買以太坊 買以太坊
Ctrl+D 買以太坊
ads
首頁 > 幣贏 > Info

REDI:簡析 YFI 創始人新作 StableCredit 運作機制與特性_STA

Author:

Time:1900/1/1 0:00:00

原文標題:《AC推出新產品StableCredit》

早在8月,AC就提出了StableCredit的概念,我在文章?YFI的星辰大海?中有過簡單介紹,本次AC發文,說明醞釀4個多月的想法要正式實施了。

簡單說StableCredit是一個基于抵押型穩定幣設計的存借貸與AMM綜合運用協議,思路借鑒了?ARCx,抵押萬物發債。

舉個例子說明:

用戶將價值100萬的房子抵押給YFI,YFI給用戶100萬的穩定幣貸款額度。這個穩定幣貸款額度可以用來借出其他資產,比如一輛汽車。與此同時,協議會根據房子的投放收益來給用戶分潤。當房子價值上漲時,用戶手里的借貸額度還可以向上浮動。

這個模式跟?Uniswap+Maker?很類似。用當下的場景做類比的話,就是用戶將ETH存進Uniswap做市,賺收益的同時,Uniswap還會給你一筆錢讓你花。這是不是很爽?

下文將對AC的文章做進一步解讀:

歐洲系統性風險委員會對加密貨幣和DeFi發出警告:金色財經報道,歐洲系統性風險委員會(ESRB)發布報告表示,盡管加密貨幣經歷了動蕩的一年,但它對傳統金融系統的影響微乎其微。即便如此,該委員會仍告誡要進行進一步監督。報告稱,鑒于加密市場令人印象深刻的增長軌跡和不可預測的未來,潛在的系統性風險不容忽視。

ESRB表示,雖然歐洲立法者最終在4月份通過加密資產市場(MiCA)監管法規,但還需要更多的工作。報告建議政策制定者實施多項改革,以平息現有的監管擔憂,其中包括對具有加密風險敞口的金融機構的定期報告要求。報告寫道,例如,如果隨著時間的推移與傳統金融體系的相互聯系增加,系統性風險可能會出現。[2023/5/26 10:40:38]

基本概念

AC文章開頭,先介紹了幾個基本概念,包括:

抵押型穩定幣,典型代表Maker的DAI

借貸協議,典型代表?Aave、Compound

自動做市商,典型代表Uniswap、Sushi

單邊AMM,典型代表:DoDo、CoFiX

利用率,可以理解為抵押率或清算線,是借貸類協議的核心數據

美聯儲巴爾:美聯儲正考慮在硅谷銀行事件后實施更嚴格的流動性規定:金色財經報道,美聯儲巴爾表示,美聯儲正在考慮在硅谷銀行事件后實施更嚴格的流動性規定。[2023/5/19 15:12:21]

這里可以單獨說下利用率,AC支出當利用率為0%時,借1DAI就是1DAI,沒有溢價。當利用率為90%時,借1DAI的成本要大于1DAI,就是借1DAI,可能實際得到0.98DAI,存在溢價。

這個現象用AMM解釋會非常清晰,當DAI和債務1:1添加到50:50的AMM池時,對債務的需求越多,交易滑點就越高,這也就解釋了溢價的存在。

穩定幣信貸

StableCredit是一個結合了代幣化債務穩定幣、借貸、AMM和單邊AMM的協議,以創建一個完全去中心化的借貸協議。

用戶可以提供任何資產并創建名為StableCreditUSD的代幣化信用。

具體創建流程如下:

Blur Dao發起“讓社區決策哪些NFT項目能被列入Blend”的提案:5月10日消息,SnapShot投票頁面顯示,Clairvoyant Labs在Blur Dao發起“添加治理權力:Blend上線批準”的提案,建議讓Blur社區更多地參與決定哪些NFT項目能被列入借貸協議Blend。該提案將于5月11日開啟投票,并將于5月25日結束。

Clairvoyant Labs表示:“關于Blur宣布Blend支持新NFT系列DeGod,官網公告比推特公告提前了五分鐘,因此認為更多的NFT社區參與將有助于避免此類事件的發生。”提案提議所有Blend上線NFT的提案最初都發布在研究論壇上,并進行至少3天的討論,再經過為期7天的快照投票期。提案門檻為10萬枚BLUR,投票有效門檻為超過3000萬枚BLUR投贊成票。

此前消息,Clairvoyant Labs昨日再次從OKX提出186萬枚BLUR。[2023/5/10 14:53:29]

