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SIGN:比特幣最多值7.4萬美元,預計需要120年才達到,這個評估模型靠譜嗎?_SIG

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原標題:《比特幣站上2萬美元后,認為比特幣最多值7.4萬美元的模型靠譜嗎?》

2020年12月16日,比特幣歷史性的突破20,000美元,就在加密貨幣市場一片歡騰的時候,有些人卻開始潑冷水,一位反對者警告說,比特幣現在的價格已經是公允市場價值的兩倍。此外,如果從長遠來看,比特幣可以達到的最高價值“僅為”74,000美元。

雖然74,000美元不是一個“小數字”,但相比其他專門設計的比特幣估值模型給出的預測估值結果,74,000美元還是有些低。舉個例子,推特上非常知名的比特幣市場分析師PlanB給出了“stock-to-flow”估值模型,根據該模型計算的結果:比特幣價格會在減半之后的1-2年內上漲10倍。不過,“stock-to-flow”估值模型給出的比特幣估值也不能完全當真,畢竟加密社區里也有人認為該模型存在缺陷。

Marex推出與BTC、ETH和DXY期貨相關的波動性投資策略:金色財經報道,倫敦金融服務平臺Marex推出與比特幣 (BTC)、以太坊 (ETH) 和美元指數 (DXY) 期貨相關的波動性投資策略,Marex表示,該策略已經在向客戶推銷,比特幣和以太坊在該策略中的權重相同,DXY期貨起到對沖作用。籃子在BTC、ETH和DXY期貨之間不斷調整平衡,目標年化波動率為8%。當波動率上升時,該策略削減風險資產(BTC、ETH)的敞口,增加DXY的敞口。當波動率下降時,一籃子資產向BTC和ETH重新平衡。[2023/7/11 10:48:25]

加密貨幣行業評論家不斷涌現,大多關注評估模型

隨著比特幣觸及22309.84美元歷史高位,一大批“最英勇”的支持者和“最邪惡”的批評家蜂擁而至,有些不看好比特幣的人甚至會被冠以“末日博士”的稱號,這個名字恰如其分地表達了邪惡感,但比特幣并沒有被抨擊嚇到!價格突破2萬美元就是最好的回擊。

Signal總裁:Signal為獨立組織,而MobileCoin為試驗性集成項目:12月4日消息,Signal總裁MeredithWhittaker在《時代》雜志對其專訪中表示:Signal不是MobileCoin,Signal是一個獨立組織。MobileCoin只是一個非常、非常具實驗性的(集成至Signal的)項目。Signal的核心重點是隱私消息傳遞,我認為匿名支付是一項必要服務,但現在加密市場是一場『shitshow』,因此Signal會繼續觀察。

另外,Meredith還表示:加密貨幣是一種風險極高的證券交易工具,大部分資金都經過中心化交易平臺,而許多交易平臺并沒有資本化。現在加密市場中許多被認為是技術創新的東西更類似于證券欺詐。

此前消息,11月27日,有市場傳言稱,推特2.0或將集成Signal協議推出加密隱私功能,在推特的IOS應用中能看到Signal協議的代碼采用。或受此影響,與Signal應用合作的移動隱私支付項目MobileCoin原生TokenMOB價格出現大幅上漲。[2022/12/4 21:22:05]

除了和批評家們對抗,比特幣還在與通貨膨脹作斗爭。在整個2020年里,基于避險資產和數字黃金“敘事”,比特幣一直在和貴金屬進行對抗——毫無疑問,比特幣已經贏下了這次戰斗,至少在投資回報率上擊敗了過去閃閃發亮的黃金。

福布斯:紅杉資本、淡馬錫和Paradigm將是FTX內爆中損失最大的三家投資機構:金色財經報道,據《福布斯》獨家消息,根據他們獲得的一份股東名單顯示,紅杉資本、淡馬錫和 Paradigm 將是 FTX 內爆中損失最大的三家投資機構。《福布斯》指出,紅杉資本當前 FTX 的持股比例為 1.1%,估算投資金額約為 2 億美元,淡馬錫持股比例 1%,估算投資金額 2.05 億美元,Paradigm 持股比例 1%,估算投資金額為 2.15 億美元,如果這些機構投資者在一個月內無法“兌現”,他們最終很可能一無所有。報道稱,相關分析數據不包括 FTX 的美國業務 FTX.US。[2022/11/11 12:50:01]

