NSUR:火星觀察 | 3分鐘看懂DeFi保險新銳Nsure：如何運行？代幣價值如何捕獲？_SURE

文|梁雨山?

今年以來，火爆的DeFi類資產不斷為黑客們所覬覦。

據不完全統計，僅僅在近一個月，就有PickleFinance、ValueDeFi、Akropolis、Harvest等多個明星DeFi項目遭遇黑客攻擊，累計損失數千萬美元。

這也是DeFi保險屢屢被提及的根本性原因。不過，由于該領域處于非常早期階段，多數投資者對其中的項目感到陌生。關于項目的運行機制、代幣價值，也處于霧里看花狀態。

火星財經開展關于DeFi保險項目報道，已發文介紹Cover?Protocol、NexusMutual。然而，Nsure也是一支不可忽視的力量，同樣有望成為DeFi保險龍頭。我們將從運行機制、代幣經濟模型等核心價值點來對Nsure展開解析。

一、什么是Nsure?

Nsure是一個開放性保險平臺，借鑒勞合社理念，為希望轉移風險的需求方與愿意承擔風險的資本方提供交易市場，其相當于去中心化的「勞合社」。?

與Cover、NexusMutual類似，Nsure主要為智能合約風險提供保險。即，如果投保人因所投DeFi項目的智能合約出現問題而導致資金損失，Nsure將對用戶進行資金賠付。所以，Nsure可以作為一種對沖智能合約風險的金融工具。

資本市場監管委員會：SEC的政策實際上使加密交易所無法在SEC注冊:6月15日消息，Fox Business記者Eleanor Terrett在推特上分享的一份文件，無黨派研究組織“資本市場監管委員會”在其研究報告中表示，SEC自身的政策實際上使得加密交易所無法在SEC注冊。這些原因分為兩類。首先，注冊的證券交易所只能交易證券，但SEC的規則和指導在很大程度上阻止了加密資產被注冊為證券。因此，注冊為證券交易所的加密資產交易平臺可以上市和交易的加密資產實際上是不存在的。其次，即使有加密資產注冊為證券，現有的SEC規則和指導也使得加密資產交易平臺不可能注冊并遵守適用于證券交易所的要求。[2023/6/15 21:40:00]

投保人、承保人、資方是Nsure的三個關鍵角色，而動態定價模型、儲備池、預留池、資本池、三階段群眾投票索賠機制則是貫穿整個投保過程的五個核心設計。

二、三大角色

看懂Nsure如何運行，首先需要了解投保人、承保人、資方這三類角色。

1.投保人

投保人是購買保險的用戶，即希望轉移風險的需求方。

紐約大都會藝術博物館將返還55萬美元的FTX捐款:6月5日消息，紐約大都會藝術博物館同意歸還從FTX獲得的數十萬美元捐款。周五提交的法庭文件顯示，如果大都會博物館與FTX債務人達成的協議獲得批準，該博物館最終將返還55萬美元。一項動議稱，大都會希望將捐款返還給FTX債務人，并表示這是雙方“誠信、公平談判”的結果。這些捐款是由經營FTX US的West Realm Shires Services提供的。根據法庭文件，West Realm Shires Services最初于去年3月向大都會博物館捐贈了30萬美元，并于5月再次捐贈了25萬美元。[2023/6/5 21:15:35]

在Nsure平臺，投保人可通過ETH、USDT、USDC等代幣對DeFi項目智能合約進行投保。保基于保險市場上的供求關系進行動態定價，非固定費率。即，投保人的保險需求越高，保費越貴；質押在投保項目中的Nsure代幣越多，保費越便宜。

不過，由于目前Nsure還未正式上線投保業務，因此還無法了解投保一個DeFi項目需支付多少保費。不過，Nsure對火星財經透露，投保及資金池挖礦業務將在年底上線。

