coinbase:Coinbase開啟 IPO之路，超百億美元估值將加速加密交易所格局重新洗牌_BASE

2020年12月17日，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase在其官方博客發表聲明稱，已向美國證券交易委員會提交了S-1表格注冊聲明草案。S-1表格預計將在SEC完成審查程序后生效，并視市場和其他條件而定。

在12月17日比特幣達到歷史最高點漲至23000美元后宣布提交上市申請，無疑成為加密行業成為主流過程中的一次里程碑。

Coinbase上市優勢明顯

Coinbase表示已經向SEC提交了保密申請，為此Coinbase未公開任何與IPO相關的細節，SEC官網也未披露任何相關消息。本報記者了解到，從2018年10月到2020年7月份始終有Coinbase為上市作準備的消息傳出。此前有消息稱，Coinbase考慮直接上市，而不是首次公開發行，而無論是IPO還是直接上市都需要S-1表格的提交。也就是說，如果SEC拒絕Coinbase?IPO的要求，Coinbase可以尋求直接上市，即不創建任何新股，僅出售現有股份而沒有承銷商的參與。

數字資產量化算法交易投資公司Hilbert Group就2220萬瑞典克朗貸款融資達成協議:金色財經報道，數字資產量化算法交易投資公司Hilbert Group就2220萬瑞典克朗貸款融資達成協議，總部位于馬耳他的加密貨幣和金融科技家族辦公室Red Acre Ventures參投，該投資公司還將定向增發價值570萬瑞典克朗股票，因此可以募集總額為3340萬瑞典克朗（約合322萬美元）的資金。

Hilbert Group是一家專注于數字資產市場量化算法交易策略的投資公司，目前已在瑞典納斯達克First North上市，涉及區塊鏈技術投資、市場數據和鏈上分析，主要業務是對其算法量化交易基金進行資產管理。（accesswire）[2023/2/15 12:07:05]

Messari?在12月8日發布的最新研究報告中表示，就美國加密行業將可以進行的IPO候選公司來看，有四家公司值得關注，加密交易所Coinbase、Kraken、BlockFi?以及Grayscale的母公司、知名投資機構DCG。Coinbase的股票在二級市場的估值為70-120億美元，而且在最近一次的融資中收到80億美元投資。

Immunefi創始人：CBDC可能會推動更多資金進入DeFi領域:金色財經報道，Web3漏洞賞金平臺Immunefi創始人兼首席執行官Mitchell Amador在接受采訪時表示，央行數字貨幣（CBDC）的引入可能會突出DeFi行業的安全效益，并吸引更多資金進入該領域。

Amador認為，CBDC將與當今的傳統金融體系存在同樣的安全隱患：“傳統金融機構已經遭遇了數十億美元的黑客攻擊。但隨著CBDC的興起，我們將看到這種情況的爆發，但那時我們都會發現，DeFi項目效率高得多，安全得多……這將反過來推動越來越多的資金進入DeFi。”[2023/1/12 11:07:19]

Messari在報告中分析Coinbase有四個上市的優勢：第一，品牌影響力大。Coinbase是世界上第一家交易所，也是美國最大的交易所，其在防止欺詐、安全保管等方面聲譽較好；第二，公司的盈利模式。近兩年來，Coinbase加大全球布局力度、瘋狂上幣、穩定幣、發展機構用戶，Coinbase的盈利模式與PayPal如出一轍，交易手續費、消費支付手續費，以及今年大力發展的增值服務；第三，Coinbase已成為托管的主要參與者，與Coinbase的同為母公司的灰度信托從Coinbase交易所購買加密貨幣后后在Coinbase進行托管，Coinbase作為灰度整個流程中必不可少的一部分。與Coinbase宣布提交上市的同一天，灰度官方推特發布消息表示，截至12月17日，灰度資產管理總規模為153億美元。第四，Coinbase是監管機構的“寵兒”。

Compound協議升級代碼錯誤導致cETH被鎖定7天:金色財經報道，借貸平臺 Compound Finance 執行了一項治理提案，更新了包含代碼錯誤的 Chainlink 價格信息。此代碼錯誤導致人們借貸 cETH的交易被恢復。這意味著用戶不能借入或提取抵押品。用戶仍然可以償還債務并為借入的其他資產頭寸添加抵押品，以避免潛在的清算。代碼錯誤還導致 Compound 的前端暫時停止工作。

