得到證明。如今，以太坊社區中的一部分人也將減半效應概念運用到以太坊上，而且相對于btc的減半來說，是三倍減半。那么，如何理解以太坊的三倍減半概念？

三倍減半

聲音 | BM：以太坊下一個硬分叉將永遠延期:據unhashed消息，EOS聯合創始人Dan Larimer（BM）最近在Telegram中表示，以太坊的下一個硬分叉就像“像素大師”（EOS涂鴉游戲）中的獎池，它將永遠延期。據此前報道，以太坊君士坦丁堡硬分叉已被兩次推遲，或將在2019年初進行。[2018/10/23]

目前ETH年增發率大約為4%，每年新增大約460萬多個ETH，平均每日新增大約13,000個左右，假設PoS新增發行0.4%（根據質押率會有變化），平均日新增大約13,00多個ETH。也就是說，按照當前每日新增為13,000個ETH，減半之后為6,500個ETH，第二次減半則3,250個ETH，第三次減半為1,625個ETH。從13,000到1,625，一共縮減87.5%，接近于90%的縮減，大約相當于3倍減半。（注：這里的具體數字不是精確數字，根據具體情況，會有一定的上下浮動，主要是為了說明量級）

當每天新增ETH僅為1,625個左右時，即便是如今的日燒毀量也超過這個日新增量，這會導致ETH進入通縮的狀態。

BTC的總量是恒定的，不會通縮。而ETH隨著PoS的到來，有很大概率進入通縮的狀態。這導致ETH會變得越來越稀缺。從這里也可以看出，BTC和ETH經濟機制的不同。

當然，需要著重強調的是，這里無法評判誰的經濟政策更好。如果從長遠生態發展看，不一定通縮就一定是好的，一個越來越稀缺的ETH是否是好事，目前還不能下定論，這個需要辯證來看問題。

不過，僅從供需的市場角度，這會導致對ETH的需求不斷增加，供應的減少會帶來壓力，會導致ETH價值上漲。一個通縮的ETH會面臨越來越大的需求競爭。這個競爭不僅來自于DeFi的鎖定，也來自于PoS的質押需求。

PoS質押

截止到藍狐筆記寫稿時為止，僅僅是8個多月的時間，ETH2.0質押合約中存入的ETH數量高達6,548,125個ETH，占據ETH總量的5.6%左右。

（存入ETH2.0質押合約的ETH量增長趨勢，beaconcha.io）

隨著后續PoS融合，隨著礦工的遷移，預計質押的PoS還會大幅度上升。根據藍狐筆記的預估，未來存入ETH2.0質押合約中的ETH有機會達到2,000到3,000萬個以上，甚至更高，占據ETH總量20%以上。（注：這里只是預估，還不是現實）

在這種情況下，從流通市場中，會有大量的ETH被移走，一是每天有真實的ETH被燒毀，二是有越來越多的ETH進入到ETH2.0的質押合約，以賺取ETH的收益。

DeFi的鎖定

截止到藍狐筆記寫稿時，目前DeFi中鎖定的ETH超過950萬個，超過ETH流通量的8%，預計鎖定在DeFi中的ETH很快會突破1000萬個。

（ETH在DeFi中的鎖定量,DeFiPulse）

隨著后續DeFi協議的發展，尤其是借貸、DEX、衍生品等領域的繼續發展，DeFi領域對ETH的需求也是逐步增加的。未來DeFi領域對ETH的需求也有可能會突破2000萬個。（注：這只是預估，并非發生的現實）

那么，未來PoS+DeFi大概會鎖定市場中接近40-50%的ETH，甚至更高的比例，而每天的新增發行量有可能小于每日的燒毀量。即便是PoS+DeFi的鎖定量不變，整個市場上流通的ETH也會越來越少。

如果以太坊PoS融合順利，在這個前提下，考慮到其年新增發行率的下降以及ETH燒毀量的情況，ETH有很大的概率走向通縮，而通縮的ETH會對其供求關系產生極其重要的影響。與此同時，PoS的機制導致對ETH的質押需求在增加，加上DeFi協議對ETH的需求也在增長，未來半年之后的ETH可能是完全不同的ETH。

當然，未來政策層面的變化，有可能會對PoS產生一些不利的影響，但長遠看，如果這個影響只是降低其收益率，并不是不讓它存在，那么，從這個角度，雖然會面臨阻力，但趨勢還會繼續。

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