提供一定金額的USDC

調用USDC價格預言機,確定1個USDC的美元價值

協議鑄造相應美元價值的StableCreditUSD

貨幣市場預計英國央行將在11月底前加息175個基點:9月26日消息,貨幣市場預計英國央行將在11月底前加息175個基點。交易員預計到2023年11月,英國央行利率升至6%,將是2001年以來的最高水平。(財聯社)[2022/9/26 22:29:57]

將USDC和StableCreditUSD按照50:50的比例提供到AMM

該協議計算系統利用率,最高可達75%

所提供的USDC的利用率以StableCreditUSD的形式計算

此時,用戶得到的StableCreditUSD就是「借貸信用」。可以用它來借貸通過AMM抵押的其他資產。所以如果有其他用戶提供LINK作為抵押,你可以通過「賣出」借貸信用來借貸LINK。當你想還債的時候,你可以把LINK「賣」回去換成StableCreditUSD,還清債務,然后收到你的USDC。

實際案例

下面舉幾個具體實例來說明這個過程:

用戶A提供1000DAI進行借款:

將1000DAI存入StableCredit協議

Delta區塊鏈基金創始人:加密寒冬已至,比特幣價格或跌至1.4萬美元:5月22日消息,Delta Blockchain Fund創始人Kavita Gupta表示,當前的加密市場調整已經迎來“寒冬”,可能會持續一年半的時間。

Gupta在接受Bloomberg Technology采訪時表示,此次加密貨幣寒冬與之前的價格走勢相似,主要是在比特幣創下歷史新高之后。Gupta認為,受加密貨幣寒冬的影響,比特幣價格可能會跌至14000美元左右,以太坊價格也將下跌。

盡管處于加密貨幣寒冬,Gupta指出,比特幣仍將在一年多的時間里再創新高。她認為,市場調整將為更多人采用比特幣提供機會,這一因素將促使其創下歷史新高。此外,隨著越來越多的公司繼續將比特幣納入其資產負債表,比特幣價格再創新高的可能性就越大。

她還認為,TerraUSD(UST)崩盤引發市場震動,將影響穩定幣市場的下一步走勢。為了避免Terra的命運,大多數穩定幣將致力于與另一種加密貨幣掛鉤,并且遠離法定貨幣。(Finbold)[2022/5/22 3:33:47]

系統調用預言機查詢DAI價值1020USD

系統鑄造1020個USD

系統將用戶A的1000DAI和1020USD添加到AMM

系統計算利用率,最高為75%

系統為用戶A提供75%額度的借貸信用,即1020*0.75=765StableCreditUSD

此時用戶A提供了1000DAI,得到765個StableCreditUSD。

用戶B提供2個ETH進行借款:

將2ETH存入StableCredit協議

系統調用預言機查詢ETH價值1400USD

系統鑄造1400個USD

系統將用戶B的2ETH和1400USD添加到AMM

系統計算利用率,最高為75%

系統為用戶B提供75%額度的借貸信用,即1400*0.75=1050StableCreditUSD

此時用戶B提供了2ETH,得到1050個StableCreditUSD。

同理,有用戶C提供了1個WBTC,得到26000個StableCreditUSD;用戶D提供了1個YFI,得到了23000個StableCreditUSD,等等…

此時系統中存在多個借貸AMM池:

DAI:StableCreditUSD

ETH:StableCreditUSD

YFI:StableCreditUSD

WBTC:StableCreditUSD

其他各類用戶添加的抵押資產池

用戶A想借出1個ETH,于是他將525個StableCreditUSD提供給AMM,得到1個ETH。用戶幣想借出500DAI,他將510個StableCreditUSD提供給AMM,得到500個DAI。

他們想要贖回本金時,是需要向提供償還對應借出資產即可從LP中提取本金。當提取本金時,系統會燒毀對應數量的StableCreditUSD。比如,用戶A贖回1000DAI,此時系統會調用預言機價格,假設此時價格仍為1020USD,協議將燒毀對應數量的StableCreditUSD,以保證整個借貸資產的平衡。

這個贖回并燒毀StableCreditUSD的過程,AC文章中并沒有提,是我個人的猜測和判斷。主要依據是EMN當時的設計,也是鑄造信貸和銷毀信貸,遺憾的是當時被黑客利用導致項目沒有繼續。

StableCredit的優勢

StableCredit的設計充分利用了代幣化債務、借貸、AMM的特點,相對單獨存在AMM和借貸協議具有很多優勢:

首先,系統的借貸利率實際是根據需求自動平衡的,用戶需求多的借出資產,在償還時會支付更高的利息。原理是需求多資產,在AMM中被賣出更多,用戶在償還借貸購買對應資產時,會支付更多的StableCreditUSD。