Compound 的 CEO Robert Leshner 證實目前沒有資金面臨風險，用戶仍然可以償還債務并添加抵押品以避免清算。但cETH可能需要 7 天才能正常運行。可能會有更多的治理建議來糾正這種情況。[2022/8/31 12:59:28]

值得關注的是，Coinbase在幾年內多次調整布局戰略，除了業務規模不斷增長外，也帶來了不少的負面影響，如今年11月份在美國商品期貨交易委員會最新指導意見下，Coinbase關閉保證金交易，而在今年9月和10月Coinbase出現了離職潮以及多次遭遇集體上訴事件。

西班牙央行行長：加密市場比2008年金融危機前的次貸規模更大:6月4日消息，西班牙中央銀行（Bank of Spain）行長 Pablo Hernandez de Cos 警告加密貨幣市場風險，他表示當前加密市場規模比 2008 年金融危機之前的次級抵押貸款更大，而且隨著 ETF、期貨和投資基金等交易工具的出現，這些不受監管的市場與傳統金融之間的關聯性也變得越來越緊密，一些主流加密資產（如比特幣、以太坊和 Tether）交易量已經接近紐約證券交易所在某些交易時段的交易量。

根據 Pablo Hernandez de Cos 披露數據顯示，西班牙加密貨幣市場正在呈指數級增長，與加密相關的交易規模已經超過 600 億歐元（約合 640 億美元）[2022/6/4 4:02:19]

作為美國最大的加密交易所，Coinbase一旦上市成功，將成為加密行業的里程碑事件。而在全球來看，Coinbase如果可以通過IPO上市成功，超過百億美元的估值或將給加密交易所巨頭Huobi,、OKEx、?Binance以及BitMEX帶來不小的壓力，加密交易所格局或將面臨洗牌，而此次IPO試水也將為其他加密交易所在美上市提供經驗，

不確定時代確定的投資

近幾年，加密貨幣漲勢迅猛，也吸引到了華爾街以及主流金融巨頭紛紛入局，為加密行業的發展注入了強心劑，形成了良性循環。截至12月18日下午4時，BTC在主流交易所上的報價穩定在23000美元左右，BTC的收益表現再度驚艷全球。今年BTC的上漲離不開機構的進場，甚至連橋水基金Ray?Dalio?都表示"比特幣已經成為類黃金資產"這樣的評價。

幣世界高級研究院Miles向本報記者表示，比特幣能漲到現在這樣，離不開傳統金融機構入場的推波助瀾，但同樣也有其自身網絡發展的價值支撐，但如果單獨來看這段上漲的情況，也不能忽略11月16日晚的重要事件---美聯儲議息會議。

Miles認為，議息的結果當然沒有懸念，市場更關心的是鮑威爾在新聞發布會上的發言，這反映了央行層面對未來經濟的預期。這次發布會宣布，美聯儲將繼續每月至少購買1200億美元的債券，直到實現在最大就業和價格穩定目標取得實質性進一步進展為止。在當前全球疫情仍然充滿不確定因素的情況下，鮑威爾和他的美聯儲委員們向市場釋放的仍舊是偏鴿派的聲音。所以當鮑威爾講話之后，貨幣市場中美元再度走弱，非美貨幣對紛紛大漲，而像比特幣、黃金這樣的美元計價資產又繼續出現了新的拉升。

“即便近期在美元弱勢下推動了包括比特幣、黃金與其他非美貨幣對的階段性拉升。但比特幣今年的表現是現象級的，我們無法用一個或幾個事件或因素單獨解釋。市場是一個混沌體，作用于其中的因素可能會有很多，作為投資者我們應該著重抓住推動資產價格上漲最主要的邏輯。”Miles強調，金融巨頭機構不會亂投資，什么才是推動BTC價格上漲的核心邏輯？BTC是一種抗通脹產品，而如何量化通脹，這才是背后推動BTC上漲的重要因素。

從美國10年期盈虧平衡通脹率上可以看到今年比特幣的走勢與這條代表著通脹預期的曲線是多么相似。

用TIP價格來表現通脹預期

至少從2018年的下半年開始，比特幣與通脹之間的關系就變得越來越密切，兩者之間呈現的是一種趨勢上的相似。雖然在個別階段內，兩者間存在背離關系，這可能是由行業內獨立的邏輯影響，但這種總體趨勢的同一化應該給投資者更多的啟示與進一步探索的空間。

以最近而言，雖然通脹的預期在9-10月出現了短暫的下行，但自11月之后重啟上升通道，而這可能也是支持BTC輕松突破20000美元，黃金近期反彈的重要宏觀背景。

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