當然,傳統市場中并非所有人都看衰比特幣,有一些人也不相信黃金可以用作對沖,因此他們開始把將目光投向了更具顛覆性的比特幣。

Nexo:目前對FTX和Alameda的凈敞口為0,已提取全部資產:金色財經報道,加密借貸平臺Nexo發推稱,目前對FTX和Alameda的凈敞口為0美元,過去幾天已從該交易所提取其全部余額來保護現有資金。據Nansen首席執行官Alex Svanevik的推文,鏈上數據顯示Nexo是向FTX提款最多的項目,提取了約2.2億美元資產。

Nexo稱此前向Alameda提供了一筆小額貸款(

克勞德·埃爾布是杜克大學前商品投資和金融學教授,目前在馬薩諸塞州劍橋市國家經濟研究局任職,他最近出了一本新書《黃金困境》。全球知名金融類刊物Barron’s最近發布了一篇題為《五大理由不買黃金》的文章,其中就引述了克勞德·埃爾布的觀點和貴金屬“公允市場價值”概念。根據克勞德·埃爾布的分析發現,在美國大蕭條時期結束之后,黃金公允市場價值不到其價格的一半。

知情人士:法國巴黎銀行進入加密托管領域:金色財經消息,據三位知情人士透露,法國巴黎銀行(BNP Paribas)正在通過與瑞士加密托管公司Metaco合作,進入加密貨幣托管領域。法國巴黎銀行證券服務公司是全球主要的托管機構,擁有近13萬億美元的托管資產。(CoinDesk)[2022/7/20 2:24:17]

在《五大理由不買黃金》文章發布之后,黃金價格每盎司下跌了600美元,如下圖示所示,資料來源:TradingView.com上的XAU/USD交易對走勢:

換句話說,如今人們似乎已經沒有太大興趣把黃金看做是通貨膨脹對沖了。值得一提的是,就在Barron’s文章發表之后,黃金價格暴跌600美元。現在,克勞德·埃爾布又發布了另一篇論文,旨在質疑比特幣的公允市場價值——克勞德·埃爾布最新論文題為《比特幣和黃金任何時候都一樣》,根據自己過去在商品研究中工作經驗,他得出的結論是:黃金價格可以分解為“黃金常數”公允價格和公允價格偏差,如果作為通貨膨脹對沖、價值存儲和避風港,比特幣在這些方面并沒有歷史數據可以遵循。該論文在摘要中總結寫道:可以說,比特幣價格能否分解為“比特幣網絡”公允價格和公允價格偏差是值得懷疑的。

需要說明的是,克勞德·埃爾布并不反對黃金,而且過去在管理客戶投資組合的時候也會選擇持有黃金。同時,克勞德·埃爾布也不反對比特幣,也許就像其他傳統金融學家一樣,當看到比特幣估值模型的時候不知道從何入手,或許他只是覺得把比特幣用作“避風港”資產是有疑問的。

然而,這其實也是事情開始變得混亂的關鍵之處,看到克勞德·埃爾布這樣的經濟學家都在質疑比特幣,你可能會覺得“老年人”根本無法掌握這種新興技術的真正力量和網絡效應。如果說克勞德·埃爾布使用傳統公允價格估值模型來解釋比特幣的話,就像過去人們用梅特卡夫定律來解釋Facebook這樣的網絡為何能成倍增長。

對于傳統經濟學家來說,重點研究比特幣強大的網絡效應的確是一個很好的起點,但并不能說就完全正確。以梅特卡夫定律為例,該定律認為一個網絡價值的增長與用戶數量平方成正比,如果基于此理論,那么比特幣合理的市場價值應該約為12,315美元,但實際情況并非如此。下圖展示了從2010年開始基于克勞德·埃爾布理論的比特幣價格走勢和實際比特幣價格走勢對比:

為什么說比特幣不僅僅是個“網絡”?

克勞德·埃爾布錯誤地假設比特幣“社交網絡”里的每個BTC僅代表一個用戶,因此覺得比特幣價格被高估了。但其實,他錯了,因為每個比特幣都可以被無限分解,從而使用戶可訪問性變得無窮無盡,雖然克勞德·埃爾布模型確實遵循了比特幣的線性比例軌跡,但由于基礎問題沒有考慮周全,因此分析結果自然不會正確。加密市場上其實也有很多不同分析結果,比如對于那些基于對數比例模型分析比特幣的專家來說,他們認為比特幣資產會在2028年增長到17萬美元。

正如金融類刊物Barron’s所指出的,不管怎樣,經濟學家總是希望人們認真考慮自己的分析模型,畢竟目前沒有其他估值方法“在經驗上更合理”。但真是這樣嗎?數字資產管理公司CaprioleInvestments創始人CharlesEdwards專門按照梅特卡夫定律為比特幣設計了一套估值測評方法,結果顯示比特幣公允價格只有6600美元,這個結論似乎就“不太合理”:

根據克勞德·埃爾布模型,如果基于比特幣2100萬枚的總供應量,預計每枚BTC的最高價格約為73,000美元,而且克勞德·埃爾布還警告說,他的理論是按照所有已開采比特幣分析計算得出,但該理論得出的一個結論卻令人驚愕:最終達到73,000美元高位的時間可能需要120年!