StableCreditUSD類似于Uniswap的ETH,是AMM全部池交易的中間介質,這就讓借貸信用可以享受交易手續費,間接的實現了資產提供者收取利息。即借貸用戶支付的交易手續費和交易滑點等溢價,間接的提供給了代幣提供者。

如果用戶只提供代幣而不進行借貸,會一直積累整個系統的借貸溢價,也就實現了存款收益。

這種方式還實現了非常優美的借貸最大化利用率,像AAVE這些借貸協議,一旦用戶的抵押率達到紅線便會被清算。StableCredit的模式基本不存在被清算風險,只有相對的整體系統風險,即利用率。

舉例來說:用戶A存入的1000DAI,得到765個StableCreditUSD。之后他全部用于借出ETH,根據之前的案例,計算得出可借765/700=1.09個ETH

假設經過1個月,ETH價格上漲至1000,用戶償還1.09個ETH,會得到1.09*1000=1090StableCreditUSD。此時用戶償還765StableCreditUSD,可贖回1000DAI。

經過以上過程,我們發現用戶最初抵押了1000DAI,得到了75%的購買力,然后他購買了ETH,享受了ETH價格上漲的紅利,當他結清頭寸時,最終收回本金1000DAI,同時還結余1090-765=325USD。

但其實我這個案例有些過于理想,在真實的系統運行環境中,由于套利者的存在,StableCreditUSD與各類資產的匯率會實時的通過AMM交易進行調整,因此在抵押和贖回過程中,不可能是按照原比例兌換。

以上的一些內容純粹是我個人根據一些零散信息拼湊后的猜想,具體StableCredit的運作模式,還要等系統正式上線后再來詳細驗證。

但不難想象,這樣的一種設計,絕對能釋放更多的購買力,吸收更多的流動性。

寫在最后

之前文章中我也有說,StableCredit的設計,是YFI整個戰船中非常關鍵的一環,它為整個金融帝國提供了一個吸收流動性的接口,最終可能發展成為流動性黑洞。

通過大量的吸收存款,疊加?yearn?的智能理財服務,yearn的愿景正在一步一步實現。

簡單說,YFI的愿景是要讓「收益最大化」。

AC的初心一句話概括,「獲得持續安全穩定便捷的最大化收益」。

來源:金色財經

Tags:USDREDICRESTAusdc幣圈最新消息REDINUCREDITASTAR幣

幣贏
ITH:首發 | 賣意外險的保險公司也遭受了意外?Cover Protocol漏洞分析_cover幣沒了

本文由CertiK安全驗證團隊撰稿,授權金色財經首發。最近小區出現了一些流浪狗,聽說鄰居家有孩子看到狗嚇得就跑,結果反而被狗狂追咬了一口.

1900/1/1 0:00:00
DEFI:云貨優選能做嗎?丹姐和你說說云貨優選的平臺_EFI

云貨優選能做嗎? 云貨優選可不可以做,其實取決于你自身的一個人設定位,如果說你本身是一個人設定位比較好的,那么你的云貨優選做起來會比較輕松,如果你人設并沒有去建立,你要做起來就有一定的小難度.

1900/1/1 0:00:00
BLOC:12.28看出規律了嗎 這幾天行情都有一個共性_AllianceBlock Nexera

看出規律了嗎…這幾天行情都有一個共性,那就是漲,這點大家肯定都是發現了,但有個細節不知道大家有沒有注意到,那就是凌晨4點和上午8點這兩個時間點,凌晨4點往往都是跌到日內的以內.

1900/1/1 0:00:00
SOL:ALPEX權威解讀數字貨幣合約概念_SOLA

數字貨幣合約是指買賣雙方約定在將來某個時間,以相對應的數字貨幣資產為交易標的,在ALPEX交易所平臺買賣標準化合約的指令,俗稱金融衍生產品.

1900/1/1 0:00:00
ASH:一凡談幣:我對這波牛市的看法(20201227行情分析)_KCASH

在網上看到的一個觀點,比較認可,分享給大家看一下:一、比特幣市值總量越大,越安全。二、比特幣價格越高,體量越大,波動越小.

1900/1/1 0:00:00
SCOR:量子論幣:比特幣晚間今天怎么做_JesusCoin

比特幣正在創造歷史,開始被世界上金融大機構追捧,成為最流行的投資品種。 過去7天,幣安資金凈流出33.8億美元:金色財經報道,周一,根據defillama數據顯示,受到恐慌情緒影響,過去7天,全.

1900/1/1 0:00:00
ads