美CFTC發布數字資產衍生品信函在三個方面進行清算合規:金色財經報道，美國商品期貨交易委員會（CFTC）已向注冊衍生品清算組織（DCO）和DCO申請人發出工作人員咨詢信，提醒他們擴大活動范圍的相關風險。CFTC清算與風險部(DCR)的信函專門針對數字資產。工作人員咨詢信可以提醒收件人他們的法律義務或明確這些義務。“DCR希望DCO和申請人積極識別新的、不斷變化的或獨特的風險，并實施風險緩解措施，在過去的幾年里，DCR觀察到人們對擴大清算產品類型以及DCO提供的業務線、清算模型和服務的興趣越來越大，包括與數字資產相關的服務。”

DCR表示將強調三個方面的合規性，系統保障、利益沖突和實物交割。由于與數字資產相關的“更高的網絡和其他運營風險”，系統保障措施需要引起注意。潛在的利益沖突體現在“對附屬實體或服務的依賴（即兼任高管、共享系統和資源等）”。[2023/5/31 11:49:22]

2.承保人

承保人是愿意承擔風險的資本方，其可通過將手中的Nsure代幣質押在投保DeFi項目中獲取收益。如果沒有報損，則承保人獲利50%的保費，如果項目有損失，則等價于索賠額的50%的質押代幣會被銷毀，這部分代幣對應的價值就是承保人的損失。保費減理賠，即承保人的承保收益。

1月14日全網空單爆倉達4.921億美元，創去年10月以來新高:1月16日消息，Coinglass數據顯示，1月14日全網空單爆倉金額達4.921億美元，達到2022年10月以來的最高水平。其中OKX交易所的空單爆倉達2.566億美元，幣安的空單爆倉達1.253億美元，Huobi的空單爆倉達4154.84萬美元。[2023/1/16 11:14:53]

3.資方

根據Nsure設計機制，將ETH、USDT、USDC及NSURE等資產投入資金池的用戶被稱為「資方」。通過將代幣質押在資本池，資方可賺取Nsure代幣。這一過程，也被稱為是資金池挖礦。持有Nsure代幣的資方既可以質押代幣參與項目承保，獲得保費的收益，同時也可以通過NsureDAO參與治理。

從Nsure的角度來說，資金池挖礦也是幫助項目快速融資的一種手段。根據白皮書的設定，Nsure總供應量為1億枚。其中55%的代幣用在募資及保險挖礦。

三、四大核心設計

動態定價模型：保費由動態定價模型決定，影響定價的因素為每個項目的承保供給以及投保需求。即，投保人的保險需求越高，保費越貴；質押在投保項目中的Nsure代幣越多，保費越便宜。

數據：Maker潛在釋放抵押品中包含34.4億枚USDC:8月12日消息，Maker DAO聯合創始人Rune Christensen表示，由于Tornado Cash被制裁后USDC背后財團Centre凍結了Tornado Cash錢包中的USDC資金，Maker DAO可能會選擇出售協議中所有USDC敞口。據maker burn數據顯示，當前Maker抵押品中包含約34.4億枚USDC。[2022/8/12 12:20:17]

儲備池：儲備池中的資金來自投保人的保費，系統會將保費的40%置入該池，其主要用于賠付。在確認理賠后，儲備池中的資金將作為賠付第一環，用于賠償受損投保人。如果儲備池中的資金不足以完成賠付，系統將從下述資本池中調取資金。

預留池：預留池中的資金同樣來自保費，系統會將保費的10%置入該池，其主要用于獎勵參與索賠階段投票的用戶。如果未產生索賠，則該部分預留資金將會流入儲備池。

資本池：資本池中的資金來自資方，其通過將ETH、USDT、USDC等代幣投入該池，參與挖礦，獲得Nsure代幣獎勵。以太坊每產出一區塊，系統將分發2枚NSURE至資金池。這也就是Nsure設計的“資本挖礦”，用于解決保險業務所需的高資本金問題。