正如克勞德·埃爾布對黃金通脹對沖屬性持懷疑態度一樣,他同樣不認為比特幣具有“抗通脹”品質,因為要讓一種資產具有良好的通脹對沖優勢,首先需要保持價格穩定,比特幣在這方面的表現顯然不盡如人意——比特幣與消費者價格指數的比率已從幾乎為0飆升到73。但問題是,克勞德·埃爾布分析結果有時似乎自相矛盾,比如他認為黃金也不應該用于“通脹對沖目的”,但黃金與消費者價格指數的比率只在3-8之間。

毫無疑問,加密貨幣社區并不太認可克勞德·埃爾布模型分析,但隨著比特幣越來越吸引各種不同類型投資者的關注,勢必會在學者、家、億萬富豪和商家之間掀起新一波批評和挑戰,而估值模型可能會成為大家爭論的焦點。

如果你非常支持PlanB的“stock-to-flow”估值模型,并且對克勞德·埃爾布模型嗤之以鼻,不妨先考慮這樣一個問題:PlanB是一個在推特上非常活躍的匿名分析師,“stock-to-flow”只是他設計出的一個有趣數學模型,而克勞德·埃爾布卻是一位具有豐富商品市場經驗的經濟學家、教授和投資組合經理。當然,我們也不能認為“stock-to-flow”估值模型一無是處,事實上,百年金融史里還沒有出現過像比特幣這樣的東西,因此斷言某個模型一定準確還為時過早。

Tags:比特幣SIGNSIGSIGNA馬云購買200億比特幣現在怎樣SignatumSignatureChain

歐易交易所
MEE:比特幣破新高狂歡見證歷史時刻的同時,我們要知道的是,比特幣還能牛多久?_MEEB

比特幣23000美元了,香嗎?比特幣都已經23000美元,10萬美元還會遠嗎?你覺得,比特幣會超過10萬美元嗎?歐洲央行發布數字歐元第三份進展報告,推出后或將增加跨境功能:4月25日消息.

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AVE:幣圈總裁:ETH強勢拉伸 年內新高近在咫尺_OCRA

各位幣友大家好,我是你們的老朋友——總裁跟著我的客戶都是做了很久的,不是我帶他們收獲了多少,而是我用心在指導,毫無保留的教技術,經常熬夜盯盤.

1900/1/1 0:00:00
ORA:至臻說幣:12-20ETH強勢拉伸 年內新高近在咫尺_RAN

12.20ETH早間行情分析:????以太走勢昨晚走沖高,早間走回落,跌幅較大,目前1小時看K線價格觸及布林下軌受到支撐,短期必然有反彈的需求,更好為下一次空頭蓄力沖擊.

1900/1/1 0:00:00
TOS:幣圈龍校長:12.19晚間 ETH以太坊 行情分析和操作建議_比特幣行情走勢k線圖行情

各位幣友們,大家好,我是幣圈龍校長本著負責、誠懇、認真的態度用心寫好每一篇分析文章,在交易中,最重要的就是要敢于出手,面對機會,果斷出擊,這樣才不至于錯失機會.

1900/1/1 0:00:00
INU:實戰解析幣圈: 12-18 以太坊多單布局 斬獲22個點位 恭喜跟上幣友 獲益滿滿_SHIBDOGE價格

前言: 所謂最難忘的,恰恰是從來都不曾想起,卻永遠無法忘記,隨著年齡的增長,人總會變得越來越包容,不是沒了脾氣,而是很多事已經無法讓你生氣,有坐下來的素養,也有掀桌子的能力,似水流年.

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USD:ALOKEX數字貨幣強平規則_USDT

1.強平條件 保證金率<=維持保證金率+taker手續費率維持保證金率為0.5%,暫未支持階梯發生強制平倉的時候,被強平的倉位是用破產價格平倉的,也就是說您將損失所有的起始保證金.

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