USDT:半年增長超800億美元 穩定幣市場究竟誰輸誰贏?_USD

穩定幣作為加密資產世界的圣杯之一，一直備受市場的關注，從年初至今，僅僅是錨定美元的穩定幣市場規模就從300億美元增長到當前超過1100億美元。

那在過去的半年當中，有哪些項目成為了這個賽道的贏家，又有哪些項目淪為了市場炮灰呢？

注：本文依據的是市場流通市值指標來衡量穩定幣的規模變化，涉及到的穩定幣項目有Tether (USDT)、USDC、Binance USD、Dai、TerraUSD、TrueUSD、PAX、Liquity USD、HUSD、USDN、FEI、GUSD、Frax以及sUSD，統計數據均來自coingecko（補充說明：30天內無法錨定住1美元的算法穩定幣項目不在本文統計范圍內，此外部分穩定幣項目因成立時間較晚，因此沒有年初時的數據）

灰度GBTC負溢價率收窄至36.60%，半年收回超25%:6月21日消息，據Coinglass數據顯示，當前灰度總持倉量達213.06億美元，單日漲幅5.21%。灰度GBTC負溢價率收窄至36.60%，較2022年12月觀測到的最高點（48.89%）已收回約25.13%。其余主流幣種信托溢價率如下，ETH：-52.76%；ETC：-59.97%；LTC：-44.33%；BCH：-15.05%。[2023/6/21 21:51:26]

（圖1: 各穩定幣項目統計數據）

根據市場規模的大小，當前穩定幣市場的“龍一”位置依然屬于USDT，只能說它的先發優勢還是非常的強大，但我們還可以明顯觀察到，USDT在穩定幣市場的占有率已經從年初時的68%下降到當前57%，與此同時，USDC以及Binance USD的市場占有率則有了明顯的上升。個人預測，到今年年底時，USDT在穩定幣市場的占有率有望跌破50%。

央行會同部打擊虛擬貨幣等洗錢行為：今年上半年追贓金額達151.5億元:8月2日消息，根據“天網2021”行動統一部署，中國人民銀行會同部開展預防、打擊利用離岸公司和地下錢莊向境外轉移贓款專項行動，既持續打擊通過地下錢莊洗錢行為，又重視打擊近年出現的通過虛擬貨幣等方式洗錢行為。通過對洗錢通道的精準摸排和打擊，今年上半年追贓金額同比大幅躍升，達151.5億元，有力地維護了國家和人民的利益。（中國紀檢監察報）[2021/8/2 1:28:32]

（圖2:年初各大穩定幣市場占有率）

（圖3:當前各大穩定幣市場占有率）

動態 | 遠光軟件半年報：緊抓泛在電力物聯網建設重大機遇，區塊鏈及人工智能業務加速增長:據北極星輸配電網報道，遠光軟件今日發布半年報。報告期內，公司緊抓 “泛在電力物聯網”建設的重大發展機遇，開始完善產業布局；積極探索新技術對企業管理、智慧能源、社會互聯等業務模式的變革，帶來爆發式增長，區塊鏈及人工智能銷售收入1,625.98萬元，同比增長393.61%。[2019/8/29]

通過上面的幾張圖，我們還可以找到很多有用的信息，比如，抵押美元資產的中心化穩定幣Tether (USDT)、USDC、Binance USD、TrueUSD以及GUSD，均表現出了強勁的增長趨勢，這表明中心化穩定幣在當前及中短期內（假設不出現大項目暴雷的情況下），依舊會是穩定幣市場的主流類型。

此外，像Binance USD以及GUSD這類由交易所主導的穩定幣項目，它們在上半年的增長幅度是最為突出的，這顯然與這些交易所的發展有關。

聲音 | 火幣或于明年上半年推出全球交易所:據cointelegraph報道，根據一份新聞稿，火幣近日獲得了直布羅陀向其頒發的DLT許可證，火幣計劃利用這一新地位推出面向散戶和機構交易者的國際平臺。火幣希望在2019年上半年推出這一服務。[2018/12/7]

相比之下，去中心化類型的穩定幣項目則呈現出兩極分化、喜憂參半的局面，比如Dai、TerraUSD以及Liquity USD這三個項目都經歷了增長，與此同時，FEI、Frax以及sUSD的市場占有率則在下降，其中，Fei甚至連市場規模都出現了大幅下滑，論為了穩定幣項目中表現最糟糕的一個。