資本池中的資金規模，代表Nsure償付能力，它是理賠過程中的最后一環。如果儲備池中的資金量不足以償付投保人的損失，資本池將結清賠付尾款。

四、如何運行？

如何更好地理解Nsure？最好的方法是從角色代入，即資方、投保人、承保人如何參與Nsure保險市場。

1.第一環：資方

資方將ETH、USDT、USDC等代幣投入資金池，為系統提供賠付能力。作為挖礦獎勵，資方可獲得Nsure代幣。

2.第二環：承保人

用戶通過將Nsure質押在投保產品成為「承保人」，賺取收益以及承擔風險。

??承保過程：

1）登陸Nsure平臺，連接錢包，選擇希望承保的DeFi項目，點擊“Approve"，與項目智能合約交互；

2）點擊“Becomeawriter”，成為承保人；

3）輸入質押Nsure代幣數量，單個項目的質押數目不可超過持有代幣量。在模擬承保系統中，為承保人提供了4倍杠桿，即如果承保人持有100個Nsure代幣，他最多可在多個項目上總計質押400個代幣，單個項目不可質押超過100個。正式系統會根據項目相關性計算杠桿大小并于承保頁面顯示。

4）點擊“MyPortfolio”，查看質押資產與收益；

5）?在承保期內，如果智能合約沒有被攻擊，質押代幣的承保人可賺取50%保費；

6）如果智能合約被攻擊且被投保人資產出現損失，則投保人可發起索賠申請，需提交鏈上數據以證明資金受損額度，進入索賠判定階段，通過投票決定是否賠付；任何人對索賠結果不滿可以質押Nsure代筆進行申訴，開展公投，公投結果為最終判斷；

7）索賠判定結束后，如果確定賠付投保人損失，承保人質押的相當于索賠額50%的Nsure代幣將被銷毀，這部分代幣對應的價值即為承保人的損失。

3.投保人

用戶買入投保產品，降低在DeFi市場投資風險。

??投保過程：

1）登陸Nsure平臺，連接錢包；

2）?選擇投保的DeFi項目，并填寫保單、支付保費；

3）用戶投入的保費將分三部分，流入不同方向：

①40%保費流入儲備池

②50%保費流入承保人手中

③10%保費流入預留池

4）在投保期內，如果用戶投保的合約發生風險，可以申請索賠；

5）?如果最終投票結果為確認賠付，則會賠付投保人相應損失，保單失效；最終投票結果為索賠無效，則不會進行任何賠付，保單若未到期則繼續生效；

6）保單在保單到期日時失效；

五、代幣價值如何捕獲？

Nsure代幣與協議發展較為密切。

首先，NSURE作為資金池的挖礦獎勵，具有一定激勵作用；

其次，如果用戶希望成為投保項目的承保人，則需持有NSURE承保，這為該代幣帶來應用場景；

再次，如需進行賠付，承保人手中的代幣將被銷毀相當于索賠額50%的數目，這在一定程度上減少NSURE流通量；

最后，在索賠投票階段，NSURE持幣者可參與投票，獲得評估收益。

六、結語

整體來看，目前DeFi保險領域項目并不多，賽道談不上擁擠。在Cover、NexusMutual、Nsure這三家較為知名的項目中，NexusMutual發展時間最長，Cover、Nsure屬新銳。

三者比較來看，相對于NexusMutual需要用戶KYC，Nsure無KYC的設計可在一定程度上覆蓋更多用戶。另與Cover代幣設計相比，Nsure代幣與業務聯系緊密，所有流程設計緊密圍繞解決保險需求這一根本業務，這一點也將為其在市場競爭中添彩。

參考內容：

1.《Nsure.Network：OpenInsurancePlatformforOpenFinance》

2.《STAKINGGUIDE:NSUREUNDERWRITERPROGRAM》

3.《對話Nsure創始人：Nsure較NexusMutual有何差異化優勢？》

4.《脆弱的DeFi需要保險鎖，簡析保險新星Nsure與COVER運作模式》

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