下面我們就來看看每個項目的具體情況：

（圖4:Tether (USDT)市場規模變化）

人大法學院副院長楊東：2018下半年可能推出法定數字貨幣:中國人民大學法學院副院長、中國人民大學金融科技與互聯網安全研究中心主任楊東在回答對比特幣的看法時表示：“實際上在有些地方，它已經具備了一定的貨幣功能和屬性。另外還有一些有些國家貨幣不穩定，局面不穩定的時候，它會作為一個儲存避險的工具，避險貨幣也逐漸發揮作用，所以它還是有一定的價值的。”楊東同時提到，去年上半年央行已經成立數字貨幣研究所了，正在做一個強大的團隊研發，目前應該是研發階段，逐漸找機會推出。研發階段，還要考慮它推出之后對現有的貨幣政策、貨幣體系、經濟、社會，和人們的生活的影響，包括對國際的影響，做了評估之后，如果快的話2018年下半年出來。[2018/1/17]

如果用兩個字來形容Tether (USDT)在過去半年的表現，那就是：穩和囧。

Tether (USDT)的增長曲線在5月21日前基本呈直線狀，而隨著市場降溫后，其市場規模增長開始放緩，此外在DeFi領域，Tether (USDT)已經被USDC甩在了身后，而它也是當前為數不多市場占有率在下降的中心化穩定幣項目（另一個是PAX）。

（圖5:USDC市場規模變化）

相比USDT，USDC的發展是更喜人的，這一點從增長曲線就能明顯看出，而在消息方面，像Visa這樣的大型金融機構支持了用USDC穩定幣來結算交易，此外Coinbase作為發起方之一，其還向持有USDC的用戶支付年化4%的利息，種種跡象表明，USDC的穩定幣發展道路要比USDT更為光明。

（圖6:Binance USD市場規模變化）

如圖所示，Binance USD的發展也是非常搶眼的，這或許和幣安智能鏈（BSC）的快速崛起有著很大的關系，我們可以看到，在市場處于牛市階段時，Binance USD的增長速度顯然要快于USDT以及USDC。

（圖7:Dai市場規模變化）

Dai作為當前去中心化穩定幣市場的龍頭，已經證明了超額抵押類型穩定幣的可行性，預計該項目還將保持良好的增長勢頭。

（圖8:TerraUSD市場規模變化）

TerraUSD在牛市階段的表現可以說是非常搶眼的，但在市場回調后，它的市場規模開始出現小規模的下降，總體來說的表現還是不錯的。

（圖8:PAX市場規模變化）

如圖所示，PAX（Paxos Standard）的增長情況并不如人意，然而其發行公司Paxos在今年4月份曾獲得過3億美元D輪融資（估值達到了24億美元），那到底是怎么回事？實際上，已爆發增長的Binance USD是由Paxos和幣安聯合發行的，看起來，PAX已經成了BUSD的小弟項目。

（圖9:Liquity USD市場規模變化）

如圖所示，Liquity USD從誕生到現在還只有幾個月的時間，在市場處于牛市階段時，Liquity USD的市場規模增長非常迅速，而市場降溫后，其市場規模出現了大幅下滑，這證明它的機制還沒有贏得市場的信任，這也是當前所有新型穩定幣面臨的通病。

（圖10:FEI市場規模變化）

FEI是本文提到的所有穩定幣中情況最糟糕的一個，如圖所示，FEI的市場規模基本處于不斷下滑的狀態，盡管FEI當前很好地錨定在1美元左右，但顯然市場對它的設計是不認可的。

（圖11:sUSD市場規模變化）

如圖所示，sUSD的市場表現也非常糟糕，顯然超額抵押類型的穩定幣，有DAI一個已經足矣。

近半年的發展以來，穩定幣市場已經發生了巨大的變化，盡管當前USDT依舊占據著明顯的領先優勢，但其市場地位正在受到USDC、BUSD等合規穩定幣的強烈沖擊，而目前來看，去中心化類型的穩定幣盡管擁有著美好的愿景，但它們的機制使得穩定幣的穩定性和擴展性方面仍面臨著巨大的挑戰，這方面，不得不說，DAI和TerraUSD的表現是相對較突出的。

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